序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇財務(wù)分析體系范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

由于財務(wù)指標(biāo)體系在企業(yè)財務(wù)管理活動中所占的重要作用，在構(gòu)建基于現(xiàn)金流的財務(wù)分析指標(biāo)體系時我們應(yīng)當(dāng)注意以下幾個原則:

(一)科學(xué)合理

在進行指標(biāo)體系構(gòu)建以及財務(wù)分析的過程中，出發(fā)點應(yīng)該是遵循企業(yè)發(fā)展和財務(wù)管理規(guī)律，以完善財務(wù)分析指標(biāo)為目的，這就要求我們在構(gòu)建新的指標(biāo)體系時注意單個指標(biāo)和整個指標(biāo)體系的科學(xué)合理性;同時，對于現(xiàn)金流指標(biāo)分析要準(zhǔn)確科學(xué)，使得對于該指標(biāo)的分析能夠真實揭示企業(yè)的財務(wù)管理和經(jīng)濟運行活動，從而科學(xué)合理地反映出現(xiàn)金流的運行規(guī)律，從而使基于現(xiàn)金流的各項財務(wù)指標(biāo)能夠真實科學(xué)地反映企業(yè)財務(wù)狀況。

(二)全面完善

我們制定該指標(biāo)體系的目的就是要使整個財務(wù)分析體系更加全面，對原指標(biāo)體系中所忽視的部分進行改進補充，從而完善企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系，以便在進行財務(wù)分析時充分考慮現(xiàn)金流對于各項指標(biāo)和整體運營活動產(chǎn)生的影響，進而加以控制管理。在設(shè)定指標(biāo)體系時不僅要考慮最為常見的經(jīng)營現(xiàn)金流量，還要充分考慮投資、籌資活動中現(xiàn)金流的影響。在進行指標(biāo)調(diào)整設(shè)置的過程中就不僅僅涉及財務(wù)分析體系中的營運指標(biāo)還包括償債能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)的完善。

(三)務(wù)實靈活

在設(shè)定以及運用指標(biāo)的過程中，注意主要指標(biāo)分析結(jié)果應(yīng)該是以實際生產(chǎn)經(jīng)營活動為基礎(chǔ)，不能偏離實際而過于追求理想指標(biāo)，以免忽視了財務(wù)分析指標(biāo)體系的真實作用:根據(jù)企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的各項問題，并針對問題原因進行改進，進而促進企業(yè)財務(wù)管理活動更加有效，企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營、投資籌資各項活動更加科學(xué)合理。在進行指標(biāo)設(shè)定時關(guān)注與企業(yè)實際情況關(guān)系緊密的各項指標(biāo)，同時在構(gòu)建現(xiàn)金流進入財務(wù)分析體系時不能忽視其本身所具有的靈活性，由于現(xiàn)金流本身更新速度比較快，在實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要對其進行更加靈活機動的控制，在指標(biāo)體系的構(gòu)建中，需要在關(guān)注指標(biāo)的務(wù)實性的基礎(chǔ)上適當(dāng)增強其靈活性，將其可能出現(xiàn)的問題考慮在指標(biāo)設(shè)定過程中，對財務(wù)分析結(jié)果可能出現(xiàn)的偏離有一個合理的解釋。

二、基于現(xiàn)金流的財務(wù)分析指標(biāo)體系的構(gòu)建

從現(xiàn)金流指標(biāo)的運用分析中我們可以初步得出它所影響的相關(guān)指標(biāo)范圍，包括營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力，在進行指標(biāo)補充設(shè)定時我們基本就在以上四個指標(biāo)范圍內(nèi)進行。現(xiàn)以圖表形式先列示出我們將要在此基礎(chǔ)上進行補充和構(gòu)建的原指標(biāo)體系:

(一)償債能力指標(biāo)

在原有指標(biāo)的基礎(chǔ)上結(jié)合現(xiàn)金流指標(biāo)，我們在償債能力指標(biāo)中加入兩個新的指標(biāo):

1．現(xiàn)金流動負債率現(xiàn)金流動負債率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷流動負債這是一個子母率指標(biāo)，分子為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，即NCF，分母是流動負債。該指標(biāo)標(biāo)明經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流占流動負債的比例，換句話說流動負債中有多少可以用經(jīng)營活動的NCF來償還，體現(xiàn)了企業(yè)基于經(jīng)營現(xiàn)金流的償債能力。

2．現(xiàn)金利息比率現(xiàn)金利息比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷利息支出同樣使用子母率形式，體現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對于利息的保障倍數(shù)，相比較利息保障倍數(shù)指標(biāo)當(dāng)中分子為息稅前利潤而言，該指標(biāo)更能夠體現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流對于企業(yè)償債能力的保障程度。

(二)營運能力指標(biāo)

營運能力主要體現(xiàn)企業(yè)各項資產(chǎn)的運營周轉(zhuǎn)情況，反映企業(yè)對經(jīng)濟資源的使用效率。同時企業(yè)的營運能力直接影響其償債、盈利能力。在綜合分析原有指標(biāo)的基礎(chǔ)上，結(jié)合現(xiàn)金流在企業(yè)營運過程中所占的重要作用，我們在該指標(biāo)體系中引入應(yīng)收賬款回收率這一指標(biāo):應(yīng)收賬款回收率=(銷售商品收到的現(xiàn)金+收到增值稅銷項稅)÷應(yīng)收賬款平均余額該指標(biāo)體現(xiàn)的是企業(yè)在經(jīng)營過程中銷售實際收到的現(xiàn)金，以及相對應(yīng)的增值稅的銷項稅額相對于應(yīng)收賬款平均余額的比例，揭示企業(yè)銷售過程中賒銷的比例和實際收到的現(xiàn)金流的比例。從而為企業(yè)更好地衡量銷售效果以及及時正確掌握企業(yè)賒銷比例提供更加直觀的分析指標(biāo)。

(三)盈利能力指標(biāo)

以現(xiàn)金流量信息為基礎(chǔ)，在構(gòu)建企業(yè)盈利能力評價指標(biāo)體系中加入主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金利潤率指標(biāo):主營收入現(xiàn)金收益率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷主營業(yè)務(wù)收入該指標(biāo)反映企業(yè)每獲得一元主營業(yè)務(wù)收入所能獲取的現(xiàn)金凈流量。使用經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流作為分子主要是為了強調(diào)主營業(yè)務(wù)收入當(dāng)中凈現(xiàn)金流所占比率，以現(xiàn)金凈流量的比例為財務(wù)管理工作提供更加直接的分析指標(biāo)。與同期凈利潤相比，排除了非現(xiàn)金因素的影響。

(四)發(fā)展能力指標(biāo)

相對于以上三項財務(wù)評價指標(biāo)，企業(yè)現(xiàn)金流對發(fā)展能力影響相對較弱，但是現(xiàn)金流仍然是企業(yè)財務(wù)狀況的直接反應(yīng)，因為現(xiàn)金流的充足與否以及是否穩(wěn)定也直接關(guān)系到企業(yè)的健康長遠發(fā)展，所以在構(gòu)建發(fā)展能力指標(biāo)體系時我們考慮加入一項指標(biāo)，用以衡量企業(yè)獲取現(xiàn)金收益的能力對未來發(fā)展的重大影響，稱之為三年經(jīng)營現(xiàn)金流入平均增長率。

篇（2）

企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容包括：a. 外部分析內(nèi)容。企業(yè)償債能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析；社會貢獻能力分析；企業(yè)綜合實力分析。b.內(nèi)部分析內(nèi)容。除以上外部分析內(nèi)容外，還包括：企業(yè)籌資分析；企業(yè)投資分析。

另外，內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有：企業(yè)經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況分析；財務(wù)狀況和財務(wù)成果形成原因分析。

c.專題分析。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)將會遇到許多新情況、新問題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點， 結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容，有針對性地進行一些專題分析。

如公司財務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。d.關(guān)于財務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的探討。隨著市場經(jīng)濟改革的深入，我國財會學(xué)界學(xué)科體系的改革也進入一個新的階段，由20 世紀(jì)80 年代初期的財務(wù)會計之爭深入到各二級學(xué)科，這是理論發(fā)展的必然。學(xué)科的分分合合是由于環(huán)境的變遷，歷史的發(fā)展而致，是科學(xué)發(fā)展的客觀規(guī)律。進入20 世紀(jì)到90 年代，財會論壇上就有財務(wù)分析要獨立成科的微弱聲音， 到了現(xiàn)在，對此論題的討論越來越熱烈，且似乎已達成共識，即由于市場機制、競爭機制的逐步完善，財務(wù)分析必須獨立出來。那么，獨立的財務(wù)分析學(xué)科在財會學(xué)眾多學(xué)科中地位如何， 包括哪些內(nèi)容，與其原附著的學(xué)科關(guān)系如何？這不是一個簡單的減法問題， 而是一個漫長的選擇和甄別的過程。

1 內(nèi)部分析指標(biāo)體系。

內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置， 主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要， 可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。

一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。

1.1 企業(yè)籌資分析。

在市場經(jīng)濟體制下， 企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量， 其次分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力； 再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險； 最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進行協(xié)商， 使企業(yè)籌資活動順利進行。可設(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。

1.2 企業(yè)投資分析。

企業(yè)對投資活動首先應(yīng)進行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)， 這是投資分析的重點；其次應(yīng)對投資活動進行事中分析， 以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后對投資活動進行事后分析，以考核投資效果、評價投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風(fēng)險價值、資金成本和現(xiàn)金流量等財務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報酬率，為考察投資的收益可設(shè)置投資報酬率、投資回收期等指標(biāo)。

2 外部分析指標(biāo)體系。

2.1 企業(yè)償債能力。

分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。

2.1.1 短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。

另外，可動用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔(dān)保責(zé)任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動比率；速動或酸性測驗比率；現(xiàn)金比率。

2.1.2 長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力， 這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤， 現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益外。還有長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項目等因素。長期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。

2.2 企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析。

資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。企業(yè)運用各項資產(chǎn)有無過量投資？ 有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足？ 有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤降低？凡此各種問題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運用效率， 則可以評價企業(yè)營業(yè)收入與各項營運資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系， 考察企業(yè)運用各項資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2.3 盈利能力分析。

盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。

各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析， 是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升， 從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講， 可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果， 分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤率；成本費用利潤率；資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率；權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo)：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報酬率；股利支付率；留存盈利比率。

2.4 社會貢獻能力分析。

社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)， 單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量， 但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻情況。

篇（3）

一、創(chuàng)立有用的財務(wù)分析的注意事項

1）充分的數(shù)據(jù)，在此之中的“數(shù)據(jù)”并不僅限于財務(wù)數(shù)據(jù)層面，還包括整個生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一系列其他類型的數(shù)據(jù)，其雖然一直講究“用數(shù)字說話”，卻又不完全受限于相應(yīng)的數(shù)字，也就是運營的實質(zhì)要借助于數(shù)字的表象來加以相應(yīng)的分析，基于足夠的數(shù)據(jù)，運用相應(yīng)的財務(wù)專業(yè)的方法來開展各種形式的分析活動。2）數(shù)據(jù)要盡可能保證真實可靠，如果數(shù)據(jù)失去真實性，難以對企業(yè)的真實情況加以體現(xiàn)，一旦分析基礎(chǔ)——會計信息失去真實性，接下來的分析質(zhì)量也自然可想而知，而分析活動不能將企業(yè)的運營狀況、發(fā)展趨勢之類有一個真實的反映，其也就自然無法發(fā)揮其效能，流于形式，失去一切參考價值。3）作為“系統(tǒng)工程”的財務(wù)分析體系，有必要在橫向各部門、縱向各上下級單位彼此之間做出積極的配合，方可保證全方位、全面地完成分析活動。其間的一眾參與者中，不僅包括相應(yīng)的財務(wù)人員，企業(yè)中所有的員工都能夠參與其中，從而以各自工作角度作為“出發(fā)點”，對其經(jīng)營狀況做出分析，給各自所處的單位獻計獻策。以此來有效地財務(wù)數(shù)字和理論框架對此方面活動造成的約束，即所謂“跳出財務(wù)看分析”，在審視和評價自身從事活動過程中有一個“全新的視角”。4）財務(wù)分析體系中有必要講究“時間控制”，尤其是一些“集團式”形式的財務(wù)分析體系，其搞成要件包括子公司、分公司等為數(shù)眾多的部門各自開展的分析活動所構(gòu)成，其會開展按時、按質(zhì)的各自分析提供，將財務(wù)分析編報周期加以最大程度的縮短，放么有效地對財務(wù)分析體系所表現(xiàn)出的滯后性加以避免，方可使得財務(wù)分析能夠獲得有效的發(fā)揮，并由此給決策者提供相關(guān)的“參考功效”。

二、財務(wù)分析體系創(chuàng)立的基本步驟

1、明確分析目的

作為“集團管控單位”，首要內(nèi)容必須要達成自下而上的各種“分析共識”，上級管理者布置任務(wù)并將之分別做出通知，下級具體部門收到通知之后對之加以高度重視，“分析活動”一不是應(yīng)付，二并非“為了分析而分析”，分析活動應(yīng)該緊密聯(lián)系實際業(yè)務(wù)，有效地避免“假大空”語言和內(nèi)容。

2、設(shè)計分析過程

第一，設(shè)置相應(yīng)的“分析格式”和“分析體系”，其中的“關(guān)鍵點”所在——項目部首先要從制度規(guī)章這一角度表明各種工作人員、責(zé)任部門等所負有的具體責(zé)任，從而確定其成本控制活動所針對的對象；第二，項目小組應(yīng)對有效的成本控制手段加以詳細化并在公開場合提出，形成和項目工程相互適應(yīng)的“成本核算機制”，其中需明確規(guī)定項目小組成員在其開展的核算活動中的一系列具體責(zé)任和與之配套的獎勵措施，將具體的項目成本控制情況和同項目組中的各職位工作人員的績效彼此建立聯(lián)系，形成盡可能完善、嚴(yán)格的獎懲機制和辦法，從而實現(xiàn)全面的工程項目成本控制。第三，應(yīng)有效且連續(xù)第提升“項目成本管理”這一層面的意識，幫助所有施工企業(yè)的工作人員均能夠形成科學(xué)且有效的“成本控制意識”，最終將“成本控制機制”加以“系統(tǒng)化構(gòu)建”，對成本控制質(zhì)量加以有效的提升。

3、完善項目成本控制制度

建筑施工企業(yè)方面的“項目成本控制目標(biāo)”最終獲得完成的一個最為重要的辦法就是將相關(guān)制度予以構(gòu)建和健全。就具體情況來說，首先要將“項目監(jiān)督機制”加以構(gòu)建并予以“科學(xué)化”，將項目組工作人員和其“首領(lǐng)”——工程項目經(jīng)理的不同責(zé)任加以確立，從而保證可以系統(tǒng)把控工程項目成本。第二，為了進一步提升對項目部開展的績效考核的“力度”，首先要將“責(zé)任追究機制”加以系統(tǒng)化構(gòu)建，對每一個項目部的資金流轉(zhuǎn)情況和各種與之“掛鉤”的狀況加以登記，全面監(jiān)督和考察每一個相應(yīng)的項目部。也只有如此，方才可以在一定程度上落實相應(yīng)的成本控制目標(biāo)和其中各單位和個人的責(zé)任。除此之外，作為企業(yè)，還有必要以自身實際情況作為出發(fā)點，形成盡可能嚴(yán)格的工程項目成本等方面的計算機制，對一系列成本費用情況加以有關(guān)的研究，按照各種管理等級所表現(xiàn)出的不同責(zé)任落實情況，并行成盡可能嚴(yán)格的考核制度，從而對施工人員的工作熱情加以有效提升。

4、構(gòu)建系統(tǒng)的項目成本控制信息系統(tǒng)

在社會經(jīng)濟持續(xù)向前發(fā)展的過程中，信息流通對于各種形式的企業(yè)的發(fā)展都可以顯現(xiàn)出顯著效果。故而企業(yè)若欲在日趨白熱化的競爭中占得先機，取得屬于自身的市場份額，則首要活動就在于在一系列不同的項目部門個幾乎每一個生產(chǎn)環(huán)節(jié)上形成相應(yīng)的“成本控制信息系統(tǒng)”，借助于信息反應(yīng)的高效性和快速性，是的企業(yè)決策層可以第一時間對之做出及時“回應(yīng)”，并且依據(jù)有關(guān)的一系列信息，來“改革”和“優(yōu)化”成本控制的方向，有效地對企業(yè)實施成本控制這一活動的效率加以提升。若是企業(yè)欲在整個競爭活動中“殺出重圍”，則需要獲取盡可能全面的市場消息并將之作為相應(yīng)的“參考系”，以此為基礎(chǔ)來形成合理的方法，并且在一系列項目部門中開展盡可能具體的實施活動。故而將項目成本控制信息系統(tǒng)加以健全構(gòu)建之后，可以在一定的程度上有效地提升項目成本費用控制這一層面的整體質(zhì)量和其“有效率”，使得建筑施工企業(yè)的市場競爭力可以得到最大程度發(fā)揮。

5、工程竣工驗收階段的成本控制

為數(shù)不少的施工企業(yè)都非常注重施工過程中所產(chǎn)生的各種成本，卻不會很抓緊工程竣工階段所做出的各種成本控制活動。其原因在于工程竣工之后，往往不會如同施工過程那般對收尾工作加以嚴(yán)格操作，很難有效地對各種機械設(shè)備做出相應(yīng)的轉(zhuǎn)移，這樣的原因往往會對項目成本費用造成很大程度的影響。故而，作為其間管理人員，首先要開展有關(guān)的各種妥善安排，從而在最大程度上縮短竣工活動的“掃尾”時間，如此方可對竣工階段成本費用支出加以更大程度的減少。尤其是在竣工驗收這一活動當(dāng)中，更需要在開展工程驗收這一活動之前，應(yīng)該對驗收所需的一系列文件、實物等方面材料加以盡可能充分的準(zhǔn)備，并且在此后開展的驗收活動中，對驗收單位在其中所提出的各種相應(yīng)的意見加以盡可能嚴(yán)格的處理、分析之類活動，對真正按期交付使用工程加以有效的保障。在結(jié)束工程項目活動之后，首先要對項目責(zé)任成本執(zhí)行這一方面所表現(xiàn)出的諸多情況加以有效且充分的考察活動。明確其中各方相關(guān)的項目責(zé)任，將按期完工之類諸多方面的工作加以嚴(yán)格完成，對項目成本予以有效控制。

6、繼續(xù)完善信息化、內(nèi)控管理工作

提升全面推廣“集團信息化管理系統(tǒng)”的力度，進一步開展對項目部機料人員、各分公司之類眾多單位和個人對“信息化管理平臺”的全面掌握和操作應(yīng)用之類寓意的繼續(xù)監(jiān)督和指導(dǎo)活動，給全面進入“信息化”管理物資施工機具管理這一方面的活動打下盡可能堅實的基礎(chǔ)；借助于物資信息交流站（己建立者），繼續(xù)對項目與項目、各公司與項目、集團與各項目、集團與各公司等方面彼此之間的廣泛交流予以加強，第一時間公布與之相應(yīng)的最新業(yè)務(wù)動態(tài)、各類價格信息之類信息，將其中的材料價格進一步“透明化”，從而將供應(yīng)渠道有效地加以“通暢化”，力求閑置資源可以獲得盡可能充分的利用，真正地在提高工作效率的前提下做到“資源共享”。

三、結(jié)語

總而言之，針對連鎖總店、集團、母公司之類的“非單一經(jīng)營單位”，則要將其一系列平行的和下屬單位的相應(yīng)分析加以整理、歸納、綜合，從而構(gòu)建出“財務(wù)分析體系”。后者應(yīng)怎樣有效形成則是至關(guān)重要的行為，其對于提升財務(wù)分析活動的實用性和質(zhì)量，以此來給報表使用者提供能夠作為管理和決策參考的、有價值且高校的信息，給企業(yè)內(nèi)部管理競爭力和“軟實力”的提升起到推動作用。

作者:彭已已 單位:貴州城市職業(yè)學(xué)院

篇（4）

國有企業(yè)集團是指大型國有企業(yè)為了適應(yīng)市場經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部組織的變化，根據(jù)國資委的部署，通過產(chǎn)權(quán)安排、人事控制、商務(wù)協(xié)作等紐帶，與眾多具有相對獨立性的企事業(yè)法人共同組成的多層次經(jīng)濟聯(lián)合體。集團管控模式是指集團總部對下屬企業(yè)或部門實施的管理控制和資源協(xié)調(diào)分配采用的方式，由于組織規(guī)模、發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)特點和領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格的影響，主要分為戰(zhàn)略管控型、財務(wù)管控型和操作管控型三種模式。戰(zhàn)略管控型模式是指集團根據(jù)外部環(huán)境和現(xiàn)有資源能力，制定集團整體發(fā)展戰(zhàn)略，通過控制子公司的核心管理層，核準(zhǔn)下屬公司經(jīng)營計劃或預(yù)算，使子公司的業(yè)務(wù)活動服從于集團整體戰(zhàn)略活動。下屬公司根據(jù)自身特點，制定公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，掌控公司經(jīng)營活動的節(jié)奏。使用戰(zhàn)略管控型模式的企業(yè)集團，集團總部規(guī)模一般不大，下屬企業(yè)經(jīng)營活動相關(guān)性比較高。隨著國企改革的深入，做強做優(yōu)的要求促使國有企業(yè)集團逐漸從與主業(yè)不相關(guān)的行業(yè)退出，強調(diào)經(jīng)營范圍的相關(guān)性，集中資源或并購重組做大做強主業(yè)。同時，混合所有制改革和員工持股機制的引入，民企優(yōu)勢、員工積極性和創(chuàng)造性的發(fā)揮需要國有企業(yè)集團分權(quán)，所以戰(zhàn)略管控型模式成為國有企業(yè)集團管控的首選模式。

二、戰(zhàn)略管控型模式下財務(wù)分析框架構(gòu)建

由于下屬企業(yè)財務(wù)報告是企業(yè)集團獲取頻率最高和最及時的資料，財務(wù)分析為企業(yè)集團控制下屬企業(yè)提供重要的決策依據(jù)。在戰(zhàn)略管控型模式下，集團總部的管控關(guān)注點放在對戰(zhàn)略、計劃、預(yù)算、資產(chǎn)等多個方面，對下屬企業(yè)經(jīng)營活動的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行重點控制，所以財務(wù)分析框架側(cè)重于戰(zhàn)略分析、財務(wù)分析和前景分析三個部分，并且對于三個部分分析在報告頻率上也有所側(cè)重。

三、戰(zhàn)略管控型模式下財務(wù)分析報告框架構(gòu)建

財務(wù)分析報告是財務(wù)分析體系的核心，出發(fā)點和落腳點定位在為國有資產(chǎn)保值增值和股東價值的最大化目標(biāo)服務(wù)。在戰(zhàn)略管控型模式下，財務(wù)分析報告重點關(guān)注戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，尤其是經(jīng)營業(yè)績的實現(xiàn)。因此，筆者以F國有企業(yè)集團（簡稱F集團）為例來討論如何設(shè)計財務(wù)分析報告框架（如表2），以滿足國資委和集團決策者的根本需求。F集團是具有獨立法人資格的國有獨資（集團）有限責(zé)任公司，所屬全資、控股和參股各級企業(yè)85家，業(yè)務(wù)范圍涵蓋計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、儀器儀表制造業(yè)等多個方面，戰(zhàn)略定位于做大做強電子信息產(chǎn)業(yè)，通過選派董事和產(chǎn)權(quán)代表、核準(zhǔn)預(yù)算、重大投資備案、簽訂年度經(jīng)營業(yè)績責(zé)任書、報送財務(wù)報告等方式控制子公司，其中財務(wù)分析報告是控制子公司經(jīng)營活動的決策依據(jù)之一。

篇（5）

［中圖分類號］F234.4 ［文獻標(biāo)識碼］A［文章編號］1004-9339(2012)01-0066-03

一、 財務(wù)信息分析的局限性（一）財務(wù)分析數(shù)據(jù)的時效性、可靠性、完整性差

財務(wù)分析數(shù)據(jù)主要來源于會計所提供的企業(yè)財務(wù)報表，然而財務(wù)報表有很多自身的缺陷。首先，時效性問題。企業(yè)經(jīng)濟事項發(fā)生后，會計人員記錄整理會計數(shù)據(jù)、編制財務(wù)報表需要很長時間，這就使得財務(wù)報表的數(shù)據(jù)和現(xiàn)實情況有差異，加之這段期間可能會有通貨膨脹、金融環(huán)境的變化等宏觀經(jīng)濟形勢波動，使得財務(wù)分析數(shù)據(jù)無法反映企業(yè)真實狀況。其次，可靠性問題。出于美化財務(wù)報表的目的，會計人員或多或少會在遵守會計準(zhǔn)則、制度的前提下盡力粉飾現(xiàn)有的經(jīng)營成果；出于商業(yè)保密的目的，會計人員也會在合法合規(guī)的大前提下或多或少地隱瞞一些企業(yè)自身的實際情況。從而，最終形成的財務(wù)報告真實性程度不高也就不足為奇了。再次，可比性問題。從財務(wù)報表數(shù)據(jù)各年變動數(shù)值，無法判斷出哪些是真實反映企業(yè)實際生產(chǎn)經(jīng)營狀況的數(shù)據(jù)，哪些摻雜著如由于企業(yè)在不同時期會計處理方法不同或者由于會計政策變動而發(fā)生處理方法變更對會計數(shù)據(jù)的影響。最后，完整性問題。［1］只從財務(wù)報告中獲取的信息有限，很多能夠真正反映企業(yè)未來發(fā)展趨勢并具有重大參考價值的信息如產(chǎn)業(yè)信息、行業(yè)信息、市場信息、企業(yè)競爭戰(zhàn)略信息、企業(yè)社會責(zé)任信息、企業(yè)內(nèi)部組織效率信息、核心技術(shù)信息、人力資源信息等往往需要分析者從多方面、多角度、多種途徑獲取。

（二）財務(wù)分析方法指標(biāo)體系存在缺陷

雖然目前整個財務(wù)分析方法指標(biāo)體系較完整，有反映企業(yè)各方面能力的相關(guān)指標(biāo)、有對指標(biāo)變動的原因分析、有把所有指標(biāo)聯(lián)系在一起的綜合分析與評價，以及把企業(yè)多年數(shù)據(jù)結(jié)合起來的趨勢分析與預(yù)測和企業(yè)價值分析等，但是財務(wù)分析方法指標(biāo)體系的設(shè)置也存在一系列問題。首先，財務(wù)分析數(shù)據(jù)固有的缺陷影響以其為基礎(chǔ)的各種財務(wù)分析方法指標(biāo)計算結(jié)果的準(zhǔn)確性。其次，各種指標(biāo)無法全面反映企業(yè)各項能力。現(xiàn)有的指標(biāo)通常主要反映企業(yè)的盈利能力、償債能力、資產(chǎn)營運能力、增長能力等方面，然而在當(dāng)今時代，企業(yè)的價值不只體現(xiàn)在這幾方面，還體現(xiàn)在企業(yè)在整個行業(yè)的競爭能力、動態(tài)環(huán)境下的風(fēng)險處理能力、人力資源管理運用能力、社會責(zé)任承擔(dān)能力、創(chuàng)新能力等。最后，各種財務(wù)分析方法也存在一定的缺陷。如因素分析法，在計算各影響因素對某個經(jīng)濟指標(biāo)的影響時，主觀假設(shè)各因素的變化順序性，連環(huán)順序替代時往往假定其他因素不變，所計算出來的各因素的影響值無法合理分配幾個因素相互影響的值。無論何種分析方法都有其前提條件，很難適應(yīng)不同企業(yè)所處的特殊環(huán)境，得出的分析結(jié)論不夠全面。［2］

二、 非財務(wù)信息在財務(wù)分析中的作用財務(wù)分析的信息基礎(chǔ)是會計人員所提供的信息資料，這些信息資料的主要載體是企業(yè)的月度、季度、年度報告等會計

［收稿日期］2011-09-18

［作者簡介］徐芳奕（1980-），女，吉林長春人，吉林財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院教師。

資料，這些信息主要是財務(wù)信息。對非財務(wù)信息的分析可以彌補僅對財務(wù)信息分析的不足，其作用主要有：

（一）非財務(wù)信息分析從“質(zhì) ”的角度分析和評價企業(yè)

非財務(wù)信息屬于表外的信息，通過對非財務(wù)信息的分析可以把握財務(wù)信息的質(zhì)量情況。財務(wù)報表中各項目內(nèi)容綜合，每一個報表項目反映的企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務(wù)內(nèi)容很復(fù)雜，需要表外信息來輔助分析者解釋報表內(nèi)容。分析者通過對非財務(wù)信息進行分析不但可以對財務(wù)報表各項目進行解釋，而且當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量狀況等發(fā)生變化時，非財務(wù)信息還有助于分析者辨別數(shù)據(jù)變動的原因。對非財務(wù)信息的分析能夠從“質(zhì)”的角度分析和解釋財務(wù)報表，評價會計人員所提供的信息資料。

（二）非財務(wù)信息分析有助于把握企業(yè)未來發(fā)展趨勢，評價企業(yè)的價值

首先是通過對企業(yè)所處的國內(nèi)外市場環(huán)境及企業(yè)擬進入的行業(yè)進行分析，評價企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)是否符合企業(yè)制定的計劃與戰(zhàn)略，戰(zhàn)略的執(zhí)行是否具有適應(yīng)環(huán)境的靈活性；其次，人力資源、核心技術(shù)等信息能夠反映企業(yè)經(jīng)營的效率與效益，是企業(yè)發(fā)展能力的重要信息；再次，管理者在不同情境中的領(lǐng)導(dǎo)能力，根據(jù)不同環(huán)境、不同下屬對企業(yè)管理者進行業(yè)績評價時，過多地依賴財務(wù)信息的分析，就可能忽視管理者對企業(yè)員工至關(guān)重要的激勵和培養(yǎng)；最后，當(dāng)今為知識經(jīng)濟時代，企業(yè)價值最大化主要體現(xiàn)為企業(yè)知識價值最大化，對企業(yè)的知識管理進行分析，可以評價企業(yè)的創(chuàng)新能力。非財務(wù)信息反映的往往是那些關(guān)系到企業(yè)長遠發(fā)展的關(guān)鍵因素，因此，通過把財務(wù)與非財務(wù)信息結(jié)合起來應(yīng)用，可使整個財務(wù)分析工作更加全面，分析結(jié)果更加準(zhǔn)確。

三、 從非財務(wù)信息分析看財務(wù)分析體系的完善非財務(wù)信息分析可以彌補財務(wù)信息分析的不足，進一步完善財務(wù)分析評價體系，應(yīng)該在現(xiàn)有的財務(wù)分析評價體系中融入非財務(wù)信息分析。完善的財務(wù)分析評價體系是信息需求者正確且科學(xué)決策的前提。

（一）完善現(xiàn)有的財務(wù)分析方法體系

對非財務(wù)信息的分析可以引入經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)的分析方法。在對企業(yè)所處的環(huán)境進行分析時，通過管理中SWOT分析方法與經(jīng)濟學(xué)中宏觀經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟分析方法的結(jié)合，對企業(yè)的宏觀、微觀環(huán)境中的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅進行分析，可以幫助分析人員分析企業(yè)的戰(zhàn)略重點，評價企業(yè)財務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)的一致程度，以及企業(yè)是否把資源和行動聚集在自己的強項和有最多機會的地方。對企業(yè)資源分配合理性分析時，可采用管理中BCG矩陣分析，考察企業(yè)的產(chǎn)品品種及其結(jié)構(gòu)是否適合市場需求的變化，以及企業(yè)是否將有限的資源有效地分配到合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中去，以評價企業(yè)適應(yīng)激烈的市場競爭的能力［3］；也可引入經(jīng)濟學(xué)中的邊際分析思想，通過對資源投入的邊際分析達到各種資源的合理分配。對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況分析時，不能僅局限于營運能力的分析，可結(jié)合管理中供應(yīng)鏈管理的相關(guān)方法，來評價企業(yè)是否通過利用上、下游供應(yīng)鏈關(guān)系，整合和優(yōu)化供應(yīng)鏈中的信息流、物流、資金流，以獲得企業(yè)的競爭優(yōu)勢的能力。對于企業(yè)其他方面的分析，也需要定量分析與定性分析相結(jié)合，加入經(jīng)濟與管理的方法，以完善現(xiàn)有的財務(wù)分析方法體系。

（二）完善現(xiàn)有的財務(wù)分析指標(biāo)體系

就目前的情況來看，非財務(wù)指標(biāo)還沒有一個比較系統(tǒng)的體系。由于非財務(wù)指標(biāo)計量的問題，使其應(yīng)用較為困難。筆者認(rèn)為，非財務(wù)指標(biāo)需與財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合。既然財務(wù)指標(biāo)過于注重歷史數(shù)據(jù)，缺少對未來業(yè)績的預(yù)測能力以及靈活的適應(yīng)性，非財務(wù)指標(biāo)就可在參考財務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上強化前瞻性。應(yīng)該在原有的綜合績效評價指標(biāo)的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)代公司特點以及績效評價理論進行指標(biāo)的補充，改進和完善傳統(tǒng)的非財務(wù)指標(biāo)體系。

1.履行社會責(zé)任。當(dāng)今管理者時常面對需要考慮社會責(zé)任的決策。企業(yè)是社會經(jīng)濟發(fā)展的主體，必須與社會環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和自然環(huán)境交換資源，企業(yè)依賴這些環(huán)境而生存，企業(yè)的發(fā)展不能以損害這些環(huán)境為代價。企業(yè)目標(biāo)由傳統(tǒng)的利潤最大化向社會價值最大化轉(zhuǎn)變是企業(yè)履行社會責(zé)任的本質(zhì)要求。企業(yè)應(yīng)積極承擔(dān)社會責(zé)任，樹立良好的企業(yè)形象，以贏得社會的認(rèn)可和廣大民眾的信賴，并最終給企業(yè)帶來額外收益。對社會責(zé)任指標(biāo)進行評價，可從以下方面進行：（1）對雇員承擔(dān)的社會責(zé)任。主要對工作條件、雇員權(quán)利、工資水平、工作保障、企業(yè)的人力資源管理政策等內(nèi)容進行分析評價。雇員工作滿意度高，企業(yè)業(yè)績也隨之提高。（2）對其他利益相關(guān)群體的社會責(zé)任。主要對顧客滿意度、公平價格、高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)、安全的產(chǎn)品、良好的供應(yīng)商關(guān)系等內(nèi)容進行分析評價。這些內(nèi)容決定著企業(yè)的聲譽、行業(yè)競爭能力，以及企業(yè)未來成長能力。（3）對更廣泛的社會整體的社會責(zé)任。主要對企業(yè)支持社會文化活動、保護環(huán)境、節(jié)約能源、積極主動地響應(yīng)社會的行動等內(nèi)容進行分析評價。這些內(nèi)容是企業(yè)對社會的貢獻，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源泉。［4］

2.戰(zhàn)略實施。通過戰(zhàn)略管理，管理者制定有關(guān)組織如何開展業(yè)務(wù)、如何在競爭中取勝、如何吸引顧客并使他們滿意、最終達到目標(biāo)的行動方案或路線。一個成功的戰(zhàn)略取決于成功的實施；不管戰(zhàn)略制定得多么完善，如果不能有效地實施，等于紙上談兵。戰(zhàn)略實施評價指標(biāo)需要反映公司的經(jīng)營戰(zhàn)略并使分析者的注意力集中在企業(yè)管理者創(chuàng)造價值的決策上。這些指標(biāo)應(yīng)把財務(wù)與非財務(wù)、定量與定性、內(nèi)部與外部、結(jié)果與過程、短期與長期信息評價結(jié)合起來，指標(biāo)的選擇要依據(jù)企業(yè)的特點和戰(zhàn)略目標(biāo)進行系統(tǒng)的設(shè)計，而不應(yīng)搬用現(xiàn)成的指標(biāo)。

3.經(jīng)營創(chuàng)新。創(chuàng)新包括技術(shù)創(chuàng)新、戰(zhàn)略創(chuàng)新和商業(yè)模式的創(chuàng)新。現(xiàn)行財務(wù)分析注重的是對技術(shù)創(chuàng)新的評價。對于技術(shù)創(chuàng)新的評價可以從科研開發(fā)費用率、科技開發(fā)專職人員比率、技術(shù)進步貢獻率、技術(shù)開發(fā)費用創(chuàng)收率、創(chuàng)新產(chǎn)品銷售比例等指標(biāo)來綜合反映。其他的創(chuàng)新最終體現(xiàn)于知識的創(chuàng)新，企業(yè)知識創(chuàng)新直接或間接地帶動技術(shù)創(chuàng)新與管理創(chuàng)新，并與之互動。企業(yè)的知識創(chuàng)新能力是創(chuàng)新產(chǎn)生和實施的決定因素。雖然知識創(chuàng)新來自于企業(yè)層次，但了解發(fā)生在個人層次中的知識創(chuàng)新同樣也很重要。Nonaka(1994)認(rèn)為，從根本上來說知識是由個人創(chuàng)造的，組織是由人構(gòu)成的，沒有個人的努力組織就不可能創(chuàng)新知識，知識創(chuàng)新依賴于企業(yè)內(nèi)個人擁有的知識和對個人學(xué)習(xí)的協(xié)調(diào)和激勵。顯然，經(jīng)營創(chuàng)新離不開領(lǐng)導(dǎo)者有效的領(lǐng)導(dǎo)（即對人的管理）及提供學(xué)習(xí)氛圍的能力，因此對人力資源的評價是知識創(chuàng)新能力評價的一個重要方面。［5］

4.風(fēng)險控制。由于外部環(huán)境復(fù)雜多變、企業(yè)之間的競爭日益加劇，以及企業(yè)組織內(nèi)部控制困難等因素，使得企業(yè)面臨外部和內(nèi)部的雙重風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟、金融狀況、行業(yè)情況是企業(yè)面臨的外部生存風(fēng)險，通過對風(fēng)險的分析和評價，可以把握國家的經(jīng)濟形勢與趨勢、金融環(huán)境的變化、國家政策傾向等為企業(yè)提供的機會與帶來的風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險的產(chǎn)生主要來源于在企業(yè)生產(chǎn)運營中，如果企業(yè)沒有及時發(fā)現(xiàn)或者沒有采取積極有效的控制措施，當(dāng)財務(wù)風(fēng)險積聚到一定程度，企業(yè)就會陷入財務(wù)困境。財務(wù)困境不僅給公司股東、經(jīng)營管理者以及債權(quán)人帶來重大損失，還嚴(yán)重影響證券市場正常的經(jīng)濟秩序，而且對整個社會的發(fā)展造成嚴(yán)重的威脅。同時，企業(yè)傳統(tǒng)的金字塔型的職能結(jié)構(gòu)、事業(yè)部結(jié)構(gòu)逐步被團隊結(jié)構(gòu)、矩陣和項目結(jié)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化等扁平化組織結(jié)構(gòu)所取代。組織扁平化后便產(chǎn)生了管理控制風(fēng)險。管理層次減少了，管理人員的素質(zhì)、技能、經(jīng)驗和知識的限制使其往往難以承受過重的工作負荷，難以在較大的管理幅度內(nèi)進行有效的控制。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險的分析評價涵蓋企業(yè)業(yè)務(wù)流程的全過程，包括市場調(diào)研、產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)控制、倉儲銷售、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)的控制情況的分析與評價。分析人員對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控的思維方式要隨企業(yè)所面對的經(jīng)營環(huán)境的變化而變化，不能僅局限于財務(wù)的狹小范疇，而應(yīng)樹立橫向、縱向，全面、開放的思維方式，只有這樣才能有效評價企業(yè)的風(fēng)險控制情況。［6］

5.企業(yè)潛在發(fā)展能力。企業(yè)的潛在發(fā)展能力除了通過對企業(yè)進行趨勢分析，從動態(tài)把握企業(yè)的發(fā)展趨勢，以資產(chǎn)增長率、收入增長率、利潤增長率、股東權(quán)益增長率等定量指標(biāo)反映外，還可通過對員工、利益相關(guān)人、更廣泛的社會整體的社會責(zé)任，以及企業(yè)內(nèi)部外部的滿意度、產(chǎn)品或服務(wù)的信譽度、企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境等方面的綜合分析評價，來全面、準(zhǔn)確地認(rèn)識和把握企業(yè)的真實狀態(tài)。然后制定創(chuàng)新戰(zhàn)略，進行創(chuàng)新經(jīng)營，在經(jīng)營過程中注意對企業(yè)所面臨的諸多風(fēng)險及時識別與控制，確保企業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)發(fā)展能力分析把企業(yè)的短期利益和長期發(fā)展結(jié)合起來，既避免了企業(yè)的短視行為，也可使企業(yè)得到更加準(zhǔn)確的評價，彌補了財務(wù)指標(biāo)分析的不足。［7］

［參考文獻］［1］閆興民.對改進財務(wù)分析體系的理論及應(yīng)用分析［J］理論研究，2010，（10）.

［2］張先治.財務(wù)分析［M］.大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2010.

［3］辛歆.論波士頓矩陣?yán)碚撛谪攧?wù)分析中的應(yīng)用［J］.商業(yè)時代，2010，（27）.

［4］李峰.傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo)的延伸與拓展――基于企業(yè)社會責(zé)任的視角［J］. 中國證券期貨,2010，（9）.

［5］斯蒂芬.P.羅賓斯.管理學(xué)［M］北京：中國人民大學(xué)出版社，2008.

［6］魯愛民，吳茜. 淺談非財務(wù)指標(biāo)在財務(wù)危機預(yù)警中的應(yīng)用［J］.財會通訊，2010，（23）.

［7］常樹春. 企業(yè)業(yè)績評價非財務(wù)指標(biāo)體系構(gòu)建研究［J］. 生產(chǎn)力研究，2009，（17）.

Improvement of Financial Analysis System from the

Perspective of Nonfinancial Information Analysis

Xu Fangyi

篇（6）

1當(dāng)前醫(yī)院財務(wù)分析體系中存在問題

第一,不重視現(xiàn)金流量指標(biāo)。目前的醫(yī)院財務(wù)分析體系是在醫(yī)院資產(chǎn)負債表和業(yè)務(wù)收支匯總表的基礎(chǔ)上建立起來的,根據(jù)這兩個財務(wù)報表可以實現(xiàn)對醫(yī)院的償債能力、營運能力和獲利能力的財務(wù)分析。但對于現(xiàn)金流量的分析卻沒有相應(yīng)財務(wù)指標(biāo),現(xiàn)金流量有維持和評價醫(yī)院籌融資、投資和日常運營的重要作用,因此忽視現(xiàn)金流量指標(biāo)是財務(wù)分析體系的一大缺陷。

第二,不重視非財務(wù)指標(biāo)分析。現(xiàn)行醫(yī)院財務(wù)指標(biāo)體系是以財務(wù)報表提供數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的,因此財務(wù)指標(biāo)的分析是對歷史數(shù)據(jù)的分析,反映的歷史時期的財務(wù)和經(jīng)營狀況,不能有效地預(yù)測未來經(jīng)營狀況,而非財務(wù)信息比財務(wù)報表信息更能提供更多、更可靠的預(yù)測信息。如果將財務(wù)信息與非財務(wù)信息結(jié)合,建設(shè)管理信息系統(tǒng)能夠有效地對醫(yī)院進行實時監(jiān)控,及時地發(fā)現(xiàn)并解決問題。

第三,缺乏國有資產(chǎn)保值增值指標(biāo)。醫(yī)院是具有社會公益性的事業(yè)單位,是國有資產(chǎn),因此,醫(yī)院應(yīng)同國有企業(yè)一樣需要設(shè)定國有資產(chǎn)的保值增值的財務(wù)指標(biāo),以防止國有資產(chǎn)流失。目前醫(yī)院現(xiàn)行的成本核算時，對發(fā)獎金、算物價的方法,還沒有實施全面成本管理法,因此極有可能會造成國有資產(chǎn)的流失。

第四,缺少反映無形資產(chǎn)和知識成本的指標(biāo)。目前的醫(yī)院財務(wù)分析只是針對有形資產(chǎn)如現(xiàn)金、固定資產(chǎn)等硬性資產(chǎn)的分析,而對于醫(yī)院的無形資產(chǎn)如現(xiàn)金技術(shù)、商譽、人力資源等軟性資產(chǎn)不能完全反映。而目前醫(yī)院的這些無形資產(chǎn)構(gòu)成了醫(yī)院市場價值的絕大部分,在知識經(jīng)濟下反映無形資產(chǎn)更為迫切。因此,反映醫(yī)院無形資產(chǎn)的指標(biāo)應(yīng)是重要的財務(wù)指標(biāo)才能反映醫(yī)院真正的實力。

2現(xiàn)行醫(yī)院財務(wù)分析指標(biāo)體系

第一,資產(chǎn)負債率指標(biāo)。資產(chǎn)負債率是指醫(yī)院承擔(dān)債務(wù)總和與資產(chǎn)總額的比率,是反映醫(yī)院償債能力的重要指標(biāo)。資產(chǎn)負債率反映的是醫(yī)院償還債務(wù)的綜合能力,這個比率越高,醫(yī)院償還債務(wù)的能力越差,說明醫(yī)院靠借款維持運營,經(jīng)營風(fēng)險較大,如果這個比率越低,則償還債務(wù)的能力越強。從醫(yī)院經(jīng)營的角度來講,既要考慮醫(yī)院的正常運營,又要考慮醫(yī)院承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險,如果資產(chǎn)負債比率過低,則說明醫(yī)院較保守,運用外部資金的能力較差,而相反的如果負債比率過高,則說明醫(yī)院資不抵債,瀕臨倒閉。因此醫(yī)院的資產(chǎn)負債率應(yīng)維持在60%~70%為最佳,而到達85%以上時醫(yī)院應(yīng)開始注意債務(wù)危機。

第二,變現(xiàn)能力指標(biāo)。變現(xiàn)能力指標(biāo)反映的是醫(yī)院的短期償債能力,包括流動比率和速動比率。流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債的比,反映的是醫(yī)院的短期債務(wù)到期前流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,流動比率越高說明短期償債能力越強,一般保持在2∶1為最佳狀態(tài)。但如果比率過高,也表明醫(yī)院的流動資產(chǎn)未得到有效利用,損失了大量機會成本。速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負債的比,反映的是醫(yī)院能立即用于償還債務(wù)的能力,一般保持在1∶1為最佳狀態(tài)。

第三,現(xiàn)金流量指標(biāo)。現(xiàn)金流量指標(biāo)與企業(yè)的現(xiàn)金流量比率有所區(qū)別,醫(yī)院的現(xiàn)金流量比率是指醫(yī)院的現(xiàn)金及等價物與醫(yī)院結(jié)余的比,主要包括業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率、業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率,綜合衡量了醫(yī)院的現(xiàn)金保障能力和獲利能力。業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率是經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與業(yè)務(wù)收支結(jié)余的比,反映的是醫(yī)院的現(xiàn)金收入在業(yè)務(wù)收支的比重；業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與醫(yī)療收入和藥品收入的比；資產(chǎn)現(xiàn)金比率是經(jīng)營現(xiàn)金流量與資產(chǎn)總額的比。

第四,經(jīng)濟效益指標(biāo)。①職工平均業(yè)務(wù)收入指標(biāo)。職工平均業(yè)務(wù)收入是用醫(yī)院醫(yī)療業(yè)務(wù)收入與藥品收入以及其他收入的總和與職工人數(shù)的比率,反映的是醫(yī)院職工平均創(chuàng)造價值,通過這個指標(biāo)分析意在反映醫(yī)院的經(jīng)營效率水平。②固定資產(chǎn)收益指標(biāo)。首先是固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入比率,是用業(yè)務(wù)收入與平均占用固定資產(chǎn)凈值的比率,意在反映固定資產(chǎn)的使用效率水平。其次是專業(yè)設(shè)備醫(yī)療收入比率,是用醫(yī)療收入與專業(yè)設(shè)備平均價值額的比率,意在反映專業(yè)醫(yī)療設(shè)備的使用效率和贏利能力。③資產(chǎn)收益指標(biāo)。資產(chǎn)收益率指標(biāo)是用業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)的比率,反映的是醫(yī)院的資產(chǎn)的獲利能力,意在控制醫(yī)院的成本,提高收益率。④藥品收益指標(biāo)。藥品收益比率指標(biāo)是用醫(yī)院的藥品收入與醫(yī)院醫(yī)療業(yè)務(wù)收入與藥品收入以及其他收入的和的比率,反映的是藥品收入占醫(yī)院總收入的比例,意在控制藥價過高,減輕病人經(jīng)濟負擔(dān)。⑤經(jīng)費自給指標(biāo)。經(jīng)費自給率指標(biāo)是用醫(yī)院所有業(yè)務(wù)收入與醫(yī)院所有業(yè)務(wù)支出的比率,反映的是除財政補貼外醫(yī)院的經(jīng)費自給能力,一般比率1為最佳狀態(tài),如果自給率大于1,則說明醫(yī)院完全可以實現(xiàn)自給,而自給率小于1的則需要政府財政的重點照顧。⑥盈余增長指標(biāo)。盈余增長指標(biāo)是用醫(yī)院本年度的收支盈余與上年度收支盈余的差比上年度的收支盈余,反映的是醫(yī)院與上年度相比盈余水平,意在分析醫(yī)院的經(jīng)營管理水平和生存能力。⑦醫(yī)療收入增長指標(biāo)。醫(yī)療收入增長指標(biāo)是用醫(yī)院本年度醫(yī)療收入與上年度的醫(yī)療業(yè)務(wù)收入的差與上年度醫(yī)療收入的比,反映的是醫(yī)療收入的增長率,意在分析業(yè)務(wù)收入的增長趨勢。⑧醫(yī)療成本降低指標(biāo)。醫(yī)療成本降低指標(biāo)是用本年度的醫(yī)療成本降低額度與上一年度的醫(yī)療成本的比率,反映的是醫(yī)院的成本控制情況,意在分析醫(yī)院的成本管理能力。

第五,管理水平指標(biāo)。管理水平指標(biāo)反映的主要是醫(yī)院的營運管理能力,主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、固定資產(chǎn)更新率和管理費用比率。①存貨周轉(zhuǎn)率是用醫(yī)院的藥品材料支出與平均存貨的比率,醫(yī)院的存貨較單一,主要是衛(wèi)生材料和藥品,該指標(biāo)反映的是醫(yī)院的存貨流動性,意在分析醫(yī)院存貨的變現(xiàn)速度,考察醫(yī)院存貨是否過量。②流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)是用醫(yī)院業(yè)務(wù)收入與平均流動資產(chǎn)的比率,反映的是流動資產(chǎn)創(chuàng)造業(yè)務(wù)收入的能力,意在分析流動資產(chǎn)的使用效率。③固定資產(chǎn)更新率是用本年度末凈增的固定資產(chǎn)與年初固定資產(chǎn)值的比率,反映的是醫(yī)院規(guī)模的發(fā)展速度和技術(shù)更新水平。④管理費用比率是用醫(yī)院管理費用額與年度支出總額的比率,反映的是醫(yī)院的管理費用占年度所有支出的比例,意在分析醫(yī)院的管理水平和成本控制能力。

3改善醫(yī)院財務(wù)分析指標(biāo)體系的建議

通過分析現(xiàn)行醫(yī)院財務(wù)分析體系和存在的問題,提出以下幾點建議：

第一,適當(dāng)進行債務(wù)融資,充分利用財務(wù)杠桿。目前醫(yī)院的負債水平普遍較低,醫(yī)院可以適當(dāng)?shù)囊雮鶆?wù)融資擴大醫(yī)院規(guī)模,更新大型醫(yī)療設(shè)備,提高醫(yī)療水平,債務(wù)融資能利用財務(wù)杠桿為醫(yī)院帶來更高的收益水平。

第二,提高存貨管理水平。醫(yī)院應(yīng)在不影響正常醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)的基礎(chǔ)上適當(dāng)降低存貨,保證資金的合理利用,還能有效的降低債務(wù)壓力,提高變現(xiàn)能力降低財務(wù)風(fēng)險。

第三,降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較高,醫(yī)院應(yīng)在源頭上控制應(yīng)收賬款的發(fā)生,或成立相關(guān)部門專門負責(zé)應(yīng)收賬款的回收。

第四,提高固定資產(chǎn)的更新速度。隨著醫(yī)院業(yè)務(wù)收入的提高和贏利能力的提升,醫(yī)院應(yīng)加快固定資產(chǎn)的更新速度,尤其是大型先進醫(yī)療設(shè)備,不僅能提升醫(yī)院的醫(yī)療水平,還能創(chuàng)造較好的經(jīng)濟收益。

篇（7）

當(dāng)前我們不難看到全球的生態(tài)基礎(chǔ)環(huán)境持續(xù)惡化，自然環(huán)境遭受到嚴(yán)重的破壞，部分地區(qū)的破壞甚至是不可恢復(fù)的。企業(yè)作為社會發(fā)展的核心和重要力量，大量經(jīng)濟活動和社會活動對環(huán)境保護產(chǎn)生了重要影響，而環(huán)境污染的主要來源之一就是企業(yè)。因此如何在企業(yè)經(jīng)營活動中，降低企業(yè)對環(huán)境的破壞和影響，就是企業(yè)發(fā)展必須考慮的首要問題。

1綠色會計的定義和內(nèi)涵分析

綠色會計的具體概念定義，事實上并未形成統(tǒng)一結(jié)論，其大致內(nèi)容為：通過以環(huán)境保護相關(guān)法律規(guī)范為基礎(chǔ)和前提，結(jié)合一定計量單位，通過使用一系列會計原理和財務(wù)核算方法來客觀反映，甚至是監(jiān)督一個企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展過程中帶來的環(huán)境污染，通過計算環(huán)境開發(fā)和環(huán)境治理的成本，進而來核算企業(yè)的最終收益。而這一收益計算方法中涵蓋環(huán)境影響因素和經(jīng)濟效益的具體元素，所以能夠?qū)ζ髽I(yè)保護環(huán)境，降低環(huán)境污染產(chǎn)生積極影響。之所以要實施綠色會計，是一系列要素影響下的必然選擇。首先，這是開展環(huán)境保護工作的必然要求。以往各地區(qū)為追求片面的經(jīng)濟增長和產(chǎn)值收入，往往采取片面的經(jīng)濟發(fā)展政策，而在市場經(jīng)濟條件下，利潤和價值成為最根本的驅(qū)動力和導(dǎo)向因素，因此僅僅依靠道德價值理念和市場運行機制，根本無法實現(xiàn)生態(tài)保護，因此想要規(guī)范企業(yè)開展運營活動，就必須采取全新管理思路，綠色會計準(zhǔn)則中對生態(tài)環(huán)境成本的重視，加上其完善的環(huán)境要素評價體系，使得實施融入這一理論，能為企業(yè)保護生態(tài)環(huán)境、發(fā)展綠色經(jīng)濟提供重要幫助。

2當(dāng)前綠色會計發(fā)展應(yīng)用過程中存在的問題分析

2.1尚未形成成熟的應(yīng)用體系

首先，目前對綠色會計體系的研究深度還不夠。當(dāng)前在綠色會計體系研究過程中，多是以環(huán)境會計理論作為開發(fā)依據(jù)，很少有探討實用性環(huán)境會計理論，從而使得綠色會計體系在具體應(yīng)用過程中缺乏必要的理論支撐[1]。其次，整個體系內(nèi)所涉及的核算標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一。在應(yīng)用綠色會計體系中，衡量企業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)就是核算標(biāo)準(zhǔn)，但目前貨幣和非貨幣計量單位并沒有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而兩者之間也缺乏直接的可比性。最后，該理論缺乏專業(yè)、成熟的應(yīng)用人員。綠色會計融入了諸多學(xué)科，其在應(yīng)用過程中也需要復(fù)合型人才，但由于該理論體系應(yīng)用較晚，因此這方面人才較為匱乏。

2.2部分政府和企業(yè)單位缺乏應(yīng)有的重視

盡管我國一直提走“科學(xué)發(fā)展”、“綠色發(fā)展”的道路，號召社會各界重視對環(huán)境的保護。但事實上，部分政府和企業(yè)為了片面的經(jīng)濟收益，并沒有對環(huán)境保護形成足夠重視。無論是綠色會計法律制度，還是財政決策，都未能形成體系化內(nèi)容。一直以來，部分政府和企業(yè)單位片面追求高效、快速的經(jīng)濟增長，對環(huán)境保護沒有給與重視，一些企業(yè)對自身經(jīng)營造成的環(huán)境污染也未劃撥專項資金予以解決，在成本計算上也沒能給與充分設(shè)置，因此綠色會計體系應(yīng)用未能得到充分重視。

2.3綠色會計體系實施實效差，缺乏完善監(jiān)督機制

想要高效應(yīng)用綠色會計體系，必須構(gòu)建完善的監(jiān)督機制，監(jiān)督體系是確保企業(yè)將綠色發(fā)展理念融入企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵和前提。同時經(jīng)過綠色會計體系應(yīng)用，也能對企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及綠色生產(chǎn)狀況進行有效匯總[2]。但目前部分企業(yè)為了短期經(jīng)濟效益，忽略了對綠色會計體系的認(rèn)真實施，整個體系實施實效差。基于應(yīng)用實效差，加上監(jiān)督機制缺失，很多企業(yè)就難將綠色發(fā)展理論融入自身發(fā)展之中。

3綠色會計視角下構(gòu)建企業(yè)財務(wù)分析體系的內(nèi)容要素分析

隨著科學(xué)發(fā)展理念不斷深化，以保護環(huán)境為核心的企業(yè)發(fā)展思路要求企業(yè)必須在具體經(jīng)營過程中堅持“綠色運營”，通過融入綠色發(fā)展理念，推動企業(yè)財務(wù)工作有效開展。

3.1企業(yè)財務(wù)分析體系的主體分析

以往企業(yè)財務(wù)分析體系的主體通常被認(rèn)為是企業(yè)，其根本原因在于市場開放程度、經(jīng)濟發(fā)展水平、市場發(fā)展速度都較為落后，因此企業(yè)整個財務(wù)工作與關(guān)系相對單一。然而隨著我國市場經(jīng)濟發(fā)展不斷成熟，企業(yè)財務(wù)關(guān)系已經(jīng)發(fā)展成為企業(yè)為核心，多方力量共同作用的結(jié)果。因此當(dāng)前企業(yè)財務(wù)分析體系的主體已經(jīng)從單一企業(yè)擴大至與企業(yè)相關(guān)的各個方面。

3.2企業(yè)財務(wù)分析體系的評價內(nèi)容分析

客觀上講，企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容是由其內(nèi)部意義和外部延伸信息所共同決定的，整個評價內(nèi)容是在評價目的和評價主體共同作用下的結(jié)果。在綠色會計體系影響下，所有構(gòu)建的財務(wù)分析體系不僅要滿足資本所屬方的要求、企業(yè)管理方的要求，還要滿足政府和社會的要求，此外還必須履行愛護環(huán)境的社會責(zé)任感。從作用目的上看，該分析體系不僅是為了衡量企業(yè)盈利狀況、債務(wù)發(fā)展?fàn)顩r等經(jīng)濟性數(shù)據(jù)，同時也涵蓋社會性和環(huán)境保護性數(shù)據(jù)等評價指標(biāo)。整個財務(wù)分析體系內(nèi)容包括了衡量企業(yè)經(jīng)營狀況的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、社會責(zé)任履約情況的社會數(shù)據(jù)和環(huán)境保護開展情況的環(huán)保數(shù)據(jù)等等。

3.3綠色會計視角下建立企業(yè)財務(wù)分析體系的具體思路分析

首先，必須結(jié)合綠色會計的內(nèi)涵，確定該體系的針對對象。以往會計對象主要涵蓋六項內(nèi)容，而在綠色會計體系中，其并非以經(jīng)濟數(shù)據(jù)為核心，而是在原六項內(nèi)容基礎(chǔ)上，融入了環(huán)境、資源、社會責(zé)任等等一系列內(nèi)容，整個體系的針對對象更加豐富、全面；其次，要明確該體系內(nèi)的基本假設(shè)。隨著工業(yè)化不斷發(fā)展，如今社會發(fā)展已經(jīng)到了一個迅猛、快速時期，而社會繁榮背后的是以資源高能耗為代價，經(jīng)濟發(fā)展水平提升了，但其對環(huán)境的影響卻日益嚴(yán)重。以往發(fā)達國家所走的先污染，后治理道路，在我國是行不通的，堅決不允許以犧牲環(huán)境為代價，換來經(jīng)濟效益。因此我國在環(huán)境保護工作上尤為重視，綠色會計就是從真正可持續(xù)發(fā)展理論前提下實施的財務(wù)管理思路。通過在會計工作開展過程中融入綠色環(huán)保理念，并將綠色會計理念作為核算基礎(chǔ)[3]。通過體系化構(gòu)建綠色會計的具體財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，從而推動企業(yè)財務(wù)分析體系建設(shè)，并且在指導(dǎo)企業(yè)發(fā)展的同時，增強企業(yè)的環(huán)保意識和社會責(zé)任感。

參考文獻：

[1]張海瑛.論綠色會計在我國的發(fā)展[J].北方經(jīng)貿(mào),2014(7):86-91.

篇（8）

一、傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

1、缺乏現(xiàn)金流量分析

傳統(tǒng)杜邦分析體系以凈資產(chǎn)收益率為體系核心，圍繞利潤指標(biāo)進行分析，但缺乏現(xiàn)金流量分析。現(xiàn)代企業(yè)處于開放的市場經(jīng)濟中，企業(yè)現(xiàn)金流量在經(jīng)營管理中十分重要，企業(yè)的長期生存和發(fā)展很大程度上依賴于充足的現(xiàn)金流量。因此企業(yè)的財務(wù)分析應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)金流量這一重要指標(biāo)納入其中。

2、經(jīng)濟技術(shù)指標(biāo)反應(yīng)不足

當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，大型企業(yè)尤其是上市公司公開披露的財務(wù)信息復(fù)雜性和完整程度都遠遠高于市場發(fā)展初期。能夠正確反映企業(yè)的財務(wù)狀況且有助于正確把握企業(yè)未來發(fā)展情況的財務(wù)指標(biāo)包括以下幾個：每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率等，而傳統(tǒng)的杜邦分析難以反映出上市公司各財務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)系，不利于形成全面反映企業(yè)狀況和發(fā)展趨勢的財務(wù)信息。

3、偏重短期財務(wù)成果

傳統(tǒng)杜邦分析體系以利潤指標(biāo)為核心，因而計算中以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，分析偏重于短期財務(wù)成果，很可能導(dǎo)致管理層決策時的短視行為，使管理層有可能放棄對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展有利的項目及投資等，而更愿意投資短期內(nèi)能夠帶來盈利的項目。但長期來看，這樣將阻礙企業(yè)的價值創(chuàng)造和發(fā)展。

二、上市公司杜邦財務(wù)分析體系的改進方法

1、杜邦分析體系改進原則

對上市公司而言，杜邦分析體系的缺陷體現(xiàn)得更為明顯。因此按照財務(wù)管理與分析理論，應(yīng)針對上市公司的特點，在原有指標(biāo)體系基礎(chǔ)上對主要因素進行合理調(diào)整和描述，結(jié)合上市公司的特點對杜邦分析體系進行改進。改進杜邦分析體系的最終目的在于將上市公司的核心指標(biāo)納入分析體系，以構(gòu)建更加全面的分析體系，提高杜邦分析對公司財務(wù)反映程度，因此全面性是改進杜邦分析體系中最重要的原則。另外，選取的評價指標(biāo)不僅要符合公司財務(wù)分析的目的，還需要與公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)緊密結(jié)合，一方面保證指標(biāo)有相應(yīng)的數(shù)據(jù)支持，另一方面也能夠令改進體系的可操作性得到保證。其后，選取指標(biāo)構(gòu)建分析體系時，各個評價指標(biāo)之間應(yīng)具有可比性，保證企業(yè)在不同發(fā)展時期的分析結(jié)果縱向可比，發(fā)揮財務(wù)分析對于企業(yè)經(jīng)營管理的現(xiàn)實意義。

2、改進后的上市公司杜邦分析體系

根據(jù)上市公司的特點，將衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)——每股收益作為分析核心，結(jié)合財務(wù)分析原理，并結(jié)合每股經(jīng)營現(xiàn)金流量這一指標(biāo)，構(gòu)建改進后的上市杜邦分析體系。

改進的分析體系核心公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）?凈財務(wù)杠桿），綜合稅后經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿三個指標(biāo)，分析企業(yè)財務(wù)狀況。通過核心指標(biāo)調(diào)整和逐層分解，上市公司披露的主要財務(wù)信息都納入該體系之中，更加符合上市公司的特點，在一定程度上彌補了現(xiàn)有杜邦體系對上市公司綜合財務(wù)分析方面的不足。

三、中國中鐵公司財務(wù)分析

基于上文所述改進的杜邦分析體系，結(jié)合中國中鐵股份有限公司2007年至2011年所公布的財務(wù)數(shù)據(jù)，對中鐵公司的財務(wù)狀況以及企業(yè)財務(wù)未來進行分析。根據(jù)公司主要財務(wù)指標(biāo)，計算包括每股收益核心指標(biāo)，結(jié)合每股經(jīng)營現(xiàn)金流量，以列表形式反映中鐵公司近年來財務(wù)狀況及表現(xiàn)（如表1）。

1、基本分析

每股收益為改進杜邦分析體系的核心指標(biāo)，在分析中占有最重要作用。根據(jù)每股凈資產(chǎn)×凈資產(chǎn)收益率計算每股收益，從數(shù)據(jù)上可看出，中國中鐵的每股收益自2007年來呈現(xiàn)波動上升趨勢。對每股收益的兩項分解指標(biāo)進行考察，公司每股凈資產(chǎn)水平在2007至2009年連續(xù)三年變化不大，說明中鐵公司基本完成了資本的保值，但資本增值不明顯。影響每股收益水平的更重要因素在于凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)。2009年之前中鐵公司凈資產(chǎn)收益率偏低，且出現(xiàn)大幅下降，而2009年業(yè)績大幅增長，原因在于2008年公司受國際外匯市場匯率大幅波動影響，產(chǎn)生了較大匯兌損失；2009年公司各項業(yè)務(wù)正常開展，同時由于受益于國家基建投資規(guī)模的加大，相對與2008年較小的業(yè)績基數(shù)，年度業(yè)績大幅上漲。

稅后利息率是企業(yè)能承擔(dān)的最高籌資成本，中鐵公司經(jīng)營資產(chǎn)的回報率在2008年后一直穩(wěn)定在相對較低水平，但凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率都高于稅后利息率，這證明公司利用外部借款增加了股東財富。但同時也說明中鐵的股東投資回報率較低，擴大經(jīng)營降低成本仍然是企業(yè)未來發(fā)展所需關(guān)注的重點。兒2007至2011年間，凈財務(wù)杠桿大幅上升，盡管隨著凈財務(wù)杠桿的大幅提升，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率維持了上漲的趨勢，在使用凈財務(wù)杠桿提高凈資產(chǎn)收益率的同時，降低了企業(yè)加權(quán)平均資本成本，但2011年凈財務(wù)杠桿達73.32%，必須注意發(fā)生財務(wù)危機的可能。

2、現(xiàn)金流量分析

每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量變動的主要影響因素包括經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量、凈利潤及資本結(jié)構(gòu)。每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)獲取現(xiàn)金流量的能力和企業(yè)分派股利的最大能力。現(xiàn)金流量指標(biāo)更加直觀地反映了企業(yè)獲利和償債能力。中鐵公司股本在所分析年份保持穩(wěn)定，除2008年受金融危機影響利潤大幅下降外，凈利潤經(jīng)歷了大幅上漲后維持在相對穩(wěn)定的水平。凈利潤的增加，減輕了利潤因素對每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的反向影響，也使每股收益逐年增長。但每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量呈現(xiàn)下降趨勢，2011年該指標(biāo)甚至為負數(shù)，其主要原因應(yīng)當(dāng)集中在現(xiàn)金流量上。結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流量表，容易發(fā)現(xiàn)2011年和2010年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額都為負數(shù)。賬面上看，現(xiàn)金流較少的一個原因是由于公司在08年之后近三年處于超速發(fā)展中，但是要明確企業(yè)獲利能力及成長能力變化，仍需要通過結(jié)構(gòu)及趨勢分析對現(xiàn)金流量表進行更詳細解讀。

四、中鐵公司的財務(wù)問題及對策建議

1、問題分析

（1）經(jīng)營獲利能力尚需提高，財務(wù)風(fēng)險壓力較大。自金融危機之后，中鐵公司的凈經(jīng)營投資利潤率受經(jīng)濟大環(huán)境影響處于相對較低的狀態(tài)，而如上文中所分析，中鐵公司的每股收益呈現(xiàn)出波動趨勢，這一指標(biāo)綜合反映了企業(yè)經(jīng)營獲利能力。在凈資產(chǎn)保持較穩(wěn)定上升的前提下，企業(yè)在該指標(biāo)上的表現(xiàn)尚有較大提升空間。而另一方面，企業(yè)凈財務(wù)杠桿大幅度上升，企業(yè)凈負債絕對數(shù)額極大，相較而言，償債能力降低，在經(jīng)營中面臨著較強的財務(wù)風(fēng)險。在利用凈財務(wù)杠桿提高凈資產(chǎn)收益率的同時，必須注意綜合考慮資本成本以及財務(wù)風(fēng)險，避免出現(xiàn)財務(wù)危機。

（2）資產(chǎn)使用效率相對較低。從現(xiàn)金流量方面切入進行分析，在金融危機之后，中鐵公司整體上屬于超速發(fā)展，但是與此同時，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量出現(xiàn)下降趨勢，甚至達到指標(biāo)為負值。結(jié)合公司償還能力分析，發(fā)現(xiàn)中鐵公司經(jīng)營活動中資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對較低，資產(chǎn)使用效率偏低。要想促進和保持公司的長期發(fā)展，必須加強經(jīng)營管理、提高資產(chǎn)利用效率。

2、對策建議

結(jié)合中鐵公司披露的財務(wù)信息，總體來看，盡管企業(yè)存在某些財務(wù)問題，但反映盈利能力的每股收益、凈資產(chǎn)收益率、及各項反映周轉(zhuǎn)狀況的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)在波動中都呈現(xiàn)全面的轉(zhuǎn)好趨勢，而償債指標(biāo)保持著良好態(tài)勢，中鐵公司的發(fā)展?fàn)顩r良好，為促進公司可持續(xù)的快速增長，應(yīng)針對已有問題采取改進措施。

在維持市場信心的同時，要提高公司的凈資產(chǎn)收益率，一方面積極擴大銷售，另一方面應(yīng)嚴(yán)格控制成本費用，尤其應(yīng)關(guān)注生產(chǎn)成本和期間費用的節(jié)約，有效擴大公司利潤空間，提高凈利潤；促進資產(chǎn)使用效率提高是確保企業(yè)長期發(fā)展所必須的。對于中鐵這樣的大型上市公司而言，可從多方面加強監(jiān)督和管理，提高資金使用效率。積極加強應(yīng)收賬款的管理，合理提高固定資產(chǎn)使用水平，減少閑置資產(chǎn)的資金占用，合理確定資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進提高上市公司的業(yè)績。

五、結(jié)語

傳統(tǒng)的杜邦分析體系對于上市公司而言具有現(xiàn)實缺陷，選取能夠衡量上市公司盈利能力的指標(biāo)“每股收益”，作為核心指標(biāo)構(gòu)建改進的杜邦財務(wù)分析體系，采用更加符合上市公司特點的改進杜邦分析體系對中國中鐵公司近年來的財務(wù)狀況和趨勢進行分析后發(fā)現(xiàn)，近年來中鐵公司整體上處于良好的發(fā)展態(tài)勢之中，但仍存在某些財務(wù)問題。一方面應(yīng)積極控制企業(yè)成本、提高利潤空間，另一方面應(yīng)提高資產(chǎn)利用效率，才能確保企業(yè)長期的發(fā)展。

【參考文獻】

篇（9）

中圖分類號： F275 文獻標(biāo)識碼：A

一、杜邦財務(wù)分析法的特征

（一）杜邦財務(wù)分析體系的產(chǎn)生。

現(xiàn)代財務(wù)分析出現(xiàn)于上世紀(jì)初的美國制造企業(yè)，其目的是在財務(wù)報表的基礎(chǔ)上進一步了解企業(yè)的盈利能力和償債能力，為外部投資人和債權(quán)要出資決策服務(wù)。1900年，美國財務(wù)學(xué)者托馬斯?烏都洛在其發(fā)表的《鐵道財務(wù)諸表分析》一文中正式提出了財務(wù)報表分析這一概念。與其他任何事務(wù)的發(fā)展軌跡一樣，財務(wù)分析也是由簡單到復(fù)雜的，一開始只是進行單項財務(wù)分析，后來是綜合財務(wù)分析。在綜合財務(wù)分析方面，美國財務(wù)學(xué)者亞歷山大?沃爾1919年至1928期間，分別發(fā)表了“信用預(yù)測研究”、“信用晴雨表”和“財務(wù)報表比率分析”等三篇文章，系統(tǒng)地提出了建立綜合財務(wù)分析方法，并把“流動比率”、“凈資產(chǎn)比率”、“固定資產(chǎn)比率”、“存貨周轉(zhuǎn)率”、“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”等作為綜合財務(wù)分析的七個主要財務(wù)指標(biāo)，用于評價企業(yè)信用水平。與此同時，杜邦公司財務(wù)經(jīng)理唐納德森于1919年提出了杜邦綜合財務(wù)分析體系，并很快在世界范圍內(nèi)得到廣泛的運用。本文以杜邦財務(wù)分析為例來探討綜合財務(wù)分析的方法。

（二）杜邦財務(wù)分析原理。

杜邦財務(wù)分析的最大優(yōu)點表現(xiàn)在其采用指標(biāo)分解的方法，把綜合性財務(wù)指標(biāo)分解為簡單指標(biāo)，再把簡單指標(biāo)分解為原始的報表項目。它在分解的過程中，建立了償債能力、盈利能力和營運能力之間的關(guān)系，因而被稱為綜合財務(wù)分析。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層清晰地了解利潤的決定因素，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率、盈利能力的路線圖。

二、杜邦財務(wù)分析體系中指標(biāo)的分解

（一）利潤層。

在杜邦財務(wù)分析體系結(jié)構(gòu)的最頂層是凈資產(chǎn)收益率，該指標(biāo)把資本結(jié)構(gòu)和稅率水平對企業(yè)盈利的影響綜合考慮在內(nèi)，具有很強的綜合性，因而可以在不同企業(yè)之間進行比較。利潤層指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率分解后的二級指標(biāo)，包括資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)兩個指標(biāo)。資產(chǎn)凈利率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)在運營過程中的盈利能力，更切實際的反映了企業(yè)的盈利能力及經(jīng)營管理水平。權(quán)益乘數(shù)在這里起著杠桿作用，負債比重越高，乘數(shù)效應(yīng)由越強。至于這種財務(wù)杠桿效應(yīng)帶來的是利益還是風(fēng)險，取決于資產(chǎn)凈利率的大小。經(jīng)過分解后，凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘剩

（二）能力層。

雖然凈資產(chǎn)收益率在一定程度上反映了企業(yè)資本的盈利能力，但是毋庸置疑，企業(yè)的利潤總額并非全部是由股權(quán)資本所帶來，企業(yè)的債務(wù)資本對利潤總額的形成也有貢獻。因此，在杜邦財務(wù)分析體系中，將凈資產(chǎn)收益率分解為資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。經(jīng)過二次分解，將凈資產(chǎn)收益率分解為盈利能力、償債能力和營運能力，從而建立趕財務(wù)分析的綜合框架。各能力關(guān)系用公式表示如下：

由于資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率資曹資裕蛔什找媛？銷售凈利率資曹資權(quán)益乘剩

銷售凈利率是杜邦財務(wù)分析體系中反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則反映了企業(yè)的營運能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的營運能力就越強。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的償債能力。權(quán)益乘數(shù)越小，說明企業(yè)的負債越少，企業(yè)的償債能力就越強。

（三）經(jīng)營層。

杜邦財務(wù)分析是一個多層次的指標(biāo)分解體系。它要求對每個層面的指標(biāo)先與本企業(yè)歷史水平和同業(yè)進行比較，然后再向下一個層次進行分解，分解之后再進行比較，直至最終覆蓋到企業(yè)經(jīng)營活動的每一個環(huán)節(jié)。

（四）項目層。

杜邦財務(wù)分析體系的特征是指標(biāo)分解，經(jīng)過四個層次的指標(biāo)分解后，每一個綜合性的財務(wù)指標(biāo)，包括第一層次的凈資產(chǎn)收益率、第二層次的總資產(chǎn)凈利率，第三個層次的經(jīng)營成本，均被分解成為不可再分解的報表項目，這便是影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率，即影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)能否實現(xiàn)的根源。

三、杜邦財務(wù)分析法在企業(yè)財務(wù)管理中的運用

從杜邦財務(wù)分析體系中可以看出，有三個杠桿可以提高凈資產(chǎn)收益率，因而提高凈資產(chǎn)收益率的途徑有三個：一是提高盈利能力（效果），二是加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（效率），三是提高資產(chǎn)負債率（財務(wù)杠桿）。

（一）增收節(jié)支，提高企業(yè)盈利能力。

營業(yè)凈利率指標(biāo)描述了企業(yè)經(jīng)營收入創(chuàng)造凈利潤的能力，從該比率指標(biāo)的結(jié)構(gòu)可以看出，增加營業(yè)凈利潤的基本途徑就是增收節(jié)支，一方面是擴大營業(yè)收入規(guī)模，另一方面是要降低成本費用水平。

1、增加營業(yè)收入。營業(yè)收入是企業(yè)營業(yè)凈利潤的主要來源，它由主營業(yè)務(wù)收人和其他業(yè)務(wù)收人構(gòu)成，而主營業(yè)務(wù)收入是營業(yè)收人的核心，反映了企業(yè)的核心競爭能力。因此，企業(yè)要爭取在現(xiàn)有資源的情況下，加快資金周轉(zhuǎn)，盡可能多地創(chuàng)造主營業(yè)收入。另外，在產(chǎn)銷量一定的情況下，價格是收入的關(guān)鍵，這就要求企業(yè)不斷地進行產(chǎn)品創(chuàng)新，實施差異化戰(zhàn)略，避免低價競爭。

2、降低成本費用。在產(chǎn)品或者服務(wù)價格一定的情況下，成本控制是獲取營業(yè)凈利潤的關(guān)鍵。成本控制不是單純地降低成本，它要與企業(yè)競爭戰(zhàn)略相配合。在成本領(lǐng)先戰(zhàn)略下，降低成本當(dāng)然是首要任務(wù)和主要目標(biāo)，但是在差異化戰(zhàn)略下，為了獲取優(yōu)勢，甚至?xí)笤黾映杀就度搿Ｋ裕杀靖叩褪窍鄬Φ模绾慰刂瞥杀疽Q于企業(yè)戰(zhàn)略。另外，預(yù)算是成本控制的基本工具崮為預(yù)算也是企業(yè)戰(zhàn)略的工具。這就要求認(rèn)真編制成本預(yù)算，經(jīng)過批準(zhǔn)后嚴(yán)格執(zhí)行。

（二）控制資產(chǎn)占用，提高資產(chǎn)營運效率。

資產(chǎn)的運營效率與資產(chǎn)占用呈反向關(guān)系，與銷售收入呈正向關(guān)系，因而影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的兩個因素是營業(yè)收人額和總資產(chǎn)占用額。企業(yè)的總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)構(gòu)成，因而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以分解為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。活動資產(chǎn)屬于非流動資產(chǎn)，非流動性資產(chǎn)屬于收益性資產(chǎn)，因此，提高勞動資產(chǎn)的潛力主要在壓縮流動資產(chǎn)。對于一般的生產(chǎn)性企業(yè)而言，流動資產(chǎn)和存貨在流動資產(chǎn)當(dāng)中占有較大的比重，提高存貨周轉(zhuǎn)率的主要手段是實施“零庫存”管理，合理控制存貨資金占用；應(yīng)收賬款管理的主要手段是合理控制信用額度，加強應(yīng)收賬款的催收工作，從而降低應(yīng)收賬款的余額。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)。

權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與所有者權(quán)益之比，它代表了企業(yè)對財務(wù)杠桿的利用程度。在總資產(chǎn)收益率一定的情況下，并且大于利率的情況下，凈資產(chǎn)收益率的大小取決于權(quán)益乘數(shù)的高低。與此同時，財務(wù)杠桿會加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，從而提高資金成本。因此，保持合理的資本結(jié)構(gòu)對于提高資產(chǎn)率和降低財務(wù)風(fēng)險具有重要意義。最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)的綜合資金成本最低，企業(yè)價值最大，風(fēng)險最低情況下的一個資本結(jié)構(gòu)，也就是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是保證收益、風(fēng)險的平衡。

四、運用杜邦財務(wù)分析應(yīng)當(dāng)注意的問題

隨著利益相關(guān)者理論的提出，人們對企業(yè)的本質(zhì)有了新的認(rèn)識，股東至一的觀念受到了挑戰(zhàn)。企業(yè)利益相關(guān)者對財務(wù)會計信息的要求以及會計信息質(zhì)量的要求也越來越高，這給傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系帶來了巨大的挑戰(zhàn)，需要對傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系進行反思。

（一）企業(yè)利潤的質(zhì)量問題。

利潤質(zhì)量是指企業(yè)提供的利潤信息能夠準(zhǔn)確反映其盈利能力的程度。利潤是契約的基礎(chǔ)和對管理層業(yè)績評估的依據(jù)。因此，利潤指標(biāo)有經(jīng)濟后果，企業(yè)經(jīng)營者存在利用信息優(yōu)勢干預(yù)利潤的動機，有可能導(dǎo)致利潤質(zhì)量下降。

（二）企業(yè)償債能力的真實性問題。

償債能力是建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)清算假設(shè)基礎(chǔ)之上的，也就是說企業(yè)一旦由于不能清償債務(wù)而進入破產(chǎn)程序，這些存量資產(chǎn)可以通過變現(xiàn)對現(xiàn)有的債務(wù)提供保障。事實上，償付能力是一種貨幣和現(xiàn)金現(xiàn)象。一個公司有償付能力說明它有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)；而沒有償付能力則說明它沒有足夠的現(xiàn)金。評價企業(yè)的償債能力的關(guān)鍵是判斷其資產(chǎn)在債務(wù)到期之前是否與對應(yīng)的負責(zé)在時間上和金額上是否存與債務(wù)匹配，即是否在債務(wù)到期之前籌集到足夠的現(xiàn)金。

（三）財務(wù)管理目標(biāo)問題。

由于受歷史的局限，杜邦財務(wù)分析只是一個財務(wù)性指標(biāo)框架，不可能避免企業(yè)的短期行為。所以，杜邦財務(wù)分析與非財務(wù)分析相結(jié)合，與現(xiàn)金流量分析結(jié)合，例如平衡記分卡就是一個不錯的將財務(wù)分析與非財務(wù)分析整合的框架。

（作者單位：平頂山天安煤業(yè)股份有限公司二礦）

參考文獻：

篇（10）

1.1財務(wù)分析的內(nèi)涵

著名經(jīng)濟學(xué)家馬克思曾在解讀經(jīng)濟分析原理時涉及過財務(wù)分析，與此同時并奠定了其理論基礎(chǔ)。很顯然，我們在研究分析財務(wù)指標(biāo)的變動時，必須要考慮財務(wù)分析可能會對其產(chǎn)生的積極或者是消極的影響。在財務(wù)管理這個大理論中，財務(wù)分析也是必不可少、影響深遠的一環(huán)，為組織的監(jiān)督管理提供全方面的信息，融合在組織整個財務(wù)管理鏈中。

1.2財務(wù)分析指標(biāo)體系的內(nèi)容

①償債能力指標(biāo)，顧名思義，償債能力就是企業(yè)償還債務(wù)的能力，企業(yè)能否用其資金償還背負的到期債務(wù)，是企業(yè)能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵。②營運能力指標(biāo)，營運能力指的是企業(yè)經(jīng)營運行的能力，企業(yè)利用自身擁有的各項內(nèi)部人力和物力資源等通過有效的配置來影響組織目標(biāo)實現(xiàn)的能力。③盈利能力指標(biāo)，盈利能力通俗來講就是企業(yè)獲取利潤的能力，企業(yè)在其能力范圍內(nèi)通過各項業(yè)務(wù)的開展和商業(yè)活動的進行使其原有的資產(chǎn)得以增值的能力。④發(fā)展能力指標(biāo)，發(fā)展能力指的是企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ菍ζ髽I(yè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r以及發(fā)展?jié)撃艿囊环N預(yù)測，也稱增長能力。

1.3財務(wù)分析指標(biāo)體系的設(shè)置原則和要求

①財務(wù)分析的原則最初起源于對其實踐經(jīng)驗的提煉與概括，它是進行財務(wù)分析的指導(dǎo)規(guī)范。分析的主體為了實現(xiàn)財務(wù)分析的目的、保證分析的質(zhì)量，應(yīng)該遵循以下原則：a目的明確原則；b實事求是原則；c成本效益原則；d定性分析與定量分析相結(jié)合原則；e全面綜合分析原則；f可理解性原則。②財務(wù)分析的總目標(biāo)是要分析與評價企業(yè)的財務(wù)能力，為了財務(wù)分析總目標(biāo)的實現(xiàn)，必須保證財務(wù)信息的質(zhì)量，財務(wù)分析應(yīng)該滿足以下要求：a區(qū)分不同分析主體的目的要求。b收集整理符合財務(wù)分析要求的信息資料。c采用靈活多樣的分析形式。

2我國企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系存在的問題

2.1財務(wù)報表數(shù)據(jù)信息的失真，對財務(wù)分析結(jié)果使用者造成誤導(dǎo)

企業(yè)進行財務(wù)分析的數(shù)據(jù)來源于企業(yè)的財務(wù)報表，財務(wù)報表數(shù)據(jù)是否真實完整，對企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的準(zhǔn)確性產(chǎn)生直接影響，由于誠信的缺失和利益驅(qū)使，信息失真的現(xiàn)象在企業(yè)中凸顯，尤其反映在財務(wù)統(tǒng)計中。因此，根據(jù)財務(wù)報表分析得出的結(jié)果往往不夠全面。

2.2企業(yè)無形資產(chǎn)的分析指標(biāo)缺失

企業(yè)在進行財務(wù)分析時，主要考慮了其擁有的存貨和固定資產(chǎn)這類的實物資產(chǎn)，而忽視了可以說更為關(guān)鍵的、企業(yè)必不可少的無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)才是企業(yè)在經(jīng)濟社會得以持續(xù)發(fā)展和增長的源泉，是企業(yè)的生命力所在。在我國，財務(wù)分析的指標(biāo)中并沒有能夠反映無形資產(chǎn)價值的部分，這是相當(dāng)大的一個缺陷，使得財務(wù)分析的結(jié)果在實際應(yīng)用過程中效果不佳。

2.3企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營未能得以完全體現(xiàn)

經(jīng)濟社會劇烈變化，使得競爭在加劇，企業(yè)在這樣的外部環(huán)境中所要承受的壓力和風(fēng)險的程度加深。而目前企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系還停留在過去的水平，與現(xiàn)在的市場環(huán)境和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r很難相協(xié)調(diào)，具有很大的局限性，不能全方位地反映企業(yè)的運營活動。科技水平的提高、產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、企業(yè)內(nèi)部管理策略、文化等等信息，都未能全面地、準(zhǔn)確地記錄在企業(yè)現(xiàn)在的財務(wù)報表中。

2.4未能衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性

在衡量企業(yè)的長期的發(fā)展?jié)摿r，先行的財務(wù)指標(biāo)體系僅僅關(guān)注的只有利潤。很顯然，這樣的方式忽視了企業(yè)作為社會法人所應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任，企業(yè)除了考慮自身的經(jīng)濟利益以外，還要重視其生產(chǎn)經(jīng)營活動與整個社會和諧和綠色自然的協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性。如果企業(yè)在進行財務(wù)分析時忽視可持續(xù)發(fā)展的調(diào)查，很容易會使企業(yè)盲目追求經(jīng)濟利益的最大化，造成環(huán)境污染、資源浪費等惡劣后果。

3完善我國現(xiàn)行財務(wù)分析指標(biāo)體系的建議

3.1引入多方面的信息獲得渠道

分析主體除了從企業(yè)對外提供的財務(wù)報告和內(nèi)部使用的成本費用報表中獲取信息外，還要從多種渠道收集其他信息。①審計報告，它是財務(wù)分析主體判斷公司會計信息真實程度的重要依據(jù)。②政策信息，全面揭示和評價經(jīng)濟政策變化及法律制度的調(diào)整對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的影響。③市場信息，關(guān)注資本市場資金供求量的變化、利率的變動以及對企業(yè)投資、融資的影響，以便從資本市場環(huán)境的變化中及早發(fā)現(xiàn)引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險變化的動因及其變化趨勢。

3.2引入以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財務(wù)分析指標(biāo)

目前我國現(xiàn)行的財務(wù)分析指標(biāo)體系的核心指標(biāo)是會計利潤和投資收益率，而企業(yè)能否長期穩(wěn)定的發(fā)展和增長則要看企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率以及豐裕程度。權(quán)責(zé)發(fā)生制雖然被廣泛應(yīng)用，但也有其致命的弊端，那就是可能會存在人為造假數(shù)據(jù)的可能，所以，為了使財務(wù)分析的結(jié)果更為準(zhǔn)確，現(xiàn)金流量這一關(guān)鍵性指標(biāo)的引入非常可行。

3.3引入非財務(wù)分析指標(biāo)

縱觀世界各國專家學(xué)者的指標(biāo)理論及其實踐經(jīng)驗，我們發(fā)現(xiàn)，相對于財務(wù)信息來看，非財務(wù)信息對企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ω鼮殛P(guān)注，通常與影響企業(yè)長遠發(fā)展的各項利害因素相關(guān)，也就是說，這些因素會直接影響到企業(yè)的戰(zhàn)略制定和執(zhí)行，具有預(yù)測的作用。為了使我國財務(wù)分析的結(jié)果更加能夠適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，相關(guān)的管理人員應(yīng)該增加非財務(wù)分析指標(biāo)。