序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇投資監(jiān)管論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

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[論文正文]：

保險投資是現(xiàn)代保險業(yè)存在與發(fā)展的關鍵。與此同時,保險業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展,一方面要求保險投資的安全性和流動性,另一方面要求保險投資的盈利性。顯然,這三者的協(xié)調(diào)是十分重要的。而它們的協(xié)調(diào)需要法律從制度上加以完善,即法律應當為保險投資監(jiān)管提供制度上的保障。

我國自1980年恢復國內(nèi)保險業(yè)務以來,保險資金運用,大致經(jīng)歷了三個階段:第一階段從1980-1987年,為無投資或忽視投資階段,保險公司的資金基本上進入了銀行,形成銀行存款;第二階段從1987-1995年,為無序投資階段,由于經(jīng)濟增長過熱,同時又無法可循,導致盲目投資,房地產(chǎn)、證券、信托、甚至借貸,無所不及,從而形成大量不良資產(chǎn);第三階段始于1995年10月,為逐步規(guī)范階段,1995年以來先后頒布了《中華人民共和國保險法》(簡稱《保險法》,下同)、《保險業(yè)管理暫行規(guī)定》等有關保險法律法規(guī),但由于限制過緊,加之1996年5月1日以來的7次利率調(diào)整,使保險業(yè)發(fā)展帶來新的問題,尤其使壽險業(yè)的利差損進一步擴大,因而,政府曾多次調(diào)整保險投資方式,1998年先后允許同業(yè)拆借、購買中央企業(yè)AA+公司債券,但仍解決利率下調(diào)對保險公司帶來的壓力,尤其難于解決壽險公司日益擴大的利差損。基于此,1999年10月28日,國務院批準保險基金通過證券投資基金間接進入證券市場,這是完善我國保險投資監(jiān)管的一項重大舉措,也是進一步發(fā)展我國保險業(yè)的重要步驟。

我國目前面臨著加入WTO,這要求我國保險業(yè)參照國際準則;同時,已進入21世紀,由于各國的金融改革,金融自由化的浪潮,也給我國保險業(yè)帶來了新的機會與挑戰(zhàn),這也迫使我國的保險監(jiān)管應與國際大趨勢相接軌。本文擬在比較海外保險投資監(jiān)管法律規(guī)定之特點的基礎上,對完善我國保險投資監(jiān)管法律制度提出了若干拙見。

一、海外保險投資監(jiān)管法律規(guī)定的一般特點

縱觀海外許多國家或地區(qū)保險法及細則對保險投資的規(guī)定,盡管早期工業(yè)國或后起工業(yè)國和地區(qū)的投資方式及演進的階段不同,但仍然存在以下幾點帶有共性的特點值得我們思索:

首先是確認和保證保險資金運用方式的多元性。在美國、日本、法國、德國、意大利、瑞士以及我國的臺灣和香港的法律規(guī)定中,均規(guī)定了多種保險投資方式。這些方式具體包括:債券、股票、抵押貸款、不動產(chǎn)投資等。英國則通過司法實務確認保險投資方式的多元性。由于投資方式多樣且較靈活,使得不同的保險公司根據(jù)自身的特點選擇投資方式,將盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行有效的投資組合,從而穩(wěn)定了保險公司的經(jīng)營,并進一步為保險業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。

其次是保險投資比例的限定性。不少國家和地區(qū)的法律在注重投資方式多樣化的同時,也規(guī)定了投資比例。如美國紐約州、日本、德國、我國臺灣等均有這方面的規(guī)定。這些法律規(guī)定不僅涉及了風險比較大的投資方式所占總投資的比例,而且規(guī)定了某一投資方式投資與有關每一籌資主體的比例,這樣,前者有效控制了有關投資方式所帶來的投資風險;后者有效控制了有關籌資主體帶來的投資風險,從而為控制投資風險提供了條件。值得注意的是,保險投資比例隨著保險業(yè)的發(fā)展階段而調(diào)整。如日本,在保險投資方式比例方面:存款從1947年的1/3,調(diào)整為1956年的35%,1969年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;拆借貸款從1947年1/20降為1956年的5%、1958年的29%,1969年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;地方債券,從1947年的20%至1969年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;公司債券,從1947年的2/3,1987年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;股票則自1947年至1998年始終規(guī)定為30%;不動產(chǎn)則自1947年至1998年始終規(guī)定為20%。

第三是關注壽險投資結構的不同性。保險投資的結構因產(chǎn)壽險不同而不同,產(chǎn)險業(yè)投資要求的流動性優(yōu)于壽險,而壽險的盈利性和安全性優(yōu)于產(chǎn)險業(yè)。法律的規(guī)定顯然要有所體現(xiàn)。比如,美國紐約州的保險法律在規(guī)定保險公司投資的形式和數(shù)額的同時,對人壽保險公司與財產(chǎn)和責任保險公司的投資結構確定了不同的原則。在紐約州保險法中,適用于壽險公司的投資法以謹慎標準為原則,而適用于財產(chǎn)和責任保險公司的投資法則主要以“鴿籠式”方法為原則。

第四是加強證券投資的管理。在保險投資的發(fā)展過程中,證券投資隨著經(jīng)濟的發(fā)展而上升,總的趨勢是投資的證券化,但不同類型的國家或地區(qū)有所不同。早期工業(yè)國的保險投資已基本證券化,并且,在債券投資中股票和公司債券所占的比重呈上升趨勢,股票的比重則快于公司債券上升的比例;而后起工業(yè)國則還有一個過程。如在美國壽險資產(chǎn)中,貸款所占的比重,1917年為47.6%、1930年為55.1%、1940年為29.4%、1950年為28.9%、1985年為27.4%、1990年為23.6%、1995年為14.4%、1997年為12.2%;不動產(chǎn)從1917年的3%降為1997年的1.8%;有價證券則從1917年的44.2%上升為1997年的73.1,其中,股票投資的比重從1917年的1.4%上升到1980年的9.9%,在穩(wěn)定10年后,1991年上升為10.6%,1997年為23.2%;公司債券的比重從1917年的33.2%上升到1980年的37.5%,其后1990年上升為41.4%,其后直到1997年為41%左右波動1。這種保險投資的證券化是同美國資產(chǎn)的金融化相聯(lián)系的,而這種資產(chǎn)的金融化,同保險業(yè)(尤其壽險業(yè))發(fā)展到一定階段所要求的流動性和盈利性是密切聯(lián)系的。

后起工業(yè)國和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的共同特點在于:在二戰(zhàn)后才開始發(fā)展,起點低、發(fā)展速度快。國家為了加速經(jīng)濟發(fā)展,在強調(diào)盈利性、安全性和流動性的同時,也強調(diào)社會性,保險投資對推動經(jīng)濟的高速增長,起了重大作用。其中,日本保險投資在促進經(jīng)濟高速增長,使日本的經(jīng)濟跨入經(jīng)濟強國后,其保險投資由貸款為主逐步轉向證券投資;而韓國的保險投資結構的現(xiàn)狀與日本八十年代初期相似,正處于轉化中,我國臺灣壽險業(yè)貸款比重也較高,但不動產(chǎn)的比例較高,這與臺灣不動產(chǎn)穩(wěn)定增值有關,同時,從動態(tài)看,有價證券所占比例呈上升趨勢。這說明,后起工業(yè)國或地區(qū)的保險投資結構演進為由直接投資向證券投資的演進是與其經(jīng)濟發(fā)展密切聯(lián)系的。

日本作為后起工業(yè)國,80年代以前其投資比例依次為:貸款、有價證券、不動產(chǎn)、存款;而80年代以后,有價證券和存款的比例呈上升趨勢,貸款和不動產(chǎn)投資的比例呈下降趨勢。1986年證券投資占第一位,貸款退居第二位,1984-1986年存款上升至第三位,不動產(chǎn)退居第四位。其中,從1975年至1996年間,壽險業(yè)的投資中,貸款從67.9%下降到34.6%,有價證券從21.7%上升到50.7%,不動產(chǎn)從7.9%降為5.2%,其他資產(chǎn)從1.4%上升為6%。在此期間,1986年是個重要的轉折點,有價證券的比例首次超過貸款的比例。日本保險投資是同該國經(jīng)濟發(fā)展的過程相聯(lián)系的。就其過程的特點看,主要有:首先,注重保險投資的經(jīng)濟效益。20世紀50-60年代,日本側重發(fā)展重工業(yè),重工業(yè)經(jīng)濟效益較好,于是保險公司投資于機械制造和化工工業(yè);70年代末80年代初,轉向以輕工中小企業(yè)為主,同期壽險公司短期貸款占61.7%,后來證券投資效益好,又轉向證券投資,1975年為21.7%,1984、1986、1996年分別為35.1%、41%、50.7%;貸款投資占總資產(chǎn)的比率由1975年的67.9%,下降為1986、1988、1996年的39.2%、30%、34.6%。其次,關心投資的社會效益和社會影響,包括向新型產(chǎn)業(yè)投資、投向社會公用事業(yè)、社會開發(fā)性投資、為擴大生活消費投資;同時還注意擴大海外投資。

韓國的保險法所規(guī)定的保險投資方式有:有價債券投資、不動產(chǎn)投資、貸款或匯票貼現(xiàn)、對金融機構的存款、對信托公司的金錢或有價證券的信托、財政經(jīng)濟部令制定的類似前述第1-5項的方法。并于第15條規(guī)定各類投資比例為:對股票的投資不得超過總資產(chǎn)的40%;不動產(chǎn)投資不得超過總資產(chǎn)的15%;保險公司購買同一公司債權及股票或以此為擔保的貸款不得超過總資產(chǎn)的5%;對同一人的貸款不得超過總資產(chǎn)的3%,對同一物件為但保的貸款不得超過總資產(chǎn)的5%,對同一企業(yè)集團的貸款不得超過總資產(chǎn)的5%;對同一企業(yè)集團發(fā)行的證券及股票持有量不得超過總資產(chǎn)的5%,外匯、國外不動產(chǎn)及外匯證券的持有量不得超過總資產(chǎn)的10%,中小企業(yè)(風險企業(yè)除外)發(fā)行的股票持有量不得超過總資產(chǎn)的1%。保險公司持有或作為貸款擔保的同一公司的股票不得超過該公司總發(fā)行股票的10%,但持有國外法人的股票時,可以例外。對增強保險財產(chǎn)運用的健全性和效率性有必要時,金融監(jiān)督委員會可按保險業(yè)務的種類和保險公司的財產(chǎn)規(guī)模,在第一款規(guī)定的各種財產(chǎn)利用比例的十分之五范圍內(nèi)下調(diào)其比例。

韓國壽險業(yè)自1950年以來,隨著經(jīng)濟形勢的變遷,其保險投資中,不動產(chǎn)投資從50%以上降到了1997年的8.5%,其中,配合政府經(jīng)濟發(fā)展計劃,以及鼓勵出口發(fā)展重工業(yè),壽險業(yè)資金運用轉向投放資本市場及放款。目前韓國保險業(yè)法及保險資金運用管理規(guī)則規(guī)定各項資金運用投資對總資產(chǎn)比率為:股票不得超過30%;不動產(chǎn)投資為15%或以下(10%為營業(yè)用,5%為投資用);現(xiàn)金及存款為10%或以下。上述規(guī)定韓國政府鼓勵保險公司多放款給房屋專項貸款,以及中小企業(yè)貸款2。韓國保險投資結構的變化為:韓國壽險業(yè)投資中,其結構的順序依次由1981年的貸款、有價證券、不動產(chǎn)、現(xiàn)金及存款轉變?yōu)?997年的貸款、有價證券、現(xiàn)金及存款、不動產(chǎn)。盡管有價證券的比重從18.5%上升到27.2%,貸款從62.8%下除為48.5%3,但仍然以貸款為主。

我國臺灣地區(qū)保險投資結構的演變過程因產(chǎn)壽險而不同。從1991年至1997年,在財產(chǎn)保險業(yè)的投資中,其投資的結構順序依次為:銀行存款、有價證券、抵押貸款、貸款。其中,銀行存款57.58%降為54.04%、有價證券從17.36%上升為31.74%、不動產(chǎn)從21.11%降為11.2%、抵押貸款從3.96%降為3%,其中股票從7%上升到19.45%,這說明產(chǎn)險業(yè)保險投資仍然以銀行存款為主,這同財產(chǎn)保險主要屬于短期業(yè)務要求投資流動性較強有關。壽險業(yè)投資中,投資的順序依次為:貸款、有價證券、存款、不動產(chǎn)、國外投資和專案運用及公共投資,從1986年至1997年,其投資比重分別變化為:貸款從31.29%上升為35.05%、銀行存款從23.77%上升為28.03%、有價證券從17.36%上升為28.03%、不動產(chǎn)從27.19%降為10.61%、國外投資從1989年的0.02%升為2.22%、專案運用及公共投資從1994年開始的1.95%上升為2.67%。其位次的變化為:有價證券由第三位上升為第二位、銀行存款由第二位下降為第三位。這說明壽險業(yè)保險投資中有價證券的比重上升,但仍然以銀行貸款為主。

由此可知,后起工業(yè)國和地區(qū)的保險投資與其經(jīng)濟發(fā)展密切聯(lián)系,在經(jīng)濟發(fā)展初期,保險投資中,貸款的比重較高,一方面對國民經(jīng)濟發(fā)展提供了資金,帶動了經(jīng)濟增長;另一方面,這些投資項目的高回報,帶來了保險投資的高盈利。當經(jīng)濟發(fā)展到一定階段,保險投資由貸款或不動產(chǎn)轉向有價證券投資為主,日本的情況,說明了這一點。韓國的現(xiàn)狀與日本發(fā)展的過程相似,韓國經(jīng)濟仍然處于日本當年起飛階段,貸款比例很高;臺灣壽險投資貸款、房地產(chǎn)比例也較高,這是由于這一階段這些項目投資盈利性高。但隨著經(jīng)濟發(fā)展到一定階段,金融市場的完善,也將逐步向證券化投資過渡。

第五,細化保險資金運用的規(guī)范。不少國家和地區(qū)就保險資金運用的問題,注意從法律規(guī)范上較為詳細地加以規(guī)定。如日本不僅在《保險業(yè)法》中規(guī)定保險資金運用的基本范圍,同時在《保險業(yè)法施行規(guī)則》對其作出具體規(guī)定;我國臺灣在《保險法》有關保險投資規(guī)定的基礎上,相繼制訂了《保險業(yè)資金之專案運用與公共投資》、《保險業(yè)資金之專案

運用與公共投資審核要點》、《保險業(yè)資金辦理國外投資限制》、《保險業(yè)資金辦理外投資內(nèi)容及范圍》。它構成了由保險法規(guī)定保險資金運用的基本輪廓,由特別法作出具體規(guī)定的立法模式。這樣便于根據(jù)不同時期的情況及時進行調(diào)整,既保持法律的持續(xù)性,同時又具有靈活性。

二、完善我國保險投資監(jiān)管法律制度的幾點思考

基于我國目前經(jīng)濟發(fā)展所處的起飛階段,同時處于經(jīng)濟體制轉軌過程中投資工具有限、規(guī)范交易的制度及組織有待完善,對投資市場的監(jiān)控和引導乏力。因而一方面基于我國實際,另一方面借鑒海外保險投資監(jiān)管法律規(guī)定的考察,本文認為欲完善我國保險投資監(jiān)管法律制度,應當考慮以下幾點:

第一,應當確立在安全性的前提下保護保險公司實現(xiàn)盡可能多的盈利的指導思想。也就是說,保險公司的投資應在遵循安全性原則的前提下達到盡可能多的益利。因為保險公司也是企業(yè),在確保其資金運用安全的條件下,要以盈利為目標,從而保證資產(chǎn)的保值增值。這樣不僅有利于保險公司經(jīng)營規(guī)模的擴大,而且有利于其償付能力的增強。

第二,完善投資環(huán)境。一個完善的投資環(huán)境,應包括有效的投資工具、公平交易規(guī)則以及保證這種制度有效貫徹的組織,即投資工具的多樣化、交易規(guī)則的規(guī)范化、交易方式的靈活化、投資監(jiān)管的有效化,以保證保險資金運用的安全、有效和暢通。

(1)完善投資工具。由于保險投資涉及不動產(chǎn)投資及金融市場的投資,因而,投資工具包括不動產(chǎn)投資和金融市場的金融工具,其中,金融市場的投資是保險投資的主體,因而,金融工具的完善,至關重要。其投資工具包括:債券、股票、票據(jù)、貸款、存款、外匯。其中:票據(jù)屬于短期金融工具,分為匯票、支票和本票;債券和股票屬于中長期金融工具,債券分為政府債券、金融債券和公司證券,政府債券分為公債券、國庫券和地方證券;股票,含普通股和優(yōu)先股。

金融市場的投資工具應該是長期、短期和不定期的結合體,安全性、盈利性和流動性不同層次的匹配,以便不同投資者選擇,可利用靈活多樣的投資工具,有利于保險投資者的選擇,進行投資組合,也有利于提高其變現(xiàn)能力。就總體而言,保險公司應金融市場的成熟程度以及自身業(yè)務的特點選擇投資工具。如在金融市場尚不成熟時,應選擇流動性強、安全性高的投資工具。但壽險投資則宜選擇安全性和盈利性均較高的投資工具,而不十分要求其流動性。同時,應建立與投資工具相配套的避險工具,如期權交易、期貨交易,以防范和分散投資風險。

(2)完善涉及保險投資的法規(guī)。投資法規(guī)的完善,在于建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規(guī)和制度,如不動產(chǎn)交易法、證券交易法、票據(jù)法、但保法等,從而保證市場交易有據(jù)可依。

(3)理順投資監(jiān)管機構及相關部門的關系。法律的真正價值在于它的實施。為保證有關投資法律法規(guī)的有效實施,必須建立相應的組織來保證。這些組織包括保險投資的行政主管部門以及配合行政主管部門實施的司法機構,如投資主管部門、工商行政管理局、法院、仲裁機構,并且保證這些組織的合理分工協(xié)作,嚴格按照法律法規(guī)或規(guī)章辦事,切實保證投資法律法規(guī)和規(guī)章制度的有效實施,嚴禁任何組織或個人凌駕于法律規(guī)章之上。

第三,確認和保護保險投資主體在保險投資方式上有一定的選擇權。基于我國經(jīng)濟發(fā)展處于騰飛階段,金融市場發(fā)育不全,基礎產(chǎn)業(yè)和基礎設施的建設資金缺乏,而這些產(chǎn)業(yè)投資回報率較高,應允許保險投資主體有權實施抵押貸款或有區(qū)域選擇的不動產(chǎn)投資;無限度的政府證券投資、有一定限度的金融債券投資和限制較嚴的股票與公司證券投資。當然,銀行存款在目前及未來依然是必要的。從長期來看,待我國經(jīng)濟發(fā)展到較發(fā)達國家行列、金融市場發(fā)育完善,則可轉向證券投資為主,那是比較長遠的事。

第四,在立法上,放松投資方式的同時,控制投資比例。從法律監(jiān)管的角度看,在放松投資方式規(guī)定的同時,如允許投資于有價證券、不動產(chǎn)、抵押貸款、銀行存款等,同時應規(guī)定投資比例4。前者是為了提高保險投資的盈利能力,多種投資方式,為保險公司提供了可供選擇的靈活的投資工具,從而,為保險公司提高投資回報率創(chuàng)造了條件,當然,也為理智的保險公司投資者提高投資組合來控制風險提供了選擇機會;后者則為控制投資風險提供了條件。這一比例分為方式比例和主體比例,方式比例規(guī)定了風險比較大的投資方式所占總投資的比例,這就有效控制了有關高風險的投資方式所帶來的投資風險;主體比例有效控制了有關籌資主體所帶來的投資風險,從而為控制投資風險提供了條件。主體比例,也應按投資方式的風險情況分別對待,對于高風險的籌資主體、高風險的投資方式,其比例應低一些,如購買同一公司股票不得超過投資的5%;購買同一公司債券不得超過投資的5%;購買同一公司的不動產(chǎn)不得超過投資的3%;對每一公司的抵押貸款不得超過投資的3%;對于較安全的投資方式但存在一定風險的籌資主體,其比例便可高一些,如存款于每一銀行不得超過投資的10%。保險投資必須強調(diào)盈利,因為能夠提高保險公司的償付能力。但由于某項投資報酬是該項投資所具風險的函數(shù),如對保險資金運用不加以限制,勢必趨向風險較大的投資,以期獲得較大的報酬,而危及保險企業(yè)財務的穩(wěn)健。因為每一種投資方式的風險大小不同,一般而言,高盈利的投資方式伴隨著高風險,低風險的投資方式則伴隨著低盈利,顯然,全部用于盈利性高的投資方式,必將使保險公司面臨著全面的高風險,使被保險人有可能得不到應有的保險保障,也不利于保險公司的生存和發(fā)展,因而,為了保證保險投資的盈利性,同時控制高風險,應規(guī)定有關高風險投資方式所占的比例。同時,在市場經(jīng)濟條件下,任何工商或金融企業(yè)均有破產(chǎn)的可能性,無論采用風險大的亦或風險小投資方式,保險公司都會面臨著籌資主體對保險投資所帶來的風險,因而,為了控制每一籌資主體給保險公司所帶來的風險,必須規(guī)定投資于有關每一籌資主體的比例5。

第五,法律應當對壽險和非壽險的保險投資作出區(qū)別性規(guī)定。由于壽險是長期保險,許多壽險帶著儲蓄性,更強調(diào)安全性,因而,一般可用于安全性和盈利性高、但流動性較低的投資方式,如不動產(chǎn)、貸款;非壽險是短期保險,要求流動性強,不宜過多投資于不動產(chǎn)投資,而應投資于股票、存款。同時,從風險控制看,壽險公司投資的比例在主體比例方面,應嚴于非壽險,因為壽險期限長、帶有儲蓄性,控制主體比例,便于保證保險公司的償付能力,從而保護被保險人的合法權益。

第六,加強對保險公司償付能力的監(jiān)管立法。保險公司的償付能力愈大,表明保險公司可自由運用的資金愈多,則保險投資方式上可選擇盈利性大、風險高的方式。通常衡量償付能力的指標有:凈保費與凈資產(chǎn)之比;未決賠款準備金與凈資產(chǎn)之比。我國可根據(jù)實際情況制定標準。由于保險監(jiān)管的核心在于確保保險公司的償付能力,所以,對保險投資監(jiān)管的核心在于提高其償付能力6。

當然,完善投資環(huán)境與放松投資限制相互依存。結合我國國情及保險業(yè)的特點,二者應同時兼顧,在完善投資環(huán)境的同時,適當放松投資管制。而在投資管制方面,實行嚴松合一,即在充分放松投資方式的同時,嚴格控制投資比例。這一比例的大小隨投資環(huán)境的完善而逐步擴大,在投資環(huán)境尚未完善的初期,投資比例應該控制在非常小的范圍內(nèi),其后逐步擴大。同時,在投資比例方面,也應因方式比例和主體比例區(qū)別對待,在初期,主體比例應當控制得更嚴些。這樣既保證了保險投資的盈利性,也控制了投資風險,從而保證我國保險業(yè)持續(xù)穩(wěn)健地發(fā)展。

【作者介紹】中國政法大學郵編；北京工商大學

注釋與參考文獻

1資料來源:根據(jù)1998《LifeInsuranceFactBook》整理,AmiricanCouncilofLifeInsurance,第109頁。

篇（2）

1．應逐步把監(jiān)管部門建成在體系上具有獨立性在處理與被監(jiān)管對象關系上具有超脫性，在監(jiān)管工作開展上具有權威性，直接隸屬總行，并對總行負責的監(jiān)管組織。這一思路是以監(jiān)管機構設置層次要高，力量要集中，監(jiān)管分三個層次為要點，建立一個省、市兩級行的監(jiān)管部門，屬于總行監(jiān)管派出機構，掛靠當?shù)匦校瑢嵭写怪鳖I導和下查一級的監(jiān)管隊伍體制，以擺脫同級行和地方自身利益的干預，使監(jiān)管隊伍能夠客觀、公正、獨立地開展工作。

2．完善監(jiān)管控制系統(tǒng)。銀行、證券、保險應強化聯(lián)合監(jiān)管力量，不斷提高綜合監(jiān)管的水平和效率。隨著銀、證、保險經(jīng)營部門業(yè)務的相互融合，金融集團化趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，三大監(jiān)管機構的合作分工十分重要，必須明確由誰負責對控股集團的監(jiān)管，以及對金融集團整體的并表監(jiān)管，同時要明確對金融集團內(nèi)銀行、證券、保險業(yè)的監(jiān)管分工。

3．加監(jiān)管方式和手段電子化的步伐，將央行與證監(jiān)會、保監(jiān)會以及三大監(jiān)管機構與國內(nèi)銀行、證券、保險經(jīng)營機構之間進行聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)風險監(jiān)測的電子化、規(guī)范化、程序化，分析各類金融機構業(yè)務經(jīng)營狀況的變化，提高防范和化解金融風險的預見性、針對性和快速反應能力，提高監(jiān)管水平和質(zhì)量。

(二)功能革新

1．風險預防管理。對各類金融機構的資本定義與構成做出規(guī)定，制定出資本充足性比率要求，采取分段考核、分層次管理，逐步過渡的辦法，限期達到目標；正確劃分銀行資產(chǎn)的風險種類，制定能夠客觀反映金融機構風險狀況的資產(chǎn)風險權重和換算系數(shù)；建立金融機構清償能力監(jiān)察制度，在合理區(qū)分資產(chǎn)流動性程度的基礎上制定合理的流動資產(chǎn)比率；完善風險準備金制度，從提高呆賬準備金比例和簡化報批手續(xù)人手。

2．風險轉移管理。應當建立我國的存款保險制度。

對保險的條件、程序、辦法制定規(guī)章，根據(jù)資本資本性、資產(chǎn)流動性和風險資產(chǎn)比率制定保險費率；對受保的本幣、外幣最高限額給出量化指標。

3．風險吸收管理。風險吸收就是事后救濟，指監(jiān)管當局的最后援助貸款和搶救行動。當一個遵循穩(wěn)健經(jīng)營原則的銀行出現(xiàn)清償能力危機時，中央銀行從保護存款人利益出發(fā)或基于整個金融體系的安全考慮選擇適當?shù)姆绞剑袚詈筚J款和遷就行為。中央銀行提供低利率貸款，由中央銀行全面接管清理，由中央銀行牽頭組織一個或多個實力雄厚、穩(wěn)健的金融機構，實行兼并、消化破產(chǎn)金融機構的全部債務等等。通過最后援助和搶救，實現(xiàn)金融業(yè)的平穩(wěn)運行。

(三)監(jiān)管方式革新

1．完善非現(xiàn)場監(jiān)管的風險監(jiān)控指標。根據(jù)審慎性監(jiān)管的要求，可建立一套完整的風險監(jiān)控指標體系，包括科學的風險考核指標、規(guī)范化的財務報表統(tǒng)計分析指標，以及金融機構經(jīng)營風險的預警指標。并運用計算機網(wǎng)絡等先進手段，加強監(jiān)管信息的收集、歸類、分析和判斷。

2．完善非現(xiàn)場監(jiān)管的系統(tǒng)化建設。實施并表監(jiān)管，對所轄地區(qū)金融機構的分支機構和附屬公司的業(yè)務實施并表監(jiān)管，明確應報送的報表及項目、數(shù)據(jù)的填報口徑，特別是對某些報表及項目的合并，更應有明確的界定和標準；建立全國統(tǒng)一的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)。按照“統(tǒng)一數(shù)據(jù)采集、統(tǒng)一編碼和格式、統(tǒng)一軟件開發(fā)，實現(xiàn)信息共享”的基本原則，實現(xiàn)對金融機構高級管理人員信息的全國共享，實現(xiàn)對金融機構(包括法人和非法人機構)進行風險評估和預警，逐步提高人民銀行對各類金融機構的風險評判水平。

3．健全分析報告制度。監(jiān)管部門對各種指標和相關行為信號進行綜合分析，提出近期重點監(jiān)察指標，就有關風險進行定期和不定期討論，責成監(jiān)管人員進一步分析、核實，并定期就區(qū)域金融風險情況提交金融風險報告。

4．建立金融機構信用評級制度。中央銀行可以從資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營管理能力、盈利水平、資產(chǎn)流動性等方面進行考查，對金融機構的經(jīng)營狀況進行定期測算評級，定期公布，以強化金融機構對其經(jīng)營和風險程度的識別和管理，增強自我約束力。

5．建立金融監(jiān)管信息傳導機制。通過金融系統(tǒng)行長(主任)聯(lián)席會、信用社主任例會、金融監(jiān)管質(zhì)詢制度，全面通報監(jiān)管工作動態(tài)，發(fā)出監(jiān)管信息。同時，要求金融機構就監(jiān)管過程中提出的某些質(zhì)疑進行合理解答，依此促進信息資源的合理配置和有效利用。

(四)制度革新

1．系統(tǒng)清理現(xiàn)行的金融監(jiān)管法規(guī)。清理的原則為：(1)低層次的法律規(guī)定應服從于高層次的法律規(guī)定，兩者在內(nèi)容上不一致或者相抵觸的，應宣布低層次規(guī)定廢止；(2)不同的文件就同一監(jiān)管事項做出規(guī)定的，如該監(jiān)管規(guī)定仍然有效，只保留其中之一，如不適應現(xiàn)行監(jiān)管需要，重新起草新的規(guī)定，廢止原有的文件；(3)如認為某些金融監(jiān)管法規(guī)已失效或應予廢止，應提請國務院宣布該金融法規(guī)的某些內(nèi)容應予以廢止或宣告失效。

2．完善金融監(jiān)管法律層次結構。以確保中國人民銀行的金融監(jiān)管權力和金融機構的義務都有足夠的法律依據(jù)作為支撐。

3．需要補充的金融監(jiān)管法律法規(guī)。當前亟須補充的金融監(jiān)管立法項目包括：金融機構市場退出法、金融機構信息披露法、存款保險制度法，以及風險監(jiān)管過程中對金融機構采取早期糾正措施的法律規(guī)定。

4．完善監(jiān)管組織體系。形成以中央銀行風險監(jiān)管為主導，以同業(yè)監(jiān)督、金融機構內(nèi)部自我監(jiān)督為基礎，以社會監(jiān)督為補充，綜合運用法律、自律、中介等手段的全方位監(jiān)管網(wǎng)絡體系。

5．建立健全金融機構的內(nèi)控機制。要根據(jù)《加強金融機構內(nèi)部控制的指導原則》，對金融機構的信貸管理、會計管理、資金交易、保險基金管理、責任分離等各項業(yè)務和制度執(zhí)行情況以及高級管理人員的職責和權限進行檢查和監(jiān)督，使金融機構產(chǎn)生一種自我控制的自覺行為。

篇（3）

1.現(xiàn)行的監(jiān)管發(fā)展模式?jīng)]有明確的定位。當前世界的投資銀行的發(fā)展模式主要有三種：附屬全能銀行模式、金融控股公司模式和獨立發(fā)展模式，這種不同的模式也造成監(jiān)管模式的多樣化，我國的大多數(shù)投資銀行是以證券公司或者金融機構附屬部門的形式存在，并沒有主流的發(fā)展模式，這一切都表明我國的投資銀行的發(fā)展模式依然處在探索的階段，在一些規(guī)章制度方面沒有完備的發(fā)展模式。當前金融市場的開放性不斷的增強，對于我國的投資銀行專業(yè)化水平和市場占有率提出了更高的要求，同時我國的市場經(jīng)濟模式逐漸的完善，投資銀行業(yè)務的發(fā)展也對我國的經(jīng)濟結構調(diào)整和戰(zhàn)略轉變產(chǎn)生重要的影響。

2.業(yè)務范圍窄，創(chuàng)新能力差。當前國外的商業(yè)銀行業(yè)務開展廣泛，其業(yè)務創(chuàng)新性較強，但是，我國銀行投資業(yè)務范圍窄，創(chuàng)新不足，也是制約我國金融發(fā)展的主要因素之一。投資銀行從事的業(yè)務主要有證券承銷和經(jīng)紀，各個商業(yè)銀行的金融業(yè)務沒有太大的差別，通過調(diào)查結果顯示，只有部分較大規(guī)模的銀行開展了財務顧問、并購重組、風險投資、資產(chǎn)證券化等業(yè)務，但是，在業(yè)務的開展過程當中，存在著業(yè)務經(jīng)驗不足、業(yè)務信譽和創(chuàng)新能力不足等諸多的問題，這也和我國的投資銀行開展業(yè)務的時期比較短有關，但是，也反映出了其和外國投資銀行之間存在的差距。

3.監(jiān)管方面存在著未能覆蓋的灰色地帶。當前我國的金融監(jiān)管機構跟不上金融發(fā)展的腳步，在監(jiān)管方面還存在著比較多的灰色地帶，例如：國務院證券委員會是負責投資銀行的監(jiān)管機構，但是，其監(jiān)管權限只限于商業(yè)銀行，不能夠對整個的金融行業(yè)進行統(tǒng)籌的監(jiān)管，從而造成了金融行業(yè)的不穩(wěn)定性，尤其是在經(jīng)濟極度擴展的時期，投資銀行的部分業(yè)務更是處于無人監(jiān)管的局面，這種寬松的監(jiān)管環(huán)境，造成了投資銀行為了追求過度的經(jīng)濟效益，而忽視了金融市場的穩(wěn)定性。同時金融創(chuàng)新也給業(yè)務的監(jiān)管造成了一定的影響，業(yè)務的創(chuàng)新造成了金融業(yè)務操作變得越來越復雜，監(jiān)管機構和商業(yè)銀行的高層機構也很難全面的預測出其業(yè)務開展所帶來的金融風險。此外投資銀行的證券業(yè)務和商業(yè)銀行的信貸業(yè)務以及保險公司的業(yè)務存在著千絲萬縷的聯(lián)系，其形成了風險相互承擔的局面，一旦爆發(fā)經(jīng)濟危機，就會造成了風險的擴大化，從而加重了經(jīng)濟危機的危害性，造成不可預估的嚴重損失。

二、我國投資銀行的監(jiān)管趨勢和建議

1.投資銀行經(jīng)營模式的選擇。對于投資銀行而言，選擇合適的經(jīng)營模式是至關重要的，通過美國的投資銀行調(diào)查結果顯示，混合經(jīng)營的模式并沒有顯示出其應有的優(yōu)勢，金融危機爆發(fā)之后，美國的投資銀行紛紛轉型，以緩解投資的流動性不足，對于投資銀行而言糾正金融交易過度放大的杠桿率才是避免出現(xiàn)金融危機的關鍵所在。否則，投行轉變?yōu)殂y行控股公司并產(chǎn)生關聯(lián)交易，會蘊藏更大的危害。根據(jù)我國的金融發(fā)展現(xiàn)狀，對于經(jīng)營模式的選擇要吸收外國金融危機的教訓，同時結合我國的歷史背景和社會信用狀況，選擇符合中國國情的經(jīng)營模式。中國的投資銀行在開展業(yè)務的時候，可以在集團綜合法人分業(yè)模式下進行，探討分析有利于提高效率的經(jīng)營模式，同時要注意經(jīng)營模式的抗風險能力。此外在綜合經(jīng)營的過程之中，要加強對于商業(yè)銀行的審查監(jiān)管，對于其信用衍生產(chǎn)品也要強調(diào)其資本約束，避免在開展業(yè)務的過程當中出現(xiàn)道德風險，在金融衍生產(chǎn)品的的推行之中，要秉承透明的原則，讓客戶充分的了解到產(chǎn)品的信息情況，限制衍生產(chǎn)品的杠桿率并納入資本充足率監(jiān)管；還應該控制投資銀行的規(guī)模，對大金融機構也不宜放松風險控制和杠桿率約束。

2.在風險的轉嫁中控制和管理風險。在金融危機的背景之下，對于投資銀行的業(yè)務監(jiān)管提出了更高的要求，最重要的是避免投資銀行為了追求經(jīng)濟效益，而過度的擴張其業(yè)務，要加強對于金融機構流動性的監(jiān)管。因此，要關注儲蓄率對于經(jīng)濟和金融的基礎性作用，金融行業(yè)的發(fā)展以及其新產(chǎn)品、新業(yè)務的創(chuàng)新要在實體經(jīng)濟的基礎上進行，避免出現(xiàn)在發(fā)展金融業(yè)的同時忽視了實體經(jīng)濟的重要性。此外嚴格的風險管理是金融市場健康運行的基礎和關鍵，尤其是在金融危機的背景之下，要靈活的進行風險轉移，可以把金融風險由商業(yè)銀行轉移到投資銀行上，從而把金融風險的危害性降到最低，這就需要國家政府部門、金融機構、投資銀行等建立健全、完善的風險評估機制，增強對于風險的識別和評估機制，控制風險的過度擴張。

3.加強信息的披露、規(guī)范銀行的金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新并不能夠把風險完全的消除，而是把風險從不同的投資者之間進行分散和轉移，降低風險的破壞性，因此，金融創(chuàng)新并不能夠降低整個金融市場的系統(tǒng)性風險。因此，要加強市場信息的披露，降低市場信息的不對稱性，尤其是要規(guī)范銀行的金融創(chuàng)新，規(guī)范和改善投資銀行的業(yè)務模式，提高產(chǎn)品的信息透明度。此外還要對金融創(chuàng)新過程之中的利益共同體加強監(jiān)管，避免出現(xiàn)道德風險問題，同時，還需要建立健全、完善的創(chuàng)新產(chǎn)品的透明度監(jiān)管標準，提高整體市場的透明度，加強系統(tǒng)性風險的披露，防治潛在的風險通過金融創(chuàng)新進行轉移。

4.建立良好的競爭環(huán)境，促進行業(yè)的整合。當前我國的法律針對投資銀行并沒有設立專門的法律法規(guī)，從而造成了行業(yè)規(guī)范的空白，因此一旦出現(xiàn)任何的問題，并沒有可以供參考的法律依據(jù)。此外很多現(xiàn)行的法律法規(guī)對于投資銀行的業(yè)務發(fā)展依舊存在著比較多的制約，尤其是在對投資銀行的違規(guī)和處罰方面并沒有形成明確的界定，這種法規(guī)的不規(guī)范和滯后現(xiàn)象，給金融監(jiān)管造成了極大的困難，不利于我國投資銀行形成有序的競爭環(huán)境。因此，建立健全、完善的法律體系可以為投資銀行營造良好的外部環(huán)境，同時也有助于其提升自身的實力，當前我國的投資銀行整體資金實力都比較弱，因此，應當加強其行業(yè)內(nèi)部的整合，積極鼓勵投資銀行業(yè)內(nèi)部兼并重組擴大實力。

篇（4）

（二）美國監(jiān)管模式分析。美國對投資基金的監(jiān)管始于1929年的世界性經(jīng)濟危機。在美國，投資基金的管理機關是證券交易委員會(SEC)。本世紀30年代，美國先后頒布了有關投資基金發(fā)展的各種法律法規(guī)，有《1933年聯(lián)邦證券法》、《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》、《1940年投資顧問法》等。以法律為準繩來監(jiān)督、檢查和控制基金的行為，強調(diào)基金企業(yè)在法律約束下進行自律管理，該模式符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展要求，既能為投資基金的有序發(fā)展奠定良好的法律基礎，又能為廣大投資者提供完整的法律保護，使得投資基金的發(fā)展充滿了活力，但此模式弱化了政府功能，不利于投資基金的迅速起步和成長壯大，也不利于及時、有效地處理投資基金發(fā)展中出現(xiàn)的各種新問題。

（三）日本監(jiān)管模式分析。日本的投資基金是在政府的積極倡導和支持下成長起來的，因而，日本投資基金監(jiān)管模式的最大特征在于政府對基金發(fā)展的嚴格管制，通過政府職能機構制定強有力的措施來對基金發(fā)展的方向、規(guī)模及基金的運行和管理進行引導、調(diào)節(jié)。日本模式的優(yōu)點在于可以充分發(fā)揮政府的功能，迅速推進投資基金的起步和發(fā)展，縮短基金發(fā)展的成熟期，同時也有利于發(fā)揮投資基金在支持國家金融發(fā)展和經(jīng)濟建設方面的積極作用。但是這種模式帶有濃厚的行政和計劃色彩，容易滋生腐敗和官僚作用；且該模式下的基金行業(yè)自律性較差，市場競爭亦不充分，不利于基金業(yè)的長遠發(fā)展。

二、我國投資基金市場動態(tài)化綜合監(jiān)管模式的構建

（一）我國投資基金市場監(jiān)管體制的理性選擇

1、選擇美國模式難以實現(xiàn)。目前我國處于經(jīng)濟轉軌時期，市場經(jīng)濟體制模式尚未完全建立起來，傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟模式的影響仍然存在，無論是企業(yè)還是個人對時常經(jīng)濟的認識和適應能力都是有限的，廣大投資者對市場風險認識不足，市場經(jīng)濟發(fā)育程度較低以及相應的法制基礎弱、市場建設滯后，人們的認識及心理準備不到位等，決定了我國走美國模式很困難。

2、選擇英國模式也不現(xiàn)實。雖然英國能充分發(fā)揮基金行業(yè)的自律功能，自覺地踏上規(guī)范化發(fā)展軌道，但行業(yè)協(xié)會的構建與完善及行業(yè)自律功能的發(fā)揮均需要一個較長的過程。對于我國這樣一個投資基金剛剛起步且發(fā)育程度還很低的國家來講，由于受整個宏觀環(huán)境的影響，我國構建行業(yè)組織，組建相關協(xié)會本身就有較大的困難，即使盡快組建，這些行業(yè)組織也需要一個發(fā)展完善過程。在這種發(fā)育程度低的狀態(tài)下，很難達到真正意義上的自律，這對現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下我國投資基金的快速發(fā)展不僅不利，反而有可能阻礙其正常發(fā)展。

3、選擇日本模式也不適應。雖然日本模式能充分利用政府的強大功能培養(yǎng)和推進投資基金快速起步和成長壯大，但這也同我國社會經(jīng)濟的發(fā)展不相適應。一方面，現(xiàn)在我國處于體制轉軌的關鍵時期，如果再以政府嚴格管制的方式來推動投資基金市場的發(fā)展，而削弱市場功能，勢必會對我國的改革和市場經(jīng)濟進程帶來不利影響。另一方面，政府嚴格管制很容易引發(fā)制度上的障礙，從而不利于市場競爭機制的發(fā)揮，最終導致投資基金市場發(fā)展因缺乏有效的制衡機制而走入誤區(qū)。

4、建立適合我國國情的基金市場監(jiān)管模式。當前，我國所處的國內(nèi)外環(huán)境與英、美、日等國在基金市場監(jiān)管模式形式形成時期所處的條件相比，已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化。在我國金融和經(jīng)濟國際化進程加快發(fā)展，國際和國內(nèi)市場競爭加劇的今天，國內(nèi)外環(huán)境給我國投資基金市場的發(fā)展提供了良好的機遇，同時又提出了嚴峻的挑戰(zhàn)，這種形式同時也對我國的投資基金市場監(jiān)管提出了更高的要求，為了達到持續(xù)、穩(wěn)定、快速和有序發(fā)展我國投資基金市場的目的，必須要對當前的監(jiān)管體制作以調(diào)整和創(chuàng)新。從我國的現(xiàn)實情況看，采用上述任何一種模式顯然都不完全符合我國目前處于經(jīng)濟轉軌時期，市場經(jīng)濟體制尚未完全建立起來和投資基金市場發(fā)展處于起步階段的國情，因此，必須通過對國外各種基金市場監(jiān)管模式的“揚棄”，構建具有中國特色的基金市場動態(tài)化綜合監(jiān)管模式。

（二）動態(tài)化綜合監(jiān)管模式的內(nèi)涵

在我國投資基金市場監(jiān)管體制的構建中，應該綜合考慮和兼顧各種監(jiān)管主體的監(jiān)管功能和優(yōu)勢，發(fā)揮多種監(jiān)管手段的積極作用，既要從現(xiàn)階段的實際情況出發(fā)，滿足投資基金市場初期發(fā)展的要求，又要考慮長遠發(fā)展的戰(zhàn)略要求，構建一種在法律約束下的政府管制與行業(yè)自律相結合的監(jiān)管體制模式－動態(tài)化綜合監(jiān)管體制模式，是較為現(xiàn)實、合理的理性選擇。所謂動態(tài)化綜合監(jiān)管，其含義是指管理中既要注重各種監(jiān)管主體的有機結合，又要根據(jù)監(jiān)管對象所處的環(huán)境和條件，動態(tài)地選擇相應的管理手段和方式。這種監(jiān)管機制是監(jiān)管主體綜合化與監(jiān)管手段動態(tài)化的有機統(tǒng)一。在某種意義上說，它是一種管理指導思想，其真正意義在于指導我們一切從實際出發(fā)，進行有準備地方案管理和策略管理。這種管理模式要求我們根據(jù)發(fā)展目標，既要進行戰(zhàn)略性管理，又要有戰(zhàn)術管理，既要有優(yōu)化方案設計的充分準備，又要有應變的策略準備，以便保證管理目標的實現(xiàn)。

（三）構建動態(tài)化綜合監(jiān)管模式的意義和作用

這種模式強調(diào)發(fā)揮不同監(jiān)管主體的功能和多種監(jiān)管手段的積極作用，因而既有利于通過法規(guī)規(guī)范促進投資基金市場中各類投資基金的良性競爭，又有利于充分發(fā)揮政府的特殊功能，對投資基金市場的發(fā)展實施有效的培育和引導，促進投資基金市場的迅速成長與壯大。這種模式對我國具有重要意義也正是因為它所具有的靈活監(jiān)管特點比較適合我國現(xiàn)階段的投資基金市場發(fā)展狀況以及未來發(fā)展的需要。它能夠有效地兼顧各方面的需要在推動基金市場發(fā)展的同時，又能防范諸多弊端的出現(xiàn)。

這種模式有利于基金行業(yè)的投資基金市場競爭中加強合作，發(fā)揮出基金行業(yè)的整體功能效應，避免內(nèi)部的惡性競爭，并盡可能地以合作同盟的形式參與國際競爭，這對起步較晚的我國投資基金早日趕上國際化發(fā)展步伐，加快投資基金市場與國際接軌有著積極的促進作用。構建動態(tài)化綜合監(jiān)管模式，要與我國大眾投資者的心理素質(zhì)、認識程序相適應，能夠在發(fā)展中提高大眾對投資基金的理性認識，強化大眾的投資意識和心理承受能力，從而為投資基金市場的發(fā)展打下了廣泛的社會基礎，這對推動我國市場經(jīng)濟的發(fā)展以及投資基金市場的全方位發(fā)展有十分重要意義。

三、動態(tài)化綜合監(jiān)管模式的發(fā)展思路構建我國投資

基金市場動態(tài)化綜合監(jiān)管模式的總體發(fā)展思路可以概括為：以法制建設為基礎和保障，建立全國統(tǒng)一的，權威性的投資基金市場主管機構，對基金市場的發(fā)展進程進行宏觀引導和協(xié)調(diào)管理，同時建立和完善基金行業(yè)組織及其相應約束自律機構，以此來保證投資基金市場的持續(xù)、穩(wěn)定和有序發(fā)展。這一思路的指導思想就是“三位一體，協(xié)同監(jiān)管”。“三位一體”指的是同時綜合考慮三種監(jiān)管方式，一是通過制定法律法規(guī)來規(guī)范市場中基金企業(yè)的行為，使企業(yè)在法律約束下進行自律監(jiān)管；二是行政監(jiān)管，即通過建立權威性的，全國統(tǒng)一的投資基金市場管理機構，代表政府對基金市場發(fā)展實施監(jiān)督、檢查，引導和控制；三是通過建立和完善行業(yè)自律機制，使基金行業(yè)組織協(xié)會進行自律監(jiān)管。所謂“協(xié)同監(jiān)管”指的是在投資基金市場發(fā)展過程中，針對投資基金市場發(fā)展目標和具體運行狀況，恰當?shù)靥幚砗蛣澐终芾恚袠I(yè)自律和企業(yè)自我管理的范圍及重點，避免監(jiān)管中的錯位或遺漏，同時做到宏觀目標與微觀目標的協(xié)調(diào)，近期目標與長遠目標的協(xié)調(diào)。在具體操作上，我國投資基金市場監(jiān)管體系應該怎么建立呢？筆者認為可以從以下幾個方面下手：

1、大力發(fā)揮政府的監(jiān)管職能。從世界各國投資基金市場的發(fā)展歷程來看，各國基金主管部門一般由中央銀行或財政部逐步移交給證券管理、監(jiān)督機構。在我國目前投資基金存在多頭管理的形式下，發(fā)揮政府監(jiān)管職能的首要任務就是要順應國際發(fā)展趨勢，確定我國的投資基金主管機關。即由國家投資基金管理委員會統(tǒng)一、集中管理。這個委員會由現(xiàn)有管理部門（人民銀行、證券委、證監(jiān)委等）的有關專家組成，是全國投資基金市場管理的最高權力機構。其主要職責是：制定投資基金管理有關法律和政策；設計投資基金市場的總體發(fā)展規(guī)劃；監(jiān)督基金法規(guī)的實施依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策對基金發(fā)行流量及存量的總額或結構進行調(diào)整，從而引導投資基金市場合理配置社會資源，有效地保護投資者的合法權益，規(guī)范機構投資者。成立中國投資基金管理委員會意味著各管理部門權力的移交，這必須考慮有一個“緩沖”的過渡措施。為防止過渡期出現(xiàn)權力真空，導致投資基金市場秩序混亂，可以考慮實行申請發(fā)起設立基金和基金上市監(jiān)督分開管理的辦法。前者由人民銀行審核批準，并按基金規(guī)模或基金性質(zhì)確立總行和大區(qū)分行二級審批制度；后者由人民銀行牽頭，會同證券委、證監(jiān)會，在證券管理機構下設立專門機構，即“中國投資基金管理委員會”，具體監(jiān)管國內(nèi)投資基金市場。其職責：一是制定基金上市標準或應具備的條件；二是安排基金交易場所，形成統(tǒng)一的基金交易市場；三是審批基金要求上市的申請，確保上市基金的素質(zhì)；四是監(jiān)管行為是否符合有關文件規(guī)定，及時公布有關信息；五是對違章行為進行處罰。

2、籌建投資基金行業(yè)自律組織。隨著證券市場的發(fā)展，要選擇那些成功的基金管理公司作為主體力量，籌建“中國投資基金管理公會”，并借鑒香港經(jīng)驗，在組織形式上實行會員制。正式會員由各地基金管理公司參加，其任務：一是制定中國投資基金執(zhí)業(yè)守則；二是推廣基金業(yè)務，擴大國內(nèi)基金市場；三是監(jiān)督基金的日常動作，使之規(guī)范化；四是出版基金管理專業(yè)刊物；五是培訓基金從業(yè)人員；六是仲裁有關基金方面的糾紛；七是維護和樹立基金業(yè)的良好社會聲譽。

3、成立投資基金的評估機構。隨著投資基金市場規(guī)模（市場絕對規(guī)模和相對規(guī)模）的迅速發(fā)展，建立全國統(tǒng)一的基金評估機構也很重要。資產(chǎn)評估有利于明晰企業(yè)產(chǎn)權關系，強化投資公司管理，合理補償資產(chǎn)，優(yōu)化公司資產(chǎn)結構，保護國有資產(chǎn)，維護投資基金交易各方的合法權益。

4、建立各項規(guī)章制度。我們可以通過建立信用等級制度，信息披露制度和經(jīng)理人，托管人考評制度，從不同側面對投資基金市場進行監(jiān)管。一是建立信用評級制度。根據(jù)不同投資基金的風險程度，模仿債券評級的辦法，對投資基金進行信用評級，該信用主級主要依賴基金的經(jīng)營業(yè)績，投資政策與目標。管理人的業(yè)務水平及組合投資的效益和風險等幾方面。它不僅為證監(jiān)會對投資基金市場監(jiān)管提供客觀的依據(jù)，也為投資者的理性投資提供了可靠保證。二是建立規(guī)范的信息披露制度。與股票上市公司的信息披露制度一樣，基金管理公司必須執(zhí)行信息披露義務，披露內(nèi)容包括各類報表、投資規(guī)模、投資方向、預期收益及重大事件披露等信息。三是建立經(jīng)理人、托管人考評制度。由投資者、行業(yè)協(xié)會和證監(jiān)部門組成的評審團定期考評并公布于眾，以褒揚先進，強化托管各方的責任心和使命感。

5、完善投資基金市場的社會監(jiān)督機制。國外經(jīng)驗證明，完善的投資基金市場社會監(jiān)督機制是投資基金市場健康發(fā)展的必要保證。首先，要利用投資者對基金市場進行外部監(jiān)督。其次，建立完善的投資基金評價體系。包括建立全國統(tǒng)一的基金評估機構和創(chuàng)辦基金專業(yè)刊物兩個方面。再次加強具有公正性、權威性的會計、審計、法律等中介機構的建設。此外，還應建立先進完備的技術監(jiān)督系統(tǒng)即電子監(jiān)督系統(tǒng)，對投資基金市場的運行和投資基金的投資運作進行跟蹤和監(jiān)督，使其理性化、規(guī)范化。

【參考文獻】

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[3]劉傳葵：《中國投資基金市場發(fā)展論》[M]，中國金融出版社，2001。

篇（5）

投資是指在工程建設的全過程中，各環(huán)節(jié)所使用費用的總和。這其中包括設計、施工、竣工驗收等環(huán)節(jié)的費用。建筑項目投資控制的過程是指：通過專業(yè)財務人員對項目的總體預算，預估項目工程建設成本，并將這個值設定為項目建設總成本控制目標。此目標需要進一步按照組織架構及職責進行分解，分解到公司相關部門。在各部門領到任務目標后，要嚴格按照規(guī)定對各部門的目標完成情況進行考核，通過目標及考核管理來控制投資。另一方面，需要根據(jù)實際情況確定適宜的標價，再簽訂合同，以及確定合同條款內(nèi)容。還有應注意資金的過程支出。需要控制好各子項工程造價、耗材的價格等支出費用。需要對付款的時機加以控制，付款前先核驗是否滿足付款要求，滿足后再行付款。做好資金統(tǒng)計工作，在適當?shù)臅r間間隔內(nèi)，對所發(fā)生的費用情況進行統(tǒng)計，以便于財務統(tǒng)計分析。確保實現(xiàn)在預算內(nèi)進行資金使用的終極目標，使項目利潤最大化。在工程建設項目投資決策階段，投資管理控制的重點包括：第一，在項目決策前需要進行充分的調(diào)研，做好前期的準備工作。第二，項目是否可行需要進行綜合分析，并形成專業(yè)的分析報告。第三，做好工程項目資金預算工作，預算需要在實際情況的基礎上，運用先進的方法進行測算得出。工程設計結算投資管理控制的主要內(nèi)容有兩點：

（1）經(jīng)過專業(yè)的市場分析，給項目做好定位，制定出合理的執(zhí)行方案。

（2）對設計方案進行優(yōu)化管理。在建筑材料的選用上要既能滿足使用要求，又能實現(xiàn)經(jīng)濟節(jié)約的目標。設計結算的投資控制是建設投資控制的最重要內(nèi)容。工程實施階段投資管理控制的要點如下：

（1）對招投標的科學管理。招標前要有規(guī)范的招標文件，細化招標評判標準，分析市場行情，制定出最適宜的中標范圍。

（2）施工中的監(jiān)控管理。建筑工程施工的環(huán)節(jié)眾多，從資金管理控制角度說，諸如施工人員、技術、材料等的基本管控情況都是重點，大力度監(jiān)督管理，可以使得相關環(huán)節(jié)無障礙進行，降低費用支出，創(chuàng)造經(jīng)濟效益。工程結算階段投資管理控制的重點是需要竣工結算人員具備較強的專業(yè)知識及職業(yè)操守，同時需要做好資料收集和取證，保證其完整度及有效性。

2進度控制工程項目

進度控制是指使工程建設的實際進度符合項目進度計劃的要求，使項目按照計劃要求的時間節(jié)點，開展相應的監(jiān)督管理活動。貫穿整個項目工程的過程控制。進度控制的影響因素：

（1）相關人員的數(shù)量滿足度，以及相關人員的素質(zhì)能力匹配度。

（2）施工設備和施工材料的供應情況。

（3）施工技術水平。

（4）各業(yè)務接口之間的溝通順暢度。

3質(zhì)量控制工程項目質(zhì)量的影響因素

工程項目質(zhì)量的影響因素簡單的可以分為人、機、料、法、環(huán)五方面，所以說工程項目質(zhì)量控制應該從以上五方面分別著手進行系統(tǒng)管控。人的因素可以通過培訓教育。促進其專業(yè)技能水平的提升來控制。對于施工用料的控制，需要注意從合格供應商處選購，不合格材料不使用，避免不合格材料進入施工現(xiàn)場等措施來管控。法是指施工采用的方法需要是適宜的，高效節(jié)能的。環(huán)是指環(huán)境，施工現(xiàn)場安全，環(huán)保過關是保證施工順利進行的基礎。對以上五方面進行逐項綜合管控，則可確保建筑工程質(zhì)量的提升。

4建筑管理項目控制的發(fā)展趨勢

我國建筑管理項目控制仍未達到國際標準要求，還需要行業(yè)人員不懈努力來提高建筑管理項目控制水平，促進建筑行業(yè)長足進步。我國建筑管理項目控制應向著以下幾點發(fā)展：

（1）提高工程相關人員的整體素質(zhì)。

（2）完善相關的管理大法及標準。

（3）加大建筑行業(yè)監(jiān)管部門的監(jiān)察力度。

（4）不斷學習先進的管理辦法并擇其優(yōu)點而用之。

篇（6）

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建設項目施工階段監(jiān)理的中心工作是“三控”，即工程質(zhì)量控制、施工進度控制和項目投資控制。而投資控制是監(jiān)理工作的重點和難點。在建設項目管理中，經(jīng)常出現(xiàn)概算超估算，預算超概算，概算一調(diào)再調(diào)的情況，致使國家和建設單位的利益蒙受損失。除有概預算編制不當，國家政策變化等原因外，主要是工程投資管理不善造成。如何做好施工階段建設項目投資控制，是目前監(jiān)理工作探討和研究的重要課題。

1加強投資的宏觀控制

建設項目總投資是由初步設計概算來控制的，對招標工程來說，一個建設項目要劃分幾個分標項目。如水利水電樞紐工程，一般分為擋水工程、泄洪工程、引水工程、發(fā)電工程和升壓變電工程等分標項目。針對不同的分標項目，尤其是單價承包的工程，監(jiān)理工程師必須明確分標項目投資目標，從宏觀上對投資進行控制〔1〕、〔2〕。因此，在建設項目開工之前，監(jiān)理工程師要做好執(zhí)行概算的編制工作。如：××水庫工程，攔河壩、溢洪道、輸水洞的招標，實行單價承包。概算總投資為46779.15萬元。監(jiān)理工程師在認真分析研究招標及合同文件后，編制了執(zhí)行概算。通過編制執(zhí)行概算，對工程項目進行合理調(diào)整，有針對性地進行項目劃分和臨時工程與費用的攤銷，各項目投資構成和費用內(nèi)容一目了然。事實證明，這對投資進行宏觀管理起到了積極有效的作用：①有利于投資歸口管理，便于概算投資與招標報價作同口徑對比；②總目標和分目標明確，在進行建設項目投資控制時，有據(jù)可查。

2對建設項目投資的跟蹤控制

在施工階段，隨著工程進展，投資不斷加大，投資結構越來越復雜。監(jiān)理工程師對投資的控制是動態(tài)控制，為此，必須加強對建設項目投資的跟蹤控制〔2〕。

①認真審核承包單位提交的施工總進度計劃和年、季、月施工進度計劃；②依據(jù)年、季、月施工進度計劃和合同報價，編制相應的投資計劃；③實行“日清月結”的價款結算制度，隨時掌握實際完成投資情況；④將實際投資與計劃投資進行比較，發(fā)現(xiàn)偏差分析原因，采取措施糾正偏差。

通過對建設項目投資的跟蹤控制，將施工進度控制與投資控制結合起來：①可及時調(diào)整投資結構，保證資金合理使用；②可以優(yōu)化施工進度計劃，使投資控制有效地促進建設項目施工進度按計劃完成。

3對影響投資控制因素的控制

在施工階段，影響建設項目投資控制的因素很多，除料價上漲因素外，工程計量、變更、施工索賠是引起投資失控的主要因素，必須嚴格控制，以確保實現(xiàn)建設項目投資控制目標〔2〕。

3．1加強工程計量控制

單價承包的工程是以實際完成的工程量作為工程款結算依據(jù)。工程計量是否準確，將影響投資。因此，監(jiān)理工程師必須公正，認真做好工程計量與復核工作。①要明確計量內(nèi)容和程序，根據(jù)設計圖紙，按照合同規(guī)定的計量方法和單位進行計量；②對隱蔽工程計量，監(jiān)理工程師必須嚴格控制，并預先做好測算工作。如：××水庫工程土壩清基施工中，關鍵是開挖高度如何確定。如果挖方高度差5cm，將會造成上萬m3的開挖方量和回填方量。為此，監(jiān)理工程師在開挖前后應作加密斷面測量和現(xiàn)場記錄。同時，經(jīng)設計、建設和承包單位三方認可，作為結算的依據(jù)，起到了控制建設項目投資的作用。

3．2嚴格控制工程變更

工程變更往往會引起工期、造價的變化，并可能引起工程索賠。因此，監(jiān)理工程師必須加強對工程變更的控制。要仔細分析和審核變更是否符合合同文件和技術規(guī)程，并評價變更在技術上是否可行，經(jīng)濟是否合理，是否會拖延工期作出決策。例如：××水電站工程瀝青混凝土心墻堆石壩。設計單位認為上壩石料質(zhì)量較差，要求放緩壩坡。監(jiān)理工程師接到設計變更通知后，經(jīng)認真分析研究，指出雖然上壩石料質(zhì)量差些，但經(jīng)計算幾個主要參數(shù)仍能滿足設計要求。若放緩壩坡，將追加投資100多萬元，且工期拖后近1個月。因此，沒有同意變更壩坡，既節(jié)省了投資，又保證了工期。

3．3加強施工索賠控制

水利水電工程由于工期長、規(guī)模大、技術復雜，不可預見因素多，常發(fā)生施工索賠。索賠將導致追加額外工程項目或費用，是監(jiān)理工程師控制建設項目投資的重點。因此必須加強控制。①針對引起索賠的各種原因，做好預控措施，防范或減少索賠事件的發(fā)生；②加強合同管理，嚴格按法律、法規(guī)辦事；③加強施工現(xiàn)場管理，做好協(xié)調(diào)工作，創(chuàng)造有利條件，保證工程按計劃進行；④正確對待施工索賠，嚴格按照索賠程序妥善處理。

作者簡介：程富，男，1962年生，工程師

作者單位：黑龍江省水利水電勘測設計研究院，哈爾濱，150080

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一、概述

近年來，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，政府投資力度進一步加大，保證了重點項目順利建設，對加快城市基礎設施建設，推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展起到了非常重要的作用，近年來，全國各地均已開始推行政府投資建設工程管理模式的探索和試點工作，并取得顯著成效，主要管理模式有“代建制”模式和“工務局”模式。但由于基層政府投資管理受多重因素影響，管理難度大，針對政府投資項目管理中存在這樣或那樣的問題，如何順應政府體制改革，加強政府投資管理，提高投資效益等進行研究并找出對策，具有非常重要的意義。

二、當前政府投資項目管理存在的一些問題

雖然在項目建設管理上，我國結合國內(nèi)實際，并參照國際慣例，實行了項目審批制、法人責任制、招投標制、監(jiān)理制及重大項目稽查制等等，取得了一定的成績和經(jīng)驗。但是，許多建設項目從立項審批到實施中的工程質(zhì)量、資金使用和概算控制等方面還存在不少問題。重點表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）項目前期準備工作不到位，不重視可行性研究。相當一些項目建設違反基本建設程序，存在有的項目已經(jīng)開工，而初步設計甚至可行性報告還未審批或有的項目邊設計、邊報批、邊施工，甚至有“三無”工程（即無立項、無報批、無圖紙）出現(xiàn)。如2008年5月1日《楚天都市報》登載的黃石大冶湖一號老橋改造工程就是典型的“三邊”工程（邊設計、邊報批、邊施工）。

（二）項目的質(zhì)量、進度、成本管理效率較低。質(zhì)量、進度、成本是項目管理的金三角，是項目管理的基本目標。許多項目由本地的設計院或建筑公司承建，建設單位完全依靠經(jīng)驗，而非用科學管理方法進行項目管理，使這三方面的控制失調(diào)，從而導致工程質(zhì)量較低。

（三）項目法人責任制、招投標制、工程監(jiān)理制及合同制未真正落實。項目法人責任制不落實，項目法人無法獨立履行職責；招投標還存在有的地方或部門、行業(yè)利用各種手段，排斥潛在投標人，搞地方和行業(yè)保護或不依法招標、招標不規(guī)范、串通招標投標，謀取不正當利益等問題；工程監(jiān)理制貫徹不到位。

（四）合同執(zhí)行不嚴格、合同文本不統(tǒng)一，許多條款欠缺，或主要條款不夠詳細。

三、我市在政府投資項目管理方面的做法

2003年10月在對上海、深圳、珠海進行考察的基礎上，荊門市成立了政府投資工程管理公司，其主要職責是代表政府行使業(yè)主在建設期間的管理職能，負責政府投資工程的建設組織實施。推行政府投資工程建設管理改革，其核心就是對政府投資工程建設組織實施方式進行改革，按照“投資、建設、監(jiān)督、使用”四分離的原則，建立責權明確、制約有效、科學規(guī)范和專業(yè)化管理、社會化運作的管理體制及運行機制。按照這一要求，主要做了以下工作：

（一）著力規(guī)范政府投資工程運作程序，對建設單位、投資單位、使用單位、管理單位進行明確的職責劃分。具體為：建設單位或投資單位主要履行資金籌措、項目委托及監(jiān)管等業(yè)主的職責；政府投資工程管理公司代表業(yè)主負責項目全過程的管理，實行“交鑰匙工程”；建設行政主管部門負責對政府投資工程依法進行監(jiān)督；使用單位負責參與項目的設計審定和工程的竣工驗收。

（二）具體實施中，堅持“先易后難，分步實施，穩(wěn)步推進”的辦法，從范圍上講，目前只是在城區(qū)范圍內(nèi)推進；從項目上講，我們先將政府投資的市政基礎設施工程和城市公共設施工程以及政府各部門投資建設的房屋納入了政府投資工程管理公司集中統(tǒng)一管理。

（三）從三個方面著力加強項目實施的管理。其一以合同為基礎，明確各方責權利。我們在組織實施項目管理的過程中，堅持以合同為基礎，重點處理好政府投資工程管理公司與項目業(yè)主的關系、處理好政府投資工程管理公司與中介組織的關系、處理好政府投資工程管理公司與行業(yè)主管部門的關系、處理好政府投資工程管理公司與項目使用單位的關系。其二以法規(guī)為依據(jù)，規(guī)范工程管理行為。主要通過優(yōu)化設計方案、把好工程投資關；嚴格招投標制，把好工程發(fā)包關；推行風險包干，把好工程簽證關；實行聯(lián)審直達項目，把好資金撥付關等措施著力規(guī)范工程管理行為。其三以制度為保障，完善內(nèi)部運行機制。在實踐中，我們逐步完善了從工作人員職責，一直到與業(yè)主、施工企業(yè)、中介組織關系，內(nèi)部運作模式及施工管理過程的一系列規(guī)章制度。重點推行了項目負責人制度、招投標審查制度、投資控制制度及有效監(jiān)督制度。

四、建議

（一）改革政府投資項目的管理模式。結合各地實際情況，摸索適合各地的工程項目管理體制和運行機制，向社會開放建設工程項目管理市場，吸引眾多專業(yè)項目管理企業(yè)通過公平競爭的方式參與政府投資工程項目管理。

（二）各級政府及部門要認真貫徹執(zhí)行基本建設程序，履行各項報批手續(xù)，加強政府對投資項目的監(jiān)管，切實落實項目法人責任制、招投標制、工程監(jiān)理制。

（三）設計對工程投資影響很大，設計人員要多深入現(xiàn)場，熟悉現(xiàn)場情況，認真地考慮設計方案，做好經(jīng)濟評價分析，做到經(jīng)濟、合理、安全、可靠，又要高于施工、便于施工。一個好的設計方案往往投資少、施工快、效果好，而且可以節(jié)省大量的人力物力去拆遷協(xié)調(diào)；施工圖設計也要達到設計深度要求，對路基處理、土石方比例、排水出口等要詳盡明確，避免工程造價增加。

（四）選擇素質(zhì)高的施工隊伍。目前有的招投標項目限制了一些優(yōu)秀的施工隊伍參與投標。招標方案中投標報價的比例占得很大，實際上到最后比的是預算編制人員的預算水平，而且擬派現(xiàn)場施工管理人員也未參與進來，為以后的工程施工帶來很大變數(shù)。中標的有些并不是綜合素質(zhì)很高的隊伍，管理起來費心費力，效果并不好。

（五）監(jiān)理要切實發(fā)揮作用，要對施工內(nèi)容、設計圖紙等相當熟悉，要有預見性、前瞻性，對工程施工要有很好地控制能力，既不能放任不管，也不能事后頻頻返工，影響工程的正常進行。好的監(jiān)理要多走、多問、多匯報，便于管理人員及時了解現(xiàn)場情況。

（六）管理人員要深入現(xiàn)場、及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，要有很好的溝通協(xié)調(diào)能力、解決問題的能力和專業(yè)能力 ，既要保障施工的正常進行，又要保障工程質(zhì)量，還要學會運用各種管理軟件或計算機管理網(wǎng)絡來很好地控制工程進度，也便于領導及時掌握工程最新進展情況。

（七）做好資料歸檔。每年管理項目多且雜，涉及到很多施工圖紙、招標答疑、圖紙會審、領導指示、會議紀要、工程聯(lián)系單、設計變更等，要安排專人及時收集整理歸檔。

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二、構建中緬油氣管道國際投資法律保障機制的必要性

2009年中國與東盟自由貿(mào)易區(qū)范圍內(nèi)統(tǒng)一的國際投資法律體系的形成，對于中國、東盟乃至世界經(jīng)濟發(fā)展均具有重要意義，但《中國與東盟投資協(xié)議》實施過程中仍然有不少困難與障礙。這就對我國的國際投資安全構成嚴重挑戰(zhàn)，更是對我國現(xiàn)有國際投資法律制度提出了極大考驗。就我國的國際投資保護角度來看，一是國際投資立法缺乏系統(tǒng)性。現(xiàn)行投資立法體系比較雜亂，不完善，我國企業(yè)在境外投資利益難以保障;二是職能機關職責不清，各自為政，審批程序繁雜，亟需政府部門轉變工作方式;三是尚未建立完善的海外投資保險制度，雖然我國參加了《多邊投資擔保機構公約》，但該公約的局限性很大，我國現(xiàn)今的對外直接投資只有很小一部分能得到該公約的保護。從東盟國家的國際投資立法情況來看，東盟國家雖然制定了一系列法律法規(guī)為外國投資者的合法財產(chǎn)和權益提供必要的法律保護，但其仍有很多不完善和不協(xié)調(diào)的規(guī)定，比如:對外商投資政治風險設定的條件以及風險發(fā)生后所采取的措施和爭議的解決等不夠明確和具體，甚至不合理，其中一些規(guī)定已不合時宜或者相互矛盾，已不能適應新形勢。在國際法層面來看:一是雙邊投資協(xié)議。《中國和緬甸投資協(xié)定》的規(guī)定對很多焦點問題規(guī)定不清，內(nèi)容過于陳舊，條款之間沖突、不協(xié)調(diào)，給雙方適用該協(xié)議留下不少困難，尤其對于中緬油氣管道涉及四國六方的投資保護突顯其缺陷;二是多邊投資協(xié)議。《中國與東盟爭端解決機制》試圖利用多邊協(xié)議為中國與東盟國家的雙邊投資爭端提供法律上的解決途徑，但在法律實施的過程中卻很難發(fā)揮應有作用;三是非違約之訴未納入到該協(xié)議中。非違約之訴的解決機制僅僅適用于在申訴方因為被申訴方違反義務，才得以啟動該爭端解決機制。現(xiàn)實的情況是，從20世紀70年代以來，公然違反國際協(xié)議，裸的、直接的損害外商的財產(chǎn)權的行為已越來越少。當前違反國際協(xié)議多是采取間接地、迂回的方式，所以，多邊投資保護措施在實施過程中難以真正發(fā)揮出保護外國投資者的作用。國際條約是國際法的法律淵源，它對條約成員國具有相應的法律約束力瑏瑡。我國在建設中緬油氣管道的始終必須遵循和依靠國際法律制度的規(guī)范，并且樹立國際條約是維護國際關系、促進國際交流、解決國際爭端、保障合法權益的一項重要基礎工程的思想。

三、構建中緬油氣管道國際投資法律保障機制的積極意義

中緬油氣管道國際投資法律保障機制的構建，將促進兩國經(jīng)濟更深入往來，為完善國際投資法律體系建設具有重要的現(xiàn)實意義和深遠的歷史意義。

1.構建中緬油氣管道國際投資法律保障機制將為中緬兩國搭建一個新的投資合作平臺。

自開始建設中國與東盟自貿(mào)區(qū)以來，雙方在貿(mào)易領域取得了有目共睹的成績，但在投資領域，雙方的合作還處于較低的層次瑏瑢。由此，中緬油氣管道國際投資法律保障機制構建將中緬兩國相互投資經(jīng)常化提供可靠的國際投資法律制度依據(jù)，為維護雙方相互投資合法利益提供行之有效的安全保障，為雙方投資者創(chuàng)造機遇，實現(xiàn)互利共贏，營造更加穩(wěn)定、開放的投資環(huán)境。

2.構建中緬油氣管道國際投資法律保障機制，豐富完善自貿(mào)區(qū)國際經(jīng)濟法律體系。

構建中緬油氣管道國際投資法律保障機制，不但為中緬油氣管道的投資建設運營提供可供執(zhí)行的法律制度，而且將極大促進雙方的投資合作進程，將更加有利于中國與東盟自貿(mào)區(qū)法律體系的豐富完善。這將為一個符合世界貿(mào)易組織規(guī)定，集貨物、服務貿(mào)易以及投資自由化、便利化于一體的擁有19億人口的新型自由貿(mào)易區(qū)的建成發(fā)揮積極作用。

3.可為其他國際投資法律保障機制提供經(jīng)驗和借鑒。

中緬油氣管道國際投資保障機制逐步完善，定會為其他國際投資保障機制提供經(jīng)驗和借鑒，除此之外，更為重要的是，由中國所倡導的新型國際投資法律保障機制將推動國際投資法律的進步與發(fā)展，這是中國作為一個世界大國在大國崛起的過程中應有的作為和貢獻。我們有理由相信，在不遠的未來，一套帶有鮮明時代氣息和“中國元素”的新型國際投資法律保障制度必將成為國際投資法律史上的一座里程碑。

4.構建中緬油氣管道國際投資法律保障機制給中國的發(fā)展帶來前所未有的機遇。

我國的地理現(xiàn)狀促使積極發(fā)展四大能源戰(zhàn)略通道，但是能源戰(zhàn)略安全問題從未緩和，我國必須加強能源戰(zhàn)略安全的國際法律制度建設，若以構建中緬油氣管道法律保障機制為契機，完善中國對外投資法律制度建設，必將為中國帶來前所未有的國際投資蓬勃發(fā)展前景。

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（二）注重強調(diào)技術專業(yè)性，相對忽視了對涉及的建設部門、施工單位、監(jiān)理、設計等多個部門，招標、合同、變更、工期等多個環(huán)節(jié)的預算管控在建設項目實施中，片面強調(diào)“時間緊，任務重”“工期為先”等客觀因素，未嚴格按照《招標投標法》及其有關規(guī)定，對項目未實施公開招標，而采用議標、談判等方式確定施工單位，致使項目投資控制缺乏強有力的法律支撐，為施工單位以調(diào)整工程項目、工程量來增加合同金額，為投資控制留下隱患。工期管理不到位，致使工程建設周期變長；疏于對監(jiān)理公司的管理，對其確認的工程變更沒有實施有效監(jiān)督，致使工程投資失控；對施工單位合同職責、義務的履行情況缺乏實時的過程監(jiān)督，致使工程結算糾紛，不能有效保護企業(yè)利益，造成投資失控。

（三）注重建設工程形象進度管理，相對忽視了利用預算管理以改進建設項目管理水平和投資控制能力在大型的基本建設項目中，較通行的做法是成立專項的“工程指揮部”，其由于組建時間短，加之工程建設任務繁重，缺乏完善的、有針對性的內(nèi)部管理、監(jiān)督體制、機制，也沒有在建設過程中去建立、健全、完善的主動性、迫切性。參與建設人員缺乏必要的財務管理、預算控制等知識儲備，對工程量與論探討進度環(huán)節(jié)不熟悉，不能有效制定分項工程投資預算，不能對工程造價實施有效控制。

（四）注重項目完工，而相對忽視了建設項目的預算考核普遍存在工程現(xiàn)場完工就是工程項目的結束的錯誤認識，整個基本建設工程的預算執(zhí)行情況僅以最終“花了多少錢”來了結。對于建設項目的預算執(zhí)行情況缺乏正式的、全面的考評；極少將基本建設各子項工程的預算考評納入到整個基本建設工程的預算管理范疇，從而導致最終投資預算執(zhí)行情況不佳，而不能對位找到直接責任人的現(xiàn)象發(fā)生。

二、如何加強基本建設投資預算管理

（一）切實抓好項目建設總投資的預算分解

1.以建設項目批復投資總額為綱，以項目可行性研究報告、經(jīng)批準的初步設計為依據(jù)，組織土建、安裝、公用工程、信息等參建責任部門，分解投資總額至具體的項目建設部門，形成“人人頭上有指標、單個子項有預算”的投資控制體系。

2.合理確定工程建設項目間接費用。根據(jù)《企業(yè)會計準則第4號－固定資產(chǎn)》第九條：自行建造固定資產(chǎn)的成本，由建造該項資產(chǎn)達到預定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的必要支出構成。故要將建設參與人員工資、建設期間的管理支出等建設成本納入基本建設項目預算中。

3.合理預算“不可預見費”。不可預見費是指考慮建設期可能發(fā)生的隱蔽工程、不可抗力、設計變更、物價上漲等因素導致的費用增加。在分解投資總額時，合理估計，留足該項費用，為工程進度中的投資控制留下余地，同時也將促進施工圖階段的合理設計，為建設全過程的預算控制水平奠定基礎。

（二）強化項目預算的過程管控

1.加強建設項目招標管控。建設項目招標方式是確定工程成本（造價）的關鍵環(huán)節(jié)之一。要將招標方式納入預算管理，按國家法律、法規(guī)必須公開招標的，應納入項目預算，嚴格執(zhí)行。將投資控制關口前移，加強對招標控制價的審核，對超過項目投資預算的招標不予批準。

2.加強項目變更管理。依照設計圖和中標工程量清單，對發(fā)生的工程變更，特別是涉及工程合同造價發(fā)生變化的變更，要切實加強預算管控，切實體現(xiàn)“項目預算”的剛性。對項目變更，要完善審批程序。對因工程變更調(diào)整導致超規(guī)模超預算的，要及時對預算總體執(zhí)行情況進行評估，對未實施項目的設計、施工進行優(yōu)化，及時啟動“不可預見費”預算來補充項目支出，嚴格執(zhí)行“投資可控”的總體原則。

3.加強建設項目工期管理。建設工期是可以從建設速度的角度反映和考核投資效果。在投資預算中，要在項目的建設期間內(nèi)，對各子項的合同工期持續(xù)地進行監(jiān)督，納入到預算管理的體系中，和投資預算金額同步實施監(jiān)管，及時發(fā)現(xiàn)項目拖延工期的情況，組織預算責任部門認真分析工期滯后的原因，提出解決措施，對其造成的后果，尤其是工程成本的支出不利因素進行適時評估，制定相應的措施，避免企業(yè)大量的人力、物力、財力陷入未完工程中，長期不能發(fā)揮其經(jīng)濟效益，造成不應有的損失。

4.切實強化資金預算管理。加強資金統(tǒng)籌調(diào)度和集中使用，嚴格按照項目預算編制資金計劃，嚴禁未經(jīng)批準，變通預算項目串用、挪用資金。

（三）以投資預算控制為主線，以過程管理為依托，豐富和完善建設項目預算管理考評體系

1.突破“建設項目預算是財務部門控制資金支出計劃”認識的局限性，從項目建設初始，就建立建設項目逐一預算管控的體系，形成投資預算為主，輔以工程變更、工期管理、合同糾紛等引起投資額度發(fā)生變化的因素納入預算管理體系，持續(xù)對單一項目逐年編制預算，持續(xù)對單一項目的預算執(zhí)行情況進行跟蹤。

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1決策階段合理預測項目投資風險，確定投資控制目標

投資控制是監(jiān)視項目建設過程中投資各方面運用情況的活動，以保證項目建設資金運用狀況與項目的質(zhì)量、進度保持動態(tài)適應的一項管理活動。投資控制一般包括3個步驟：①確定投資控制目標；②衡量投資實際情況，獲取偏差信息；③分析偏差產(chǎn)生原因，采取糾正措施。投資控制必須有控制的客體——控制目標，沒有控制目標，投資主體各方將失去控制方向和缺乏控制重點，也無法發(fā)現(xiàn)偏差，及時進行糾偏。因此，必須運用科學的方法進行投資的合理預測，以確定合理的投資控制目標。水電項目的工程造價一般由3個不同的部分組成：其一是確定性造價，對于這一部分造價工程師知道它一定會發(fā)生并知道它發(fā)生的額度；其二是風險性造價，對此造價工程師只知道其可能發(fā)生的概率及不同概率發(fā)生時的造價分布；其三是完全不確定性造價，造價工程師對其發(fā)生的概率及造價分布均無法確定。工程項目造價確立的根本在于第二部分——風險性造價的確定與預測。國內(nèi)外有許多風險預測方法，最有名的當數(shù)蒙特卡羅(MonteCarlo)模擬法。

蒙特卡羅(MonteCarlo)模擬起源于第二次世界大戰(zhàn)期間，用于對裂變物質(zhì)中子的隨機擴散進行模擬研究，并以世界著名的賭城蒙特卡羅作為該項目研究的代號而得名。它是一種隨機模擬方法，不是按照傳統(tǒng)的觀念去求解模型，其本質(zhì)是實驗，即在假定條件下去運行模型，然后根據(jù)模型運行的結果，進行預測分析和系統(tǒng)評價。在實際應用中，通常是先建立一個模型，再進行數(shù)字模擬，如果模擬結果說明模型的有效性不足，可以逐步擴大模型的細節(jié)，反復進行數(shù)值模擬以求最后取得一個更為精確的估計。

蒙特卡羅模擬方法的實質(zhì)是：設有Y=g(X1，X2，…，Xn)，X為隨機變量，函數(shù)(即數(shù)學模型)g已知，為了確定Y值，我們可以用蒙特卡羅法，具體步驟為：

(1)隨機產(chǎn)生一組X1，X2，…，Xn；

(2)代人函數(shù)g計算得Y值，Y=g(X1，X2，…，Xn)；

(3)重復上述步驟(1)，(2)；

(4)由(1)，(2)，(3)步得到n個Y值，計算得到Y的統(tǒng)計值。

運用蒙特卡羅模擬法預測分3個步驟：首先，構造模型。進行蒙特卡羅模擬，必須確定研究對象的概率分布。對于風險因素來講，常常沒有可以直接引用的分布率，通常是根據(jù)歷史記錄或專家的主觀分析判斷，求得研究對象的一個初始概率分布。例如在設計變更的預測中，可以根據(jù)過去的已完類似工程的變更分布狀況和所預測工程的實際情況，預測其初始分布，運用主觀概率法、專家調(diào)查法給出一個事件的概率分布。其次，運行模型。根據(jù)確定的模型結構(概率分布及其結構關系)進行隨機抽樣，故又稱作數(shù)值模擬。第三，根據(jù)模型的隨機模擬結果，統(tǒng)計各風險因素發(fā)生的頻數(shù)，得出要求的統(tǒng)計量。

目前國內(nèi)水電項目風險預測的理論研究已有大量成果，但是實際應用卻顯得很不足，大多數(shù)工程是以已完工程的歷史資料為基礎，以百分率進行估算。為了更加科學合理地預測風險和確定投資控制目標，這方面的工作有待于加強。

2設計階段以設計質(zhì)量為重點的投資控制

水電建設項目投資控制貫穿于整個項目的建設全過程，并具有突出的重要地位。水電建設項目投資控制的關鍵在于項目實施前的投資決策階段和設計階段。許多業(yè)主認為水電項目投資控制的重點在工程實施階段，把投資控制的主要精力放在工程實施階段上，忽視了水電站設計階段的投資控制。據(jù)國外有關資料對不同建設階段影響建設項目投資程度的分析，在項目建議書批準的條件下，在可行性研究階段，設計對項目投資的影響為75%～95%，在技術設計階段為35%～75%，在施工圖設計階段為5%～35%。由此可見，項目投資控制的關鍵在于施工前的投資決策階段和設計階段，而在項目做出決策后，控制項目投資的關鍵就在于設計。一些西方國家分析，設計費雖然只占水電站工程全壽命費用的1%，但恰是這1%的設計費用決定了幾乎以后的費用，可見設計質(zhì)量對項目建設的投資控制的重要性，甚至可以說抓住了設計階段這個重點，就把握了投資控制的方向。

水電建設項目在設計階段的投資控制，首先須對工程項目各部分建筑運用價值工程理論進行技術經(jīng)濟比較，在滿足建筑物功能的前提下，體現(xiàn)經(jīng)濟優(yōu)勢，以期取得最滿意的設計方案。

某水電站工程建設過程中，設計人員本著對業(yè)主負責，對工程負責的態(tài)度，把控制工程投資理念滲透到各項設計和施工技術措施之中。根據(jù)施工現(xiàn)場實際情況，在保證工程質(zhì)量和安全的前提下，設計人員先后進行了10余項的設計優(yōu)化。如：永久船閘與臨時船閘合二為一，溢洪道及廠房流道底板減薄等設計優(yōu)化，節(jié)約工程投資近億元。

其次，在設計各個階段進行限額設計，以上一個階段的各項工程量投資控制下一個階段的設計工作，力爭達到隨著設計階段的加深，設計工作越細和各建筑物設計更加優(yōu)化，但在實際工作中，當設計概算超出批準的投資估算時，某些設計負責人往往只片面要求造價工程師單純地從投資上尋找原因，以盲目地降低單價和費用指標為代價來降低工程投資，而不是在設計的細微之處尋找降低工程量及施工措施費的途徑。這樣就違背了限額設計的初衷，缺乏合理性及科學性，限額設計也只是流于形式，起不到投資控制的作用。

某水電站在建設期間遭受3次洪水沖擊，基坑被淹累計30多天，工期損失達3個月之久，造成比較大的損失。盡管如此，由于實行了限額設計，設計人員群策群力，在設計優(yōu)化上下功夫，使電站實際發(fā)電工期比預期提前了10個月；工程完工后，其投資控制在批準的設計概算內(nèi)，取得了良好的經(jīng)濟與社會效益。

再次，應加強設計監(jiān)理工作，因為設計監(jiān)理對項目投資的控制是事前控制，比過程控制中的施工監(jiān)理對投資控制有著更重要的作用。有的比較大的水電項目已開始了這方面的工作，取得了一定的效果，但并未完全落到實處，執(zhí)行起來很難請到滿意的設計監(jiān)理工程師。可喜的是投資方已認識到了這一工作的重要性。

3重視工程實施階段的投資控制

水電站工程項目龐雜、涉及面較廣、技術難點多、地質(zhì)復雜及工期長等特點，增加了工程實施階段的投資風險，同時也制約了這個階段的投資控制，超設計概算現(xiàn)象時有發(fā)生。在工程的實施階段投資控制的主要內(nèi)容如下。

3.1合理處理好質(zhì)量、進度與投資三者之間的關系

水電工程進入具體實施階段后，許多業(yè)主不太重視投資控制，往往最重進度、質(zhì)量，輕投資，很難把投資擺到與進度、質(zhì)量同等的位置，這可能與我國的水電開發(fā)模式和中國國情有一定的關系，經(jīng)常搞什么獻禮，以某個特殊日子作為工程截流、首臺機組發(fā)電的日子，而工程的進度卻無法正常滿足此類要求，于是召開動員大會，給承包人趕工費等來達到目標。筆者在某水電站從事監(jiān)理工作時，發(fā)現(xiàn)施工單位的機電安裝人員平時上班抓得不緊，到臨近工期目標控制點時，索要趕工費，從而使工期要求得到滿足，投資卻大大突破。投資控制也不能單純追求節(jié)約投資，必須在確保工程質(zhì)量的前提下，辯證地處理它與工程質(zhì)量控制、進度控制的關系，以提高工程建設的整體經(jīng)濟效益。如：增加一部分工程投資來縮短工期并提前發(fā)電，在進行投入與產(chǎn)出等經(jīng)濟分析后確能帶收益，那么，增加部分投資是必要的，這能增加水電站的發(fā)電經(jīng)濟效益和發(fā)揮其部分社會效益。

3.2做好工程的招標工作，確定合理的工程承包合同價

水電建設項目施工承包合同有工程量清單型合同、總價合同、單價合同、成本加酬金合同、交鑰匙合同5種，總價合同又可分為固定總價合同和可調(diào)總價合同。由于水電項目非常復雜，項目內(nèi)容和設計指標不能十分明確，招標時只能向投標人給出各分項工程的工作項目一覽表或招標設計階段的估算工程量，在工程實施階段，工作項目和工程量均有較大的變化，因而國內(nèi)大多數(shù)水電項目采用單價合同和工程量清單型單價合同，少數(shù)水電項目采用可調(diào)總價合同。

無論采用單價合同還是可調(diào)總價合同，簽訂合同時的合同價只是一個暫定價格或預測合同價格，不是最終的合同價格，要使最終的合同價格更為合理，真正反映建筑產(chǎn)品的價格，招標階段招標文件的編制等招標工作顯得尤為重要，須對招標文件中的合同條款進行仔細研究，不留或少留“活口”，盡量消除索賠的誘因，明確界定變更的條件和處理變更的辦法，以避免實施過程中扯皮現(xiàn)象發(fā)生。

某小型水電站為民營企業(yè)投資建設，由于一些特殊原因，在初步設計(等同水電的預可，工程項目較粗)的基礎上進行施工招標，業(yè)主請一家咨詢機構編寫招標文件，該機構為第一次編寫水電項目招標文件，缺乏這方面的經(jīng)驗，招標文件不夠理想；筆者在參加評標的過程中發(fā)現(xiàn)其變更條款中：“無類似單價可套用時，按水利部水總[2002]116號文的規(guī)定和相應的預算定額及投標人投標文件中的基礎價格重新編制單價。”參加投標的各投標人均為很有經(jīng)驗的施工企業(yè)，在報價時，其基礎價格不具備任何競爭性，通過調(diào)低單價中人、材、機消耗量來競標，無形中給最終的合同價格留下了一個“大活口”，給最后的投資控制埋下了隱患。

3.3完善合同管理制度，提高投資管理人員素質(zhì)

由于水電站工程施工復雜，受自然條件制約和外部環(huán)境的影響較大，給招標文件編制和合同管理提出了更高的要求。施工實施階段常常會發(fā)生與招標文件、技術規(guī)范、合同文件不一致的地方，加上承包商以低價中標，靠加強索賠和變更來盈利。為了減少合同變更、索賠、補償費發(fā)生，需要經(jīng)驗豐富的注冊造價工程師配合監(jiān)理工程師從設計、施工、合同幾方面進行深入研究，預測工程實施中可能發(fā)生的問題，建立一套健全的合同管理制度，強化合同的約束力，合理地解決各類經(jīng)濟問題。

某水電站主體工程開工初期，由于設計變更、地質(zhì)條件變化的影響，承包商以自己的經(jīng)驗和智慧，充分利用合同條款，向業(yè)主提出合同變更的“標外單價”、“補償費”、“措施費”、“窩工費”等要求。由于沒有一套健全的合同管理細則，面對承包商提出的標外單價及索賠，明顯感覺到基礎工作差，反駁承包人的證據(jù)資料不完善，給審定工作帶來一定的難度，為此，業(yè)主提出了改進措施，制定了《主體工程價款結算辦法》及《工程索賠管理實施細則》等合同管理辦法，抑制了合同變更、索賠、補償?shù)臄U大。

除完善合同管理制度外，還應提高投資管理人員的素質(zhì)以更好地處理合同執(zhí)行過程中的各類問題，有效地控制投資。某水電站在合同執(zhí)行中沒有配備造價工程師或造價專業(yè)人員，由財務人員從事投資管理，在工程結算時，承包人把固結灌漿的鉆檢查孔、壓水試驗、檢查孔復灌等報量結算，由于合同中沒有相應單價，重新編制單價進行結算。然而，按招標文件中合同條款規(guī)定：“固結灌漿按延米計量，鉆檢查孔、壓水試驗、檢查孔復灌等內(nèi)容包括在延米單價中”，投資管理人員工程技術和造價知識不足，被承包人迷惑，影響了工程的投資控制。

除了在水電建設項目各個階段抓住不同的控制重點進行有效的投資控制之外，在建設過程的每個階段均必須掌握2個原則：