時間：2023-10-09 09:56:59
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇固定資產(chǎn)評估值范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
第三條項目節(jié)能評估應委托有法定資質(zhì)的能源利用監(jiān)測機構（或有資質(zhì)的其他審核機構）進行，并出具評估意見。
第四條市經(jīng)貿(mào)委是全市節(jié)能行政主管部門，負責全市固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能評估的審核和監(jiān)督管理工作，市發(fā)展改革委、市建管局及相關部門按照各自職能負責相關領域工作。各縣（市、區(qū)）經(jīng)貿(mào)部門負責本地區(qū)相關工作。
第五條固定資產(chǎn)投資項目應符合國家相關法律法規(guī)、規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，符合建設標準、技術標準和《中國節(jié)能技術政策大綱》的節(jié)能要求。項目節(jié)能評估報告應當包括以下內(nèi)容：
（一）能耗指標：分品種實物能耗總量、綜合能耗總量、單位產(chǎn)品（產(chǎn)值）綜合能耗、可比能耗，按單一能源品種考核的實物單耗、主要工序（工藝）單耗等；
（二）單位產(chǎn)品能耗和主要工序（工藝）能耗指標與國際國內(nèi)對比分析，設計指標應達到同行業(yè)國內(nèi)先進水平，有條件的重點產(chǎn)品應達到國際先進水平；
（三）主要工藝流程采取的節(jié)能新工藝、新技術，主要工藝設備的能效指標；
（四）主要耗能設備和換熱設備的熱效率和熱力指標；
（五）余熱、余壓和放散可燃氣體的回收利用；
（六）爐窯、熱力管網(wǎng)系統(tǒng)的保溫；
（七）能源計量儀表的配備和設置；
（八）工業(yè)鍋爐的熱電聯(lián)產(chǎn)等其他單列節(jié)能工程；
（九）供、變電系統(tǒng)的能效指標和節(jié)電措施，泵類、風機和空氣壓縮機等通用機械設備的能效指標；
（十）工業(yè)用水的數(shù)量和有關用水量指標，節(jié)約用水的新技術和工業(yè)廢水的回收利用情況；
（十一）生產(chǎn)、管理部門和公共附屬建筑結(jié)構保溫隔熱水平（外墻、屋頂、地板傳熱系數(shù)和門窗密封指標、級別）和單位面積能耗指數(shù)水平；
（十二）生產(chǎn)部門、管理部門和公共附屬建筑的采暖、空調(diào)、照明和生活用熱水、燃料的實物能耗和綜合能耗總量；
（十三）節(jié)能建筑設備與產(chǎn)品的采用；
（十四）資源綜合利用及其它能耗和節(jié)能措施等。
第六條固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審核內(nèi)容：確定項目用能總量及用能品種是否合理，項目能耗指標是否達到國內(nèi)（國際）先進水平，項目是否符合國家、地方和行業(yè)節(jié)能設計規(guī)范、標準，主要工藝流程是否采用節(jié)能新技術，單項節(jié)能項目（如熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱）和建筑能耗指標是否符合國家和地方有關標準，有無選用已公布淘汰的機電產(chǎn)品以及國家產(chǎn)業(yè)政策限制內(nèi)的產(chǎn)業(yè)序列和規(guī)模容量或行業(yè)已公布限制（或停止）的舊工藝，對節(jié)能措施等進行綜合評價。
第七條節(jié)能評估機構應在10個工作日內(nèi)完成評估報告，并上報市節(jié)能主管部門審核。
第八條節(jié)能評估審核部門對節(jié)能評估符合規(guī)定要求的項目，應于5個工作日內(nèi)出具審核意見，項目審批、核準、登記、備案部門給予辦理相關手續(xù)。
第九條評估報告節(jié)能篇（章）不符合規(guī)定要求或未按規(guī)定進行節(jié)能評估的項目，審批部門不予辦理申報、備案、核準、批復立項手續(xù)，建設單位不得建設。
第十條項目建設過程中，市節(jié)能主管部門負責組織對項目節(jié)能標準和規(guī)范執(zhí)行情況監(jiān)督檢查。對未按節(jié)能標準和規(guī)范建設的項目，限期改正；情節(jié)嚴重的，依法追究有關單位的法律責任。
第十一條項目建成后，應將項目節(jié)能措施完成情況作為主體工程竣工驗收的重要內(nèi)容納入驗收程序。達不到節(jié)能標準的，限期整改。
第十二條經(jīng)批準的項目，其節(jié)能方案發(fā)生變更時，項目單位應向節(jié)能審核部門重新報批變更修改后的節(jié)能方案。
第十三條節(jié)能評估機構應公平、公正地開展評估工作，凡參與某項目節(jié)能篇（章）編制工作的咨詢機構不得作為該項目節(jié)能的評估機構。
（一）宏觀因素
1．市場透明度：它是指資產(chǎn)管理公司在處置不良股權資產(chǎn)時，買方對信息的知曉程度。只有在透明的市場環(huán)境下，投資者才會增強購入資產(chǎn)的信心。
2．經(jīng)濟周期：只有在經(jīng)濟增長迅速，投資和消費需求都十分旺盛的經(jīng)濟復蘇和繁榮時期，不良股權資產(chǎn)的定價才會隨著市場需求而提升。
3．法律體系結(jié)構：只有較完善的法律體系，才能有效保護投資者的利益，增加投資者的購買積極性。
4．投資者的退出機制是否健全：這主要指不良股權資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級市場是否健全。只有存在健全的二級市場，不良資產(chǎn)的購買者才可能通過重組、打包、擔保、證券化等多種手段使資產(chǎn)增值，從而增加其介入一級市場的積極性，并最終提升不良資產(chǎn)的價值。
（二）中、微觀因素
1．企業(yè)所處的行業(yè)特征：不同的行業(yè)具有不同的風險程度。企業(yè)所處行業(yè)的供求狀況、行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構、行業(yè)集中度、行業(yè)競爭格局以及國內(nèi)和國際環(huán)境對該行業(yè)的影響都將對不良股權資產(chǎn)的定價產(chǎn)生影響。
2．企業(yè)所處行業(yè)所居于的生命周期階段：生命周期理論認為每個行業(yè)一般都要經(jīng)歷初創(chuàng)、發(fā)展、成熟、衰退四個階段。企業(yè)所處行業(yè)所處的生命周期階段，對不良股權資產(chǎn)的定價也有重要影響。
二、不良股權資產(chǎn)處置定價的方式
目前，四家資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)出售的定價方式主要有市場競價法、協(xié)商定價與聘用中介機構進行評估等定價方式：
（一）市場競價
系指通過拍賣等市場手段來發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的真實市場價值，以此為不良資產(chǎn)定價。其主要是依據(jù)購買者對金融不良資產(chǎn)的認可價值制定價格。理論上講，這一方法與現(xiàn)代市場定位觀念相一致，可以得到一個較公平的價格。但由于我國市場經(jīng)濟處于起步階段，市場發(fā)育還不夠健全，信息披露不完整，并較易引發(fā)道德風險甚至法律糾紛。
（二）協(xié)商定價
系指買賣雙方先各自報價，然后各自發(fā)揮談判技能，最后達成一致的交易價格。但這種方式在達成交易價格的一致意見之前，會是一個漫長的談判過程，在這個過程中，不僅要耗費大量的交易成本（尤其是時間成本），并由于信息不對稱，資產(chǎn)管理公司和投資者可能是一方處于優(yōu)勢地位，另一方處于弱勢地位，最終的成交價格在很大程度上受談判技巧和個人能力的影響，因而也較難以反映不良資產(chǎn)的真實價值。
（三）聘用中介機構進行評估
系指資產(chǎn)管理公司委托專門的評估機構對不良資產(chǎn)進行評估定價。這一方式應該說可以達到公正與客觀。但目前存在的問題是：所采用的評估方法與出售不良資產(chǎn)的評估目的常常不相匹配，且評估往往是在有限的信息資料基礎上和資料的真實性難以判斷的情況下得出的，因此這樣的評估結(jié)果市場也難以接受。
三、案例分析
為了說明金融不良資產(chǎn)處置中聘用中介機構評估定價時存在的問題，下面對某煤礦集團的股權處置中一項金融不良資產(chǎn)評估案例進行分析。
（一）案例基本情況
某煤礦（集團）有限公司是由中國××資產(chǎn)管理公司牽頭，于2002年5月實施債轉(zhuǎn)股時組建成立的新公司。公司總股本33.20億元元。其中，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處持股13.11億元，原為剝離的國家開發(fā)銀行貸款本息。
該煤炭企業(yè)2001年以前運營始終處于低谷。受經(jīng)濟需求的拉動和在非法礦井關閉的有利條件下，生產(chǎn)形勢趨于好轉(zhuǎn)。由于債轉(zhuǎn)股后，資產(chǎn)管理公司需要進行股權退出，因此，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處決定處置所持煤礦集團的股權，并決定由某資產(chǎn)評估公司對煤礦集團進行整體資產(chǎn)評估，以此作為定價依據(jù)。該評估報告的評估基準日為2003年12月31日。評估目的為出售股權估價，評估方法為重置成本法。
資產(chǎn)評估公司的評估報告顯示，評估后集團凈資產(chǎn)的評估價值為12.03億元。由于其總股本為33.20億股，評估后每股凈資產(chǎn)價值僅為0.362元。經(jīng)過中國××資產(chǎn)管理公司與收購集團及其上級主管部門××省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會商議，最后確定以評估后每股凈資產(chǎn)價格0.362元作為協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格。按此價格，所處置的13.44億股股權的交易金額為4.8654億元。
（二）評估價值評析
1．評估方法不當
以出售股權為目的的評估，是對持續(xù)經(jīng)營企業(yè)整體資產(chǎn)的評估。國際通用的企業(yè)價值評估方法有三種，即資產(chǎn)基礎法、收益法與市場法。資產(chǎn)評估操作者應盡可能地采用此三種或至少其中兩種評估方法對目標企業(yè)進行評估，才能使評估結(jié)果具備一定的說服力。但接受委托的資產(chǎn)評估公司在評估報告中僅以“收益現(xiàn)值法的預測中，對未來收益影響因素太多，不便于準確把握，而我國市場沒有形成有效的行業(yè)走勢模型”為由，排斥了收益法，依據(jù)顯然是不充分的。作為持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的整體資產(chǎn)評估，必須對企業(yè)資產(chǎn)未來收益狀況進行評估分析。還有一個需要強調(diào)的問題是，以往我們的資產(chǎn)評估機構在評估企業(yè)整體價值時，往往只采用重置成本法對會計帳面上出現(xiàn)的固定資產(chǎn)評估，對會計帳面上出現(xiàn)的流動資產(chǎn)略加調(diào)整的方式，這并不符合國際上通用的資產(chǎn)基礎法的定義。資產(chǎn)基礎法除了需要對目標企業(yè)的資產(chǎn)負債表需要重估的資產(chǎn)和負債進行評估之外，還需要評估目標企業(yè)原資產(chǎn)負債表之外的無形資產(chǎn)（包括經(jīng)訓練和經(jīng)組合的員工團隊、供銷渠道等等）和有形資產(chǎn)，以及評估企業(yè)的或有負債，盡量采用多種方法（即采用成本法、收益發(fā)和市場法）進行評估。在這方面，我們的資產(chǎn)評估機構做的是很不夠的。
2．評估報告的應用不當
一、前言
收益現(xiàn)值法是指通過估算被評估資產(chǎn)的未來預期收益并折算成現(xiàn)值的方式確定被評估資產(chǎn)價格的一種資產(chǎn)評估方法，主要與資產(chǎn)未來收益年限，每年資產(chǎn)收益和折現(xiàn)率有關。即：
P:資產(chǎn)評估值；Bt:資產(chǎn)第t年的收益；n:資產(chǎn)未來收益年限；i:折現(xiàn)率。
在實際應用中對未來產(chǎn)品銷售收入是通過以前的數(shù)據(jù)進行預測，而在預測的過程中收益并不是只受一個變量的影響，而是受到多個變量的影響，本文擬將灰色系統(tǒng)中的GM(1,N)模型引入到此理論中，且在此基礎上，將精度較高的殘差GM(1,1)模型代替GM(1,1)模型嵌入GM(1,N)模型對受多自變量影響的銷售收入進行預測。
二、對某消費品運用GM(1,N)模型對其未來銷售情況的預測過程
1.GM(1,N)模型介紹
GM(1,N)白化形式的微分方程為
其中
記方程的參數(shù)列為將白化微分方程離散后有
上面
估計參數(shù)列為,其中
2.對某消費品運用GM(1,N)模型對其未來銷售情況的預測過程
選取某地區(qū)15年某種消費品銷售情況進行預測。其中y:消費品的銷售額(百萬元);x1:居民可支配收入(元);x2:該類消費品的價格指數(shù)(%);x3:其他消費品平均價格指數(shù)(%)。
對X3關于15個數(shù)據(jù)建立GM(1,1)模型得到GM(1,1)預測模型為
(1)
運用(1)式對X3預測得到數(shù)據(jù)如下(取k=2,…，14)
建立殘差模型得到殘差數(shù)列
對建立GM(1,1)模型得(2)
的導數(shù)為
以修正，得到了變量X3的殘差GM(1,1)模型
(3)
其中.
對X2關于X3建立GM(1,1)模型,得到了X2的GM(1,1)模型為
(4)
建立X1關于X2,X3的GM(1,2)模型,得到了X1的GM(1,2)模型
（5）
建立y關于X1,X2,X3的GM(1,3)模型,得到了y的GM(1,3)模型
(6)
運用式(6)對進行計算，并累減還原得到時每年的收入預測值：{13.6450，13.9079，14.1538，14.3892，14.6181，14.8435，15.0677，15.2917，15.5168，15.7436，15.9727，16.2044，16.4388，16.6763，16.9171，17.1610，17.4084，17.6593，17.9138}。
由上面的數(shù)據(jù)可以得到15時的6個值的相對誤差為:{0.1093，0.0302，0.0033，0.0343，0.0806，0.1976}。
則其相對平均誤差為0.0759,故可以看出上面建立的模型對收入的預測是合理的，是可以用來對銷售收入進行預測的。
三、運用收益現(xiàn)值法對給定條件下的資產(chǎn)價格的評估和分析
資產(chǎn)評估中最重要的，最難以得到的是資產(chǎn)未來收益，通過上面的建模，我們已經(jīng)得到了好的預測模型，并預測出未來13年中每年的銷售收入(單位：萬元).現(xiàn)在我們假定該消費品中的成本函數(shù)只受到時間的影響，其函數(shù)為線性函數(shù)：
假設該消費品的資產(chǎn)未來收益年限就是13年，折現(xiàn)率是存款利率2.62%。由上面的銷售額預測函數(shù)和成本函數(shù)的關系我們可以得到未來的收益公式為。
代入數(shù)值得到未來13年的收益為：
將上面的所有值帶入收益現(xiàn)值法的計算公式:
得到P=36.9197（萬元）
即在在未來的13年，該銷售品的資產(chǎn)評估值在36.9197萬元左右，在以后的生產(chǎn)和銷售策略中，我們應該根據(jù)這個評估值做出合理的預算和適當?shù)匿N售策略的調(diào)整及改進，以便為能獲取更大的利潤做出正確的選擇。
二、加強固定資產(chǎn)管理工作的必要性
1、加強固定資產(chǎn)管理是做好財務工作的前提。由于受到全球金融危機的影響，各行各業(yè)間的競爭顯得愈加激烈。外界環(huán)境的變化，財務工作的任務也愈顯繁重，面臨著新的挑戰(zhàn)。對于企業(yè)來說，固定資產(chǎn)管理工作的重要性是有目共睹的，它是財務資金管理的一個重要組成部分。企業(yè)需要采取必要的手段、措施做好固定資產(chǎn)管理工作，不斷地總結(jié)經(jīng)驗、加強內(nèi)部控制制度的建立、提高人員的素質(zhì)，從而提高固定資管理工作的效率，促進企業(yè)發(fā)展。
2、加強固定資產(chǎn)管理工作是提高管理意識的需要。長久以來，在企業(yè)對固定資產(chǎn)管理過程中一直存在著“重購置、輕管理”這樣的管理觀念，這種觀念的存在嚴重制約了企業(yè)的發(fā)展。所以說，加強固定資產(chǎn)管理要從改變?nèi)藛T的觀念入手，樹立良好的管理意識、對相關制度要不斷的完善，以適應管理工作的需要。
3、加強固定資產(chǎn)管理工作是規(guī)范管理制度的需要。目前多數(shù)企業(yè)的固定資產(chǎn)管理制度存在著明顯的不足之處，首先，社會的進步對制度的要求要不斷的創(chuàng)新，由于近年來我國多數(shù)企業(yè)的固定資產(chǎn)管理制度沒有得到更新，還在延用多年前制定的模式。企業(yè)不停的發(fā)展，制度卻停滯不前，沒有創(chuàng)新，難以跟上發(fā)展的步伐，則起不到應有的作用。其次，制度還需進一步規(guī)范化。固定資產(chǎn)在日常管理中要明確各管理人員的職責，建立健全的獎懲機制，做到獎懲分明，然而對于那些由于工作疏忽造成差錯的，尚未設立相關處罰措施。所以，企業(yè)有必要對管理制度進行完善，使工作有制度的約束更加的規(guī)范化。
三、固定資產(chǎn)管理工作中存在的問題
1、固定資產(chǎn)核算不規(guī)范。多數(shù)企業(yè)財務部門在對固定資產(chǎn)登記入帳的時候出現(xiàn)了一些漏洞，原因是企業(yè)財務部門對固定資產(chǎn)的統(tǒng)計只登記固定資產(chǎn)總賬，而對明細分類賬上卻不予反映，這種情況的出現(xiàn)將造成賬賬無法核對；另一種情況，由于對日常固定資產(chǎn)的盤點工作不夠重視，常常忽略了盤點工作，更有甚者是固定資產(chǎn)已經(jīng)購置很久了，在賬面上還沒有反映出來，出現(xiàn)入賬不及時的情況，造成固定資產(chǎn)的賬物不符的現(xiàn)象。
2、管理手段和方式落后。固定資產(chǎn)管理的特點要求把握全面性、全員性原則，但很多企業(yè)現(xiàn)行固定資產(chǎn)管理模式中，參與固定資產(chǎn)管理工作的主要是資產(chǎn)管理部門、財務部門和使用部門，其他利益相關人員并沒有參與管理的責任與意識。另一方面，管理手段較落后，企業(yè)對企業(yè)固定資產(chǎn)的管理主要依賴財務軟件中的固定資產(chǎn)模塊，然而對于這種模塊下出現(xiàn)的問題也是難以避免的，造成資產(chǎn)管理部門工作量較大，財務部門無法了解企業(yè)固定資產(chǎn)的動態(tài)變化情況，向管理決策層提供的固定資產(chǎn)信息有失偏差，不利于保證發(fā)展決策的科學性。
3、固定資產(chǎn)內(nèi)部管理控制不到位。在我國，企業(yè)內(nèi)部控制還不夠完善，對于固定資產(chǎn)管理的內(nèi)部管理控制也需要進一步加強，目前存在的問題主要有：第一，未落實固定資產(chǎn)管理責任制。對于固定資產(chǎn)管理過程中出現(xiàn)有些環(huán)節(jié)、有些崗位沒有相應責任人負責的情況，造成一些資產(chǎn)無專人保管理的情形。第二，部門之間的溝通不夠。固定資產(chǎn)管理部門、財務部門和使用部門各自為政，只局限于部門內(nèi)的職責與權限，整體優(yōu)化配置效率低，造成一些資產(chǎn)由于管理不善出現(xiàn)丟失的情形，或是由于無人管理閑置下來，造成企業(yè)資源的浪費。第三，部門間的監(jiān)督體系還不夠完善，由于部門之間攀比的現(xiàn)象嚴重，出現(xiàn)了一些部門的固定資產(chǎn)還沒有到報廢的期限，就提前將其報廢了，無形間也成為了企業(yè)的損失。
四、加強固定資產(chǎn)管理工作的對策
1、提高領導對固定資產(chǎn)管理工作的意識。固定資產(chǎn)使用過程的管理是固定資產(chǎn)管理的重點，也是管理中比較困難的環(huán)節(jié)。這就需要對領導的管理意識進行提高，樹立良好的工作態(tài)度，只有領導的意識提升了，員工們才能追隨領導做好固定資產(chǎn)管理工作。
2、借鑒和采用先進的固定資產(chǎn)管理手段。在計算機廣泛運用的今天，人們通過計算機網(wǎng)絡將財務數(shù)據(jù)實現(xiàn)了共享，整個單位的財務人員都可以在一套賬套中做賬，會計電算化的優(yōu)勢得到很大的體現(xiàn)。企業(yè)應將計算機運用到固定資產(chǎn)管理中去，實現(xiàn)管理工作的電算化。應借鑒成功企業(yè)的管理模式，將固定資產(chǎn)各個環(huán)節(jié)統(tǒng)一納入信息管理系統(tǒng)統(tǒng)一管理，單位的固定資產(chǎn)管理人員可以在統(tǒng)一的管理系統(tǒng)中進行管理操作，可以實現(xiàn)固定資產(chǎn)管理數(shù)據(jù)的共享，數(shù)據(jù)的統(tǒng)計匯總可以直接在計算機中自動生成。并輔助建立固定資產(chǎn)管理卡片，并定期和不定期組織管理人員對固定資產(chǎn)進行檢測，以提高管理工作的時效性。
3、完善固定資產(chǎn)內(nèi)控制度。制度化管理是搞好固定資產(chǎn)管理的重要手段，要管好用好固定資產(chǎn)必須做到有章可循、有章必循、違章必糾。各單位應根據(jù)自己的實際情況，制定適合本單位實際情況的資產(chǎn)采購制度以及采購前的審批論證、驗收、核算和處置制度，完善購人、領用、報廢手續(xù)及憑證傳遞制度，通過制度來規(guī)范資產(chǎn)采購、保管、使用，在各部門之間建立分工合作、相互制約的資產(chǎn)管理內(nèi)控制度，從而確保固定資產(chǎn)管理制度的有效執(zhí)行。
2015年5月15日，九鼎投資以41.50億元競價拍得中江集團100%股權。并通過中江集團間接持有上市公司中江地產(chǎn)（600053.SH）72.37%的股權，從而實際控制中江地產(chǎn)。作為新三板第一市值公司，九鼎投資此次41億鯨吞中江集團，無疑再次引起了資本市場側(cè)目，也成為了新三板公司借殼控股主板上市公司首例。
在此次收購中，收購人以 41.49592 億元的價格競得中江集團 100% 股權， 從而間接 控制中江地產(chǎn) 72.37% 的股份，即 313，737，309 股，每股價格為 13.23 元.根據(jù)中江地產(chǎn)2014 年度利潤分配方案， 中江地產(chǎn)以 2014年期末總股本 433，540，800 股為基數(shù) ，每 10 股派 0.6 元（ 含稅） 。截 至本要約收購 報告書簽署之日， 上述利潤分配方案 已實施完畢， 本次要約收購價格相應調(diào)整為 13.17 元/ 股。
中江集團在多次掛牌轉(zhuǎn)讓未果的情況下，九鼎投資以如此之高的溢價競價拍中中江集團，背后一定有其深層次的戰(zhàn)略意義。由于中江集團屬非上市公司，旗下子公司中江地產(chǎn)是A股市上市公司，其財務報表較容易獲得，故本文主要使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對中江地產(chǎn)進行估值分析，并且與收購價格進行比較進而評估其并購決策，并且淺析該收購背后的原因。
現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估值分析
（1）根據(jù)中江地產(chǎn)財務資料，確定詳細預測期為5年，2016年～2020年。之后5年公司銷售增長率按照固定比例下降至宏觀經(jīng)濟增長率水平，即7%。后續(xù)期銷售增長率一直維持在7%的固定水平。
（2）根據(jù)中江地產(chǎn)財務資料，確定詳細預測期銷售增長率。本文中選取2010年至2014年五年間銷售增長率的平均值作為詳細預測期的增長率，即22%。
（3）確定實體現(xiàn)金流量中各項目占銷售收入的比例。
在估計各項現(xiàn)金流過程中，假設資產(chǎn)負債表各項目與銷售收入的比值保持不變。
首先，估計資本支出占銷售收入的比例，選取預測期前三年的數(shù)據(jù)為參考，算出數(shù)值為0.20%。
其次，估計折舊與攤銷占銷售收入的比例，選取預測期前三年的數(shù)據(jù)為參考，算出數(shù)值為1.25%。
再次，估計營運資本占銷售收入的比例，選取預測期前三年的數(shù)據(jù)為參考。
算出數(shù)值為-216%。
由銷售收入引起的營運資本增加額不可能負值，所以本文中在計算現(xiàn)金流量過程中不考慮營運資本支出的增加。
最后，估計稅后經(jīng)營利潤占銷售收入的比例，選取預測期前三年的數(shù)據(jù)為參考，算出數(shù)值為6%。
（4）估算折現(xiàn)率
近十年來，我國房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展，投資規(guī)模不斷擴大。房地產(chǎn)行業(yè)投資呈現(xiàn)多元化、區(qū)域投資不平衡趨勢，再加上企業(yè)之間的競爭和商業(yè)保密等因素，行業(yè)信息不對稱較為嚴重，外部人員很難獲得企業(yè)的最低要求報酬率。由于這部分非本文重點，僅在此做粗略估計。
首先，查閱房地產(chǎn)行業(yè)財務基準收益率專家測算結(jié)果（股東權益必要報酬率）為13%。
其次，估算債務資本成本。根據(jù)中江地產(chǎn)財報可以看出，其借款總額中長期借款占絕大部分。本文選取央行公布的長期貸款基準利率，在此基礎按照商業(yè)貸款利率上浮20%，作為中江地產(chǎn)的債務資本成本。根據(jù)2015年10月24日，中央人民銀行公布的最新長期貸款基準利率，五年以上長期貸款利率為4.9%，則商業(yè)貸款利率為6.9%，以此作為債務資本成本。
最后，算出2015年中江地產(chǎn)的資本結(jié)構。根據(jù)2015年中江地產(chǎn)財報，負債總額為2，193，423，406.47元，股東權益總額為793，021，604.05元，總資產(chǎn)為2，986，445，010.52元。所以，可測算出債務比重為73.45%，權益比重為26.55%。
由上節(jié)公式可得：
加權資本成本=股權資本成本×+債券資本成本××（1-t）=13%×26.55%+6.9%×73.45%=8.52%
（5）估算公司價值
第一階段，假設2016～20120年，公司以22%的速度高速增長。現(xiàn)金流量折現(xiàn)情況如下：
第一階段現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和=497553217.9元
第二階段，假設公司2021～20125年，公司的銷售增長率從22%開始每年以3%的速度下降，現(xiàn)金流量折現(xiàn)情況如下：
第二階段現(xiàn)金流量之和=737704116.9元
第三階段，后續(xù)期公司以宏觀經(jīng)濟增長率7%的速度穩(wěn)定增長，現(xiàn)金流量折現(xiàn)情況如下：
后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=CF（1+g）/（r-g） ×（P/F，8.52%，10）
=151336710.6（1+7%）/（8.52%-7%） ×（1+8.52）^10
=4703126163元
最后，將三階段現(xiàn)金流量加總得公司內(nèi)在價值。
公司內(nèi)在價值=497553217.9+737704116.9+4703126163=5938383498元
所以，經(jīng)估算我們可以得出中江地產(chǎn)公司價值約為59億元。
四、本次并購的戰(zhàn)略性意義
2015年1月21日，江西國資委將其所持有的中江集團100%股權在江西省產(chǎn)權交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價格為25.47億元，對應上市公司中江地產(chǎn)72.37%的股權，價格為18.4億元。而中江地產(chǎn)當時市值約為50億元，轉(zhuǎn)讓價款相當于市值的50%。然后截止至終止期，仍然沒有受讓人接盤。
自今年5月起九鼎投資以遠高于掛牌價格的41.5億元獲得中江集團的100%控股權，從而成為首個間接獲得A股融資平臺的新三板公司。收購價格最終定在41.5億元，這一價格雖然遠高于國資委的掛牌價格，但是低于當時中江地產(chǎn)的市值50億元和本文估算的內(nèi)在價值59億元。由此可見，此次收購是相當成功的。
本次并購具有十分深遠的戰(zhàn)略意義：首先，此次重組對于處理僵尸企業(yè)、長期虧損的低效無效國有資產(chǎn)、提高國有資本配置和運行效率無疑具有重大意義。
其次，九鼎投資收購母公司而實際控制上市公司的方式，巧妙的避開了證監(jiān)會對于并購方的嚴格審查以及在二級市場舉牌收購的漫長周期和巨額成本，而這些時間和成本遠高于收購溢價。最后，九鼎投資將PE資產(chǎn)業(yè)務注入中江地產(chǎn)，使其形成了"地產(chǎn)+PE"的雙主業(yè)模式，未來發(fā)展空間巨大。
一、知識資產(chǎn)的法律認定
知識資產(chǎn)是一種獨特的資產(chǎn)，是組織獨享的專利、技術、能力、知識、商業(yè)秘密等知識產(chǎn)權形成的組織核心競爭力。在評估知識資產(chǎn)之前，應該對知識資產(chǎn)進行必要的認定工作。
知識資產(chǎn)是否有效，必須經(jīng)過必要的法律認定才能確認，按照知識資產(chǎn)的類型采取不同的認定方法。
（一）專利技術資產(chǎn)的確認
評估應注意專利權的有效性。評估時，各機構往往會核實評估委托方提供的專利證書是否屬實，也僅僅以專利證書確定專利權的有效性。但是僅憑專利證書不足以證明它對評估委托方是有效的。專利證書隨時可能會因各種原因而失效，如未繳納年費（這很常見）或是經(jīng)過“無效程序”導致喪失專利權。在我國，失效后的專利證書國家并不回收，而是在《專利公報》上公告作廢，但作廢的專利證書仍在原專利權人手中，本身沒有任何標志。所以，不能僅以專利證書證明專利權的有效性，還必須在省級以上專利局確定或檢索公告。我國多數(shù)評估機構都缺少第二步程序，僅索取專利證書。
核實專利的有效性還必須核實該專利是否具有專利性質(zhì)。專利中除發(fā)明外，專利局對實用新型和外觀設計專利僅實行“初步審查”制度，很多已授權的實用新型專利和外觀設計專利不符合專利法的實質(zhì)性要求。這就要求請專家分析其權利要求書。據(jù)國家專利局統(tǒng)計，已授權的實用新型專利，經(jīng)過撤銷、無效等程序（相當于進行實質(zhì)審查）后，能夠維持其專利權的不過40%-50%，也就是說至少有一半實用新型、外觀設計專利經(jīng)專家分析缺少創(chuàng)造性、穩(wěn)定性，專利權本身無效，委托方高校或企業(yè)雖然存在超額收益，但它至少不是由專利獲得的，無法評估專利權的價值。
（二）非專利技術資產(chǎn)的確認
非專利技術在這里包括專有技術、商業(yè)秘密和科技成果。由于非專利技術具有保密性，對專有技術的合法性、壟斷性等的確認主要是間接的，評估時首先要看技術擁有方是否采取了保密措施。應要求委托評估方出具承諾函，承諾該技術的權屬及采取了保密措施。其次對轉(zhuǎn)讓、投資、許可使用的非專利技術，要看是否在合同中被雙方認可，并規(guī)定了權利、義務和保護措施。最后，我國許多非專利技術獲得過省、部級行業(yè)主管部門（科技局、經(jīng)貿(mào)委等）的鑒定，但這一點行政認證不是必需的法律條件。
非專利技術僅受合同法、反不正當競爭法保護，法律保護有限。
1、商標資產(chǎn)的確認。在我國，核準注冊了的商標享有專用權保護，有效期10年，期滿可以續(xù)展。沒有申請續(xù)展，則商標將被注銷，商標權滅失。另外，自行改變注冊商標的，連續(xù)3年停止使用的等也會導致商標權的滅失，商標權有其特定的商品范圍和種類。商標權只有在核定的商品上使用時才受法律保護。弛名商標自動受全部種類和范圍保護。商標權有其地域性限制。地域性以國家為單位。
2、技術類著作權資產(chǎn)的確認。技術類著作權資產(chǎn)主要指科學技術專著、工程、產(chǎn)品設計圖紙和模型、科技演講口述作品和計算機軟件等。著作權可以自動取得，不以是否發(fā)表和登記為取得依據(jù)，只有軟件產(chǎn)品例外。我國《軟件產(chǎn)品管理辦法》規(guī)定：軟件產(chǎn)品實行登記備案制度。著作權存在許多相鄰權力，如出版權、所有權和鄰接權。著作權和包括所有權在內(nèi)的這些權力是可以分離的。法律上界定范圍時要特別注意。另外，相似的作品隨時有可能在市場上出現(xiàn)，其中可能有不侵權的，有侵權的，所以著作權資產(chǎn)的價值一般還要考慮減去維權成本或被侵權的損失。
二、知識資產(chǎn)常用評估方法
知識產(chǎn)權價值評估是評估機構考慮相關因素并依據(jù)一定的計算方法對知識產(chǎn)權價值所作的評價、估計或預測，知識產(chǎn)權價值評估以市場為根據(jù)，知識產(chǎn)權的價值由市場決定。知識產(chǎn)權價值評估不是憑空進行的，而是以特定市場為依據(jù)，在綜合考慮被評估知識產(chǎn)權本身的性質(zhì)和特點、其創(chuàng)作者的聲名和影響力、市場的認可和接受程度、可被利用的期限、有關的交易慣例等多種相關因素的基礎上進行預測。目前，對知識產(chǎn)權價值進行評估基本上沿用了有形資產(chǎn)評估方法，即市場法、成本法、收益法。
（一）以成本法評估企業(yè)知識產(chǎn)權
成本法可以定義為：以購置相同資產(chǎn)的現(xiàn)時完全成本減去其各項損耗來確定被評估資產(chǎn)的評估值。通常適用的“重置成本法”，即是在現(xiàn)時條件下被評估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項資產(chǎn)的實體性貶值（自然損耗)，功能性貶值（新技術出現(xiàn)造成的無形損耗）和經(jīng)濟性貶值（由于外部環(huán)境變化造成的貶值）估算價值的方法。在運用成本法評估一項資產(chǎn)時，有一個基本的假設前提――此項資產(chǎn)能夠產(chǎn)生經(jīng)濟收益且產(chǎn)生收益的期間和數(shù)量能足以證明為購置或開發(fā)所進行的投資在經(jīng)濟上是合理的。這是因為資產(chǎn)價值與其產(chǎn)生的未來收益有直接的關系。
根據(jù)成本法評估高校或企業(yè)的知識產(chǎn)權價值，首先需要確定該項知識產(chǎn)權的成本，再扣減各種損耗和貶值。確定高校或企業(yè)開發(fā)知識產(chǎn)權時所耗費的成本主要有歷史成本法和重置成本法。前者是在開發(fā)中實際支出的成本，后者是重新購置知識產(chǎn)權或創(chuàng)造同樣的知識產(chǎn)權所耗費的成本，也可以理解為假定再構建一個完全相同功能和效用（待評估參照）的知識產(chǎn)權所耗費的成本。重置成本適用于對開發(fā)知識產(chǎn)權成本沒有詳細記錄的情況。
（二）以市場法評估企業(yè)知識產(chǎn)權
這種方法建立的基本依據(jù)是：一個精明的投資者或買主，不會用高于市場上可以買到相同或相似資產(chǎn)的價格去購買一項資產(chǎn)。市場法是選擇一個或幾個與評估標的同類或類似的資產(chǎn)作為比較對象，分析比較對象的成交價格和交易條件，進行對比調(diào)整，估算資產(chǎn)價格的方法。即以近期市場上同類資產(chǎn)的交易價格作為參照物價格，在此基礎上分析調(diào)整差異因素，進而確定被評估資產(chǎn)的評估價值的方法。
以市場法評估知識產(chǎn)權有一個假設前提，即所評估的知識產(chǎn)權已經(jīng)成熟，企業(yè)正試圖拓寬利用范圍，而且正在研究開發(fā)其潛在市場價值和市場用途。市場法評估知識產(chǎn)權，需要市場上存在與被評估的知識產(chǎn)權相同或類似的資產(chǎn)交易價格。
（三）以收益法評估企業(yè)知識產(chǎn)權
收益法（又稱收益現(xiàn)值法，利潤預測法）評估基于這樣一個原理：一項財產(chǎn)的價值等于它在未來帶給其所有者的經(jīng)濟利益的現(xiàn)值。它是將評估對象剩余壽命期間每年（或每月）的預期收益，用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評估基準日的現(xiàn)值，以此估算資產(chǎn)價值的方法。該方法從產(chǎn)生收益的能力的角度來看待一項資產(chǎn)，因此它只適用于直接產(chǎn)生收益的經(jīng)營性資產(chǎn)，該類資產(chǎn)通過生產(chǎn)經(jīng)營帶來收益，同時通過生產(chǎn)經(jīng)營的進行，其在若干個會計期間內(nèi)會連續(xù)不斷地創(chuàng)造出收益。該方法經(jīng)被評估資產(chǎn)預期獲利能力與平均資金利潤率（折現(xiàn)率）估算出資產(chǎn)現(xiàn)值，以此確定重估價值。
收益法可以說是評估高校或企業(yè)知識產(chǎn)權最常用的方法，特別是評估技術型資產(chǎn)時更是如此。以收益法評估企業(yè)知識產(chǎn)權價值，主要是確定好幾項技術經(jīng)濟指標和參數(shù)，問題并不在于計算上的困難。這些經(jīng)濟技術指標和參數(shù)包括收益額、折現(xiàn)率、收益期限，即經(jīng)濟壽命周期。當然，收益變化趨勢也是應當考慮的。
（四）技術資產(chǎn)評估的階段性選擇
技術類無形資產(chǎn)一般可以用于市場出售、轉(zhuǎn)讓、許可使用、折股上市、股權投資、合資、抵押、擔保等多種目的。不同的交易目的產(chǎn)生不同的價值類型，決定應該選用何種適合的評估方法。技術資產(chǎn)本身具有各種不同的特點，評估時應根據(jù)評估對象不同的特點和能夠掌握的數(shù)據(jù)及資料來確定評估方法和模型。
處于發(fā)育期的技術資產(chǎn)，其特點是技術風險、法律風險大。因為尚未投入規(guī)模生產(chǎn)及市場銷售，所以不適合使用收益法和市場法。這時的技術資產(chǎn)由于難以量化未來的收益，買賣雙方的交易多是以成本補償、費用攤銷取得合理利潤為目的，這種情況下采用成本法評估其價值就是合適的。
成長期的技術產(chǎn)品，盈利能力和風險機率都很大。買賣雙方自然會考慮到這些因素。交易中除成本補償模型、收益分享模型外，還存在一種入門費加收益的折中模型。即在交易中首先保證技術賣方收回成本獲得基本利潤，同時在未來收益中分享技術帶來的利潤，形成了成本-收益模型。
技術資產(chǎn)一旦成熟后，在生產(chǎn)經(jīng)營中能夠為占有方、使用方帶來穩(wěn)定長期的收益，甚至形成一定時間和區(qū)域內(nèi)的壟斷，通過壟斷價格實現(xiàn)壟斷利潤。這時的交易行為一般以轉(zhuǎn)讓、投資、折股上市和許可使用為目的，成熟技術已被市場認可，轉(zhuǎn)讓或許可使用后未來收益較穩(wěn)定，風險相對較小，也容易計算。這時的評估方法適合于采用超額收益法。商標、專利、專有技術、計算機軟件著作權的轉(zhuǎn)讓、投資和許可使用都可以采用超額收益法，即由于技術資產(chǎn)能夠帶來追加收益或超額收益。
三、專利和商標評估中的一些特殊考慮因素
知識資產(chǎn)的價值還受到市場因素和技術因素的影響，同時也會造成一定的風險。知識資產(chǎn)的價值決定體系是建立在完全競爭市場理論和有效市場理論基礎上的，它的實質(zhì)是技術因素和市場供求因素的影響。
一般地說，專利技術越先進、越成熟，技術的使用壽命就越長，技術的獲利能力就越強，該專利權價值也就越大。在評估高校或企業(yè)專利權時，應當了解該專利是屬于高、精技術還是一般的技術，應用該專利的難易程度和所需的費用。自然，了解該專利是屬于發(fā)明專利、實用新型專利還是外觀設計專利也是必要的，因為發(fā)明專利比實用新型專利的技術先進度要高，而外觀設計專利不涉及技術內(nèi)容。另外，專利剩余的有效期及經(jīng)濟壽命與商標評估相比這一因素重要得多。隨著專利有效期的縮短，專利權價值可能逐漸降低。另外，專利并非在整個保護期內(nèi)都具有市場價值及獲利能力。專利具有一定的經(jīng)濟壽命周期，而且，專利在壽命周期的時段不同，其價值也不同。據(jù)資料統(tǒng)計，目前發(fā)達國家的專利能夠維持到期限屆滿之時的一般只占專利總額的2%，即絕大部分專利在專利權期限屆滿之前就提前終止。
評估商標權時，除了充分考慮商標權的個性特征外，還要充分考慮構成商標價值的諸因素。商標權價值是通過使用逐漸形成的。商品商標的不同使用狀況，如該商標最早使用及連續(xù)使用的時間，該商標商品在國內(nèi)的銷售量及銷售區(qū)域，該商標商品近5年銷售量、銷售利潤、市場占有率等，其中商標商品的規(guī)模、市場覆蓋率對商標價值構成影響較大。商標價值的高低從根本上決定于商標信譽、知名度的高低。商標的信譽、知名度可以從商品市場占有率上得到反映。商標信譽之所以和市場競爭力聯(lián)系起來，是因為對于有信譽的商標來說，它具有超出一般商標的區(qū)別產(chǎn)品來源的功能，而具有直接引導消費者認購的心理效果。
參考文獻：
1、魏斌.企業(yè)獲取知識資產(chǎn)行為模式選擇[J].中國人力資源開發(fā),2007(7).
電網(wǎng)企業(yè)固定資產(chǎn)分布廣、數(shù)量多、來源廣泛、類別復雜，在賬卡物一致性管理手段方面仍然存在多個管理盲區(qū)，在內(nèi)外部審計檢查中暴露出問題較多，不能適應電力市場及輸配電價改革。
圍繞提升固定資產(chǎn)賬卡物管理水平這一核心，基于資產(chǎn)管理目標、策略及計劃，結(jié)合資產(chǎn)管理現(xiàn)狀，引入設備生命周期費用概念，建立了以風險導向為指導以優(yōu)化流程為手段的資產(chǎn)精細化管理理念，落實基于風險管控 “一綱四目”資產(chǎn)管理模式，以風險防控為導向?qū)Y產(chǎn)管理全過程實行全面管控，以追求設備一生的壽命周期最經(jīng)濟作為目標。有效規(guī)避了固定資產(chǎn)管理的監(jiān)管風險，提升了資產(chǎn)管理的規(guī)范化與精益化水平，強化資產(chǎn)卡片質(zhì)量和資產(chǎn)管理流程，建立風險資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫和按期巡檢制度，實現(xiàn)了賬卡物一致性。
一、基于風險管控的“一綱四目”資產(chǎn)管理理念
（一）固定資產(chǎn)管理風險分析
固定資產(chǎn)的賬卡物一致不僅包含實物信息的一致，也包括資產(chǎn)價值的一致。而影響賬卡物一致性的主要環(huán)節(jié)有信息系統(tǒng)、管理制度、物資采購、工程管理、生產(chǎn)運維、資產(chǎn)報廢。固定資產(chǎn)卡片及價值數(shù)據(jù)基本依賴于人工處理，受管理人員能力等主觀因素影響較大。
（二）“一綱四目”資產(chǎn)管理模式
電網(wǎng)公司以資產(chǎn)全壽命周期為指標，以風險防控為導向來確定資產(chǎn)控制節(jié)點，通過對不一致因素以及公司經(jīng)營指標的影響分析及優(yōu)化，形成了一套行之有效的“一套制度四項標準”的資產(chǎn)管理方法，簡稱為“一綱四目”資產(chǎn)管理模式。
一套制度即固定資產(chǎn)信息標準化管理規(guī)范。該管理規(guī)范與現(xiàn)有固定資產(chǎn)相關制度區(qū)別在于更側(cè)重固定資產(chǎn)實務操作，規(guī)避日常工作中的資產(chǎn)管理風險，是固定資產(chǎn)管理制度的有效補充，在實際工作中有較強的指導性。
二、基于風險管控的“一綱四目”資產(chǎn)管理模式的實施辦法
（一）推行固定資產(chǎn)標準規(guī)范，夯實基礎管理
1、制訂固定資產(chǎn)信息標準化管理規(guī)范，從制度上細化管理職責和流程分工
從卡片標準、資產(chǎn)新增、資產(chǎn)變動、資產(chǎn)折舊、資產(chǎn)減少、日常管理、資產(chǎn)清查七個方面對資產(chǎn)流程進行細化和規(guī)范，以達到卡片數(shù)據(jù)完整準確、流程規(guī)范有序、資產(chǎn)業(yè)務處理附件統(tǒng)一的目標。
2、實施設備主人制，強化生產(chǎn)與財務設備聯(lián)動管理
設備主人制要求對安全生產(chǎn)設備建立設備責任體系，落實到班組及個人（簡稱設備主人），設備主人負責熟知巡視、維護、全面掌握設備信息及健康狀況。將使用保管人和設備主人統(tǒng)一化實現(xiàn)卡片動態(tài)維護，建立卡片管理長效機制，實現(xiàn)卡片信息生產(chǎn)財務共享，在電網(wǎng)公司范圍內(nèi)實現(xiàn)設備數(shù)據(jù)的動態(tài)采集。
（二）推進業(yè)財融合，規(guī)范資產(chǎn)新增流程
1、依托轉(zhuǎn)資核對表貫通工程管理，實現(xiàn)工程新增資產(chǎn)賬卡物一致
電網(wǎng)企業(yè)設計并依托轉(zhuǎn)資核對表細化各部門在工程全過程管理中的職責，有效促進物資、工程、營銷、運檢、財務等多部門聯(lián)動，確保資產(chǎn)卡片與現(xiàn)場實物設備核對一致、價值分配準確。
2、用戶資產(chǎn)移交工作前移至工程合同簽署階段，強化用戶資產(chǎn)接收管控
要求在施工合同簽署同時簽訂資產(chǎn)移交協(xié)議，優(yōu)先接收對公司生產(chǎn)效益有良性影響資產(chǎn)，在流程遵照“驗收-評估-無償移交-送電”的程序辦理固定資產(chǎn)接收，在轉(zhuǎn)資階段盤點核對，確保資產(chǎn)實物與入賬價值準確。
（三）強化風險資產(chǎn)和資產(chǎn)變動流程管控，提高折舊管理水平
1、嚴控風險資產(chǎn)，建立拆分合并資產(chǎn)審核程序
根據(jù)資產(chǎn)數(shù)據(jù)對折舊的影響，建立風險資產(chǎn)庫，分類管理各項風險資產(chǎn)，防止出現(xiàn)影響資產(chǎn)價值準確性的情況。嚴格控制拆分合并資產(chǎn)，強化合并拆分合并資產(chǎn)審核程序。
2、加強資本化日期和折舊碼審核，提高折舊計提準確性
在電網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)有的固定資產(chǎn)價值管理中，資本化日期（即投運日期）和折舊碼是資產(chǎn)折舊數(shù)據(jù)計算的最關鍵因素，主要采取以下措施：新增資產(chǎn)資本化日期與增加方式緊密掛鉤；嚴格監(jiān)控非正常折舊的固定資產(chǎn)；加強線路資產(chǎn)價值入賬審核，改造轉(zhuǎn)資需與拆除報廢工作結(jié)合，以確保線路資產(chǎn)反映真實的資產(chǎn)情況。
（四）前移資產(chǎn)退出控制點，提升庫存和報廢效率
1、規(guī)范退役資產(chǎn)程序，提升庫存效率
公司根據(jù)國家法律法規(guī)和國網(wǎng)公司有關規(guī)章制度，進一步規(guī)范退役資產(chǎn)程序，提高處置效率，防范處置風險，確保資產(chǎn)保值、增值。 退役資產(chǎn)分三階段辦理入庫，入庫后退役資產(chǎn)與庫存物資分別存放，設立明顯標志，可用資產(chǎn)在倉庫暫存時間原則上不得超過360天。
2、建立“計劃-設計-施工-報廢-回收”的資產(chǎn)報廢閉環(huán)制度，防范處置風險
建立資產(chǎn)報廢全過程的科學管控機制，工程在設計階段應列出需拆除設備清單并與系統(tǒng)中數(shù)據(jù)核對一致，實現(xiàn)固定資產(chǎn)報廢工作從回收無序到廢舊物資均能對應到計劃、對應到現(xiàn)場、對應到報廢單的良性改變。
隨著電價改革的進一步深入以及國內(nèi)外管理技術的進步，需要打破設備和資產(chǎn)管理屏障和現(xiàn)有的資產(chǎn)扁平化管理模式，今后勢必在流程向進一步向采購前端推進，在技術手段上整合設備系統(tǒng)，實現(xiàn)與資產(chǎn)系統(tǒng)的實時多數(shù)據(jù)聯(lián)動，同時設備資產(chǎn)管理三維地圖化和營銷數(shù)據(jù)聯(lián)動化，動態(tài)展現(xiàn)資產(chǎn)實物及價值情況，為企業(yè)投資和管理導向提供更堅實的資產(chǎn)基礎。
附件1：關于從事證券業(yè)務的資產(chǎn)評估機構資格確認的規(guī)定
第一條 為了適應證券市場發(fā)展的需要，加強對從事證券業(yè)務的資產(chǎn)評估機構的管理，根據(jù)國務院第91號令《國有資產(chǎn)評估管理辦法》及國務院《關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》（國發(fā)〔1992〕68號）的規(guī)定，特制定本辦法。
第二條 本辦法所說的證券業(yè)務，是指對股票公開發(fā)行、上市交易的企業(yè)資產(chǎn)進行評估和開展與證券業(yè)務有關的資產(chǎn)評估業(yè)務。
第三條 申請從事證券業(yè)務資產(chǎn)評估的機構必須具備以下基本條件：
1.必須是已取得省級以上國有資產(chǎn)管理部門（或受托的計劃單列市國有資產(chǎn)管理部門）授予正式資產(chǎn)評估資格的評估機構。兼營評估業(yè)務的機構必須設有獨立的資產(chǎn)評估業(yè)務部門。
2.在具有正式資格的資產(chǎn)評估機構中，必須是業(yè)務水平高、職業(yè)道德好、社會信譽高并擁有豐富評估經(jīng)驗的機構，以往沒有發(fā)生過明顯的工作失誤或違反職業(yè)道德的行為。
3.評估機構中的專職人員不得少于10人，其中職齡人員（非離退休人員）不得少于5人。專職人員超過17人的評估機構，其中職齡人員所占比例不少于1／3. 4.評估機構中的專職人員必須具有較高的資產(chǎn)評估水平、經(jīng)驗和技能，并具有較豐富的證券業(yè)務及相關金融、法律、經(jīng)濟方面的知識，其中骨干人員參加過股份制改造的資產(chǎn)評估工作。
5.評估機構的實有資本金不得少于30萬元人民幣，風險準備金不得少于5萬元人民幣，自取得從事證券業(yè)務資格之年起，每年從業(yè)務收入中計提不少于4％的風險準備金。
第四條 申請從事證券業(yè)務的資產(chǎn)評估機構，需呈報以下資料：
1.資產(chǎn)評估機構從事證券業(yè)務許可證申請表；
2.資產(chǎn)評估機構從事證券業(yè)務專業(yè)人員持有股票情況呈報表；
3.能夠代表該機構水平的資產(chǎn)評估報告書2份；
4.實有資本金和風險準備金情況證明文件；
5.資產(chǎn)評估機構從事證券業(yè)務遵守職業(yè)道德和工作紀律的保證書；
6.國家國有資產(chǎn)管理局與中國證券監(jiān)督管理委員會認為需要了解的其他有關材料。
第五條 申請從事證券業(yè)務的資產(chǎn)評估機構持本辦法第四條所列資料一式2份；首先向所在省、自治區(qū)、直轄市（或受托的計劃單列市）的國有資產(chǎn)管理部門提出申請，經(jīng)審查同意并簽章后，上報國家國有資產(chǎn)管理局進行審核。中央所屬欲從事證券業(yè)務資產(chǎn)評估的機構直接向國家國有資產(chǎn)管理局申請，并由國家國有資產(chǎn)管理局進行審核。審核工作按照公平、公開的原則進行。
國家國有資產(chǎn)管理局審核同意后會同證監(jiān)會對申請機構的證券評估資格進行聯(lián)合確認。并由國家國有資產(chǎn)管理局和證監(jiān)會聯(lián)合頒發(fā)證券業(yè)務資產(chǎn)評估許可證，同時向社會公告。
第六條 境外及外國的資產(chǎn)評估機構，欲在中國境內(nèi)從事證券業(yè)務資產(chǎn)評估或為協(xié)助境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行、交易證券而對境內(nèi)企業(yè)進行資產(chǎn)評估的，需先向國家國有資產(chǎn)管理局提出申請，提交該評估機構主要情況的資料，由國家國有資產(chǎn)管理局進行審核，同意后會同證監(jiān)會確認。經(jīng)確認后，方可接受委托，從事證券業(yè)項目的資產(chǎn)評估。
第七條 獲得證券業(yè)務資產(chǎn)評估許可證的國內(nèi)資產(chǎn)評估機構（包括中外合資評估機構），每個會計年度結(jié)束后90日內(nèi)，需向國家國有資產(chǎn)管理局和證監(jiān)會報送其上個年度從事證券業(yè)務情況、專業(yè)人員培訓情況、國有資產(chǎn)管理部門年檢結(jié)論以及資產(chǎn)評估機構變化的其他有關資料，由國家國有資產(chǎn)管理局會同證監(jiān)會重新確認其證券業(yè)評估資格。
第八條 股票公開發(fā)行與上市交易的企業(yè)，有權自行選擇已取得證券業(yè)務資產(chǎn)評估許可證的機構進行評估，任何部門不得進行干預。
沒有取得證券業(yè)務資產(chǎn)評估許可證的專業(yè)資產(chǎn)評估機構和兼營資產(chǎn)評估業(yè)務的其他機構，不得從事證券業(yè)資產(chǎn)評估業(yè)務。
對同一股票公開發(fā)行、上市交易的企業(yè)，其財務審計與資產(chǎn)評估工作不得由同一機構承擔，以利于股票發(fā)行的公正性。
第九條 取得證券業(yè)務資產(chǎn)評估許可證的評估機構，必須嚴格執(zhí)行有關證券和證券市場、資產(chǎn)評估方面的法律、法規(guī)、業(yè)務準則。在該機構執(zhí)業(yè)的專業(yè)人員每年必須接受不少于一周的專業(yè)培訓。
第十條 資產(chǎn)評估機構在從事證券業(yè)務時，必須接受國家國有資產(chǎn)管理局和證監(jiān)會的監(jiān)督。資產(chǎn)評估機構及其人員在執(zhí)行上述業(yè)務時出現(xiàn)重大疏漏、嚴重誤導、弄虛作假及其他違反職業(yè)道德、工作紀律和證券市場有關法規(guī)的行為時，證監(jiān)會可建議國家國有資產(chǎn)管理局予以處罰，情節(jié)嚴重的可由審定方吊銷其資產(chǎn)評估資格許可證，直至追究經(jīng)濟和法律責任。
第十一條 本辦法由國家國有資產(chǎn)管理局和證監(jiān)會負責解釋。
第十二條 本規(guī)定自之日起執(zhí)行。
附件2：資產(chǎn)評估機構執(zhí)行證券業(yè)務許可證申請表
＿＿＿＿＿省（自治區(qū)、直轄市）
資產(chǎn)評估
＿＿＿＿＿會計師 事務所（公司）
審 計
國家國有資產(chǎn)管理局印制
年 月 日
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
｜ 機構名稱 ｜ ｜ 曾用名稱 ｜ ｜ 法人代表 ｜ ｜
｜－－－－－－｜－－－－－－－｜－－－－－－｜－－－｜－－－－－－｜－－－｜
｜ 批準機關 ｜ ｜ 批準文號 ｜ ｜ 批準時間 ｜ ｜
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｜工商登記機關｜ ｜工商登記證號｜ ｜工商登記日期｜ ｜
｜－－－－－－｜－－－－－－－｜－－－－－－｜－－－｜－－－－－－｜－－－｜
｜ 掛靠單位 ｜ ｜ 注冊資金 ｜ ｜當年純收入 ｜ ｜
｜－－－－－－｜－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－｜
｜資產(chǎn)評估資格｜批準機關｜ ｜批準文號｜ ｜批準時間｜ ｜
｜－－－－－－｜－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－｜
｜ ｜姓 名｜ ｜ 性 別 ｜ ｜ 出生年 ｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 月 日 ｜ ｜
｜ ｜－－－－｜－－－－－－－｜－－－－－－｜－－－｜－－－－－－｜－－－｜
｜ ｜學 歷｜ ｜ 專業(yè)技 ｜ ｜ 是 否 ｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ 術職務 ｜ ｜ 離退休 ｜ ｜
｜首｜－－－－｜－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－｜
｜席｜ ｜ ｜
｜資｜ ｜ ｜
｜產(chǎn)｜ 履 ｜ ｜
｜評｜ 行 ｜ ｜
｜估｜ 職 ｜ ｜
｜人｜ 責 ｜ ｜
國有企業(yè)改制中需對企業(yè)的資產(chǎn)進行評估，并按資產(chǎn)評估確認的價值調(diào)整企業(yè)相應資產(chǎn)的原賬面價值。而國有資產(chǎn)改制評估后如何調(diào)賬，如何進行后續(xù)計量等一系列會計處理是會計實務操作的重點。目前，國有企業(yè)改制資產(chǎn)評估價值的調(diào)賬主要有兩種做賬方法：一種是在企業(yè)成立日建新賬、棄舊賬；另一種則是在原有賬務的基礎上，根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進行差額調(diào)賬。財政部《企業(yè)會計準則解釋第2號》中指出，企業(yè)改制過程中應以經(jīng)評估確認的資產(chǎn)、負債價值作為認定成本，該成本與其賬面價值的差額，應當調(diào)整所有者權益。同時，目前國有企業(yè)改制資產(chǎn)評估價值會計調(diào)賬的重點一般在流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期投資上。
（一）流動資產(chǎn)
一般情況下，流動資產(chǎn)的評估增減值不需進行調(diào)賬。但針對流轉(zhuǎn)速度慢，評估過程中有出現(xiàn)減值現(xiàn)象的流動資產(chǎn)則需進行調(diào)整。
（二）固定資產(chǎn)
評估調(diào)賬的主要對象即是固定資產(chǎn)。會計實務中，應結(jié)合評估明細表的參照，根據(jù)調(diào)賬日固定資產(chǎn)在基準日的賬面值和評估值，對固定資產(chǎn)原值和累計折舊進行分別調(diào)賬，然后根據(jù)調(diào)賬后產(chǎn)生的價值和剩余使用年限來計提折舊。
（三）無形資產(chǎn)
國有企業(yè)改制無形資產(chǎn)評估的會計調(diào)賬主要是針對土地資產(chǎn)增值的調(diào)賬。會計實務中，需根據(jù)土地的評估值和使用年限進行攤銷。而除土地外的其他無形資產(chǎn)則參照固定資產(chǎn)的方法進行攤銷。
（四）長期投資
國有企業(yè)改制長期投資資產(chǎn)評估的會計調(diào)賬需對各筆長期投資按評估報告對增減值進行調(diào)整。同時，按評估價值予以調(diào)賬后，需以此做為新的投資成本，后期參照其基礎予以成本法核算。
二、國有企業(yè)改制資產(chǎn)評估增值的會計處理
資產(chǎn)評估增值主要指資產(chǎn)評估所確認的價值高出原賬面價值的差額，產(chǎn)生評估增值的原因主要有兩方面：一是多提折舊；二是物價上漲。而確認資產(chǎn)評估增值是資產(chǎn)評估增值會計處理的基礎環(huán)節(jié)，在增減值額的確認上，應以主管部門審核批準資產(chǎn)評估機構評估報告后的金額為準；在入賬時間的確認上，應以資產(chǎn)評估報告批準的時間為準。而在會計處理上，根據(jù)財稅字[1997]第77號文件的有關規(guī)定，內(nèi)資企業(yè)股份制改造，評估增值額不折成股份，應將未來所得稅扣除后的余額，計入“資本公積”增值準備賬戶。同時，國有企業(yè)改制資產(chǎn)評估增值的會計處理還主要涉及到兩個方面：
（一）評估增值調(diào)賬日的會計處理
在會計實務中，因被評估企業(yè)的調(diào)賬日與評估基準日不同，而在從評估基準日到評估報告批準日期間，被評估企業(yè)的資產(chǎn)會發(fā)生不同程度的變動。因此，資產(chǎn)評估增值的會計入賬時間應以調(diào)賬日為準，增值額的會計記錄應以批準增值額為準。同時，針對從評估基準日到評估報告批準日期間被評估企業(yè)資產(chǎn)的變化情況，會計調(diào)賬時應予以針對性的處理：如資產(chǎn)數(shù)量增加，增加部分根據(jù)資產(chǎn)的實際價值予以其賬面價值的確認；如資產(chǎn)數(shù)量減少，減少部分與原評估確認增值的差額，不再對資產(chǎn)賬面價值進行調(diào)整。
（二）固定資產(chǎn)計提折舊的會計處理
一、準則差異備查簿概述
在香港和美國同時上市的公司，其準則差異應分為中國香港準則差異和美國準則差異，各自又分別包括上市評估（首次評估）準則差異和上市后重估（后續(xù)重估）準則差異。首次評估準則差異是由于公司上市后注冊地點與上市地點會計準則計價基礎不同形成的差異，后續(xù)重估準則差異是上市公司后續(xù)重估后的評估值和首次評估結(jié)果形成的差異。無論是首次評估準則差異，還是后續(xù)重估準則差異，都集中體現(xiàn)在了企業(yè)的固定資產(chǎn)中。不同準則下不同類別固定資產(chǎn)計價基礎如表1所示：
為了準確記錄并消除上述差異對信息披露的影響，上市公司可以通過建立準則差異備查簿，以核算不同準則下計價基礎的不同形成的會計核算差異。根據(jù)準則差異的不同，準則差異備查簿分為中國香港準則差異備查簿和美國準則差異備查簿。
二、準則差異備查簿的建立方法
（一）首次評估準則差異備查簿的建立
首次評估準則差異備查簿以中國準則下明細資產(chǎn)的評估增值或減值建立明細卡片反映資產(chǎn)評估增減值，具體又分為中國香港準則差異備查簿和美國準則差異備查簿。
1.中國準則數(shù)據(jù)披露
中國準則下上市公司所有資產(chǎn)的計價基礎均為評估值。
評估后，以中國準則建立的賬簿全部是以資產(chǎn)的評估值列賬。因此，在以中國準則披露企業(yè)數(shù)據(jù)時，以中國準則下評估值計價的賬簿數(shù)據(jù)出具的報表即中國準則下的報表。舉例說明表2、表3：
表3中所列分類固定資產(chǎn)的評估值即中國準則下報表披露的數(shù)據(jù)。
2.中國香港準則差異備查簿
中國香港準則差異備查簿反映的是中國香港準則和中國準則下不同資產(chǎn)由于計價基礎不同而產(chǎn)生的差異。
通過與中國準則下固定資產(chǎn)計價基礎比較可以看出，土地房產(chǎn)以外的固定資產(chǎn)在中國準則和中國香港準則下都是以評估值計價，不存在差異；土地房產(chǎn)在中國準則下是以評估值計價，而在中國香港準則下是以歷史成本計價。因此，對于土地房產(chǎn)，在以中國香港準則披露企業(yè)數(shù)據(jù)時，必須將在中國準則下評估的增值或減值調(diào)回到歷史成本。于是，在對首次評估建立中國香港準則差異備查簿時，對中國準則下土地房產(chǎn)的評估增值以負數(shù)建立卡片，評估減值以正數(shù)建立卡片。舉例說明：
根據(jù)前面提到的例子，建立中國香港準則差異備查簿時，需要計算房地產(chǎn)資產(chǎn)評估值與歷史成本的差異，如表4所示：
表4中所列房地產(chǎn)歷史成本和評估值之間的差異即中國香港準則差異備查簿中房地產(chǎn)資產(chǎn)的原值、累計折舊和凈值。對外披露數(shù)據(jù)時，在中國準則下以評估值列賬的原值、累計折舊和凈值（240、96、144）經(jīng)過中國香港準則差異備查簿中列賬的原值、累計折舊和凈值（-40、-16、-24）的抵銷后成為了歷史成本，即原值、累計折舊和凈值（200、80、120）。這樣，在中國香港準則下對外披露的報表數(shù)據(jù)中，中國準則下以評估值列賬的資產(chǎn)中，房地產(chǎn)經(jīng)過中國香港準則差異備查簿的調(diào)整成為歷史成本，而其他類資產(chǎn)仍是評估值，如表5所示：
3.美國準則差異備查簿
美國準則差異備查簿反映的是美國準則和中國香港準則由于計價基礎不同而產(chǎn)生的差異。
通過與中國香港準則下固定資產(chǎn)計價基礎比較可以看出，土地房產(chǎn)在中國香港準則和美國準則下都是以歷史成本計價，不存在差異；土地房產(chǎn)以外的固定資產(chǎn)在中國香港準則下是以評估值計價，而在美國準則下是以歷史成本計價。因此，對于土地房產(chǎn)以外的固定資產(chǎn)，在以美國準則披露企業(yè)數(shù)據(jù)時，必須將在中國香港準則下的評估增值或減值調(diào)回到歷史成本。所以，在對首次評估建立美國準則差異備查簿時，只需要對中國香港準則下土地房產(chǎn)以外的固定資產(chǎn)的評估增值以負數(shù)建立卡片，評估減值以正數(shù)建立卡片。舉例說明：
根據(jù)前面提到的例子，建立美國準則差異備查簿時，需要其他類別資產(chǎn)評估值與歷史成本的差異，如表6所示：
表6中所列其他類別資產(chǎn)歷史成本和評估值之間的差異即美國準則差異備查簿中房地產(chǎn)資產(chǎn)的原值、累計折舊和凈值。對外披露數(shù)據(jù)時，在中國準則下以評估值列賬的原值、累計折舊和凈值（240、104、136）經(jīng)過美國準則差異備查簿中列賬的原值、累計折舊和凈值（60、26、34）的抵銷后成為了歷史成本，即原值、累計折舊和凈值（300、130、170）。這樣，在美國準則下對外披露的報表數(shù)據(jù)中，在中國準則下以評估值列賬的資產(chǎn)中，房地產(chǎn)經(jīng)過中國香港準則差異備查簿的調(diào)整成為歷史成本，而其他類資產(chǎn)經(jīng)過美國準則差異備查簿的調(diào)整也成為了歷史成本，如表7所示：
（二）后續(xù)重估準則差異備查簿的建立
后續(xù)重估是在中國香港準則要求下進行的。在中國香港準則下，對于經(jīng)過評估上市的資產(chǎn)，需要每2-3年進行一次重估，重估對象是中國香港準則下以評估值為計價基礎的所有固定資產(chǎn)。為方便處理，后續(xù)重估差異備查簿以中國準則下資產(chǎn)大類評估增值或減值建立大類卡片反映重估增減值即可，具體也分為中國香港準則重估差異備查簿和美國準則重估差異備查簿。
1.中國香港準則重估差異備查簿
中國香港準則重估差異備查簿反映的是中國香港準則下以評估值為計價基礎的所有固定資產(chǎn)進行重估后的價值與重估前價值的差額。
在對后續(xù)重估建立中國香港準則重估差異備查簿時，對評估資產(chǎn)的評估增值以正數(shù)建立卡片，評估減值以負數(shù)建立卡片，如表8所示。
在建立后續(xù)評估中國香港準則差異備查簿時，要計算其他類資產(chǎn)后續(xù)重估的評估值和首次評估的評估值之間的差異，如表9所示：
表9中所列其他類資產(chǎn)后續(xù)評估的評估值和首次評估的評估值之間的差異即中國香港準則差異備查簿中其他類別資產(chǎn)的原值、累計折舊和凈值。對外披露數(shù)據(jù)時，在中國香港準則下以首次評估的評估值列賬的原值、累計折舊和凈值（240、104、136）經(jīng)過后續(xù)評估中國香港準則差異備查簿中列賬的原值、累計折舊和凈值（-72、-31.2、-40.8）的調(diào)整后成為了后續(xù)評估的評估值，即原值、累計折舊和凈值（168、72.8、95.2）。這樣，在中國香港準則下對外披露的報表數(shù)據(jù)中，中國香港準則下以首次評估的評估值列賬的其它類別資產(chǎn)經(jīng)過后續(xù)評估中國香港準則差異備查簿的調(diào)整成為后續(xù)評估的評估值，如表10所示：
2.美國準則重估差異備查簿
在美國準則下，所有資產(chǎn)均以歷史成本計價，更不要求每2-3年對經(jīng)過評估上市的資產(chǎn)進行重估。為了消除中國香港準則重估差異備查簿對披露數(shù)據(jù)的影響，需要按照中國香港準則重估差異備查簿相反的方向建立美國準則重估差異備查簿。
美國準則重估差異備查簿的形成過程相對簡單，不再舉例說明。
三、準則差異備查簿對消除準則差異所起到的作用
（一）首次評估準則差異備查簿對消除準則差異所起到的作用
一是對外披露數(shù)據(jù)時，中國準則下以評估值列賬的土地房產(chǎn)，經(jīng)過中國香港準則差異備查簿的正負抵銷后，變成了以歷史成本計價，最終體現(xiàn)的就是中國香港準則下的數(shù)據(jù)，即：
中國香港準則報表＝中國準則報表＋中國香港準則差異備查簿報表
二是中國香港準則下以評估值列賬的土地房產(chǎn)以外的固定資產(chǎn)，經(jīng)過美國準則差異備查簿的正負抵銷后，也變成了以歷史成本計價，最終體現(xiàn)的就是美國準則下的數(shù)據(jù)，即：
美國準則報表＝中國香港準則報表＋美國準則差異備查簿報表
由于：中國香港準則報表＝中國準則報表＋中國香港準則差異備查簿報表
所以：美國準則報表＝中國準則報表＋中國香港準則差異備查簿報表＋美國準則差異備查簿報表
（二）后續(xù)重估準則差異備查簿對消除準則差異所起到的作用
