序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇現行金融論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1.農業生產自身風險。隨著城鎮化進程的加快，農村金融市場供需不平衡的矛盾更加顯現。作為新型農村金融機構，村鎮銀行自成立以來，以其獨特的經營機制、高效率的貸款審批優勢在一定程度上滿足了農村地區多元化的金融需求。但囿于農副產品的生產周期長，農民的文化程度比較低，加之農業生產極易受到自然災害的影響等農業生產的高風險性因素，以及農民對農業市場運行機制缺乏了解，跟風現象比較嚴重，一旦農產品價格大幅波動，則嚴重影響農民收入等外部因素，直接影響到農村金融貸款的歸還風險較大。農民風險意識的欠缺以及農村尚處于起步階段的金融環境，必然決定村鎮銀行較之城市銀行體系而言要面臨更高的信用風險。隨著農業生產方式的轉變和發展，農村金融市場的潛力無疑是巨大的，然而發展相對滯后的農村金融生態環境使得現行法律法規對農村金融債權保護不力，市場風險自然很大。

2.農村信用監管薄弱的風險。一方面，農村金融市場上存在著嚴重的信息不對稱，農村企業財務會計制度不健全，信息披露不真實。銀行和企業、個人信息不對稱的現象無法避免，使得貸前調查難、貸時審查難、貸后跟蹤難。這樣不但增加了存在銀行的運營風險且易產生貸款資金無法收回的危險為銀行埋下了不良貸款風險隱患。另一方面。中國目前還沒有建立起覆蓋廣大農村地區的征信體系。雖然中國人民銀行建立了“銀行信貸登記咨詢系統”，但覆蓋范圍只局限于銀行、企業的金融信用信息，沒有形成統一全面的覆蓋眾多農村企業和農戶的征信體系，以致于村鎮銀行很難了解和掌握中小型企業及農戶的資訊狀況，為村鎮銀行有效地防范和化解風險帶來了困難。

3.農村金融體系不健全的風險。目前中國農村經濟發展中存在著嚴重的行業集中問題，村鎮經濟往往集中發展一、兩個優勢產業，而村鎮銀行的業務也高度集中于這些客戶；中國農民多數還是以種植業為主，平均收入較低，沒有城鎮職工的穩定收入；同時農村融資缺乏可擔保的財產，抵押客體不足。中國法律、法規規定農村土地所有權和農村土地使用權不能進行抵押，農戶承包的土地和宅基地不能擁有貸款抵押。農村不動產的流通性也受到一定限制；另外在農戶聯保業務中，即使聯保小組成員自己按時還款，也可能由于某個組員的違約而承擔違約責任，聯保貸款的缺陷也隨之暴露出來。

（二）村鎮銀行自身建設中所面臨的風險

從目前情況來看，各地城鎮化建設還款來源主要是地方財政和土地出讓收入。受到經濟下行壓力影響，部分地方政府財政收入增長放緩，但政府支出剛性增加，地方政府過度負債，新型城鎮化建設融資過程存在的問題與風險不容忽視。

1.地方政府融資風險。由于各地城鎮化建設融資的主體主要是類融資平臺的政府背景公司，隨著地方政府負債全面審計的深入推進，此類平臺公司的表外融資行為必將受到更為嚴格的監管，由此而產生的監管風險應當高度重視。同時，地方政府的還款資金來源主要是土地出讓收益，在當前國家調控房地產市場的宏觀環境下，二三線城市的土地收益后繼乏力，存在有土地無市場、抵押物變現能力不強等現實問題都可能影響還款來源。從目前情況來看，各地城鎮化建設貸款主體多為縣（區）級和更低層級鄉鎮平臺，可支配的財權相對較少，財政實力和協調能力較弱。

2.銀行自身建設風險。《村鎮銀行管理暫行規定》第2條規定“：村鎮銀行由境內外金融機構、境內非金融機構企業法人、境內自然人出資。”決定了村鎮銀行人員進入渠道較為復雜，靠人情關系進入村鎮銀行的較多；村鎮銀行為了便于開展業務，一般在當地招聘，尤其是在村鎮銀行剛成立時，對其工作人員的要求不高。而真正的金融專業人才較少，因此人員素質不高，合規操作意識差，業務操作流程相互制衡的規章形同虛設，極易導致操作風險發生，對村鎮銀行日后業務發展埋下風險隱患。

3.銀行經營風險。商業銀行在支持城鎮化建設中，還會面臨諸如流動性風險、法律風險等。城鎮化基礎設施建設周期長、見效慢，目前缺乏必要的風險分擔機制，商業銀行的資金投入面臨著較大的經營風險。中國大部分農村土地為完成土地確權，即使完成確權的農村集體所有土地，土地抵押也與物權法相沖突。商業銀行在開展與集體所有土地相關的業務時存在一定的法律政策風險。而地方政府在城鎮化建設中，為了加大招商引資加快特色園區建設，導致在部分地區出現了重復建設問題，園區利用率不高或是園區企業盲目擴張導致產能過剩，這些都為商業銀行的信貸投入帶來了較大風險。

二、對村鎮銀行發展的幾點建議

城鎮化發展所帶來的基礎設施、居民住房、社會保障、工業產業發展和農業現代化等諸多領域的金融需求，對于村鎮銀行的發展而言具有無限潛力可以挖掘。村鎮銀行要緊緊圍繞城鎮化發展過程中所亟需的經濟、社會和人口三大領域來對城鎮化的建設提供綜合型的金融服務，要堅持“分類指導、逐步推進”的原則，結合自身發展定位把握好重點支持領域，制定差異化的資源配置方案，從產品研發、渠道建設、資源配置以及服務模式創新等方面來對城鎮化的發展提供系統的支持。

（一）加強政府宏觀政策研究

建立配套政策支撐體系一是密切關注政府宏觀政策，以此為導向調整創新村鎮銀行信貸政策。政府宏觀政策往往關系到城鎮化進程的重大發展戰略，村鎮銀行要著力在宏觀政策研究層面下功夫，結合城鎮化過程中的信貸需求特點，及時調整原有信貸政策和信貸投放結構。要牢牢把握城鎮化建設帶來的發展機遇和市場空間，有針對性地制定支持城鎮化建設的區域性信貸政策，把握好貸款投放時機。強化對城鎮化建設重點領域特別是縣域經濟、園區經濟、產業升級與轉移等項目的信貸支持力度。二是主動跟進各區域城鎮化發展規劃，搶占發展先機。重點支持國家級城市群區域城鎮化，適度調整對重點區域的業務授權，擴大其業務自，提升其市場競爭的主動性。三是緊緊圍繞城鎮化進程和各級政府城鎮化規劃與決策，以經濟發達、產業支撐有力、綠色環保的城鎮化區域為重點目標，系統分析城鎮化進程中不同主體、不同環節、不同主題的金融需求及內在聯系，通過產品、流程、制度和營銷方式的創新，構建起全方位一攬子的金融服務體系，在更好地充當地方經濟發展服務者、政策導向參謀者角色的同時，也要注意構建金融風險的防范體系。

（二）迎合地方社會經濟發展方向

建立綜合型的城鎮化金融服務體系一是要把握城鎮化經濟發展方向，對各類物流園區、產業園區以及大型的商貿市場建設項目進行重點支持，全面規劃消費金融、工業園區、基礎設施融資等方面的金融產品，以完善城鎮化建設的產業支撐。二是結合城鎮化發展中的人口分布特點，從個人助業貸款方面來對進城創業的農民進行重點的支持，對網點的布局進行調整優化，要研發適合新農村建設、農業現代化等多樣化融資需求的金融產品。優化對城鎮的資源配置，調整區域布局，將營業機構和服務鏈條延伸至新型城鎮化區域，并加大對新型城鎮化建設的信貸投入。通過加強與其他非銀行金融機構的合作。如村鎮銀行、信托機構、股權投資基金公司等，通過不同金融機構的合作進一步滲透對城鎮化建設的支持。三是結合城鎮化的社會發展層次，要對普通商品房的開發、經營性基礎設施項目以及新型農村集中社區的建設項目提供支持。四是充分發揮移動金融的優勢。通過移動終端提供賬戶管理、轉賬結算、投資理財、代收代繳等多種金融服務，通過手機銀行提供現金管理、消費金融等便捷服務。以電子渠道彌補商業銀行在中小城鎮網點不足的劣勢，優化渠道服務能力。

篇（2）

1.2金融會計行為風險行為風險的產生主要還是管理層和金融會計對財務信息的虛假處理，導致金融通過計算無法得出正確結果，因此這種情況得出的預算是無法正確預測出金融風險。在我國金融會計師的在金融業中扮演這兩種角色，一種代表著國家的利益，一種代表著個人利益。在這種時候，如果自身利益與國家利益出現矛盾時，金融會計就會出現人為的干擾賬目的真實性，進行虛假報賬，這時產生的金融計算會增加一定金融風險，而且這種情況下的金融風險從某種意義上說也是很難預測的。

1.3金融會計人員風險金融會計人員風險從某種意義上說這種風險就是金融會計自己認為的干預金融計算。這種風險不同于金融會計行為風險，行為風險的發生，主要是管理者對賬目進行了更改的，導致會計師的風險計算定程度發生了偏差。而會計師人員風險的產生是有些會計師不僅存在對賬務的虛報，甚至在金融風險計算都進行非正規的計算，導致計算出來的結果完全無法正確的預測金融風險。對于一些正規的大型公司，雖然個別會計師的虛假報賬，無法影響整個公司的金融風險計算，但是在一定程度上，還是會增加一定金融風險。這對于一些大型公司而言是不允許出現的。這種情況很容易導致一個金融機構的資金受損，這樣的案例在我國有很多。

1.4其他潛在風險除了以上三種人為的金融危險外，還有存在很多其他的金融風險。不如說市場競爭帶來的金融風險。投資者在進行市場投資時，如果不結合實際的市場需求進行盲目的投資，即使有一個強大的金融團隊在背后支撐，在市場上也是存在很大的金融風險。會計師的責任是去計算和預測金融風險，而前提也是需要投資者，在計算風險的范圍內進行恰當的資金投資，在這種情況下的投資風險還是可以計算的。而對于一些突發的市場變化，經濟大勢的影響，這種情況這是很難預測。

2、產生金融會計風險的原因

2.1對金融會計的管理不善金融風險產生的客觀原因從理論上說有兩類，一是管理者對金融會計的管理問題，二是管理者自身問題。對于第一類情況，主要是管理者對金融會計的督查不嚴，或者說是對金融會計的管理制度不夠完善。金融會計是一個金融機構中除了管理者之外，最直接接觸金融機構賬目的人員，因此如果管理人員對公司的賬目的管理不認真，那么很容易讓那些心存邪念的會計師有機可乘。其實這種情況的出現，很大一部分可以歸結為管理員的不當經營造成的。對于第二類情況，也有兩種情況，一是管理員主動進行制造虛假賬目，二是管理員對賬目管理不善。這里的第二種情況就不說了，與前面的第一類情況類似。這里的第一種情況，主要是管理員為了自身利益，進行虛假報賬，導致金融會計師在計算金融風險無法使用正確的數據進行計算，因而通過計算分析出的金融風險存在較大的誤差，最終導致金融風險的預防出現不準。

2.2市場經濟形成的金融會計風險市場經濟形成的金融會計風險是主觀因素造成的，主要是由于外界環境的影響對金融機構的某種投資造成金融風險，因此對于這種風險的預測，不僅是依靠單純的數字計算，還要結合當前的市場形勢進行綜合分析，就可能將金融風險降到最低。

3、金融會計風險的預防對策

3.1提高對金融會計的監管力度對于金融會計的管理，不能只是限于規章制度上的管理。因為金融會計在一個企業中處于一個特殊的職位，他們的金融計算，在很大程度上決定著一個公司下一步的投資計劃，以及投入資金的多少。從會計計算的結果，正在結合實際情況的分析，可以較為準確的預測金融風險的大小。因此對于金融會計的管理必須嚴格，而且對金融會計的計算數據必須進行保密。因此對于他們管理必須在每次進行某種計算前，與其簽訂相關的保密協議，以及做好計算數據泄密后的應急處理方案。因此對于金融會計的管理，必須要建立良好的數據保密措施，以及數據泄密后的應急處理方案，這樣在很多突況出現時，可以有效的降低對企業的利益損失。

3.2完善金融核算程序加強風險預防措施在加強對金融會計的管理之后，還有進行完善必要的金融核算程序，只要完善了這種程序，在進行風險預防時，才能做好有效的風險預防措施。完善金融核算程序，有利于提高對金融風險的預測，可以為金融機構提供較好的風險預測數據，以此來做應急措施來減少金融風險帶來的不利影響，還利于減少金融機構在金融風險中帶來的損失。

篇（3）

金融創新（FinancialInnovation）理論是在創新理論基礎上發展起來的。之后，西方經濟學界在這一理論框架上進行了補充和延伸。嚴格意義的金融創新是指金融工具的創新，而廣義的金融創新是指金融機構適應經濟發展的需要，創造新的金融市場、金融商品、金融制度、金融機構、金融工具、金融手段及金融調節方式等。

金融創新與銀行角色轉變

過去銀行業務一向偏于靜態與穩定，但受到金融創新的影響，新的金融投資和風險管理策略陸續開發，金融機構也跟著調整其運營模式，不僅借由發行或投資新種金融商品創造收入，也利用新種金融商品從事風險管理。在上世紀30年代經濟危機以前，金融中介機構主要是銀行，而銀行所從事的業務種類也非常有限，除了經營存款、貸款、匯兌等傳統業務外，很少經營其它金融業務，非銀行金融中介機構一直很少。

60年代末，國際資本流動速度的加快對布雷頓森林體系所規定的固定匯率制提出了挑戰，各國政府對外匯市場實行資本控制。這一階段銀行的金融創新目的在于逃避各國的金融控制和資本監管，主要有歐洲貨幣、歐洲債券、平行貸款等。在歐洲貨幣市場建立后，金融創新活動層出不窮，其結果是加強了經濟體對金融體系的深化，在原有的金融體系專業分工的基礎上，加速了非銀行金融中介機構的設置，如保險公司、養老基金、住宅金融機構、財務公司、信用合作社和互助基金等。

70年代，布雷頓森林體系崩潰，各國開始逐漸放松管制，實行有管理的浮動匯率制度。這一階段市場創新活動主要有浮動利率票據、中期票據、可轉讓存單、貨幣遠期交易、浮動利率債券、貨幣市場存款賬戶等，其目的在于防范匯率風險和利率風險。80年代，能源市場供應過剩、債務危機等使得轉移信用風險、改善銀行信貸質量、降低籌資成本成為當務之急。這一階段的主要創新活動有票據發行便利、零息票債券、互換、期權、期貨、遠期利率、協議等。進入90年代，隨著世界經濟區域化和一體化趨勢，各國金融管制大大放松，金融機構為增強資產之流動性，在國際金融市場上融資證券化和資產證券化的趨勢越來越明顯。

隨著金融衍生商品的不斷發展，金融機構的角色從以往單純的間接金融轉變為商品的發行者、商、管理發行者、信托者、增強信用或流動性者、至證券化資產的投資者。例如投資銀行等各種各樣的非銀行金融中介機構在金融創新的過程中發揮橋梁和紐帶作用，它們從事著資本市場的業務，包括證券的發行、承銷與交易，提供企業并購與資產重組、基金管理以及為企業投資融資進行咨詢、顧問等業務，顯然的，為直接融資提供金融服務的正是這些非銀行的金融中介。

因此，商業銀行不僅繼續是貨幣市場、間接融資的主體，在資本市場、直接融資中的作用也在加強，這也使得銀行金融中介和非銀行金融中介的界限變得越來越模糊。在激烈的市場競爭中，商業銀行正在不斷地改變以往的經營模式，它們一改由原來只經營傳統的存、匯、貸、放，變成經營幾乎無所不包的金融百貨公司。

對創新業務風險管理的必要性

無論是從金融創新的誘因還是從金融創新的應用來看，最直接的體現是在商業銀行的中間業務，即西方所指的表外業務上。中間業務是指商業銀行除傳統的資產業務和負債業務以外，不直接承擔或形成債權債務，不動用或極少動用自身資產，為社會提供的各類金融服務并收取手續費的業務。銀行在辦理這類業務時既不是債務人也不是債權人，而是處于受委托的地位，以中間人的身份進行各項業務活動，它既滿足了經濟社會對商業銀行的需求，又能吸引更多顧客，增加商業銀行的利潤。

從事金融商品創新會為金融機構帶來更多的利潤，但也讓金融機構在承銷和交易過程中承擔了巨大的風險，因此金融機構在從事此些業務時必須了解這些業務的風險，并采取必要的防范措施。由于金融衍生商品的構成相當復雜，創新或復制后金融商品的風險可能與原產品不一樣，不僅受標的資產的報酬率和風險所決定，同一金融商品對發行者和使用者的風險也不同，并且也依這些商品如何被使用而有所分別。

隨著各國對市場利率、外匯管制的放松，企業為了轉移或消除價格風險、信用風險及擺脫政府的金融管制，金融機構創造了種類繁多的新金融工具進行表外融資，金融創新活動愈演愈烈。以目前的金融創新活動而言，主要集中在資產證券化和新型衍生性金融商品開發上。

資產證券化是指將缺乏流動性、但能夠產生穩定的未來現金收入的資產，通過結構性重組，轉變成為資本市場可銷售和流通的金融產品的過程。它是近30年來全球范圍內被廣泛應用的有效融資和投資工具，是衍生證券技術和金融工程技術相結合的產物。資產證券化的好處除了增加發行金融機構流動性外，最大的好處即是將證券化之資產的風險加以分割，移轉給愿意承擔風險的其它投資者。

在金融市場上，有些金融資產是缺乏流動性的，如零售汽車貸款、信用卡應收賬款和住宅貸款等，而有的金融資產是富有流動性的，如證券，投資者可以隨時在證券市場上把證券賣出去。對于銀行來說，為了提高資金的效率，有必要將沒有流動性的資產轉變為具有流動性的證券，資產擔保證券就是在這種情況下產生的。它是以貸款在未來產生的現金流作為擔保發行的證券，通過資產擔保證券，銀行將難以流動的資產轉變為可以流動的證券。

創新業務的有效監管

金融監管與金融創新之間的關系常常是互為因果的。經濟學家凱恩（Kane）認為，嚴格的管制會促使金融機構通過創新金融產品來規避監管，而金融創新又進一步促使監管部門通過制定新的法規來將新產品納入監管范圍，于是又有新一輪的創新。據此也可以認為，管制和創新會形成一個相互推動的過程，嚴格的金融管制實際上是金融創新的一種動力。

國際清算銀行下之巴塞爾銀行監督委員會在1988年7月提出巴塞爾資本協議（BaselCapitalAccord），該資本協議之目的在確保各國銀行持有相同水準的適足資本，創造公平競爭環境，提升以金融機構償債能力為主軸的風險監理標準，進而強化國際金融市場之健全與穩定。自此巴賽爾資本協議的優點廣泛地被認可，成為全球金融業界公認的準則。

惟近幾年來，隨著金融環境瞬息萬變，金融國際化與自由化使得金融業務區隔日漸模糊，在金融創新、科技進步與全球競爭力提升下，銀行除傳統存放款業務外，也積極開發包括衍生性金融商品在內之各項新種業務，以增加收益來源，但伴隨而來經營風險的管理也就日益重要。有鑒于此，巴塞爾銀行監督委員會在巴塞爾新資本協議征求意見稿、廣征十國集團及開發中國家之各方意見、并進行銀行量化影響評估后，于2004年6月定稿“巴塞爾新資本協議”，作為舊版的修正。

與舊版相比較，新資本協議除舊版的信用風險及市場風險外，增加了操作風險之資本計提，即支柱一之最低資本需求，定義銀行資本對風險性資產最低比率仍維持在8%的原則外，將銀行所承受的風險有系統的分為信用風險、市場風險及操作風險，并允許銀行使用本身發展之風險評估模型或使用外部信用評等機構所提供的評等方式。此外，舊資本協議僅承認少數具有高可信度及可辨識等特色之擔保品與保證，而新資本協議為鼓勵銀行妥適運用信用風險沖銷技術以降低信用風險應計提資本，將承認更廣泛之沖銷技術，包括擔保品、保證、凈額結算、信用衍生性商品等，另從事資產證券化業務以降低風險性資產，也能達到降低信用風險之目的。

支柱二是監理審查程序要求監理機關對銀行資本分配技術與是否符合相關標準進行量化及非量化評估。作為支柱三的市場約束要求銀行披露其資本比率計算適用范圍、資本內容、風險評估與信息管理、資本適足比率等四類信息，透過市場紀律來督促銀行穩健經營。通過信息披露的方式提高金融機構的透明度，不但有助于準確評價金融機構的穩健程度和控制系統風險，而且能夠使風險管理較好的金融機構可以享受較低的籌資成本和較高的授信額度，從而有助于整個金融體系的穩定。同時舊資本協議之適用對象為銀行業，而新資本協議延伸至金融集團之控股公司。

巴塞爾新資本協議是大幅提升銀行監理機能的動力，旨在鼓勵銀行改善風險管理系統，而非僅遵守一個狹義的最低資本比率要求。然而，新協定的復雜性、對銀行資本水平的影響與將監理審查程序及市場紀律機能納入基本架構，對監理機關與銀行都將是一大挑戰。概括而言，新版資本協議是銀行提升經營策略的契機，透過正確的衡量與管理風險，塑造出一套健全的公司治理制度，如此銀行將易獲得市場認同、有利股價提高、信用評等升級，并使銀行除現有以資產報酬率及股東權益報酬率衡量整體財務績效外，尚可衡量各項業務的風險調整報酬率，將使績效評估及資本配置更合理化，新資本協議對銀行的運營應會產生重大的附加價值。

參考文獻：

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4.鄒功達。全球金融衍生產品市場的發展及其啟示[J].國際金融研究，2002（10）

篇（4）

一、農村信用社加快實施全面風險管理的必要性分析

（一）實施全面風險管理是農村信用社向現代化銀行改革過渡的需要。目前，農村信用社深化改革第一階段的任務基本完成，正在由“深化改革試點”全面轉入“深入實施和攻堅”階段，并按照股份制、銀行化的改革方向加快向現代化銀行業金融機構邁進。建立實施全面風險管理模式是我國銀行業金融機構融入國際金融體系、實現與國際接軌、提高風險管理水平的必然選擇。農村信用社要實現股份制商業銀行的改革目標，就必須適應銀行業改革的大勢所趨，更新風險管理理念，改革傳統落后的風險管理模式，結合實際積極探索和建立全面風險管理體系。

（二）實施全面風險管理是農村信用社適應市場激烈競爭的需要。隨著我國農村金融體系的日趨完善，特別是銀監會放寬農村地區金融機構市場準入的門檻，農村金融市場已進入激烈競爭的時代。農村信用社在廣大農村“一枝獨秀”的格局被徹底打破，只有不斷引入現代金融管理理念，建立全面風險管理模式，才能適應市場多元化的競爭需要。實施全面風險管理是農村信用社提高核心競爭力的關鍵所在。

（三）實施全面風險管理是農村信用社實現健康可持續發展的需要。農村信用社同其他商業銀行一樣，是經營“風險”的金融機構，以“經營風險”為獲取價值最大化的根本手段，是否能夠妥善控制和化解風險，直接決定經營發展的成敗。隨著各項業務的不斷發展和市場競爭的日趨加劇，農村信用社風險也呈現出復雜多變的特點，只有通過實施全面風險管理模式，才能對經營發展中面臨的各類風險進行有效識別、計量、監測和控制，從而保持穩健經營、穩步發展。

（四）實施全面風險管理是適應現代金融監管的迫切要求。提高風險管理水平不僅是銀行業生存發展的需要，也是現代金融監管的迫切要求。隨著農村信用社改革的不斷深化，銀行業監督管理部門對農村信用社監管的標準不斷提高，且正在加快與國內商業銀行的監管標準接軌，以敦促農村信用社不斷提高自身風險管理水平。建立全面風險管理體系，既是農村信用社適應外部監管的要求，也是提升風險管控能力的現實需要。

二、農村信用社全面風險管理的對策和措施

（一）創建全面風險管理文化。全面風險管理文化是融合現代金融企業的管理思想、風險管理理念、風險管理行為、風險道德標準與風險管理環境等要素于一體的文化,是金融企業文化的主要組成部分。當前，農村信用社必須提高對風險管理的認識，更新風險管理理念，著重突出以下三個方面：一是強化風險管理的核心地位。鑒于以往農村信用社因風險管理不力引發的一系列問題和歷史教訓，農村信用社必須牢固樹立風險管理“高于一切、壓倒一切”的思想意識，正確把握審慎經營、風險可控的原則，堅持以風險管理為總抓手，把風險防控觀念貫徹到全部工作和各個環節的始終，真正突出風險管理的核心地位和首要位置。二是實現風險管理的“三個轉變”。首先，在風險管理方式上，要由事后風險化解向事前、事中、事后全方位的風險防范和控制的思想轉變；其次，在風險管理的側重點上，要由信用風險為重點向信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險、合規性風險等多種風險并重的一體化綜合管理理念轉變；第三，在風險管理的覆蓋面上，要由單一的區域，分散的崗位和片面的專業向不留死角、不出空白、不遺漏洞的全方位、多層次、廣覆蓋轉變。三是抓住高管人員這一關鍵環節。加強農村信用社風險管理必須從管理層抓起，管理人員要從自身做起，帶頭樹立審慎經營、內控優先的思想理念，引導和帶領廣大員工將全面風險理念貫徹落實到每一項工作、每一個細節之中。

篇（5）

關鍵詞:銀行風險風險管理巴塞爾新資本協議金融安全

一、金融資產對經濟的影響

2009年6月,財政部金融司管理的中國金融資產近70萬億,在國民經濟總量中日益占據重要位置。如何保障巨額金融資產的安全和穩定,已經是維護國家經濟安全的重要內容。

二、金融風險管理保障金融安全

近年來美國次貸危機的發生與國際金融市場的動蕩,使得世界各國尤其是發展中國家愈來愈關注金融安全的問題。金融安全是國家經濟安全的核心,關系到國家政治穩定、經濟發展和人民群眾的切身利益。

金融的安全和穩定離不開有效的金融風險管理。金融業應正確處理防范和化解金融風險與支持經濟發展的關系,才能保持資金正常運轉,為經濟發展提供支持和服務,實現自身的持續發展。

金融風險管理分兩個層面,一是提高金融機構的內部風險管理;二是加強監管部門的監管體系建設。二者相輔相成,缺一不可。相比而言,金融機構的內部風險管理側重于架構的設計和方法的確定;而監管機構的監管體系建設側重于模式的選擇和政策的制定。

巴塞爾新資本協議(簡稱“BaselⅡ”)的推廣和實施,兼顧了金融機構和監管機構的風險管理要求,使金融風險管理更規范化,也更有效率。

三、BaselⅡ框架下的風險計量

BaselⅡ較之Basel,更強調風險的計量,而風險計量最突出的表現是以內部評級法(簡稱“內評法”)為核心。內評法信用風險下的高級法涉及對貸款違約概率(簡稱“PD”)、違約損失率(簡稱“LGD”)和風險暴露(簡稱“EAD”)的確定,其中LGD的估值一直是高級法實施中的重點和難點。

BaselⅡ的三大支柱中均涉及到風險參數的計量,其中第一支柱中的高級法鼓勵商業銀行自行估算PD、LGD和EAD,第二支柱要求商業銀行對外披露風險參數的確定方法,第三支柱要求監管部門能夠對商業銀行風險參數的確定進行評估和校驗,因此可以說BaselⅡ是圍繞著風險計量管理為核心的。

四、國內銀行風險管理建設現狀及問題

(一)建設現狀

目前國內銀行業基于BaselⅡ的銀行風險管理建設,從框架到模塊都借助于Moody’sKMV、S&P、Fitch、OliverWyman等外資咨詢機構。外資咨詢機構為國內銀行提供的風險管理服務,大多是協助銀行實施涵蓋風險管理各方面的全局性改革。

不可否認,外資咨詢機構在金融風險管理領域,其所擁有的品牌效應和國際經驗,使得欠缺獨立完成整體規劃專業能力的國內銀行紛紛拋出“橄欖枝”,投入不菲的費用,全權委托外資機構進行本行新資本協議實施項目的總服務商。然而,在BaselⅡ領域,外來的“和尚”真的能念好“經”嗎?

(二)存在問題

BaselⅡ實施的關鍵:一是數據,二是模型,但國內目前在這兩個方面的準備依舊存在很大的問題。

1.數據基礎方面

銀行BaselⅡ的推行,離不開對其信用數據有效的歸集和整理。新資本協議對數據質量、完整性和歷史觀察期有明確要求。但目前,進入中國市場從事銀行風險管理建設的各家國際知名咨詢機構,自身所積累的信用數據均不包含中國的數據,因此無法進行借鑒和引用;而國內金融機構正在進行歷史數據的收集清理工作,在數據標準、數據質量、數據定義、數據邏輯等方面,才剛剛起步,離實施新資本協議還存在一定差距。

2.模型建立方面

關于內評法中所涉及的核心參數PD、LGD和EAD的確定,目前國外業界在PD建模經驗方面較為成熟,但是對于LGD和EAD的計量,因普遍缺乏分析數據,故基本都處于起步階段,還在進行理論方面的探索。

從歐美國家以及亞洲發達國家的經驗可知,單純地依賴國際知名風險咨詢機構進行BaselⅡ的框架建立和推行實施,對于現階段的中國銀行業而言,并非成熟的模式。探索有中國特色的金融風險管理之路,應立足自身選擇風險管理模式和方法。

五、探索中國金融風險管理模式

實施新資本協議不存在最先進的模式,只有最適合的模式。建立適合自身特點的實施模式是新資本協議項目成功的關鍵。銀行必須首先理解自己——包括理解自己的國情環境、歷史未來、組織架構、管理流程,理解自己的業務和數據,才能選擇最適合自己的模式。因此,商業銀行應避免從形式上套用新資本協議,應首先評估風險管理現狀,評估IT和數據基礎,適當借助而不是完全依賴外資咨詢機構力量,更多的立足本國資源,將所借鑒的國外經驗逐步轉化為內部能力。

(一)掌握核心的數據

在實施BaselⅡ過程中,對數據基礎的建設,應該以自力開發為主。

首先,將中國銀行業的數據和系統向國外咨詢機構開放,會涉及較為敏感的金融安全問題;其次,對中國數據的理解和應用,國內的銀行和機構更有話語權;第三,核心數據的建設,并不是一朝一夕的短期行為,而是貫穿實施新資本協議的始終,所以外資咨詢機構的階段性輔助并不能支持該項工作長期有效的實施。

(二)突破關鍵的技術

BaselⅡ的制定,代表了國際金融市場規則的發展方向,同時也是歐美發達國家在控制金融機構風險管理和風險監管的最佳做法;但從發展中國家的角度看,尚不完善的基礎條件制約協議作用的發揮。這些制約包括公司和銀行破產制度和程序、法律和訴訟體系、資本市場、信用評級體系、會計體系、科技支持、數據庫、公司治理結構,甚至包括人們對于風險和風險管理的基本態度等等。

(三)探索中國金融風險管理之路

筆者認為,中國的金融風險管理可以選擇如下的發展途徑:

1.建立統一的數據聯盟

數據不足是困擾各家銀行風險建模工作、推進新資本協議工作普遍存在的問題。2004年12月,由于缺乏信用風險統計研究的歷史數據,歐洲幾家大銀行建立了泛歐洲信用數據聯盟PECDC(Pan-EuropeanCreditDataConsortium)。截止2008年底,已經擁有37家成員國銀行。各成員按照PECDC的數據標準和規范提交自己擁有的信貸數據、違約損失數據樣本點,PECDC按照各成員的樣本貢獻率來分配數據共享量,在很大程度上緩解了各成員銀行數據不足的困境。

這一數據聯盟為各成員銀行提供了創造和分析不同信用風險參數的統計樣本基礎,也可以用來度量各成員銀行的信用風險組合,有利于計量經濟資本和新資本協議所要求的資本充足率,也為各國、各家銀行解決風險建模工作數據不足提供了思路。

2.建立統一的數據信息平臺,加強商業銀行IT系統建設

在推進實施新資本協議過程中,銀行的首要工作是有效地整合銀行內部各業務部門系統的數據資源,實現數據的集中存儲和展現,為數據清洗、標準化整合工作提供統一的基礎風險數據。

3.風險管理建模工作要與銀行實際業務緊密結合,加強業界多方交流

篇（6）

1．監管目標模糊。對縣級人民銀行的監管目標問題，存在一些模糊認識。有的把貨幣政策目標等同于金融監管目標，有的把監管目標局限于保護存款人利益，有的則超前地把轉軌時期的監管目標等同于市場經濟時期的監管目標。由于認識上的模糊，沒有把轉軌時期縣級人民銀行的監管目標界定在維護金融業的安全穩健、防止金融風險這一核心上來，導致縣支行在實施監管的過程中左右為難。

2．現行金融監管體系中監管職能分散、力量分散的缺陷，導致監管合力難以形成。縣級人民銀行內部監管部門按上級的要求必須對口設置后，由于縣級支行人員編制有限，在保證基礎業務科室基本規章制度執行的前提下，監管部門的一個科室只有1至2個工作人員，導致監管力量分散，職責分散，多頭監管，各監管部門工作不協調，不能形成監管合力，無法全面解決問題，嚴重影響到縣級人民銀行的金融監管效率和監管質量。如金融管理科作為對政策性銀行、國有商業銀行和城市信用社的主要監督管理部門，農村合作金融管理科作為對農村信用社的主要監督管理部門，分別負責對分管金融企業的市場準人和退出、高級管理人員任職資格審查和離任審核及其經營活動的監管。但計劃、會計、國庫等部門作為現金、利率、開戶結算、國庫業務的監督管理部門，貨幣金銀科作為金融市場的監管部門，與機構監管部門在職責分工上形成交叉重復。這樣，既導致了人民銀行監管力量分散、重復勞動和資源浪費，又造成重復檢查而加大了被監管對象的接待負擔，極不利于金融監管效率的提高。這還與上級行在監管任務的安排上，缺乏統籌協調有關。

3．監管手段落后。監管上的現場監管和非現場監管缺乏必要的設備和程序，監管檢查以手工為主，對金融機構的監管信息核實效率低。金融監管中的技術手段落后，已不適應有效監管的需要，制約著監管效率和質量的提高。

4．監管人員素質低。監管效率的高低直接取決于監管人員的素質。由于中央銀行本身不經營商業性金融業務，不少監管人員缺乏實際金融業務經驗，部分監管人員素質偏低，有相當一部分監管工作人員不具備監管工作的資格和能力，這樣不僅很難做到及時發現金融機構存在的高風險和違規操作，而且在金融機構面前也難以樹立中央銀行的監管威信。

二、提高縣級人民銀行監管效率的對策措施

1．明晰監管目標。要提高監管效率，關鍵是樹立全新的監管理念，把“維護金融業的穩健、防止金融風險’作為當前轉軌時期的監管目標，避免監管的隨意性和盲目性。一方面，要采取斷然措施妥善化解已經出現的風險和處理已面臨支付困難的金融機構，最大限度減少震蕩，維護金融業整體安全與穩定；另一方面，必須利用先進的技術手段和充分的信息披露，正確分析和判斷金融創新趨勢及其風險領域，建立起風險的早期識別和預警系統，及時采取有效的防范和控制措施，防止風險的積累、擴大和突然爆發。

在監管的內容和方法上也要進一步更新觀念，鼓勵金融創新，提高金融監管效力。我們的金融監管要逐步向規范化、程序化、制度化的方向發展，當前在金融監管中要逐步實現四個轉變：一是由單純的業務合規性監管，向合規性監管和風險性監管并重、以風險性監管為主的方向發展；二是由單一的現場檢查向現場檢查和非現場監督相結合、以非現場監督為主的方向發展；三是由傳統的手工檢查，向傳統的手工檢查和現代的計算機檢查互補、以計算機檢查為主的方向發展；四是由對金融違法“創新”的事后管制，向事前防范、正確引導金融機構的創新活動、將金融監管和金融創新有機地結合起來的方向發展。

選準金融監管的著力點。根據不同時期監管政策的要求和金融企業的自身特點，努力尋找金融監管與金融機構內控的最佳結合點和結合方式，切實將金融監管政策融入金融企業完善內控、加強管理的工作之中，以此尋求金融監管與金融企業內控的最大合力，避免監管的無效勞動，提高監管的有效性。

2．按照“精簡、統一、效能”的原則，改革縣級支行的科室設置，完善央行監管前沿陣地——縣級人民銀行的監管體系。要克服治標不治本的短期監管行為，建立以金融穩健運行、金融整體有效性和金融中長期風險預測為主要內容的金融監管體系。一是合并縣支行的所有監管科室，集中力量、集中職責。對縣級支行的現有機構進行改革，按“精簡、統一、效能”的原則對現有的科室進行撤并，由現在的6－8個科室撤并為兩部一室，即：撤銷金管科、計劃科、農村合作金融監管科成立金融監管部；撤銷會計科、國庫科、貨幣金銀科成立營業部；撤銷人秘科、保衛科成立辦公室。二是將原會計、國庫、貨幣發行等部門的監管職能全部移交金融監管部，一個窗口對外實施金融監管。這樣改革后有三大優越性：其一，可以解決縣級人民銀行監管職能和監管力量過度分散的問題。將原來各監管科室的力量進行了集中，有利于監管工作的統籌協調、組織和指揮，如利率、結算、現金等季度性檢查就無需對同一家機構分別組織三次甚至若干次的檢查，只需一次性檢查即可完成，能有效地避免重復檢查和重復勞動，提高工作效率。同時，也可大大減輕被監管機構的接待負擔。其二，有利于基礎業務科室集中精力搞好業務核算，提高基礎工作質量，嚴格執行基本規章制度，確保資金的安全。其三，可以實現“兩個結合”：一是實現監管與調研的有機結合。由于將計劃統計、非現場監管、調查研究等職能全部交由監管部負責，在工作安排上就可解決“單打一”問題，在對金融機構進行某項檢查時，就可同時對其它情況和問題進行調查和檢查，工作人員回行后再按工作分工進行分類匯總處理，分別上報。這種辦法能有效地解決縣級支行人力資源不足的問題，節約監管成本，提高監管效率。在組織專項調查時發現可能出現的風險性、苗頭性問題，能及時有效地采取監管措施，有利風險的及時化解。二是實現服務與監督的有機結合。既可提供全方位的政策咨詢服務，又可在服務中對金融機構的業務活動進行監督，為更好地搞好金融監管奠定基礎。

3．落實監管責任，改進監管手段。

（1）依據監管職責，建立監管目標責任制和監管內控制度。要保證監管目標的實現，提高監管效率，必須建立監管目標責任制和內控制度，對監管部門及人員所承擔的工作職責和目標作出明確規定。為保證監管工作的協調配合，建立責任制時，可實行監管職責AB制，即每個監管人員既承擔一部分主要監管職責，還要承擔一部分協助監管職責，避免出現監管工作空檔等問題的發生。同時，對于涉及區域金融秩序和金融風險等重大工作，實行統一制定方案、統一調配力量、統一組織實施等做法，有效地發揮監管部門的整體功能。

（2）強化督促落實，嚴格監管約束。制定實施工作考評制度、工作情況匯報制度，監管人員要根據本崗位工作要求，主動制定計劃，落實任務，匯報工作。同時，規定工作紀律，要求監管人員不以管謀私。對監管人員中出現的監管責任事故和發生的違反工作制度、工作紀律的問題進行記載，并根據所犯錯誤的程度和工作責任的大小，給予必要的處分，以進一步樹立人民銀行的良好形象。

（3）改善監管手段。一是要加快電子化建設步伐，盡快改變人民銀行主要依靠手工作業進行監管的現狀，提高監管效率和質量。加大計算機在金融監管工作中的作用，全面推行非現場監管報表資料電腦化管理，實現金融監管指標電算化，把監管人員從復雜瑣碎的事務性工作中解脫出來，集中力量，做好防范和化解金融風險工作，調查和處置金融服務中出現的新問題、難問題。二是要建立監管信息系統，充分利用已有資源信息。建立起比較完善的金融監管檔案信息系統，是提高監管效率的重要環節。金融監管信息系統要全面記錄轄內每個金融機構業務發展、高級管理人員、金融風險、違規經營等情況，做到金融監管有效資源豐富，記錄全面、真實、準確，并實現信息共享。同時，建立金融政策法規檔案，通過掌握金融政策法規的歷史沿革，理清監管思路，杜絕金融執法中的誤解和偏差。要對金融機構檔案、金融機構高級管理人員檔案、非現場監管檔案進行整理、規范和完善。機構檔案要分系統按行別建立，檔案內容分機構設立、業務范圍、業務變更、違規查處、機構年檢、市場退出等六大類；金融機構高級管理人員監管檔案分系統按人員建立，檔案內容包括任職審查、任職考核、離任稽核、任職資格取消等四大項；金融機構非現場監管檔案按行別收集，包括各機構報表資料、自查報告、非現場監管報告和報表等內容。

4．完善監管工作規程，提高監管效率。推行程序管理，實現監管工作的規范操作。為適應新形勢下監管工作的需要，必須實行程序化管理，即對目前的監管任務，依據操作的先后步驟，進行科學設計，優化篩取，組合出最優工作程序，并用以操作的一種管理方式。要涵蓋金融監管的全部內容，使各項監管工作都做到有章可循，易于操作，統一規范，運作有序。程序化管理的實施，不僅可以規范監管工作的實際操作，而且可促使監管職責AB制落到實處。

5．加強業務培訓，提高監管人員素質。金融改革的日益深化，金融市場的對外開放，金融創新的空前活躍以及電腦網絡在金融領域的廣泛運用，對縣級人民銀行金融監管工作提出了新的更高的要求。而金融監管隊伍面對層出不窮的金融新業務和金融創新顯得嚴重滯后。金融監管人員監管能力的增強和水平的提高與金融機構業務發展步伐還有一定的差距。因此，必須加大監管人員的業務培訓，盡快提高監管隊伍素質。

篇（7）

在銀行母公司金融控股集團模式下，銀行母公司對銀行系保險子公司具有自然的影響力，再加之由于國內金融體系結構依然造成目前銀行母公司對傳統保險公司的巨大地位優勢，因此，銀行母公司對于銀行保險合作各方的定位是共贏機制構建的核心前提。隨著國內利率市場化改革進程的推進，中間業務收入對銀行經營收益和資產結構的調整具有戰略影響意義，而金融集團內和集團間的戰略協同效益依然對市場競爭優勢地位的鞏固具有重要意義且越發突出，因此，集團內和集團間的銀行保險業務會逐步成為銀行集團的重要業務單元。由于上述因素對銀行母公司金融集團的影響，銀行母公司提升對銀行保險合作各方的利益相關者管理的程度，給予合作各方特別是傳統保險公司以平等利益相關者的地位，真切維護各保險公司的利益，與各外部的利益相關者建立重要的關系，甚至達到利益相關者伙伴關系，是銀行保險合作各方共贏機制構建形成的最主要表現形式。

2.各方遵守銀行母公司制定“具有強制約束力的協議”，形成了合作各方公平的銀保競爭環境

由于銀行母公司對保險公司擁有巨大的地位優勢，因此，共贏機制下的銀行保險合作各方遵守的“具有強制約束力的協議”需要有銀行母公司制定，并由銀行母公司引導各合作保險公司強化執行。而共贏機制下的銀行保險合作各方均自覺遵守這一“約束力協議”，形成公平、合規的銀行保險市場競爭環境。這一約束力的協議包括大帳手續費率的制定標準、合作各方的違規懲處與退出機制、合作各方的責任承擔機制、公平的努力程度分配機制、合規高效的柜員二重委托機制、共同維護消費者利益的機制等等內容。

3.合理制定了大帳手續費標準，形成了清晰的利益分配機制

對銀行保險博弈各方來說，大帳手續費率是影響各方利益分配的關鍵因素，因為，它既是銀行從銀行保險業務中實現的中間業務收入主要來源，也是保險公司成本的最主要部分。因此，共贏的銀行保險機制下，形成了合理的手續費制定標準，并決定了合作各方間清晰的利益分配機制。

4.形成了按照合作產能分配銀行努力程度的公平機制

在銀行保險業務中，銀行和銀行柜員的努力程度決定了保費的產能，銀行的努力程度越高，保費的產出就越高。因此，對于銀行柜員努力程度的訴求是保險公司各經濟主體的主要目標。而在非共贏機制下，競相追加手續費等資源投入成為了保險公司激勵銀行提高努力程度和誘導銀行分配努力程度的主要手段。手續費的惡性競爭，恰恰造成了保險公司不能盈利的主要原因。因此，在銀行保險共贏機制下，大帳手續費率已經有了明確的制定標準，不再成為努力程度分配的依據。此時，合作各方形成了以產能貢獻為標準的努力程度分配的標準，引導者保險公司著力提高經營產能，并形成了保險公司間以產能為標準的積極向上的良性的公平競爭環境。另外需要淡化銀行母公司對銀行系保險子公司的刻意保護，將銀行系保險子公司納入與傳統保險公司共同公平競爭的氛圍中。

5.形成了合規高效的單純柜員二重委托模式下的柜員激勵機制

由于柜員在銀行保險業務產能實現中的關鍵地位，柜員努力程度的高低直接決定了銀行保費產能的高低，因此，合規高效的柜員激勵機制的形成，是確保銀行柜員銷售積極性的關鍵因素。在現階段業務中，銀行柜員保險業務有三種收入方式：第一種是單純的二重委托—模式下的收入，即保險公司按照一定比例的手續費率委托銀行銷售保險，同時銀行轉移支付一部分手續費委托柜員銷售保險產品模式中，柜員得到的收入；第二種是在第一種存在的前提下，由于銀行轉移支付的激勵比例過低或兌現不及時，保險公司再以隱性激勵的方式向柜員提供一筆收入；第三種是保險公司直接跳開銀行，與柜員銷售“飛單”，直接激勵柜員。根據對銀行柜員二重委托收入方式的風險分析，可以知道，對柜員的第一種收入方式是合規且風險最小的方式，但是其弊端是對柜員的激勵力度不高且激勵形式不明顯，導致對柜員激勵效果不理想。在共贏的合作機制下，形成了具有競爭性的柜員的激勵機制和激勵形式，確保了柜員銷售積極性的調動，在這種前提下，各保險公司遵守銀行母公司要求嚴格執行對柜員的單純二重委托機制。

6.形成了明確的責任追究機制和嚴格的懲處機制，共同維護了消費者權益

由于在銀行保險業務中，各保險公司之間畢竟存在競爭性的利益沖突，保險公司可能會采取一些違規的或不正當的競爭手段，來誘導柜員的銷售或直接進行誤導銷售等等，來強化競爭優勢。另外，個別網點或柜員也會采取一些違規方式來促進保險的銷售。因此，對于合作各方，特別是保險公司違規責任追究和嚴格的懲處機制，對于違反“約束力協議”嚴重的，甚至采取必要的退出機制，是保證任何合作一方不得違規的前提條件。沒有違規現象的發生，最終體現的是對于消費者利益的維護。因此，在共贏機制下，銀行保險各方形成了明確的責任追究機制和嚴格的懲處機制。

7.有著明確的責任承擔機制，合理劃分合作各方運營成本

在銀行保險業務中，還有一塊運營成本，涉及到合作的各方。根據對銀行保險價值鏈中各活動成本的分析，知道涉及合作各方運營成本的環節主要有三部分，一是前期的產品研發、調研等成本；二是銷售中的營銷支持成本；三是售后的客戶服務和非常規退保成本。上述運營成本對保險公司的經營造成較大影響，因此，需要進行明確的責任承擔。特別是第三部分售后的非常規退保成本，所占保險公司經營成本的比例逐步攀升，有時其比例甚至達到1%。而這部分非常規退保的主要原因是由于銀行柜員的誤導或銷售不清造成的，因此，合理劃分退保的責任，并承擔相應責任，是共贏機制下的表現形式。

二、銀行母公司金融控股模式下銀保合作共贏機制構建的環境要求

1.要求銀行母公司實施利益相關者關系管理

從前文銀行母公司金融控股模式下銀保合作共贏的表現形式分析可以明確銀行母公司對于合作各方之間的利益相關者關系程度越緊密，合作各方共贏機制構建的可能性就越大，那么這一點也是判斷合作各方是否共贏的關鍵條件。當然，利益相關者關系程度是一個辯證的概念。從另一個角度來講，外部利益相關者關系管理取決于外部利益相關者的重要程度，也就是說，合作的保險公司對銀行母公司越重要，那么，銀行母公司對于保險公司的關系管理的程度就會越高，進而各方形成共贏的可能性越大。

2.要求各方嚴格執行“約束力協議”內容以形成公平的行業競爭環境

上文分析的共贏機制下的表現形式，表明了各方嚴格遵守這一包括大帳手續費率的制定標準、合作各方的違規懲處與退出機制、合作各方的責任承擔機制、公平的努力程度分配機制、執行單純的柜員二重委托機制、共同維護消費者利益的機制等等內容的“約束力協議”。只有遵守這一協議合作各方才能維護自身正當利益并保持對違規行為懲處的高壓機制，各方才能真正實現合作共贏。因此，銀行保險合作各方必須自覺并嚴格的遵守這一“約束力協議”是共贏機制構建的銀行保險市場條件。

3.要求合作各方具有穩定的保費產能平臺

銀保合作各方之間必要的保費產能平臺，是關乎保險公司經營盈利或虧損的關鍵因素，并且保費額度也是保險公司開展銀保業務快速提高市場份額的目的，因此銀行母公司保費總體產能的規模是對保險公司形成優勢地位的主要判定標準。如果銀行母公司的保費總體產能平臺不高，對合作保險公司市場份額的提升沒有多大作用，并且合作的保險公司一般不會盈利，此時，銀行母公司對保險公司沒有吸引力，甚至保險公司不會主動與銀行合作。而在上文的分析中，知道銀行對保險公司分配努力程度的依據也是合作保險公司的產能平臺，這樣是銀行保險公平競爭的合理機制。綜上，可以明確，銀行母公司的總體產能決定了銀行對于保險公司優勢地位與否、而保險公司的產能決定了其得到的努力程度甚至是能否合作的問題，因此，合作各方穩定的保費產能平臺是共贏機制構建的前提條件。

4.需要完善金融和監管環境，確保合作各方合規經營

從對銀行保險的發展原因可以看出，銀行保險最初在歐洲的出現是得益于監管的混業經營政策的放開和激烈的金融行業競爭，但是由于西方發達國家成熟的金融體系和完善的監管體系，最終形成銀行保險合作各方之間的共贏格局。國內的銀行保險主要得益于混業監管政策的逐步放開和保險公司是的主動聯姻，導致了銀行保險的快速發展。目前，國內的金融市場體系的結構尚不平衡，嚴重依賴銀行業，因此，銀行形成了對保險公司的巨大優勢地位。在國內銀行保險高速發展成為保費收入的第一大來源渠道的過程中，國內的監管部門尚未對銀行保險業務中出現的一些違規現象形成處置預案，國內的監管體系尚不完善。因此，導致國內的銀行保險業務并不成熟，合作主體之間并沒有形成合作共贏的局面。綜上分析，銀行保險各方形成共贏機制的優異條件是國內金融體系和監管政策的完善。

5.健康的社會金融消費觀念，理性的消費行為

銀行保險產品的出發點之一是滿足客戶的金融服務需求，實現消費者“一站購足”的便利性，以期提高客戶的忠誠度，鞏固銀行的競爭優勢。而就保險產品提供的金融功能而言，主要是出于保險的保障功能以及資產保值的功能。但是在國內銀行保險的銷售中，由于銷售誤導或營銷不清楚，導致消費者被動接受保險產品，并對銀行保險產品的功能形成了一種偏見，認為銀行保險具有高的收益率并具有高的增值功能，因此，客戶購買之后往往會出現不滿意收益情況甚至出現大量的非常規退保現象，這是一種不理性的消費行為。隨著國內金融環境的不斷完善，以及消費者金融知識的不斷增加，國內消費者對于銀行保險的消費行為也會逐步理性。這樣，客戶的非正常退保就會減少，保險公司的營業外支出水平降低，并且穩定的保單繼續率有利于保險公司對于保險資金的合理運用，提高保險資金的投資收益率，增強經營能力，確保盈利水平的實現。因此，健康的社會金融消費觀念，理性的消費行為是銀行保險合作各方實現共贏的又一環境條件。

三、銀行母公司金融控股模式下銀保合作共贏機制的構建

根據前文對于金融控股模式下銀行保險合作各方共贏機制的表現形式和關鍵機制構建所需的環境條件，本文從銀行保險合作各方的利益分配機制、行業制度保障機制和社會制度保障機制三個方面闡述銀行保險共贏機制的構建。

1．共贏機制構建的利益分配機制

銀行母公司金融控股模式下銀行保險博弈各經濟主體間的共贏機制構建的利益分配機制內容主要應包括大帳手續費率制定、努力程度分配原則、柜員激勵機制以及運營成本分擔等方面。

①合理制定大帳手續費率β標準,明確利益分配機制，按照共贏原則進行利益分配。

根據上文分析明確了大帳手續費率是銀行保險合作各主體之間利益分配的核心因素，并且也是各保險公司之間提高競爭優勢的主要手段，因此，在銀行母公司金融控股模式下的銀行保險共贏機制的構建，關鍵因素是要制定合理的并且各方能夠自覺執行的大帳手續費率β標準。從另外一個角度，還要分析銀行保險行業的平均收益情況，當保險行業總體平均保費投資凈收益率高于銀行平均存貸款收益率時，銀行母公司可以選擇手續費率的較高的范圍標準執行；當保險行業總體平均保費投資凈收益率低于銀行平均存貸款收益率時，銀行母公司可以選擇手續費率的較低的范圍標準執行。這種大帳手續費率β標準的制定標志著銀行母公司將傳統保險公司與銀行系保險子公司給予了同樣的地位進行合作。

②按照合作產能制定透明的努力程度分配原則,形成保險公司間的公平競爭機制。

由于銀行的努力程度和對于銀行系保險公司的保護政策對于保險公司保費產出的重要性，因此，在上文共贏機制下的表現形式和環境條件要求分析中，明確了銀行保險共贏機制的構建必須按照合作產能制定透明的努力程度分配原則,以形成所有保險公司間的公平競爭機制。在這種要求下，關鍵因素有兩點，一是制定合理的努力程度分配原則，按照產能分配；二是淡化對銀行系保險子公司的保護政策，甚至取消對銀行系保險子公司的保護政策,讓銀行系保險公司與傳統保險公司自由競爭。根據上文分析，這一分配原則就是銀行母公司階段性、嚴格按照各保險公司的產能占比來進行努力程度及網點資源的分配，是合理的分配標準。這種分配標準下可以引導保險公司加大對內部經營管理和客戶服務水平的提高，也有利于保險公司間的公平競爭，從而有利于銀行保險業的健康良性發展。

③制定合規、明確的單純柜員二重委托模式下的柜員激勵機制。

根據前文對于柜員二重委托的三種收入方式的比較分析知道，對銀行柜員的三種不同激勵方式各有利弊。因此，制定合理的、明確的柜員激勵機制，是銀行保險保費產能的關鍵因素。合理的、明確的柜員激勵機制主要包含兩方面的內容：一是銀行母公司轉移支付的激勵比例；二是明確激勵兌現的形式。本文認為上述兩種內容明確的路徑可以參考銀行柜員的第二種收入方式，將保險公司隱形支付的比例等額納入到銀行激勵體系，進行統一、透明、合法化管理，并且激勵兌付形式需要體現及時性和明確性。

④有著明確的責任承擔機制，合理劃分合作各方運營成本。

通過前文分析知道，前期的產品研發、調研等成本；銷售中的營銷支持成本；售后的客戶服務和非常規退保成本三部分構成銀行保險運營成本的主要部分，而這一運營成本涉及到合作經濟主體的各方，并且對保險公司的經營造成較大影響，是合作共贏的重要一環。因此，銀行母公司金融控股模式下的銀行保險合作共贏機制構建的另一因素是對于運營成本的合理承擔。本文認為運營成本合理承擔的標準是按照收益和責任的劃分比例進行承擔，這樣充分體現了合作各方平等的責權利原則。

2．共贏機制建設的行業制度保障機制

通過前文分析，本文認為良好的利益分配和責任承擔機制需要制度的保障落實。

①銀行母公司實施銀保業務的利益相關者關系管理制度，維護各方利益。

從前文共贏機制和利益相關者管理關系的分析可以知道，共贏機制下的銀行母公司必然會對合作保險公司實行利益相關者關系管理，并且關系緊密，而實現緊密的利益相關者關系管理，又會更大程度上導致雙方實現共贏。因此，銀行母公司在銀行保險業務過程中實施利益相關者關系管理，是合作各方共贏機制構建的行業制度保障。

②銀行母公司制定“具有強制約束力的協議”，創建合作各方的公平競爭環境制度。

從上文分析可知共贏機制下的“約束力協議”包括大帳手續費率的制定標準、合作各方的違規懲處與退出機制、合作各方的責任承擔機制、公平的努力程度分配機制、執行單純的柜員二重委托機制、共同維護消費者利益的機制等等內容，而上述協議的內容是確保銀行保險合作各方共贏的關鍵因素，因此，確立銀行母公司制定并嚴格執行這一“約束力協議”也是合作各方共贏機制構建的行業制度保障。

③形成明確的責任追究機制和嚴格的懲處機制制度，共同維護消費者權益。

通過前文分析可以知道明確的責任追究機制和嚴格的懲處機制是銀行保險合作各方共贏機制構建的懲戒機制，能夠保障合作各方的公平、合理競爭，維護消費者的利益，最終促進這一行業的良性、健康發展。因此，將這一責任追究機制和嚴格的懲處機制制度化，是保障合作各方共贏機制構建的行業前提。

3．共贏機制構建的社會制度保障機制

在銀行保險各方合作共贏機制的構建過程中，不僅僅需要銀行和保險行業內的一些制度保障，同時需要完善的社會制度作為保障。

①從監管部門角度。

監管部門對于銀行保險業的健康、良性發展起著重要作用，它對于銀行和保險各方相關運營機制的規范、運行的監督和指導、對于各方違規的懲處以及對于社會輿論的引導都有積極的影響意義。因此，銀行保險各方共贏機制構建需要監管部門完善的監管制度作為保障。

②從消費者角度。

銀行和保險公司合作的初衷是經營滿足客戶的金融需求，而客戶購買銀行保險產品的最終目的是滿足自身金融需求，因此，消費者是銀行保險價值系統的最末價值鏈環節。目前國內金融消費環境尚不成熟，消費者對于銀行保險產品的認知還不全面。導致在銀行保險銷售過程中，銀行和保險公司各方均有可能出現銷售誤導的情況，損害了消費者利益；但是也有一些消費者出現無理取鬧的情況，反而導致銀行或保險公司一方利益受損，這樣，并不能真正形成利益相關者各方共贏的局面。因此，形成合理的維護銀行保險博弈中各方利益相關者利益的社會制度是保障各方共贏機制構建的又一前提。

篇（8）

近年來，我國經濟發展速度較快，體現為居民生活水平不斷提高、固定資產投資穩步增長、城市基礎設施建設力度不斷加大等方面。與此同時，銀行作為城市金融體系中的重要組成部分，在我國城市經濟發展的宏觀環境下實現了利潤、規模的良好增長，并通過種種傳導機制與宏觀經濟互為作用，相得益彰。在此背景下，進行我國城市經濟發展與銀行業經營情況的相關性分析，對于保持宏觀經濟持續穩定發展、改善****銀行經營管理具有重要的理論意義。

2.2006年樣本城市銀行業發展指標

樣本中涉及的六個城市均為當地的金融中心城市，銀行業普遍較為發達。

3、經濟發展與銀行業金融機構經營情況的相關性分析

通過以上不難看出，宏觀經濟的發展與銀行業經營情況呈現了一定的正相關關系，經濟發達的城市也帶動了銀行業的發展。那么二者通過各種因素進行相互作用、實現同步發展的進程如何呈現?這正是本文要解決的問題。本文通過將經濟發展指標與銀行業經營指標互為因、變量的做法，在微觀層面探討了二者相互作用的機制，并通過回歸分析、因子分析得出了因素權重，較為全面地展現了此兩者的相關關系。

銀行的不同經營指標會對地區經濟發展起到不同的作用。我們在此以六城市國內生產總值GDP總和作為研究對象，選取六城市各****銀行的利潤總額、存款總額、貸款總額、不良貸款率、網點數量總和等因子作為因變量進行分析。

1.六城市國內生產總值GDP與銀行利潤總額R的相關性分析

銀行利潤與國內生產總值的聯系可用如下傳導機制來解釋：****銀行的利潤增加為本市稅務系統帶來更多的地稅收入，并可通過二次分配增加本系統員工的收入，這都構成了拉動GDP增長的因素；市內****銀行利潤的增加有助于其向總行爭取到更為優惠的權限政策及信貸規模控制指標，進而可進一步擴大信貸規模，而這些都將有利于城市國內生產總值的增加。不難看出，GDP與R呈現正相關關系。

2.城市國內生產總值GDP與銀行存款總額C的相關性分析

存款總量的增加可為****銀行帶來更多可以放貸的資源，即可以間接提高信用投放數量，可對GDP產生有力促進作用；同時一般性存款的增加可以增加銀行的放貸收益和資金拆借收益，通過影響利潤的方式影響GDP。從上述兩個層面來看，GDP與C呈現正相關關系。

從另一方面說，存款總額作用于GDP時需要有存貸比指標作為傳導媒介，存貸比的下降將會部分抵消存款增長對GDP的促進作用，從這個層面來看，GDP與C呈現不確定性。

3.國內生產總值GDP與****銀行風險資產總額A的相關性分析

銀行風險資產總額的增加將直接加大銀行信用的投放力度，擴張對企業和個人的授信規模，將對整個地區經濟環境起到較大的推動作用。這里的風險資產包括貸款、承兌匯票、保函、信用證等所有表內外具有風險敞口的銀行產品總和，而這些銀行釋放的風險敞口通過各種資金形式加入企業和個人的生產、消費鏈條，擴張了生產、消費規模，提高了資金周轉速度，促進了GDP的增長，顯然，GDP與A呈現正相關關系。

4.國內生產總值GDP與****銀行不良資產數額S的相關性分析

從微觀層面講，銀行不良資產數額的增加將核減其經營利潤，影響銀行納稅金額；同時不良的增加顯示了該****銀行控制風險能力不足，其總行必然采取相關措施削減其放款權限，嚴格其貸款審批力度，從這個層面講，GDP與S呈現負相關關系。

從宏觀層面講，轄區內銀行不良貸款數額增加顯示該區域金融風險加大，必然會使****銀行采取收縮規模、提高條件及價格等方法控制風險，而這顯然將對GDP的增長帶來不良影響，從這個層面講，GDP與S也呈現負相關關系。

5.國內生產總值GDP與****銀行網點數量總額W的相關性分析

在當前各家銀行網點審批制度日益嚴格的情況下，網點數量的增加將加快當地金融體系資金流通速度，增大授信規模，促進GDP的增長，因此，GDP與W呈現正相關關系。

綜合以上分析，我們選取樣本城市銀行的利潤總額、存款總額、風險資產數額總額、不良貸款總量、網點數量總和等因子作為因變量，國內生產總值作為自變量進行回歸分析，以2002年9月-2007年9月各月的數據作為分析樣本，得出以下結論：

銀行風險資產總額對GDP的影響非常明顯，其相關系數達到0.45，控制銀行投放授信對于調節地方經濟具有明顯作用；銀行利潤的增加對GDP也會產生積極的推進作用；而不良資產數額對宏觀經濟的負面影響達到了-0.36，可見銀行不良資產對經濟體系具有較大的“殺傷力”，銀行發展質量對于宏觀經濟建設具有極為重要的戰略意義。

隨著我國金融體制改革的逐漸推進，****銀行都開始推行集約化經營思路，將注意力轉移到利潤指標上來，而非像先前一樣只側重規模的擴張。我們此時將樣本城市銀行利潤總額R作為自變量，將六城市國內生產總值GDP總和、CPI指數P和、固定資產投資總額T、居民平均收入總和Y、財政支出總額F作為因變量進行分析。

6.銀行利潤總額R與國內生產總值GDP相關性分析

地區GDP的增加顯示了其經濟的良好發展態勢，地區內的企業、居民也將享受到地區經濟發展的好處，在規模、收入等方面出現較大良性改觀。與此對應，作為資金運營中介的銀行業金融機構，其必然也將得到此財富效應的好處，存、貸款數額以及結算中間收入將隨著宏觀經濟指標的走高而增加，因此，R與GDP呈現正相關關系，即

7.銀行利潤總額R與CPI指數P的相關性分析

物價指數P對R的影響相對復雜。如果P持續走低、出現通貨緊縮、消費意識不旺現象，企業生產、銷售環節將受到影響，不利于銀行授信的償還和規模的增長，自然不利于利潤的增長，此時二者呈現正比關系；若P持續走高、出現通貨膨脹現象，短期內由于經濟過熱可帶動銀行擴大授信規模、提高收益，但在長期內則可能導致銀行在過熱后的調整期內出現不良資產，影響利潤水平。因此在通貨膨脹的情況下，二者的關系難以確定。

8.銀行利潤總額R與固定資產投資總額T的相關性分析

近年來六城市固定資產投資額呈現不斷增加的態勢，主要由市政基礎設施建設投資和企業項目投資兩部分構成。目前國內市政基礎設施建設投資大多采取BOT和TOT等方式，銀行資金成為重要的項目資金來源。而企業項目投資很大一部分來源于****銀行的短期流動資金貸款，以短貸常用的方式保證項目的順利進行。因此，固定資產投資額的增加將直接拉動****銀行中、長期貸款及流動資金貸款的投放額度，促進了銀行利潤的增長，因此二者呈正比關系。

9.銀行利潤總額R與居民收入Y的相關性分析

居民收入的增加將直接帶動****銀行儲蓄存款數額的增長，為其開展資產業務提供更多資源；與此同時，收入的增加將刺激居民購買房產、汽車等消費品的欲望，擴大****銀行發放此類消費貸款的規模。從這個層面講，R與Y呈現正相關關系。

換二個角度，居民收入的增加將促進汽車、房地產、食品、化妝品等行業本地企業的經營態勢向良性發展，間接為****銀行的經營提供更多市場贏利空間，使R與Y呈現正相關關系。

綜合以上分析，我們選取樣本六城市國內生產總值總和、CPI指數和、固定資產投資額總和、居民平均收入總和、財政支出額總和作為因變量，****銀行利潤總額R作為自變量進行回歸分析，以2002年9月--2007年9月各月的數據作為分析樣本，得出以下結論：

GDP對****銀行利潤的相關性因子最大，可見銀行經營對于周邊經濟環境的依賴性；而固定資產投資總額與銀行利潤的相關性也存在較高的相關性；由于“擠出效應”的影響，財政支出對銀行利潤的相關性較低。

通過以上分析，我們量化了我國經濟發展與銀行業經營情況的相關性，探索了一條實現宏觀經濟與微觀銀行經營協同發展的理論道路。若想為經濟發展注入動力，政府部門應著力加強與銀行的溝通聯系，運用金融杠桿促進GDP發展；若想提高銀行經營水平，銀行應進行較為深入的宏觀經濟研究，在政府行為與市場行為中間尋找機遇。只有實現了政府與銀行的通力配合，地區經濟方能在金融體系的推動下實現良性循環。

二、中國金融系統防范金融風險的應對之道

（一）消除準財政貸款是財政和貨幣控制。

利用銀行系統來補貼實際部門活動的做法損害了信貸文化的形成，是導致銀行不健全的一個關鍵原因。例如，土耳其向農業和俄國向大型國營企業提供的軟性貸款是這兩個國家金融脆弱性的主要根源，導致了最近發生的金融危機。此外，準財政貸款損害了公共資金流動和存量的健全性，因為來自金融系統的難以量化的或有負債可能都對這些流動和存量帶來負擔。同樣，由于****貸款和軟性貸款難以區分，銀行指標的質量被減低，從而可能導致低估資產質量問題的深刻程度。因此，對虧損的企業或特別公共投資規劃提供的資助即使無法避免，也應該直接通過預算撥款，以提高透明度和避免損害銀行業的健全。

（二）清楚地確定國家在金融系統中發揮的作用。

國家通過遏制道德風險在維護金融穩定方面發揮關鍵作用，而遏制道德風險的辦法是審慎管理和監督，以及利用包括存款保險和中央銀行緊急貸款在內的安全網來保護存款人。然而，國家在這樣做的時候必須劃清界線，必須事先闡明國家所提供財務擔保的規模、范圍和期限，例如預先說明將要保護的金融機構的類型和負債的類別，說清楚國家對金融系統提供支持的范圍，只要這種說明有信譽，便能夠減少經濟中的道德風險，而有無信譽最終是通過事實來證明的。此外，隨著時間的推移，一旦金融系統有了一個健全的基礎，便應該用其他辦法取代國家擔保，例如代之以一項資金充足的以風險為基礎的存款保險計劃。

（三）致力于改善金融業的信息不對稱狀況。

中央銀行、監督機構和財政部門的決策人員需要適當的金融信息來監督和診斷金融業中的問題，并判斷個別機構到底是流動性不足還是喪失了清償能力。同樣，銀行的投資者也需要良好的金融信息來評估和監督借款人和股份發行人的信用。但需要注意的是，即使掌握到最好的數據，在危機情況下，仍有可能無法區分流動性壓力和清償能力受到的壓力。

為了提高信息質量，可以采取的步驟包括：(1)加強會計和披露標準；(2)利用信譽卓著的國際會計公司進行外部審計；(3)要求在財務報表中披露更為詳細的信息，包括關于資產質量的信息。美國安然公司的破產就充分說明了，如果沒有可靠和透明的財務報表，就會導致重大的破產事件，所以沒有任何國家能夠對信息的質量掉以輕心。鑒于建立可靠的金融信息基礎結構需要付出大量的時間和努力，因此這些改革應該及早開始。

印度尼西亞和泰國的情況顯示，如果沒有關于金融業和公司部門的良好信息，財政和貨幣控制會更加難以實現。印度尼西亞和泰國的大多數公司與這兩個國家所在區域的大多數公司一樣，沒有遵守國際會計標準。在這兩個國家內，由于缺乏關于金融資產質量和公司部門負債情況的可靠數據，致使人們沒有及時發現各公司日益增加的大量負債和金融系統的脆弱性。因此，當投資者的信心于1997年發生動搖的時候，人們無法區分銀行到底是喪失了清償能力還是流動性不足，擠提存款的事件使這個問題更為惡化。

（四）利用中央銀行信貸機制的具體規則。

這些規則應該制定周詳、清晰明了和公開宣布，并應該得到一致的實行。所有類型的中央銀行信貸，無論是在常規的貨幣業務中提供的信貸，還是向政府、政府主管部門或私營公司提供的信貸，無論是正常信貸，還是緊急信貸，都應適用這個原則。盡管各國中央銀行在發放緊急貸款方面有秘密從事的傳統，但人們日益形成的共識是支持采取以規則為準的方式。根據這個方式，中央銀行應具體說明提供資助的先決條件，但貸款決定仍然是以個案方式做出。這樣，中央銀行保持了一定程度的建設性的含混。同樣，需要為中央銀行的放貸活動確定模式和問責范圍。中央銀行的放貸活動除非得到很好的管理，否則會對宏觀經濟和金融穩定帶來嚴重風險。因此，需要事先闡明放貸的準確模式，包括說明貸款的規模、償還期、目的以及有資格獲得貸款的機構和需要提供的抵押物。在難以區分流動性壓力和清償能力壓力的情況下，抵押物可以發揮特別重要的作用。除此之外，可能喪失清償能力或沒有足夠抵押的機構提供貸款的決定應該與財政主管部門聯合做出。

（五）中央銀行的自。

如果沒有這樣的自，就難以清楚地確定責任和問責范圍。現在有很多證據顯示，中央銀行的業務自在金融穩定方面發揮著重要作用。顯然，在確定中央銀行自的同時，還需要建立問責制，以保證實現中央銀行的目標。發展有效地控制貨幣供應的工具和市場是對中央銀行自和貸款業務的一項重要補充。例如，中央銀行經常需要撤出通過最后放貸人機制注入經濟的流動性，以便保證使貨幣供應的增長符合低通貨膨脹的目標。而有效的干預和中和操作又取決于是否具備間接的貨幣工具以及深化的貨幣和證券市場。

印度尼西亞的經驗突出表明，如果不具備貨幣控制的先決體制條件，會出現什么樣的麻煩。在該國金融業的問題發展成全面危機時，中央銀行除了提供流動性支持，幾乎沒有其他選擇。印度尼西亞并不是惟一向問題銀行提供大量流動性支持的國家；但是，與韓國和泰國不同的是，該國缺乏必要的貨幣工具和深化的市場來中和中央銀行注入的流動性。印度尼西亞由于喪失了貨幣控制，出現了高通貨膨脹和盧比的急劇貶值。

（六）宏觀經濟和穩定還取決于政策的可信度。

這種可信度則是以可靠的司法制度、透明度和明確界定的機構責任為基礎。可靠而強有力的法律和管理框架是政策可信度和金融穩定的基礎。如果沒有這種框架，就無法執行經濟政策和金融政策。為了保證對審慎義務和金融業務的違反者采取行動，法規的強制執行必不可少，法規執行還可以成為針對所有市場參與者的一個可信的威懾手段。

為了提高政策的可信度，還需要確定出機構責任，并在必要的情況下重新分配這些責任。例如，中央銀行應該擁有授權和業務上的自來把穩定物價作為其首要目標。只有這樣，才能夠使中央銀行為其績效負責。同樣，監督部門需要有權通過審慎規定和對金融機構進行干預。否則，將無法使這些部門對金融業的健全負責。這些方面的政策經常導致利害沖突并有損于問責制。

參考文獻：

1、趙玉珍.美國金融危機對中國經濟的影響[J].經濟縱橫，2008

篇（9）

金融業務創新是商業銀行保持自身競爭實力、吸引客戶、提高利潤水平的重要手段，其伴隨的風險也日益受到廣泛關注。2007年美國的次級危機引發的全球經濟衰退使人們對金融創新中金融衍生產品的高風險性、金融機構高杠桿經營的危害性以及金融創新風險的復雜性有了更深入的認識，各國金融監管部門也對加大金融業務創新監管達成共識。為保證商業銀行的健康發展和業務創新的持續推進，就必須對創新業務風險進行充分識別并加以有效管理，避免其危害金融實體乃至整個國民經濟。

一、我國商業銀行金融業務創新及其風險分類

熊彼特在《經濟發展理論》中將創新定義為新產品的開發、新生產方式或者技術的采用、新市場的開拓、新資源的開發和新的管理方法或者組織形式的推行。根據這一觀點，金融創新可定義為是金融機構利用新思維、新組織方式和新技術，構造新型的融資模式，通過各種金融創新工具的使用，取得并實現其經營成果的活動。目前我國商業銀行金融業務創新從銀行業務分類角度可分為：資產業務創新、負債業務創新、中間業務創新；從業務構成要素角度可分為金融工具創新、交易服務創新、交易技術創新和交易市場創新。從銀行業務分類角度來看，目前中間業務創新是我國商業銀行創新的主要發展方向。以建設銀行為例，近幾年來各項中間業務收入基本都呈增長態勢，見圖1。而作為近年來我國主要商業銀行業務創新的主要方向，中間業務也確實為銀行創造了豐厚利潤。表1列舉了我國主要商業銀行的中間業務利潤占稅前利潤比和中間業務收入占總收入比重，各家銀行的中間利潤占比均高于收入占比，這說明中間業務的利潤率確實要高于存貸業務，也必然是今后商業銀行重要的利潤增長點和主要業務創新方向。根據上述業務創新的分類方法，我國商業銀行業務創新風險從銀行業務創新分類角度可分為資產業務創新風險、負債業務創新風險、中間業務創新風險；從業務構成要素角度可分為業務工具創新風險、交易服務創新風險、交易技術創新風險和交易市場創新風險；此外按照巴塞爾資本協議提出的商業銀行風險分類可分為業務創新導致的信用風險、市場風險、操作風險和聲譽風險。其中第一和第三種分類是目前商業銀行較多采用的分類形式。

二、商業銀行業務創新風險管理的必要性

業務創新風險與傳統業務風險有重疊之處，但也具有其特殊性和復雜性，其主要影響可以歸納為以下三點：

(一)業務創新加大了商業銀行的經營風險。商業銀行間及其他金融機構競爭加劇導致傳統業務利潤水平下降，為獲取更高的利潤勢必要進行相對高風險的業務創新，我國商業銀行的混業經營已成事實。從商業銀行實踐來看，為滿足客戶的多種金融需求，商業銀行的業務品種均涉及多種金融業務，而非商業銀行類金融業務通常在風險控制及監管上要弱于商業銀行業務；大部分創新業務均為表外業務，表外業務利潤正在成為業務機構新的盈利點。這導致商業銀行經營風險增加，信用等級下降。

(二)業務創新增大了商業銀行風險管理的難度。創新業務無前例可循，其風險特征識別困難，缺乏成熟的風險管理經驗；業務創新通常是客戶導向的，涉及多種金融業務，這使得創新業務風險與原有的風險分類交叉，歸因困難，也難以準確納入現有的風險管理體系中；此外，商業銀行為管理業務風險也會進行金融業務創新，新的風險管理手段又伴隨著新型風險，使得商業銀行風險管理日趨復雜。

(三)業務創新導致了金融業的風險聯動。全球經濟一體化浪潮下，商業銀行業務機構之間、本國業務機構與外國業務機構之間、國內業務市場與國際業務市場之間的相互依賴性增加。業務創新活動加劇了這一過程，使得銀行內部出現的風險會在金融體系內通過業務聯動迅速傳導并放大，最終甚至威脅到整個金融體系的安全。商業銀行的業務創新不僅增加了自身風險水平、加大了風險管理難度，還會影響到整個金融體系的安全，所以商業銀行必須采取適宜方法有效管理業務創新風險。

三、商業銀行業務創新風險管理方法

風險管理的核心是在合理的成本下達到適當的風險控制目標。首先需要有整體的風險管理框架。在統一框架下，商業銀行可在內部一致的基礎上管理業務創新風險，避免不同職能部門風險管理的重復投入或缺位管理導致風險的管理盲區，充分利用現有的人力和物力資源，避免人員權責混亂。目前各個商業銀行都基本建立起全面風險管理體系，商業銀行可將業務創新風險納入其中進行有效監管。此外，商業銀行還需要針對業務創新風險特點制定明確的風險管理流程并將其進一步細化并實施。按照風險管理的一般流程，大致可分為五個環節。第一環節是風險識別。業務創新風險的識別過程應綜合考慮商業銀行的戰略目標以及相應提供的產品和服務、內外部環境以及變化，在此基礎上識別已有以及潛在的業務創新風險、創新業務運行的內部和外部環境等，以便有效識別現有風險以及潛在風險，合理預計未來風險變化特征。第二個環節是風險評估和量化。風險評估和量化主要評價風險的危害以及風險發生時商業銀行可能的損失。按照巴塞爾資本協議的要求，符合規模要求的銀行應開發內部風險度量模型來量化銀行面臨及潛在的業務創新風險大小。在此過程中需要綜合分析定性和定量度量結果。鑒于業務創新風險的管理難度，尤其需要通過敏感性分析和壓力測試等手段保證極端條件下銀行的風險承受能力。第三個環節是風險管理和風險緩釋。在清楚識別風險以及風險可能造成的損失后，接下來的工作就是如何有效管理風險、將風險控制在可接受范圍內。內部風險通常是可以通過企業的風險管理流程和技術手段來控制的，但是外部的系統性風險則主要依靠緩釋手段。風險緩釋包含了風險的接受和風險的轉移，即接受可承受風險同時轉嫁不可承受風險。第四個環節是風險監控。該環節是對上述風險管理流程的監督和保障，包括對風險管理手段和管理過程、管理效果的全面監控，是保證風險管理動態過程有效進行的關鍵環節。商業銀行需要根據風險監控反饋及時調險管理過程中的相應部分，以便適應內部或外部風險環境的變化。第五個環節是風險匯報。由于金融創新風險是非常規風險，所以需要更密切的關注。銀行的管理層應確保合適的人選能夠定期接收到業務創新風險的相關信息，包括：銀行面臨的業務創新風險和潛在的風險以及改進措施、應對風險的步驟、采取的具體措施細節和效率等。

四、業務創新風險度量指標淺析

在業務創新風險管理過程中，風險度量是很重要的一個步驟。在風險度量模型中，需要兩類指標，一類是代表創新的指標，一類是代表風險的指標。

(一)創新指標。根據相關研究，創新指標大致可以歸結為三類：

1、專利技術數量。這一指標是成形的、可構成生產力的創新能力指標。在2012年證券報對國內主要商業銀行進行創新排名時，曾用銀行獲得的業務牌照數量來近似地替代這一指標。

2、研發費用投入。這一指標是潛在的創新能力，國外的一些相關研究通常會采用這一指標，但這一數據目前無法從我國商業銀行的公開數據中獲得。

3、根據創新方向統計的財務數據。按照銀行的業務創新主要方向統計出的數據，可以間接說明創新水平。這類指標以比例關系為佳，可以屏蔽銀行規模的影響。按照國際通行原則，一般在評價一家銀行或一國銀行業的業務創新能力和水平時，主要是通過分析銀行的收入結構來獲得其業務創新水平高低的結論。統計數據顯示，國際大銀行的非利息收入占總收入的比例普遍超過50%，有的銀行甚至達到80%。

(二)風險指標。風險指標主要度量商業銀行面臨的風險大小，也可大致分為三類：

1、企業脆弱性指標。通常用Z指標(Z—Score)代替企業的脆弱性。Z—Score模型在經過大量的實證考察和分析研究的基礎上，從上市公司財務報告中計算出一組反映公司財務危機程度的財務比率，然后根據這些比率對財務危機警示作用的大小給予不同的權重，最后進行加權計算得到一個公司的綜合風險分，即Z值，將其與臨界值對比就可知公司財務危機的嚴重程度。Z--Score模型從企業的資產規模、變現能力、獲利能力、財務結構、償債能力、資產利用效率等方面綜合反映了企業財務狀況。

2、巴塞爾資本協議的風險衡量指標。如資本充足率、核心資本充足率。這類指標是巴塞爾資本協議在銀行風險管理三大支柱之一，屬于銀行風險管理能力和管理水平的標志，反過來也能夠體現銀行的整體風險狀況。

3、傳統的企業風險度量指標，如不良貸款比率、撥備覆蓋率、存貸比等。這類風險指標與第二類指標類似，由于有管理部門的最低要求，既能夠反映銀行的風險暴露程度，也屬于商業銀行風險管理能力和管理水平的標志。

篇（10）

關鍵詞：CAFTA；證券市場：公司債券

CAFTA的建設加強了中國與東盟的金融合作。鑒于CAFTA各成員國在經濟制度、經濟發展水平和經濟結構方面存在的巨大差異，目前CAFTA的融資體系難以為自由貿易區經濟的發展提供有效支撐，證券市場更是如此。CAFTA各國有必要采取一定的措施，使自由貿易區內的證券市場更有效率，以支持自由貿易區經濟的快速發展。

一、CAFTA框架下發展證券市場的重要性

東亞金融危機過后的這幾年里，CAFTA各國經濟社會都發生了重大的變化，這些發展變化強調了在該地區建立更高效的金融中介的需要和可能。作為重要金融中介的CAFTA證券市場的重要性表現為下面幾個方面：

1、CAFTA有效的證券市場可以將區域金融資源中剩余的資金調動起來并將之用于有益的經濟活動中，從而達到社會生產資源的合理利用。

2、CAFTA有效的證券市場可以起到一個分化與減少經濟運行風險的作用。發展程度較高的證券市場體系有利于風險的交易、風險的規避、風險分散化和各交易主體的風險分擔。在證券市場發達的國家，這種作用表現明顯，而在CAFTA的證券市場這種作用還不明顯。

3、CAFTA有效的證券市場有利于加強對經營者的監督和改善公司治理。大量金融中介和金融機構的存在，降低了投資者獲取有關經營者信息的成本，同時投資者很容易通過股票價格以及股票市場上公布的其他公司信息來判斷管理者的經營業績，對企業經營進行有效的監督，從而促使經營者改善公司治理和調整企業戰略。

目前的CAFTA證券市場可以發揮比現在更重要的作用，因此我們應該采取一定的措施，進一步完善CAFTA證券市場，最大化地提高其效率。

二、CAFTA框架下證券市場場的現狀及存在問題

(一)CAFTA框架下證券市場的現狀

1、證券市場規模明顯擴大。CAFTA的股票市場自1997年以來已經增長2倍，2005年市場資本總額達到2.1萬億美元；同時CAFTA的債券市場也取得了相當大的增長，整個地區2005年債券總額達到了1萬多億美元，是1997年總額的2倍多(見表1)，政府債券引領債券市場增長，公司債券市場不斷擴大。

2、證券市場在公司融資中發揮著越來越重要的作用。CAFTA證券市場的金融資產的運用，為區域內公司融資提供了一定的金融支持。CAFTA成員國股票市場上公司新股籌資在2004年達到了320億美元，在2005年達到了310億美元，公司在股票市場上的籌資主要用于公司的擴大經營，這種直接融資方式減少了公司對銀行貸款的依賴，提高了資源配置的效率(見表2)。

3、區域債券市場獲得了發展。為增強東亞經濟體的風險承受能力，東亞各國在地區層面上已經采取了一些具體的措施。根據東亞及太平洋地區中央銀行會議(EMEAP)的決定，利用部分EMEAP的國際儲備，推出了兩個亞洲債券基金。第一個是亞洲債券基金I(ABFI)——匯集10億美元的儲備，投資于東盟8國＋3國的以美元標價的政府和準政府債券；第二個亞洲債券基金(ABF2)——20億美元，投資于當地貨幣標價的和準債券。其目的是為零散投資者和機構投資者進入該地區債券市場提供一個透明和經濟的方式，而且通過機構投資者、交易商和做市商的私募配售已經得以擴大。

(二)CAFTA框架下證券市場存在的問題CAFTA的證券市場面臨著廣泛的亟待解決的問題：證券市場的流動性低、公司債券市場融資發展緩慢、分散的小規模無合作的債券市場、證券市場深化帶來的風險等等。

1、CAFTA各國的證券市場流動性低。在自由貿易區內的大部分國家，跨境投資者仍然不能擁有相當大的股份。這說明在某些情況下只有一小部分股份是可供潛在投資者買賣的，這極大地抑制證券市場的流動性和效率，CAFFA的證券市場的流動性大大低于那些先進工業國家。主要原因在于在該地區的一些國家，跨境投資者仍然不能擁有相當大的股份。2004年底，外國投資者不能進入菲律賓股票市場的約42％，中國的41％，泰國的36％。這一點加上某些經濟體控股的相當大份額的股份(中國約為28％，印尼是30％，菲律賓是40％和泰國是21％)，意味著在某些情況下只有一小部分股份是可供潛在投資者買賣的；相應地，這會極大地抑制股票市場的流動性和效率。

2、公司債券市場融資發展緩慢。目前CAFTA各國偏重政府部門融資的發展，而公司債券市場融資發展得較慢(表1)，公司債券市場可以在公司融資方面發揮比現在更大的作用。公司債券市場規模小的關鍵原因是缺乏二級市場的流動性。證券市場流動性的缺乏不僅關系到證券市場的效率，而且關系到市場的整體規模，因為主板市場的規模和二級市場的流動性之間是雙向互動的。投資者一般只有在市場有充足的流動性、需要時可以容易地出售和退出時才愿意投資證券。而且，如果流動性低，價格發現機制不能發揮作用(參與的投資者一般會要求更高的利率或回報來補償低流動性)，這可能進一步阻礙公司在股票交易所上市或發行債券。

3、CAFTA區內證券市場規模小且分散，難以充分受益于發展成功的證券市場。CAFTA內證券市場包括中國證券市場、新加坡證券市場、馬來西亞證券市場、中國香港證券市場等，這些規模更加小的證券市場很分散，相互之間沒什么合作，難以充分受益于發展成功的證券市場一般所具有的經濟規模。

歐盟在證券市場合作上取得了一定成就。2000年以前的歐盟15個成員國都擁有自己的證券市場，通過布魯塞爾、巴黎和阿姆斯特丹證交所合并成為新歐洲證券交易所，德國法蘭克福證券交易所和英國倫敦證券交易所合并成為國際證券交易所，到目前二者代表著歐洲證券交易的主流，實現了規模經濟效益和資源流動性的提高。歐盟證券市場一體化程度不斷加強，使東亞各國證券市場面臨著前所未有的沖擊和挑戰。因此，對于CAFTA成員國來說，解除跨境投資剩余阻礙的地區性合作非常有用，證券市場的合作顯得頗為必要。

4、證券市場快速發展帶來了風險的增加。隨著股票市場和債券市場在過去8年的顯著增長，CAFTA內證券市場的發展得以深化。金融領域越來越緊密相聯，以至于銀行、保險和證券市場之間傳統的分業經營已經被技術創新、解除管制和自由化所打破。例如信貸傳統形式(如抵押和商業貸款)的證券化，以及日益復雜的構建風險、重新包裝風險和交易風險方式的增加，正在削弱股票、債務和貸款之間的差別。證券化將銀行的信貸風險轉移到資本市場，將銀行和非銀行金融機構的抵押貸款轉移到資本市場，這會增加證券市場的風險。證券市場的發展將有助于拓寬金融系統的結構，但也有可能通過使用衍生工具和其他手段發生不適當的風險轉移，使風險轉移到風險管理能力和監管更薄弱的部門和機構。而這些風險只靠一個成員國的單獨能力無法完全解決，需要所有成員國的共同努力協調。

三、CAFTA框架下證券市場完善之路

在2007年1月份結束的第二屆東亞峰會上，東盟的新加坡、馬來西亞等國的金融服務業對中國實行了開放，而中國金融業服務業保護期已過，已經對外國進行了開放。CAFTA金融業的相互開放有利于CAFTA證券市場的進一步完善，當然CAFTA證券市場的完善還需要采取一定的措施。

(一)提高證券市場的流動性“一個關鍵的挑戰是證券市場，特別是債券市場的進一步發展”，“深度和高效的證券市場將會為滿足日益復雜成熟的需要和改善金融部門的回彈力做出重要貢獻”，這是世界銀行新報告《東亞金融：通向健全市場之路》主要作者斯瓦蒂.高士2006年9月14日在新加坡報告時所強調的內容。CAFTA證券市場效率不高的主要因素是證券市場有限的流動性。為了提高證券市場的流動性，我們需采取下面的措施：

1、改善證券定價的信息基礎。及時準確的信息對于流動性是非常重要的，根據這種信息，流動性可以通過對基本面意見不同的投資者的活動來產生，從而促進價格發現的過程。在改善證券定價的信息基礎的過程中，一個基本的因素是繼續強化公司治理和信息披露。在受危機影響的國家中，馬來西亞在改革其法律、法規和實務方面走得最快，緊隨其后的是泰國；在印尼和菲律賓仍然有相當大的余地來加強公司治理；最近，中國也開始強化公司治理。

2、降低交易成本。交易成本高的市場交易量少，對相關新聞做出反應的價格變動較少，因此流動性低、效率低。影響外在和內在交易成本的因素包括預扣稅和費用、中介的效率、市場基礎設施和制度安排以及“輔助”基礎設施。

3、開發廣泛的投資者。開發更廣泛和多元化的投資者基礎，具有不同偏好和胃口的投資者的參與，有助于增加交易量和流動性，有助于提高市場效率。

(二)大力發展公司債券公司債券市場是一國金融體系的重要組成部分，是健全的證券市場結構中不可缺少的一個方面。大力發展公司債券市場，使公司債券市場在公司融資方面發揮重大的作用。建立區域信用擔保設施為自由貿易區成員國的公司債券發行者提供債券還本付息的擔保；通過將本地債券按風險和期限進行搭配組合，然后加以證券化，以符合投資者對風險的承受力。另外推動發行以本地貨幣或本地貨幣構成的一籃子貨幣計價的公司債券，完善債券市場基礎設施，如債券交易、結算和托管體系等。

(三)加強CAFTA框架下證券市場的合作證券市場的更深一體化，尤其是跨境證券市場的一體化，能產生巨大的效用。