序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇海外投資論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

對于海外投資企業(yè)而言，資金風險主要涉及到融資、外匯以及資金的流動性而導致的風險。

1.單一融資手段而帶來的風險

融資風險主要發(fā)生于海外企業(yè)成立之初以及快速擴張階段。此時的企業(yè)只能夠在母公司擔保之下，通過“內(nèi)保外貸”的形式向國外銀行貸款。如果海外企業(yè)不采取銀行融資的形式，則需要母公司提高投資的額度。當國內(nèi)的銀根收緊，這種單一的融資手段就會帶來現(xiàn)金流壓力。如果海外企業(yè)同時承擔著幾個項目，那么，財務(wù)壓力過重就會使企業(yè)很難承擔。

2.由于匯率變動而引起的外匯風險

企業(yè)在投資、經(jīng)營以及利潤的匯回過程中，都會經(jīng)歷不同程度的外匯風險。由于外匯風險影響企業(yè)贏利能力，主要是匯率變動的因素。受到歐債危機的影響，中國企業(yè)的經(jīng)營風險系數(shù)增加。此時歐洲本土消費者消費能力下降，就必然會導致企業(yè)盈利減少。與此同時，中國在歐投資的政府性項目，由于政府債務(wù)危機要面臨政府的財政赤字而帶來的違約風險。隨之而來的就是匯率風險程度加大，財務(wù)風險隱患重重。

3.由于流動負債過大而導致的風險

當海外企業(yè)運行良好時，金融機構(gòu)為了支持企業(yè)擴展，會采取短籌長貸方式。對于企業(yè)而言，由于短期債務(wù)利率較低，且能夠解決短期資金流動的問題，因此而成為首選。但是此時一旦企業(yè)經(jīng)營受到不利因素的影響，或者銀行的銀根收緊，就會導致企業(yè)資金風險發(fā)生。

（二）企業(yè)經(jīng)營風險

企業(yè)經(jīng)營風險主要是由海外企業(yè)管理經(jīng)驗不足而導致的財務(wù)管理控制不到位所引起的。其中的重要內(nèi)容，就是沒有建立起海外業(yè)務(wù)管理機制，且缺乏國際化的管理人才。中國企業(yè)要投資海外項目，就要做好海外投資管理，以確保海外投資價值最大化。這就有必要將財務(wù)管理控制風險管理系統(tǒng)建立起來，建立財務(wù)管理架構(gòu)、財務(wù)信息的收集與反饋、財務(wù)管理人員的培養(yǎng)等等，以確保財務(wù)數(shù)據(jù)及時獲得。

（三）國家間稅收政策的不同而導致的稅務(wù)風險

企業(yè)參與海外投資，要對企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)內(nèi)容充分了解，同時更好了解不同國家的稅收結(jié)構(gòu)以及稅收解釋。企業(yè)所投入的資金要在經(jīng)營中獲得較高的利潤，并能夠順利地在合理稅負后收回，就要對稅收政策準確把握，以避免企業(yè)經(jīng)營終了退出市場后，由于多重稅負而影響盈利。

二、國際化程度影響企業(yè)海外投資運營

企業(yè)在海外投資運營情況會受到多種因素的影響，諸如國際活動、文化差異以及地理位置等等，企業(yè)在運營的過程中會因此而增加企業(yè)舉債的成本。為了降低投資成本，避開導致財務(wù)風險的各項因素，可以將東道國的廉價資源充分地運用起來，以人力資源培訓的形式，提高對市場變化的敏感程度。通過對國際化與企業(yè)績效之間的關(guān)系進行研究，就會發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的國際化程度越高，其市場評價就會越好。因此在學術(shù)研究領(lǐng)域中，海外市場的營運規(guī)模與國內(nèi)營運規(guī)模都可以從國際化程度反映出來。國際化程度，就是海外市場的涉入程度，主要體現(xiàn)為國際市場的涉入能力。以目前我國大陸的制造企業(yè)為例，企業(yè)的業(yè)績與其國際化擴展的程度之間存在著必然的聯(lián)系。如果說國家化程度具有廣度和深度之分，那么，企業(yè)的業(yè)績往往會受到國際化廣度的影響，而國際化深度的提高則不會產(chǎn)生促進作用。很顯然，在對海外投資進行研究的時候，主要歸結(jié)為海外市場范圍的擴大和海外市場的深入程度兩個層面進行研究。隨著企業(yè)國際化朝向多角化發(fā)展，投資的機會越來越多，甚至于可以達到分散風險的目的，以獲得更高的收益。企業(yè)績效的提升，財務(wù)風險就會相對降低。這就意味著企業(yè)在對外投資發(fā)展中，有單一地區(qū)投資轉(zhuǎn)向投資廣度的發(fā)展，不僅可以降低財務(wù)風險，而且還促進了企業(yè)的國家化發(fā)展。

三、海外投資與財務(wù)風險的關(guān)聯(lián)性

財務(wù)風險是對企業(yè)經(jīng)營結(jié)果進行衡量的最直接因素。通過解讀財務(wù)報表，就能夠以財務(wù)比率為參考，對企業(yè)的財務(wù)風險進行評估。分析財務(wù)報表，不僅可以對企業(yè)的曾經(jīng)的財務(wù)發(fā)展狀況進行分析，并對照企業(yè)當時的經(jīng)營狀況做出比對值，據(jù)此而對目前以及未來的財務(wù)與經(jīng)營狀況做出最佳預(yù)測?？梢?，衡量財務(wù)風險，財務(wù)變量起到了窗口的作用。值得思考的是，企業(yè)在海外投資，如果由于擴張而導致所分布的地域之間存在著相當大懸殊，那么，投資的深入就要相對保守。海外投資呈水平方向發(fā)展，投資廣度越廣，所承擔的財務(wù)風險就會隨之降低；海外投資深度越深，財務(wù)風險就會越高。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因在于，單一地域的投資，由于多種不定財務(wù)風險因素的影響，投資力度越大，風險系數(shù)會越大。如果分散投資，多個地域之間的風險因素就會相互平衡，因此而消解由于某一地域的投資而產(chǎn)生的風險。此外，從控制變量的角度而言，投入資金的流動性越大，經(jīng)營規(guī)模越大，財務(wù)風險就會越小，資產(chǎn)的報酬率也會相對增多，而海外投資的企業(yè)成長性，并不會對企業(yè)的財務(wù)造成影響。

篇（2）

【關(guān)鍵詞】海外投資風險防范

海外投資當然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤和布局網(wǎng)點的過程中,由于中國企業(yè)對海外投資的投資環(huán)境和法律風險沒有充足的認識,而存在諸多風險,企業(yè)損失慘重。

一、海外投資的主要風險

1.政治風險

在資源豐富的非洲和拉美等國家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對外資政策也會相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對于外國投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至書面合同,通過強制性方式剝奪外國投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國投資者損失慘重。也有一些國家政府的外資政策朝令夕改,令外國投資者投訴無門。

2.投資決策風險

決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標能否實現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國家和社會環(huán)境下活動,必須充分了解東道國的經(jīng)濟、政治、文化、習俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。

3.海外融資風險

中國企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問題,原因如下:一是金融障礙,即中國銀行提供的跨國服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù),自身投資參股于工商企業(yè)活動的很少。由于受傳統(tǒng)體制的束縛,中國銀行還不能對中國跨國公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國銀行的海外分支機構(gòu)一般不愿支持中國海外企業(yè)的融資,擔心中國企業(yè)規(guī)模小、收益低、風險大,會給銀行帶來損失;二是企業(yè)對國際融資環(huán)境的研究和重視不足,對國際融資環(huán)境還不熟悉,利用國際融資的能力不強。

4.政府管理及服務(wù)風險

一方面,由于中國對境外投資缺乏統(tǒng)一的導向、協(xié)調(diào),各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政,在有關(guān)國外一般性商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報搜集和傳遞方面,還未建立一個有效的渠道,因此對外投資隨意性大,造成海外重復投資、惡性競爭,影響中國境外投資的整體效益;另一方面,保護本國企業(yè)投資者境外投資利益的制度還很不完善,沒有境外投資法,境外投資保險覆蓋面窄,支持力度小,投資保護協(xié)定簽訂工作滯后。

二、海外投資風險的有效防范措施

根據(jù)商務(wù)部研究所的一項數(shù)據(jù)表明,中國在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。吳田平認為,企業(yè)到海外投資應(yīng)當建立在科學的、對目標市場全面分析論證的基礎(chǔ)之上,特別是在選擇合作伙伴和咨詢機構(gòu)時要保持謹慎。

1.投資前做好可行性研究

細究中國一些企業(yè)在海外投資失敗的原因,常常是因為沒有對項目和當?shù)厍闆r進行認真地考察,沒有做出一個符合實際的項目可行性研究,致使項目先天不足。因此,中國企業(yè)一方面要舍得付出成本對當?shù)貙嶋H情況進行調(diào)查研究,爭取拿到各方面的數(shù)據(jù),這是做出投資決策的前提;另一方面,要有科學的項目可行性分析程序。做可行性研究要循其規(guī)律進行,按照人們對事物的認識過程進行探詢,領(lǐng)導者的主觀臆斷常常是投資失敗的重要原因。

2.強化行業(yè)協(xié)會和政府的服務(wù)功能

行業(yè)協(xié)會要發(fā)揮指導作用。行業(yè)協(xié)會要教會企業(yè)如何規(guī)避風險、如何尋找合適的合作方式、如何選擇投資方向、如何避免惡性競爭等。協(xié)會應(yīng)該就企業(yè)擬投資國家的基本情況提供咨詢和指導,有條件地,對企業(yè)海外投資過程中碰到的問題進行主動協(xié)調(diào)。

大多數(shù)發(fā)達國家設(shè)立特別金融機構(gòu),對本國投資者在海外的投資活動,用貸款或出資的方式加以支持,如美國海外私人投資公司;此外,加強對境外投資的指導和加快相關(guān)立法的建設(shè)、加強對境外投資的信息服務(wù)及對涉外企業(yè)的稅收優(yōu)惠保護等都是政府宏觀服務(wù)的體現(xiàn)。

3.了解相關(guān)的法律及保險制度

中國企業(yè)在海外遇到的法律問題很繁雜。如江蘇昆山一家生產(chǎn)童車、玩具的企業(yè),在進入歐美市場的同時,就申請了專利和商標等知識產(chǎn)權(quán)的保護,但東道國市場的其他競爭者仿冒其技術(shù),侵犯了企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán),由于缺少資金和法律援助,企業(yè)一直無力提訟。

投資的組織形式應(yīng)該屬于投資所在國的管轄范圍,應(yīng)依照該國關(guān)于投資的法律規(guī)定辦理。但是,無論在哪個國家投資,從控制法律風險及限制和減少經(jīng)濟責任看,有限責任公司的法律形式無疑是最佳的方式。另外,海外投資保險制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風險。

4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排

如果投資目標國是美國、加拿大、歐盟等發(fā)達國家,可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮;如果投資目標是法治欠缺的發(fā)展中國家,以股權(quán)形式投資會面臨財產(chǎn)被當?shù)睾戏ㄇ治g的風險。就投資的行業(yè)而言,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴張,為了保證制造品質(zhì)量和品牌價值,對海外企業(yè)進行內(nèi)部控制是有必要的;而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場打交道的消費品,持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風險,不妨以保證資源供給為首要目標,采取無股權(quán)但有長期服務(wù)合同的形式。

另外,通過購買跨國公司股份的形式介入海外經(jīng)營也是值得考慮的。依照公司法律,美國和歐盟對外國投資者的持股基本沒有限制。中國公司可以通過公開購買股份,成為占較大股份的股東,進入董事會參與跨國經(jīng)營。這樣,外國公司在第三國獲利以后,中國也能夠分得一部分,這比自己去直接投資更安全。

5.加快培育國際化經(jīng)營人才

海外投資是一項復雜的跨國經(jīng)營活動,不僅要求經(jīng)營者通曉國際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識,熟悉國際慣例環(huán)境和國際市場,還要求對東道國的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟情況有一定的了解,幷具備較強的管理技能。因此,長遠看來,中國要制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟人才,從而增強中國企業(yè)海外投資的競爭力。

綜上所述,欲進行海外投資的企業(yè)應(yīng)借助各方力量共防風險。這樣才能盡量將風險控制在可以接受的合理水平內(nèi),降低因某一筆投資失誤而導致企業(yè)承受滅頂之災(zāi)的可能性。

篇（3）

一、海外投資保險制度的涵義

1、海外投資保險制度的含義和由來

海外投資保險制度是資本輸出國政府對本國海外投資者在國外可能遇到的政治風險提供保證或保險，投資者向本國投資保險機構(gòu)申請保險后，若由于約定的政治風險發(fā)生導致投資者遭受損失，則由國內(nèi)保險機構(gòu)補償其損失的制度。海外投資保險制度在減少海外投資風險和有效保護資本輸出國海外投資安全和利益方面具有特殊功效。海外投資保險制度是世界各資本輸出國的通行制度。

發(fā)達國家在發(fā)展中國家的海外投資常常遭遇戰(zhàn)爭、內(nèi)亂、征收、國有化、外匯禁兌及政府違約等政治風險。這使他們認識到對本國的海外投資還必須予以法律的保護，使本國的海外投資盡量避免政治風險帶來的損失。海外投資保險制度得以產(chǎn)生。

1948年4月，作為“馬歇爾計劃”的一部分，美國根據(jù)《對外援助法》制定了《經(jīng)濟合作法》，率先創(chuàng)立了海外投資保險制度。此后又基于形勢發(fā)展和海外投資者的需要多次修訂法案，使這一專業(yè)保險體制不斷改善。1969年，美國在修訂《對外援助法》時，設(shè)立了海外私人投資公司，成為美國海外投資保險的專門機構(gòu)。鑒于此制度的行之有效，其他發(fā)達國家紛紛效尤。隨后，此制度傳到了發(fā)展中國家，發(fā)展中國家與地區(qū)于七、八十年代開始為本國本地區(qū)的海外投資者提供政治保險。

2、海外投資保險制度的性質(zhì)和特征

海外投資保險制度不是一種民間保險或私人保險，而是一種政府保證或國家保證，其保險人即海外投資保險機構(gòu)具有國家特設(shè)機構(gòu)的性質(zhì)，其保險也往往與政府間投資保險協(xié)議有密切聯(lián)系。

海外投資保險具有以下特征：（1）海外投資保險的國際性。調(diào)整海外投資保險活動的法律規(guī)范具有國際性，因為雙邊或多邊投資保險制度都以政府間的協(xié)議為前提，因而都具有國際性。在單邊投資保險制度下，由于保險標的位于國外，使得單邊投資制度下的海外投資保險也具有了國際性。（2）承保風險的政治性。海外投資保險所承保的風險是政治風險。這是海外投資保險區(qū)別于其他保險的重要特征。（3）海外投資保險的對等性。海外投資保險實質(zhì)上是一種海外投資者的“國家保證”。在處理國家與國家之間的關(guān)系時，所應(yīng)遵循的最基本的原則之一就是對等原則。（4）保險對象的特殊性。海外投資保險制度的對象僅限于私人直接投資，不包括在海外證券市場上進行的股票或證券投資。（5）保險作用的特殊性。海外投資保險制度的作用不僅在于當投資者由于政治風險遭受財產(chǎn)損失時予以事后的經(jīng)濟補償，更重要的是它借助于兩國間的投資保險協(xié)定，在一定程度上防患于未然，盡可能地使風險事故不再發(fā)生。（6）保險目的的特殊性。海外投資保險實質(zhì)上是一種國家保險或政府保險，它不以營利為目的，而是以保護海外投資、促進本國經(jīng)濟發(fā)展為目的。

二、在海外投資保險制度中堅持國際經(jīng)濟法基本原則的必要性

1、國際經(jīng)濟法基本原則

國際經(jīng)濟法基本原則是指貫穿于調(diào)整國際經(jīng)濟關(guān)系的各種法律規(guī)范之中的主要精神和指導思想。

（1）經(jīng)濟原則。第一，各國對本國內(nèi)部及涉外的一切經(jīng)濟事務(wù)，享有完全、充分的獨立自利，不受任何外來因素干涉。第二，各國對境內(nèi)一切自然資源享有永久。第三，各國對境內(nèi)的外國投資以及跨國公司的活動享有管理監(jiān)督權(quán)。第四，各國對境內(nèi)的外國資產(chǎn)有權(quán)征用或收歸國有。第五，各國對世界性經(jīng)貿(mào)大政享有平等的參與權(quán)和決策權(quán)。

（2）公平互利原則。《各國經(jīng)濟權(quán)利和義務(wù)》明確地把公平互利原則作為國際經(jīng)濟關(guān)系的基本原則，“所有國家在法律上一律平等，作為國際社會的平等成員，有權(quán)充分和有效地參加為解決世界經(jīng)濟、金融和貨幣問題做出國際決定的過程，并公平分享由此而產(chǎn)生的利益”。這樣的愿望和規(guī)定同所有國家的利益密切相關(guān)，構(gòu)成了公平互利原則的豐富內(nèi)涵。

（3）全球合作原則。全球合作強調(diào)全球各國開展全面合作，特別是強調(diào)南北合作，以共謀發(fā)展。其基本目標在于：實行世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革，建立公平合理的國際經(jīng)濟新關(guān)系和國際經(jīng)濟新秩序，使全球所有國家都實現(xiàn)更普遍的繁榮，所屬民族都達到更高的生活水平。為此，一切國家都有義務(wù)為實現(xiàn)世界經(jīng)濟平衡穩(wěn)定地發(fā)展作出貢獻。

2、堅持國際經(jīng)濟法基本原則的必要性

（1）從法理上來看，國際經(jīng)濟法基本原則對海外投資保險制度的構(gòu)建、運行具有重要作用。國際經(jīng)濟法基本原則不僅可以指引國際經(jīng)濟法律關(guān)系主體如何正確地適用規(guī)則，而且在沒有相應(yīng)的法律規(guī)則時，可以代替規(guī)則作為國際經(jīng)濟交往的準則，具有靈活性。海外投資保險制度是國際經(jīng)濟法部門法之一的國際投資法中的重要制度。在建立健全海外投資保險制度的過程中，應(yīng)該堅持國際經(jīng)濟法基本原則。

第一，堅持國際經(jīng)濟法基本原則，對海外投資保險制度的構(gòu)建有著積極的作用。海外投資保險制度的主要內(nèi)容是承保制度，包括承保機構(gòu)、承保條件、承保的險別、保險額、保險期限、保險費、賠償和救濟等。它是一國政府貫徹該國國際政治原則的間接工具和實施對外經(jīng)濟政策的直接工具。由此不難得知，海外投資保險制度隱含著一國的國際經(jīng)濟利益和國際政治利益。堅持國際經(jīng)濟原則和全球合作原則，是實現(xiàn)其利益的手段；堅持公平互利原則和有約必守原則，是維持其利益的保障。

相反，將本來僅適應(yīng)國內(nèi)的制度強加于國際社會，并冠冕堂皇地稱之為“國際法”，如一直為美國等發(fā)達國家所津津樂道的有關(guān)征收和補償?shù)摹昂諣栐瓌t”，顯然在國際舞臺上是站不住腳的。如資本輸出國僅考慮自己一方的利益，而對資本輸入國的利益熟視無睹，其承保機構(gòu)僅對有利于自己的投資予以承保，而不顧對東道國經(jīng)濟的影響或不經(jīng)東道國的允許，這顯然會受到東道國經(jīng)濟原則的阻卻，其代位求償也將難以得到實現(xiàn)。這顯然不利于國際經(jīng)濟交流，不利于國家經(jīng)濟發(fā)展和國際社會的繁榮。

第二，堅持國際經(jīng)濟法基本原則，對海外投資保險制度的運行發(fā)揮著重要作用。雙邊投資保險制度模式以雙邊投資保證協(xié)定的存在為前提，海外投資保險制度的運行以雙邊投資保證協(xié)定的談判為起點。“條約是指國際法主體之間、主要是國家之間依據(jù)國際法所締結(jié)的據(jù)以確定其相互權(quán)利和義務(wù)的國際協(xié)議?！彪p邊投資保證協(xié)定指締約國一方為保證其在締約國對方的投資而與締約國對方締結(jié)的條約。只有投資者母國和東道國基于對本國經(jīng)濟利益的維護和對對方當事國應(yīng)有的尊重，雙方恪守經(jīng)濟原則，才有可能達成協(xié)議，海外投資才能得到鼓勵和保護。當投保人所投保的政治風險發(fā)生后，涉及投資者母國與東道國間的代位求償權(quán)問題時，在這種純粹的國際法主體——國家與國家之間的國際經(jīng)濟關(guān)系中，堅持國際經(jīng)濟法基本原則是必要的，也有利于爭端的及時、有效解決。

在單邊投資保險制度模式中，當保險人所承保的政治風險發(fā)生后，需依據(jù)國際法上關(guān)于外交保護的一般原則索賠，即用盡當?shù)鼐葷瓌t和國籍繼續(xù)原則。用盡當?shù)鼐葷瓌t是對東道國（包括經(jīng)濟）的尊重。通過外交保護解決投資者與東道國間的爭端往往耗時、耗力而且情態(tài)復雜。若雙方能夠秉持善意，既尊重對方經(jīng)濟又考慮到全球合作和公平互利，相信爭端一定能夠得到圓滿解決。

（2）從當今不公平的國際經(jīng)濟舊秩序的現(xiàn)實看，在海外投資保險制度中堅持國際經(jīng)濟法基本原則是必要的。1974年12月12日，聯(lián)合國大會第29屆會議通過的《各國經(jīng)濟權(quán)利和義務(wù)》明確規(guī)定了關(guān)于建立國際經(jīng)濟新秩序的各項基本要求。國際經(jīng)濟法基本原則是為適應(yīng)國際經(jīng)濟新秩序的要求而產(chǎn)生的。雖然人類社會已經(jīng)進入21世紀，但國際經(jīng)濟舊秩序在許多方面仍影響巨大，建立國際經(jīng)濟新秩序任重道遠。而在海外投資保險制度中，這種不公平的國際經(jīng)濟舊秩序也有所體現(xiàn)。如在雙邊投資保證協(xié)定中，某些發(fā)達國家利用其經(jīng)濟優(yōu)勢常迫使弱小國家和地區(qū)接受不利條款。在海外投資保險制度中堅持國際經(jīng)濟法基本原則是改善不合理、不公平秩序的必然要求。

三、構(gòu)建海外投資保險制度必須堅持國際經(jīng)濟法基本原則

1、在海外投資保險制度中堅守經(jīng)濟原則

經(jīng)濟原則應(yīng)作為海外投資保險制度的指導思想，且貫穿于海外投資保險制度的構(gòu)建和運行的整個動態(tài)過程。在制定海外投資保險制度時，雖然要考慮國內(nèi)、國外的情況，但應(yīng)以自己的利益為重，堅持經(jīng)濟原則。海外投資保險制度的主要內(nèi)容是承保制度。根據(jù)經(jīng)濟原則，出于對東道國經(jīng)濟（包括對外資入境的選擇權(quán)和決定權(quán)）應(yīng)有的尊重，各國應(yīng)當明確地規(guī)定：凡是前來申請投保的海外投資，都必須以東道國已明確表示同意接納作為承保的先決條件。海外投資保險制度作為貫徹資本輸出國涉外經(jīng)濟政策的工具，一方面要促進本國資本的輸出并保證其安全；另一方面也要考慮何種投資能為資本輸入國接受，以利于保險事故發(fā)生后的代位索賠。

基于資本輸出國和資本輸入國經(jīng)濟和利益平衡的考慮，并綜合考慮國際上的通行做法，海外投資保險制度的合格投資應(yīng)符合以下三方面的要求：第一，從投資內(nèi)容上看，申請保險的投資應(yīng)具有經(jīng)濟上的合理性、法律上的合理性以及對東道國發(fā)展的貢獻性。第二，從投資形式上看，在投資形式上的限制不宜太多。第三，從合格投資的時間看，各國海外投資保險制度承保的投資應(yīng)僅限于經(jīng)保險機構(gòu)批準后才開始執(zhí)行的投資。

將海外投資保險制度與雙邊投資協(xié)定結(jié)合起來，依據(jù)協(xié)定中規(guī)定的代位權(quán)條款，海外投資保險機構(gòu)在理賠后便可依法向東道國索賠。這樣就巧妙地將投資者與東道國的關(guān)系轉(zhuǎn)化為投資者母國與東道國之間的關(guān)系，并將其提升到國際法保護的高度，這也使代位權(quán)的行使有了國際法的依據(jù)，解決了保險機構(gòu)作為企業(yè)法人追訴國家而存在的國際法主體資格問題。

締結(jié)雙邊投資保證協(xié)定是資本輸入國和資本輸出國作為締約當事國行使經(jīng)濟的體現(xiàn)。當然，國家在對外締結(jié)國際經(jīng)濟條約之后，基于權(quán)利和義務(wù)同時并存的國際通行準則，其經(jīng)濟和有關(guān)的權(quán)利難免在一定范圍和一定程度上受到某種影響，如中法協(xié)定和美式協(xié)定都規(guī)定了東道國對外資實行征收或國有化的前提條件。因此，在雙邊投資保險協(xié)定中，一國自愿接受對本國經(jīng)濟及其有關(guān)權(quán)利的某種合理限制，也是自覺行使其經(jīng)濟的一種表現(xiàn)形式，體現(xiàn)了原則堅定性與策略靈活性的高度結(jié)合。

2、在構(gòu)建海外投資保險制度過程中促進全球合作

全球合作原則應(yīng)作為海外投資保險制度的指導思想，海外投資保險制度的構(gòu)建和運行要有利于促進全球合作。

（1）在海外投資保險制度的構(gòu)建中肯定全球合作。在海外投資保險制度中，基于全球合作的考慮，承保條件中的合格東道國不應(yīng)分發(fā)達國家和發(fā)展中國家，應(yīng)一律予以承保。但在雙邊投資保險制度模式下，合格東道國應(yīng)與投資者母國訂有雙邊投資保證協(xié)定，這樣才可以確保國內(nèi)立法效力向域外有效延伸，并與國際立法相配合，共同對海外投資提供強有力的保護。資本輸出國在構(gòu)建本國的海外投資保險制度時，應(yīng)注意吸收和借鑒其他國家的成功經(jīng)驗，加強國際交流，促進各國海外投資保險制度之間以及各國海外投資保險制度與國際海外投資保險體制的融合，促進全球合作。

（2）在海外投資保險制度的運行中促進全球合作。一般來講，海外投資保險制度、多邊投資擔保機構(gòu)和雙邊投資保護協(xié)定是投資保護措施的三大支柱。海外投資保險制度作用的發(fā)揮，應(yīng)重視雙邊投資保護條約的作用，各國應(yīng)當實行雙邊的海外投資保險體制。唯有如此，一旦發(fā)生保險事故，承保機構(gòu)根據(jù)保險合同在對投資者理賠之后，才能根據(jù)雙邊投資條約中重要的條款——代位權(quán)條款，合法獲得代位求償權(quán)。承保機構(gòu)根據(jù)代位權(quán)條款獲得代位求償權(quán)，承保機構(gòu)才能夠真正得以運作和發(fā)展。而多邊投資擔保機構(gòu)的擔保業(yè)務(wù)為國家海外投資保險制度起到一種“拾遺補缺”的作用。因此，各國的海外投資保險制度應(yīng)以多邊投資擔保機構(gòu)作為補充，積極參與國際合作和多邊公約，促進全球合作。

3、在海外投資保險制度中實現(xiàn)公平互利

海外投資保險制度作為貫徹資本輸出國涉外經(jīng)濟政策的工具。在制度設(shè)計和具體實施中既要考慮自身利益，也要考慮對方利益，體現(xiàn)公平。一方面要促進本國資本的輸出并保證其安全；另一方面也要考慮何種投資能為資本輸入國所接受，以利于保險事故發(fā)生后的代位索賠。基于平衡資本輸入國與資本輸出國的利益，各國在構(gòu)建海外投資保險制度時，承保機構(gòu)應(yīng)當以投資經(jīng)東道國的同意作為承保的前提和基礎(chǔ)。

【參考文獻】

[1]余勁松：國際投資法[M].北京：法律出版社，1997.

篇（4）

二、影響石油企業(yè)海外投資模式選擇的因素

1．外部環(huán)境因素。外部環(huán)境因素是指在進行海外投資時所面臨的諸多企業(yè)外部環(huán)境的總稱。它對投資安全和收益情況影響巨大，主要包括以下因素：（1）政治環(huán)境。政治環(huán)境直接關(guān)系到投資安全，包括政局是否穩(wěn)定，有無戰(zhàn)爭風險，有無國家政權(quán)和社會制度變革的風險等。（2）法律環(huán)境。法律環(huán)境是投資者的合法權(quán)益能否獲得有效保障的根本依據(jù)，在外部因素中具有十分重要的地位和作用。資源國對外國投資者的法律保護，對進出口貿(mào)易的限制情況，有關(guān)的稅法、海關(guān)法等法律是否健全及對外國投資者的利弊，投資國及被投資國對盈利匯回本國的限制和外匯管理規(guī)定，審批制度等都影響到海外投資的安全。（3）經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境是影響國際投資活動最直接和最基本的因素，主要體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟環(huán)境、微觀經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策和金融政策四個方面。（4）社會環(huán)境。社會治安狀況、對外開放程度，以及對外活動中的國際信譽都處于良好狀態(tài)，將增強外國投資者的信任感和積極性。（5）自然環(huán)境。特定的自然環(huán)境，有助于實現(xiàn)投資項目的預(yù)期收益，尤其對于石油等資源性投資項目。

2．內(nèi)部環(huán)境因素。內(nèi)部環(huán)境因素主要來自于石油企業(yè)投資主體內(nèi)部，包括融資能力、管理能力等。（1）石油企業(yè)的融資能力。油氣勘探是高風險、高投入的行業(yè)，一口井動輒數(shù)十萬甚至百萬美元，一項海外石油投資少則幾億、十幾億美元，多則上百億美元。如2005年10月，中國石油天然氣集團以41．8億美元收購哈薩克斯坦石油公司；2006年1月9日中海油以22．68億美元現(xiàn)金收購尼日利亞海上石油開采許可證所持有的45％的工作權(quán)益。這些海外收購案，表面上看是一個石油企業(yè)的商業(yè)行為，但實際上反映了石油企業(yè)核心競爭力，反映了石油企業(yè)持續(xù)融資的能力。（2）石油企業(yè)人力資源狀況。人力資源是石油企業(yè)海外投資項目成功與否的關(guān)鍵。高素質(zhì)的石油行業(yè)的人才隊伍，不僅是開展海外石油投資的基礎(chǔ)，也是進行國外石油交流的保證。這就需要具有技術(shù)、外語和管理相結(jié)合的高素質(zhì)的復合型的石油人才。

三、我國石油企業(yè)可選擇的海外投資模式

1．直接投資模式。（1）綠地投資模式。一般是在油氣田較集中的中東、非洲等國家或地區(qū)投資設(shè)廠，利用當?shù)亓畠r勞動力等資源，實施本土化經(jīng)營。這種模式有利于經(jīng)濟與文化的融合，促使企業(yè)健康發(fā)展，因此，被稱做綠地投資。不足之處是短期內(nèi)財務(wù)業(yè)績不佳，投資回收期長。（2）海外并購模式。跨國并購是海外擴張的快速通道，產(chǎn)權(quán)交易是跨國并購的通行手段。創(chuàng)建新企業(yè)固然是發(fā)展對外直接投資的一條路子，但所耗時間過長，如果通過兼并、收購資源國企業(yè)或其部分股權(quán)，對原有的基礎(chǔ)條件加以改造，可迅速形成生產(chǎn)能力，從而以最快的速度進入目標國家的市場。根據(jù)合同標的物的不同，海外并購模式又可細分為海外控股股權(quán)并購模式，海外有形資產(chǎn)并購模式和海外無形資產(chǎn)并購模式。1）海外控股股權(quán)并購模式是通過收購跨國石油公司正在開發(fā)油田的股份，從開發(fā)階段介入，規(guī)避勘探風險，并實現(xiàn)對項目進行控制的投資行為。通過控股股權(quán)并購，一方面投資方可以以部分出資取得海外目標公司的控制權(quán)，迅速實現(xiàn)石油企業(yè)的海外擴張，減小海外投資的政策性阻力；另一方面實現(xiàn)了投資方海外間接上市的目標，即買殼或借殼上市。例如，BP公司通過收購TNK—BP公司50％的股份?眼2?演，率先于各大石油公司迅速進入俄羅斯石油市場。2）海外有形資產(chǎn)并購模式。該模式可以有效避免目標石油公司因債務(wù)不清等問題，向投資方轉(zhuǎn)嫁原有債務(wù)及或有負債。但該模式的實施有兩個限制條件：一是由于多以現(xiàn)金方式進行收購，故需要投資方投入較多運營資本；二是由于在完成并購后要對目標石油企業(yè)進行整合，因而投資方應(yīng)擁有具備較強管理能力的整合人才。3）無形資產(chǎn)并購模式。其主要特征是實現(xiàn)買殼上市，快速進入資源國市場；借助被收購品牌的影響力及原有銷售渠道，可以省去海外品牌塑造和推廣的時間與費用。2．間接投資模式。（1）參股投資模式。投資方購買外國石油公司股份，但不控股，不對其進行經(jīng)營管理，只收取紅利或從股票買賣差價中獲取利潤。這種模式下投資方所持產(chǎn)權(quán)的安全性較高，不會被當?shù)卣蛎褡逯髁x者當作攻擊的對象。（2）債券投資模式。投資方通過債券投資，每年收取固定現(xiàn)金回報。該模式下，投資方不持有股份，但有固定份額收益，財務(wù)安全比直接持股高，但收益額較小，無法實現(xiàn)國家能源安全。（3）金融衍生品投資模式。石油現(xiàn)貨價格很大程度上取決于其期貨價格，因此，可以借助金融的支持，在國際市場上實現(xiàn)套期保值、價格鎖定和規(guī)避經(jīng)營風險。在尋求國際能源合作中，中國企業(yè)可以更多地利用期貨手段，海外并購并非唯一選擇。

3．其他投資模式。（1）融資租賃模式。投資方承租人通過向另一國出租人交納租金，取得設(shè)備等物品使用權(quán)，從而在資源國進行投資的形式。當資源國有一定政治風險時，通過這種方式可以將設(shè)備風險轉(zhuǎn)嫁到出租方，減少投資風險。在簽訂合同時最好使用服務(wù)性租賃，以接受保險、維修等服務(wù)。（2）國際承包。投資方在國際市場上通過投標、議標、詢價和接受委托等多種方式，單方或同擁有資金的公司簽訂合同共同取得實施工程項目的權(quán)力，然后根據(jù)合同要求組織設(shè)計施工，按質(zhì)、按量、按期完成工程任務(wù)的整套過程。具體包括：1）回購模式。在該模式中，投資方將帶資在資源國進行勘探開發(fā)，項目投產(chǎn)后對方以產(chǎn)出原油或其銷售款逐年返還項目投資，并給予投資方合同中約定的資金報酬，以此方式對項目進行回購?眼3?演。以回購模式進行投資能獲得相對穩(wěn)定的回報，不受石油價格下跌的影響，風險較小。但缺陷在于投資方在資源國一般只能實行返銷協(xié)議合同，也就是購回協(xié)議。開發(fā)一個油田后，必須悉數(shù)賣給資源國石油公司，沒有分成，也不擁有該油田股份，不利于投資方的長期發(fā)展，也不利于獲得穩(wěn)定的份額油；2）產(chǎn)品分成合同模式。是投資方公司承擔勘探作業(yè)及費用，并可能提供工程技術(shù)與管理幫助，在區(qū)塊產(chǎn)油之后按照規(guī)定比例分配產(chǎn)量?眼4?演。這樣可確保投資方拿到的是實物，規(guī)避了石油產(chǎn)品的未來價格風險。由于該模式下投資方不持有所開發(fā)油田的股份，故不存在財產(chǎn)安全問題；3）礦稅協(xié)議合同模式。該模式在發(fā)達國家應(yīng)用比較普遍，是投資方可以獲得目標油田的經(jīng)營權(quán)，開采權(quán)以及油氣產(chǎn)品支配權(quán)，只需向資源國交納礦業(yè)資源費和所得稅；4）風險服務(wù)合同模式。該模式主要應(yīng)用在南美及拉美地區(qū)，即投資方承擔勘探開發(fā)風險及費用，最終獲得以石油產(chǎn)品體現(xiàn)的相應(yīng)的服務(wù)報酬，產(chǎn)出油氣全部歸資源國所有；5）提高采收率合同模式。該模式主要是針對單口井的修復增產(chǎn)，投資方按照合同約定比例獲得增產(chǎn)部分的產(chǎn)量。分配比例采取的是類似遞進稅率的浮動比例，所不同的是，增產(chǎn)部分的產(chǎn)量越高，投資方所獲得的分成比例越小。該模式有利于投資方進行科技研發(fā)。如果投資方在海外的綜合實力有限，則很難在短期內(nèi)獲得大量油源。（3）股權(quán)捆綁油源的集合投資模式。該模式是針對民營石油企業(yè)的一種“引進附帶油源”合資戰(zhàn)略，即讓擁有油源的外國企業(yè)或油礦主，帶著投資方應(yīng)得的份額油與資金，與投資方共建中小型油碼頭、石油運輸系統(tǒng)、倉儲或煉油廠及終端銷售網(wǎng)點等，以滿足投資方的份額油需求及保證供給。該模式的優(yōu)點在于民營企業(yè)作為投資主體，在海外尋找石油區(qū)塊具有相對較小的政治敏感性，獲取油源時人為干擾因素較少，獲得區(qū)塊的可能性較大。

參考文獻：

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篇（5）

一、海外投資保險制度基本情況考察

海外投資保險制度(investmentinsurancescheme)是資本輸出國為保護與鼓勵本國私人海外投資而建立的一項重要的國內(nèi)法制度。

由于私人直接投資的特殊性，私人向海外進行投資時會遇到各種各樣的風險，最令投資者憂慮的莫過于與東道國政治、社會、法律密切相關(guān)的非商業(yè)風險，即政治風險(politicalrisks)。例如：投資東道國基于本國公共利益的需要，對外國投資者的財產(chǎn)實行的國有化或征收；為了維持本國的國際收支平衡實行的外匯管制；東道國發(fā)生的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等等，這些事故將使外國投資者的財產(chǎn)遭受重大損失，乃至經(jīng)營不能繼續(xù)。政治風險均基于東道國權(quán)力而為，在強大的公權(quán)力面前，投資者只能望“險”興嘆，而無法放心大膽地把手中的資金投向本是廣闊而具有巨大潛力的海外市場。

為消除投資者的顧慮，資本輸出國政府建立了海外投資保險制度以保護本國投資者。該制度的運行機制是資本輸出國通過特設(shè)的或指定的保險機構(gòu)對本國海外投資者在投資所在國(即東道國)所面臨的政治風險提供直接保險或保證，一旦海外投資者的投資與投資利益因東道國發(fā)生政治風險而遭受損失，即由該保險機構(gòu)予以補償，之后該保險機構(gòu)將取得代位求償權(quán)，由其代表國家替代海外投資者的地位向東道國代位索賠。

二、我國海外投資保險法律保護的現(xiàn)狀

目前我國尚未建立完整的海外投資保險制度，調(diào)整我國海外投資的法律散見于不同的法律文件之中，分為國內(nèi)法和國際法兩個層面。在國內(nèi)法方面，國務(wù)院1985年頒布了《保險企業(yè)管理暫行條例》，授權(quán)中國人民保險公司經(jīng)營有關(guān)國有企業(yè)，外資企業(yè)，中外合資企業(yè)的各種保險業(yè)務(wù)，中國人民保險公司也據(jù)此頒布了《外國投資保險(政治風險)條例》，對外商在華投資的非商業(yè)風險(即戰(zhàn)爭和暴亂、政府征用、限制匯兌等政治風險)提供了法律上和經(jīng)濟上的保障，但對中國法人和自然人在海外投資的同類風險則缺乏明確的規(guī)定。1995年10月開始實施的《中國人民共和國保險法》在其有關(guān)“財產(chǎn)保險合同”的法律條文中，也沒有針對海外投資的非商業(yè)性風險實行保險的專門規(guī)定。在國際法方面，一是雙邊條約，即我國與外國簽訂的一系列雙邊投資保險協(xié)定以及有關(guān)的保險協(xié)定；二是多邊條約，我國參加的調(diào)整海外投資保險的多邊條約主要是1988年4月30日，我國經(jīng)批準加入的《多邊投資擔保公約》(《漢城公約》)。總體來說，調(diào)整我國海外投資的國際法規(guī)范數(shù)量更多，體系更完整，內(nèi)容更詳實。在效力上也優(yōu)于國內(nèi)法規(guī)范。

三、關(guān)于我國建立海外投資保險制度的具體構(gòu)想

1.關(guān)于承保機構(gòu)。對于我國承保機構(gòu)的建立，可以采取審批和保險相對分立的體制模式。在中國人民保險公司(簡稱“人保”)內(nèi)部設(shè)立一個新的獨立的機構(gòu)，專門負責我國海外投資保險的經(jīng)營。該機構(gòu)應(yīng)該受國務(wù)院委托，獨立運做，獨立核算，以服務(wù)于保護我國海外投資為終極目標，與其他的承保一般商業(yè)保險的業(yè)務(wù)相區(qū)別。再建立一個統(tǒng)一的“承保委員會”負責投保審批，從國家財政計劃上對可承保的海外投資項目賠償金額做出合理的安排。

2.關(guān)于被保險人。直接投資者，但是各國的規(guī)定并不完全一致。筆者認為，我國的海外投資保險制度中合格的投資者應(yīng)該包括：(1)具有中國國籍的自然人。(2)具有中國國籍的法人或者其他經(jīng)濟組織。(3)全部資本或50%以上資本為具有中國國籍的自然人，法人或其他經(jīng)濟組織所有或控制的外國法人，其他經(jīng)濟組織。

3.關(guān)于合格的投資。合格的投資一般包括兩個方面的內(nèi)容：

(1)合格的投資項目。應(yīng)該具備的條件有三：一是海外投資必須有利于我國的經(jīng)濟發(fā)展與壯大；二是應(yīng)該獲得東道國的批準，能夠為東道國也帶來良好的經(jīng)濟效益。三是一般限于新投資，包括新建企業(yè)，舊企業(yè)的擴大，現(xiàn)代化及發(fā)展。

(2)合格的投資形式。一般只要依海外投資東道國的法律及我國的相關(guān)法律規(guī)定允許的適當?shù)耐顿Y，不論何種形式都應(yīng)該給予承保，包括各種股權(quán)投資、證券投資、貸款投資等。但是對投資項目所給予的最高投資保險金額應(yīng)該以總投資額的80%-90%為宜，剩下的部分由投資者自己來承擔。這樣可以提醒投資者在遇到風險時盡到自己勤勉和注意的義務(wù)。

4.關(guān)于承保的風險。各國海外投資保險制度和多邊投資擔保機構(gòu)均將承保范圍限于政治風險，主要包括外匯險，征用險和戰(zhàn)爭險。我國也應(yīng)該將這三種政治風險作為基本承保險別。至于其他類型的風險，考慮到我國海外投資保險制度還不發(fā)達，經(jīng)驗還不足，可以暫時不予以承保。

5.關(guān)于代位權(quán)。代位權(quán)是指保險人在保險事故發(fā)生后向投資人支付了保險金后，處于投保人的地位向東道國索取賠償?shù)臋?quán)利。筆者認為行使代位權(quán)的依據(jù)應(yīng)以國際法上的外交保護為基礎(chǔ)，加快與其他國家簽訂雙邊投資保證協(xié)議的步伐，以協(xié)議作為行使代位權(quán)的依據(jù)更有嚴肅的國際法上的條約效力。

四、結(jié)語

總之，我國海外直接投資事業(yè)的不斷拓展需要我國建立自己的海外投資保證制度。構(gòu)建我國海外投資保險制度應(yīng)注意吸納各國共通的實踐做法，也要適應(yīng)國情需要采取一些靈活具體的立法措施以周全地保護我國海外投資及投資利益。

參考文獻：

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[5]張志元，《日本的海外投資保險制度及給我國的啟示》，載于《現(xiàn)代日本經(jīng)濟》1997年第5期.

篇（6）

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學出版社1987年版。）(1)自然資源導向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導向型投資。如細分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進會使貿(mào)易的規(guī)模進一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進行市場導向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達國家在發(fā)展中國家投資而進行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進行具體分析。

在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實證檢驗

當我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進行研究。

（一）發(fā)達國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實際出口聯(lián)系起來進行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進行直接投資的。20世紀70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達國家進行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟實力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進入“全球500強”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》，社會科學文獻出版社2002年版。）

發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進也有其特點。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強的投資與貿(mào)易互補性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達到一定實力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟學家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達到35.7%。當然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應(yīng)當?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機為回避進口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀80年代末達到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟運作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展，比較準確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準的企業(yè)就達6610家，中方海外投資總額已達83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》（2001年）為準。）。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟貿(mào)易簡要統(tǒng)計》(2001)整理。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發(fā)達國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達國家或地區(qū)的先進技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當?shù)氐氖袌?，同時帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動

1.中國進行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟全球化使各國經(jīng)濟進入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實行了“引進來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進入21世紀中國現(xiàn)代化的進程中，資源短缺對中國經(jīng)濟將是一個嚴重的制約。其中，開發(fā)的重點放在對我國經(jīng)濟具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進行對外投資最多的動機。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機調(diào)查，擴大出口也占了相當大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實證研究》，載世界經(jīng)濟學會編《世界經(jīng)濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學和機械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學習國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學習、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實際，由于投資行業(yè)的特點和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機與目標非常明確，肯定是為擴大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業(yè)。機械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達20-30倍。金城集團的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

篇（7）

1. 海外投資管理的問題

隨著我國石油企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實施，中石油加大了海外投資的規(guī)模和速度。但是，這些投資卻并未都帶來可觀的收益，有的甚至產(chǎn)生了極大的損失，這是一個值得我們石油工作者深入思考的問題。

1.1海外投資經(jīng)驗不足

中石油的海外投資大多屬于海外油氣勘探投資。這種投資具有風險高和投入高的特點，通常一口探井就會投資幾十萬乃至幾百萬美元。但是當前國際上那些質(zhì)量高，風險小的油田基本上已經(jīng)被西方的石油巨頭壟斷。中石油只能將投資用于中東和非洲等風險較高的地區(qū)，而要想進入那些已經(jīng)被瓜分完畢的地區(qū)，則需要付出相當高額的成本。這在相當大的程度上加大了中石油海外投資的風險。

1.2 決策失誤

造成中石油海外投資決策失誤的原因很多。首先是我國的管理制度方面的原因，我國政府的海外投資政策缺乏系統(tǒng)性和穩(wěn)定性。導致中石油海外投資的管理并沒有相應(yīng)的政策和管理條例作為指導和依據(jù)；其次是中石油在進行海外投資時，對具體項目的可行性缺乏足夠的分析，對瞬息萬變的國際市場也缺乏高效和靈敏的分析與應(yīng)對。

1.3 人才儲備不足

由于我國石油“走出去”戰(zhàn)略實施的時間不長，所以缺乏高素質(zhì)的專業(yè)人員，這導致中石油在海外投資中經(jīng)常要交付昂貴的“學費”，使公司和國家蒙受了巨大的經(jīng)濟損失。

2. 可行性對策分析

針對上面中石油海外投資所出現(xiàn)的問題，筆者根據(jù)多年的工作經(jīng)驗和研究，提出了以下幾點具有針對性的建議。

2.1 積極吸取各國的成功經(jīng)驗

積極吸取西方國家石油企業(yè)跨國投資的成功經(jīng)驗，要建設(shè)一個高效而準確的信息系統(tǒng)，以確保我們石油公司可以在瞬息萬變的市場中占據(jù)先機。同時，要聘請有資質(zhì)的第三方評估機構(gòu)對海外投資意向做細致的評估，為投資額的確定提供準確的依據(jù)，確保我們的投資可以得到最大限度的保障。

2.2 科學決策

政治風險是中石油海外投資遭到損失的最主要因素之一，因此，在投資之前同目標國政府的協(xié)調(diào)就顯得十分的重要，甚至可以成為決定投資成功與否的關(guān)鍵。中石油貫徹國家“走出去”的戰(zhàn)略，應(yīng)該盡可能與目標國政府多做溝通，盡量得到該國政府的支持與幫助；同時還要加強決策的科學性，比如選擇在最恰當?shù)臅r機開始投資，合適的時機不僅能夠增加投資的收益，有時甚至還會成為決定投資成敗的決定性因素；第三，要在投資后迅速進行資源整合，在投資中所獲得的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)都要進行充分的整合，使中石油能夠與對方建立起充分的信任，在未來的發(fā)展戰(zhàn)略上達成共識。千萬不要在投資完成后就認為是萬事大吉，可以高枕無憂了，要及時處理好投資后的一些相關(guān)的具體細節(jié)，以及創(chuàng)新管理，更新優(yōu)化結(jié)構(gòu)等問題，盡最大努力來回避投資的“后遺癥”。

2.3 加強對人才的培養(yǎng)

要加大人才的培養(yǎng)力度，中石油要想實現(xiàn)海外投資利益的最大化，高素質(zhì)的人才團隊是一個極為重要的因素，不僅要培養(yǎng)出高水平又精通國際政治經(jīng)濟環(huán)境的投資專家團隊，還要打造一支優(yōu)秀的海外投資管理隊伍，使我們員工的整體素質(zhì)能夠得到不斷的提高；

篇（8）

關(guān)鍵詞:海外投資海外投資保險制度政治風險

一、海外投資保險制度基本情況考察

海外投資保險制度(investmentinsurancescheme)是資本輸出國為保護與鼓勵本國私人海外投資而建立的一項重要的國內(nèi)法制度。

由于私人直接投資的特殊性,私人向海外進行投資時會遇到各種各樣的風險,最令投資者憂慮的莫過于與東道國政治、社會、法律密切相關(guān)的非商業(yè)風險,即政治風險(politicalrisks)。例如:投資東道國基于本國公共利益的需要,對外國投資者的財產(chǎn)實行的國有化或征收;為了維持本國的國際收支平衡實行的外匯管制;東道國發(fā)生的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等等,這些事故將使外國投資者的財產(chǎn)遭受重大損失,乃至經(jīng)營不能繼續(xù)。政治風險均基于東道國權(quán)力而為,在強大的公權(quán)力面前,投資者只能望“險”興嘆,而無法放心大膽地把手中的資金投向本是廣闊而具有巨大潛力的海外市場。

為消除投資者的顧慮,資本輸出國政府建立了海外投資保險制度以保護本國投資者。該制度的運行機制是資本輸出國通過特設(shè)的或指定的保險機構(gòu)對本國海外投資者在投資所在國(即東道國)所面臨的政治風險提供直接保險或保證,一旦海外投資者的投資與投資利益因東道國發(fā)生政治風險而遭受損失,即由該保險機構(gòu)予以補償,之后該保險機構(gòu)將取得代位求償權(quán),由其代表國家替代海外投資者的地位向東道國代位索賠。

二、我國海外投資保險法律保護的現(xiàn)狀

目前我國尚未建立完整的海外投資保險制度,調(diào)整我國海外投資的法律散見于不同的法律文件之中,分為國內(nèi)法和國際法兩個層面。在國內(nèi)法方面,國務(wù)院1985年頒布了《保險企業(yè)管理暫行條例》,授權(quán)中國人民保險公司經(jīng)營有關(guān)國有企業(yè),外資企業(yè),中外合資企業(yè)的各種保險業(yè)務(wù),中國人民保險公司也據(jù)此頒布了《外國投資保險(政治風險)條例》,對外商在華投資的非商業(yè)風險(即戰(zhàn)爭和暴亂、政府征用、限制匯兌等政治風險)提供了法律上和經(jīng)濟上的保障,但對中國法人和自然人在海外投資的同類風險則缺乏明確的規(guī)定。1995年10月開始實施的《中國人民共和國保險法》在其有關(guān)“財產(chǎn)保險合同”的法律條文中,也沒有針對海外投資的非商業(yè)性風險實行保險的專門規(guī)定。在國際法方面,一是雙邊條約,即我國與外國簽訂的一系列雙邊投資保險協(xié)定以及有關(guān)的保險協(xié)定;二是多邊條約,我國參加的調(diào)整海外投資保險的多邊條約主要是1988年4月30日,我國經(jīng)批準加入的《多邊投資擔保公約》(《漢城公約》)?？傮w來說,調(diào)整我國海外投資的國際法規(guī)范數(shù)量更多,體系更完整,內(nèi)容更詳實。在效力上也優(yōu)于國內(nèi)法規(guī)范。三、關(guān)于我國建立海外投資保險制度的具體構(gòu)想

1.關(guān)于承保機構(gòu)。對于我國承保機構(gòu)的建立,可以采取審批和保險相對分立的體制模式。在中國人民保險公司(簡稱“人?！?內(nèi)部設(shè)立一個新的獨立的機構(gòu),專門負責我國海外投資保險的經(jīng)營。該機構(gòu)應(yīng)該受國務(wù)院委托,獨立運做,獨立核算,以服務(wù)于保護我國海外投資為終極目標,與其他的承保一般商業(yè)保險的業(yè)務(wù)相區(qū)別。再建立一個統(tǒng)一的“承保委員會”負責投保審批,從國家財政計劃上對可承保的海外投資項目賠償金額做出合理的安排。

2.關(guān)于被保險人。直接投資者,但是各國的規(guī)定并不完全一致。筆者認為,我國的海外投資保險制度中合格的投資者應(yīng)該包括:(1)具有中國國籍的自然人。(2)具有中國國籍的法人或者其他經(jīng)濟組織。(3)全部資本或50%以上資本為具有中國國籍的自然人,法人或其他經(jīng)濟組織所有或控制的外國法人,其他經(jīng)濟組織。

3.關(guān)于合格的投資。合格的投資一般包括兩個方面的內(nèi)容:

(1)合格的投資項目。應(yīng)該具備的條件有三:一是海外投資必須有利于我國的經(jīng)濟發(fā)展與壯大;二是應(yīng)該獲得東道國的批準,能夠為東道國也帶來良好的經(jīng)濟效益。三是一般限于新投資,包括新建企業(yè),舊企業(yè)的擴大,現(xiàn)代化及發(fā)展。

(2)合格的投資形式。一般只要依海外投資東道國的法律及我國的相關(guān)法律規(guī)定允許的適當?shù)耐顿Y,不論何種形式都應(yīng)該給予承保,包括各種股權(quán)投資、證券投資、貸款投資等。但是對投資項目所給予的最高投資保險金額應(yīng)該以總投資額的80%-90%為宜,剩下的部分由投資者自己來承擔。這樣可以提醒投資者在遇到風險時盡到自己勤勉和注意的義務(wù)。

4.關(guān)于承保的風險。各國海外投資保險制度和多邊投資擔保機構(gòu)均將承保范圍限于政治風險,主要包括外匯險,征用險和戰(zhàn)爭險。我國也應(yīng)該將這三種政治風險作為基本承保險別。至于其他類型的風險,考慮到我國海外投資保險制度還不發(fā)達,經(jīng)驗還不足,可以暫時不予以承保。

篇（9）

關(guān)鍵詞:海外投資 監(jiān)管

Key words:investment overseas government regulation

作者簡介:王宏綱(1978―),男,山西太原人,山西省社會科學院法學研究所,助理研究員,研究方向:商法。

海外投資即指海外私人直接投資,通常的含義是指私人投資者跨越國界,直接將其資金、機器、設(shè)備、專有技術(shù)、專利商標等資本投入到位于別國的企業(yè)并取得該企業(yè)全部或部分管理控制權(quán)的一種資本輸出活動,是國際貨幣資本及國際產(chǎn)業(yè)資本跨國綜合流動的一種形式。由于企業(yè)的海外投資行為和國家利益息息相關(guān),國家往往通過政治、經(jīng)濟、法律等諸多手段對海外投資行為進行干預(yù),以實現(xiàn)國家利益的最大化。國家通過國內(nèi)監(jiān)管批的方式對其海外投資進行調(diào)整是最基礎(chǔ)也是最有效的調(diào)整方式,本文試圖對中國海外投資國內(nèi)監(jiān)管的主要問題做一些探討。

一、中國海外投資國家監(jiān)管的由來和定位

改革開放后,中國開始大規(guī)模吸收海外投資,大量外資進入中國。從2002年開始每年吸收外國直接投資都超過500億美元,其中2002年到2004年吸收海外直接投資甚至位居世界第一,成為一個名副其實的接受海外直接投資世界級大國。在中國定格于一個接受海外投資大國的同時,大約從1990年開始,中國開始大規(guī)模向海外投資。2005年,中國成為世界性海外投資大國,以后中國海外投資規(guī)模集聚膨脹,到2008年突破500億美元,這意味著中國的對外直接投資規(guī)模已經(jīng)基本與吸收海外直接投資旗鼓相當。在金融危機背景下,國際資本流動、跨國投資與并購活動急劇萎縮,而中國的對外直接投資卻異軍突起,迅速增長。

國際投資都是以各個企業(yè)自身行為的方式進行,但是這些企業(yè)的投資行為卻和相關(guān)國家的經(jīng)濟密切聯(lián)系,從而也影響到國家利益。這就是為什么國家要要對海外投資進行干預(yù)的理由所在。經(jīng)過多年的研究和實踐,中國在吸引外資方面的經(jīng)驗豐富、制度也比較完善。而中國海外投資涉及到各國不同的政治、經(jīng)濟、外交、人文情況,涉及到投資相關(guān)的商業(yè)、金融、管理等問題,涉及到企業(yè)、勞工、東道國、母國各個方面,其復雜性遠比吸引外國投資問題為甚。由于海外投資問題的復雜性,也由于中國政府在海外投資規(guī)制方面的研究和經(jīng)驗相對匱乏,中國在海外投資方面的制度建設(shè)還基本處于起步階段。

一國政府對本國海外投資進行規(guī)制的方式主要有國內(nèi)法和國際法的方式,國際法包括雙邊條約、地區(qū)性協(xié)定和全球性協(xié)定,而國內(nèi)法對海外投資的規(guī)制包括對外海投資的援助和對海外投資的監(jiān)管兩個方面。本文主要討論作為最基本的政府干預(yù)手段的海外投資監(jiān)管問題。海外投資監(jiān)管包括審批和監(jiān)督兩個方面,可以說,當今世界各國無論是發(fā)達資本主義國家還是新興工業(yè)化國家或地區(qū),都無一例外的對本國(地區(qū))海外投資作或多或少或直接或間接的審批與監(jiān)督,投資完全自由化國家是不存在的。通過前置審批阻止一些風險大、收益小或不利于本國經(jīng)濟發(fā)展的項目,限制不符合海外投資主體資格的海外投資活動等;通過事后監(jiān)督了解海外投資經(jīng)營狀況,糾正非法經(jīng)營活動。

二、統(tǒng)一的對外直接投資監(jiān)管機構(gòu)的建立

中國海外投資起步較晚,目前沒有一個統(tǒng)一的監(jiān)管部門,現(xiàn)行分級管理、多元審批的分散體制,已嚴重阻礙中國海外投資的繼續(xù)發(fā)展。多頭管理常常一方面會導致管得過多、管得過死,各管理部門總是從本部門的角度和眼前的利益出發(fā),各自制定一套監(jiān)管措施和辦法,使對外投資者缺乏必要的自,過多的管理部門也嚴重地影響了對外投資者及其公司企業(yè)的辦事效率,另一方面又可能出現(xiàn)幾個部門對某些問題的重復管理或互相推諉而無人管理。由于沒有一個統(tǒng)一管理機構(gòu),使得中國海外投資缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和合理布局,海外投資表現(xiàn)為一種盲目性、無序性和隨意性。

筆者認為應(yīng)該設(shè)立一個海外投資管理委員會,統(tǒng)一管理對外投資和引進外資活動,統(tǒng)一的海外投資管理委員會,可以避免多頭管理和管理措施的重復沖突、狹隘,有利于提高海外投資企業(yè)的自,提高海外投資者及其公司企業(yè)的辦事效率,避免或減少在有些問題上的重復管理或無人管理現(xiàn)象的出現(xiàn)。1997年12月,韓國政府增設(shè)動力資源部,下設(shè)16人組成海外投資事業(yè)審議委員會,負責制定海外投資的有關(guān)政策,統(tǒng)一掌管和協(xié)調(diào)海外投資業(yè)務(wù),負責審批海外投資項目。美國1969年設(shè)立“海外私人投資公司”也是具有類似職能的管理部門。根據(jù)中國實際,應(yīng)在國務(wù)院直接領(lǐng)導下,由商務(wù)部、國家外匯管理局、國有資產(chǎn)管理局、國家發(fā)改委、國家稅務(wù)總局、財政部、中國人民銀行、海關(guān)總署等部委共同派員組建一個統(tǒng)一的專門管理海外投資的常設(shè)機構(gòu)――中國海外投資管理委員會并依法賦予其對海外投資的審批權(quán)、調(diào)查權(quán)、處罰權(quán)以及相應(yīng)的管理職能。

三、海外投資監(jiān)管法的制定

盡管中國政府也對其海外直接投資的監(jiān)管制定了一系列的政策和條例,并且這些措施和條例也對管理中國海外投資起到了一定的積極作用,但無論是同紛繁多樣的吸引外資的法律法規(guī)相比,還是同蓬勃發(fā)展的海外投資發(fā)展速度和規(guī)模相比,我國海外投資審批監(jiān)管立法工作都明顯滯后,甚至在許多方面還是一片空白,管理上無法可依現(xiàn)象還沒從根本上得到遏止。從嚴格意義的立法而言,我國尚未出臺任何海外投資法,海外投資的立法領(lǐng)域還是一片沒有開墾的處女地,因為現(xiàn)有的海外投資法律規(guī)范僅僅只是一些行政法規(guī),而且還是一些在行政法規(guī)效力層次較低的行政規(guī)章,它們幾乎都不是由國務(wù)院制定的,現(xiàn)存的一些行政規(guī)章一般由國務(wù)院下屬某個或某幾個部委制定。

法制建設(shè)的嚴重滯后制約了中國海外投資的進一步發(fā)展,與國內(nèi)外投資形勢的發(fā)展極不適應(yīng)。由于沒有將其上升到立法高度,造成中國海外投資缺乏長期性、系統(tǒng)性、穩(wěn)定性、透明性和連續(xù)性。在實踐中針對海外投資核準程序的一些具體規(guī)定又相對較為籠統(tǒng)、模糊,且時有矛盾沖突。由于對海外投資的管理無法可依,從而也就導致行政管理上的主觀隨意性,進而也就使得管理部門侵害海外投資企業(yè)的利益及海外投資企業(yè)逃避管理的現(xiàn)象普遍存在。另外,多頭立法管理很容易造成相互間的沖突和矛盾,造成對外投資管理上的某些空白弊端,引起對外投資者無法適從。無論是從法理上看,還是從法律規(guī)范的制定者來看,我國現(xiàn)海外投資法律規(guī)范的立法層次和法律效力太低,因而在司法實踐和社會活中的影響也就太小。

迅速發(fā)展海外投資事業(yè)要求我們一方面要盡快進行海外投資立法,提高立法的層次。中國已經(jīng)有20多年的海外投資實踐,積累了一些經(jīng)驗、教訓,這為制定一部《海外投資監(jiān)管法》奠定了法律基礎(chǔ),此外世界許多國家都有相應(yīng)的法律供我們借鑒,這些都有助于中國制定《海外投資監(jiān)管法》。這部法律的制定,將提高中國對海外投資的審批與監(jiān)督的質(zhì)量,比現(xiàn)有法規(guī)增強了權(quán)威性、統(tǒng)一性,使海外投資有法可依。

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篇（10）

根據(jù)WTO分類，服務(wù)貿(mào)易包括過境交付、消費者移動、商業(yè)存在和自然人移動四種方式，即服務(wù)貿(mào)易競爭力應(yīng)指一國服務(wù)業(yè)出口和對外投資能力。因此，通過運用國際收支平衡表數(shù)據(jù)，計算服務(wù)貿(mào)易國際市場占有率、顯性比較優(yōu)勢指數(shù)等來評價一國服務(wù)貿(mào)易競爭力，至少忽略占很大比例的商業(yè)存在模式的服務(wù)貿(mào)易。因此，較全面評價一國服務(wù)貿(mào)易競爭力還應(yīng)考慮服務(wù)業(yè)對外投資及由此引發(fā)的商業(yè)存在模式的服務(wù)貿(mào)易。本文旨在通過比較中美跨境和商業(yè)存在模式(某國跨國公司海外子公司對外國公民的服務(wù)銷售模式)服務(wù)貿(mào)易的國際競爭力，以期為中國鼓勵服務(wù)業(yè)對外投資而提升服務(wù)貿(mào)易競爭力提出建議。

中美總體服務(wù)貿(mào)易國際競爭力比較 為全面比較中美服務(wù)貿(mào)易國際競爭力，筆者對兩國跨境模式(BOP模式)和商業(yè)存在(附屬機構(gòu)模式-Foreign Affiliates Trade)服務(wù)貿(mào)易國際競爭力進行比較(見表1)。 表1顯示，1996年，美國FAT模式服務(wù)貿(mào)易總額首超BOP模式，2005年是后者的1.3倍;2002年，順差額首超BOP模式，2005年是后者的2倍多。中國BOP模式服務(wù)貿(mào)易總額遠低于美國，且處于逆差地位，即中國跨境服務(wù)貿(mào)易國際競爭力遠弱于美國。 因中國整體對外直接投資嚴重滯后，所以服務(wù)業(yè)對外直接投資及FAT模式服務(wù)出口也很滯后、競爭力極其薄弱;FAT模式服務(wù)進口方面，即在中國境內(nèi)的非金融類服務(wù)業(yè)外國附屬機構(gòu)境內(nèi)銷售收入，2005年總計739.74億美元， 2006總計913.2億美元，遠遠低于美國水平?？傮w而言，中國在FAT模式服務(wù)貿(mào)易方面處于明顯競爭劣勢。 中美雙邊服務(wù)貿(mào)易國際競爭力及服務(wù)業(yè)FDI比較分析 為深入分析中美服務(wù)貿(mào)易國際競爭力，筆者分析中美雙邊服務(wù)貿(mào)易(見表2)。表2顯示，無論是BOP還是附屬機構(gòu)模式的雙邊服務(wù)貿(mào)易，中國競爭力均遠遠落后于美國，特別是附屬機構(gòu)貿(mào)易模式，中國更顯薄弱，2005年逆差額2倍多于BOP模式。 無論是總體還是雙邊服務(wù)貿(mào)易額，美國兩種模式均處于競爭優(yōu)勢，且FAT模式強于BOP模式;中國兩者均處于劣勢，且FAT更劣于BOP模式。鑒于FAT模式已成為國際服務(wù)貿(mào)易的主要形式和趨勢，所以需對FTA模式的來源——服務(wù)業(yè)FDI進行比較(見表3、4、5)。

表3、4、5顯示，無論是服務(wù)業(yè)FDI總額，還是雙邊服務(wù)業(yè)FDI額，美國都遠高于中國，使得美國FAT模式服務(wù)貿(mào)易發(fā)達于中國。美國服務(wù)業(yè)FDI處于凈流出地位，而中國處于凈流入地位，故美國FAT模式服務(wù)業(yè)處于競爭優(yōu)勢，而中國處于競爭劣勢。 美國鼓勵服務(wù)業(yè)FDI的政策 中美服務(wù)貿(mào)易國際競爭力比較表明，某國服務(wù)業(yè)FDI對其服務(wù)貿(mào)易競爭力，特別是對占主導地位的FAT模式的服務(wù)貿(mào)易競爭力具有顯著正向作用。因此，服務(wù)貿(mào)易國際競爭力薄弱的中國應(yīng)借鑒美國經(jīng)驗，通過促進服務(wù)業(yè)FDI來提升服務(wù)貿(mào)易國際競爭力。

(一)重視國內(nèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并重點進行產(chǎn)業(yè)培育 美國服務(wù)貿(mào)易和對外投資之所以發(fā)展迅速，與其國內(nèi)發(fā)達的服務(wù)業(yè)分不開。服務(wù)業(yè)已是美國經(jīng)濟中最龐大、發(fā)展最快的部門。美國支持 服務(wù)業(yè)發(fā)展的措施很多，較有特點的是： 主要通過宣傳、立法、設(shè)立專門機構(gòu)等手段，建立起較為完善的服務(wù)貿(mào)易法律體系和管理機制，為服務(wù)業(yè)和服務(wù)貿(mào)易的健康、迅速發(fā)展創(chuàng)造一個良好的制度環(huán)境。為使國內(nèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服從服務(wù)貿(mào)易全球戰(zhàn)略發(fā)展的需要，適度放松反壟斷限制。注重國防工業(yè)，特別是軍民共用技術(shù)對國內(nèi)相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的帶動作用。確定重點服務(wù)產(chǎn)業(yè)并保持其競爭優(yōu)勢。經(jīng)過二十余年的發(fā)展，特別是自實施“國家出口戰(zhàn)略”和“服務(wù)先行策略”以來，其服務(wù)貿(mào)易和投資的產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點愈益清晰，即將促進重點放在具有強大競爭優(yōu)勢的旅游、商務(wù)與專業(yè)技術(shù)服務(wù)(包括環(huán)保、能源等)、交通運輸、金融保險、教育服務(wù)、影視娛樂、電信服務(wù)等領(lǐng)域，并由商務(wù)部分別與能源部、環(huán)境保護署、衛(wèi)生部、教育部等相關(guān)機構(gòu)及行業(yè)協(xié)會組成專門小組，采取針對性促進措施。

(二)加大人力資本和研發(fā)投入，創(chuàng)造并保持服務(wù)業(yè)競爭優(yōu)勢 隨著現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展，人力資本/技術(shù)密集型已成為服務(wù)產(chǎn)業(yè)的主要屬性，人力資本/技術(shù)對保持服務(wù)貿(mào)易競爭優(yōu)勢具有重要意義。 長期高水平的教育投入和人才的引進，為美國帶來豐裕的人力資本，美國已擁有世界上人數(shù)最多、最具優(yōu)勢的科技人才隊伍，促使為美國服務(wù)貿(mào)易提供競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)持續(xù)得到發(fā)展，發(fā)達的服務(wù)業(yè)又反過來促進和擴大對人力資本的投資，形成互相促進的良性循環(huán)，使得美國服務(wù)業(yè)，特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)保持優(yōu)勢地位。 為爭奪國際市場，使美國跨國公司在與國外公司的競爭中處于有利地位，美國政府充當為其跨國公司在研發(fā)方面保駕護航的角色，如制訂出一定的科研計劃，采取各種措施推動跨國公司科研與開發(fā)的發(fā)展;通過延長跨國公司研究與實驗機構(gòu)的課稅減免，來鼓勵跨國公司進行科學研究，推動新型科技產(chǎn)品的開發(fā)，以便使美國的跨國公司能夠在技術(shù)上領(lǐng)先別國，從而為跨國公司提供創(chuàng)造和發(fā)揮比較優(yōu)勢的機會和手段，增強美國跨國公司國際競爭力。

(三)提供資金扶持與援助，為跨國公司提供“基礎(chǔ)支持” 利用各種渠道和機構(gòu)對私人對外直接投資提供資金扶持和援助是美國政府的一貫政策。 金融支持。美國進出口銀行的對外貨款業(yè)務(wù)中，有兩項貸款是專門支持跨國公司向外直接投資的：開發(fā)資源貸款和私人對外直接投資貸款，即對跨國公司給予貸款，幫助擴展業(yè)務(wù)，提高在國外的競爭力。1971年成立的海外私人投資公司主要有兩項業(yè)務(wù)：為海外投資企業(yè)提供投資保險和對私人投資者提供融資活動。 因中小企業(yè)開展海外投資面臨更多風險，所以應(yīng)更重視對其開展海外投資的鼓勵和保護。自20世紀80年代開始，美國政府就日益重視中小企業(yè)對外直接投資，如建立小企業(yè)發(fā)展中心，對高科技小企業(yè)提供資金援助及實行小企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓計劃等。 稅收支持。稅收政策是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要杠桿，而提供稅收優(yōu)惠則成為政府鼓勵私人資本進行跨國投資和經(jīng)營的重要手段，也是美國政府鼓勵和支持公司向國外擴大投資的重要工具，如除與許多國家在雙邊協(xié)議避免雙重征稅外，還通過分類的綜合限額稅收抵免、延遲納稅制度、在稅收協(xié)定中不列入稅收饒讓條款、經(jīng)營性虧損結(jié)轉(zhuǎn)制度、在進口關(guān)稅減免制度、國外投資收入優(yōu)惠稅率等方式鼓勵和促進企業(yè)開展海外直接投資。 設(shè)立扶持企業(yè)海外投資的政府性基金。如“TDA基金”作為政府資助私人海外直接投資的方式之一，其主要職能是通過資助項目的可行性研究、定向考察、特許培訓、商業(yè)研討及其他各種形式的技術(shù)輔助等，增強美國公司的對外競爭力，幫助美國公司獲得海外商機。其中，資助項目可行性研究的費用約占美國貿(mào)易發(fā)展署整個預(yù)算的77%。

(四)建立海外投資保障制度，保障跨國公司對外投資 美國于1948年首創(chuàng)官方海外投資保證制度;1969年，美國再次修訂《對外援助法》，規(guī)定設(shè)立直屬國務(wù)院的海外私人投資公司(OPIC)。1971年1月，海外私人投資公司正式開業(yè)，從此確立沿襲至今的由海外私人投資公司管理海外投資保證業(yè)務(wù)的體制，即海外投資保證制度，對美國的私人對外直接投資承擔特別風險和綜合風險保險，如禁兌風險、征用風險、政治暴力風險，大大減少企業(yè)海外投資風險，促進跨國投資事業(yè)的發(fā)展。

(五)為海外投資者提供系統(tǒng)、完善、可靠的信息服務(wù)，以降低投資風險 美國政府主要通過國家行政機關(guān)或國內(nèi)特別機關(guān)駐外使領(lǐng)館所設(shè)的經(jīng)濟與商業(yè)情報中心、聯(lián)合國開發(fā)計劃署、海外私人投資公司等機構(gòu)形成的信息網(wǎng)絡(luò)為企業(yè)提供從項目考察設(shè)計、論證到組織實施全過程的信息咨詢 服務(wù)等來實現(xiàn)對投資者的情報服務(wù)。

(六)與企業(yè)密切合作，注重務(wù)實性、技術(shù)性促進措施 美國商務(wù)部等主要貿(mào)易促進機構(gòu)除注重通過立法、設(shè)立專門機構(gòu)等手段，建立起較為完善的服務(wù)貿(mào)易法律法規(guī)體系和促進機制，為服務(wù)業(yè)和服務(wù)貿(mào)易的健康、迅速發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境外，特別注重與企業(yè)間密切合作，更多地應(yīng)用深受服務(wù)出口和投資企業(yè)歡迎的務(wù)實性、技術(shù)性促進措施：如大量通過派出政府與企業(yè)聯(lián)合商務(wù)團組，包括利用類似于召開美中商貿(mào)聯(lián)委會等雙邊貿(mào)易協(xié)商方式開展游說與促進工作，以及舉辦各種商務(wù)對接、商務(wù)會議、展覽等商務(wù)促進活動，幫助企業(yè)尋找商機;針對服務(wù)出口和投資不同于商品的不同特點，舉辦大量技術(shù)性、務(wù)實性很強的專業(yè)培訓活動，幫助分析出口和投資目的地國家的市場和投資做法、消費趨勢及習慣等，以幫助中小服務(wù)企業(yè)提高服務(wù)出口和投資技能等。

(七)改進跨部門合作及與各州的合作，提高促進與服務(wù)效率 1994年后，美國貿(mào)易促進協(xié)調(diào)委員會專門組成由各部門專家組成的服務(wù)業(yè)出口工作小組，主要集中進行跨部門合作與協(xié)調(diào)：數(shù)據(jù)采集與分析;共同確定為推動促進工作所必須的各服務(wù)行業(yè)的專業(yè)技術(shù)與專家人選;研究建立與民間企業(yè)最為有效的聯(lián)系與溝通辦法;共同制定在傳統(tǒng)市場和新興市場的出口促進活動計劃與方案。由于服務(wù)貿(mào)易涉及面很廣，有許多州的法律在服務(wù)貿(mào)易市場準入等方面的規(guī)定與雙邊談判或多邊談判存在矛盾，因此，“國家出口戰(zhàn)略”還要求聯(lián)邦政府與各州及地方政府官員建立合作伙伴關(guān)系。 結(jié)論 通過比較分析得出，中國無論是在BOP模式還是FAT模式服務(wù)貿(mào)易上均處于劣勢地位，且后者的劣勢更為明顯;而美國服務(wù)業(yè)對外投資發(fā)達對其服務(wù)貿(mào)易，特別是FAT模式服務(wù)貿(mào)易國際競爭優(yōu)勢具有重要意義。鑒于此，中國應(yīng)把握服務(wù)貿(mào)易發(fā)展趨勢，特別是服務(wù)產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移和FAT模式服務(wù)貿(mào)易不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢，通過大力發(fā)展國內(nèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)、豐裕人力資本和科學技術(shù)等高級生產(chǎn)要素、確定重點服務(wù)產(chǎn)業(yè)并實施戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)政策、建立和完善企業(yè)海外投資綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、建構(gòu)各級政府、行業(yè)、企業(yè)充分合作、協(xié)調(diào)互促的服務(wù)產(chǎn)業(yè)出口和海外投資促進體系等，以推動中國服務(wù)產(chǎn)業(yè)海外投資，提升服務(wù)貿(mào)易國際競爭力。

1.郭根龍，服務(wù)貿(mào)易自由化和競爭力[M].經(jīng)濟科學出版社，2007

2.中國商務(wù)部服貿(mào)司.2006年中國服務(wù)貿(mào)易發(fā)展報告[M].中國商務(wù)出版社，2007

3.中國商務(wù)部服貿(mào)司.2007年中國服務(wù)貿(mào)易發(fā)展報告[M].中國商務(wù)出版社，2008